تسجل FMC خسائر بقيمة 2.07 مليار دولار في الربع الثالث وتخفض توقعاتها للربع الرابع

FMC Corporation (FMC ) أعلنت FMC Corporation في 29 أكتوبر 2026 عن إيرادات بلغت 106 ملايين دولار أمريكي في الربع الثالث من عام 2026، بانخفاض قدره 436 مليون دولار عن 542 مليون دولار قبل عام، وعن صافي خسارة موحدة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بلغت 2.07 مليار دولار، أو 15.54 دولارًا للسهم المخفف، وفقًا لما ورد في بيان نتائج الربع الثالث للشركة. وقالت شركة علوم الزراعة، التي يقع مقرها في فيلادلفيا، إن نتائج الربع تضمنت أثرًا سلبيًا على الإيرادات بنحو 639 مليون دولار نتيجة إجراءات تجارية أعلنتها في 15 أكتوبر 2026، كما خفضت توقعاتها للربع الرابع ولعام 2026 بأكمله.

وجاءت صافي الخسارة مقارنةً بخسارة قدرها 569 مليون دولار، أو 4.52 دولار للسهم المخفف، في الربع الثالث من عام 2025. وبلغت الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) سالب 559 مليون دولار، بانخفاض قدره 795 مليون دولار عن 236 مليون دولار قبل عام، وشملت أثرًا سلبيًا بنحو 672 مليون دولار من الإجراءات التجارية؛ أما بعد استبعاد هذا الأثر، فأعلنت الشركة عن أرباح أساسية معدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بلغت 113 مليون دولار. وبلغت الخسارة المعدلة للسهم المخفف 4.41 دولار، بانخفاض قدره 5.30 دولار عن الأرباح المعدلة البالغة 0.89 دولار للسهم المخفف في الربع المقابل من العام السابق.

قال بيير بروندو، رئيس مجلس الإدارة والرئيس التنفيذي ورئيس الشركة: «نتخذ إجراءات مهمة لمعالجة ارتفاع قيمة المخزون لدى قنوات التوزيع وتحسين وصول منتجات FMC إلى المزارعين. وقد عكست نتائج الربع الثالث الأثر الكبير لهذه الإجراءات، إلى جانب ضعف الطلب مقارنة بالتوقعات». وأضاف بروندو أن أولوية الشركة الآن هي التنفيذ المنضبط بالتعاون مع العملاء، وأن FMC ترى أن إتمام هذا العمل، إلى جانب إحراز تقدم في أولوياتها التشغيلية، سيهيئها لتحسين أدائها في عام 2027 وتعزيز مسار نموها وأرباحها في عام 2028.

تراجعت إجمالي الإيرادات وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا بنسبة 80% خلال الربع. وباستثناء أعمال الهند المصنفة محتفظًا بها للبيع، انخفضت الإيرادات بنسبة 89%، ويُعزى 67 نقطة مئوية من هذا الانخفاض إلى الإجراءات التجارية، ما أبقى الانخفاض على أساس المقارنة المماثلة عند 22%. وبلغت الإيرادات باستثناء الهند والإجراءات التجارية 745 مليون دولار؛ فتراجع حجم المبيعات بنسبة 21% والأسعار بنسبة 2%، في حين كان لأثر أسعار الصرف الأجنبي تأثير إيجابي بنسبة 1%. وقالت الشركة إن عملاء قنوات التوزيع في عدة أسواق رئيسية خفضوا بشدة طلبات إعادة التوريد خلال الأسابيع الأخيرة من الربع.

بلغت الإيرادات الإقليمية سالب 371 مليون دولار في أمريكا الشمالية، مقارنةً بـ244 مليون دولار قبل عام؛ و264 مليون دولار في أمريكا اللاتينية، مقارنةً بـ463 مليون دولار؛ و121 مليون دولار في أوروبا والشرق الأوسط وأفريقيا، مقارنةً بـ155 مليون دولار؛ و91 مليون دولار في آسيا باستثناء الهند، مقارنةً بـ99 مليون دولار.

تفاصيل الإجراءات التجارية

تسببت الإجراءات التجارية الاثنين في أثر سلبي إجمالي خلال الربع الثالث بنحو 639 مليون دولار على الإيرادات و672 مليون دولار على الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك. ويرتبط نحو 500 مليون دولار من أثر الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بالانتقال إلى نموذج جديد للتسعير والحسومات في أمريكا الشمالية، دخل حيز التنفيذ في 1 أكتوبر 2026. ويتعلق الجزء الأكبر بتعديلات الأسعار والحسومات لتسوية النموذج السابق، الذي كانت تُدفع بموجبه الحسومات الخاصة بسنة التسويق المنتهية في 30 سبتمبر خلال الربع الرابع، ويُعوض ذلك جزئيًا استمرار المبيعات في الربع الرابع بالسعر الإجمالي الأعلى. أما الجزء الثاني، فيتعلق بتعديل قيمة المخزون الموجود بالفعل في قنوات التوزيع بأمريكا الشمالية، من السعر الإجمالي التاريخي الأعلى إلى مستوى أقرب إلى صافي السعر المتوقع بموجب النموذج الجديد.

أما المبلغ المتبقي، البالغ نحو 175 مليون دولار، فيعكس تعديلات الأسعار على المنتجات مرتفعة السعر الموجودة لدى عملاء قنوات التوزيع في البرازيل والولايات المتحدة وكندا والأرجنتين. وقالت FMC إن هذه التعديلات لا تغير أسعار البيع الحالية، ولا تؤثر في النقد خلال الفترة الحالية، وهي الجزء الوحيد من مصروفات الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المتوقع أن يخفض التحصيلات النقدية المستقبلية. وما زال التنفيذ جاريًا، والمناقشات مع العملاء مستمرة، وتتوقع الشركة أن تستغرق عملية الانتقال الأرباع الثلاثة المقبلة.

كانت FMC قد استبقت هذه الإجراءات في إعلان صدر في 15 أكتوبر، وتوقعت فيه أن تتراوح إيرادات الربع الثالث بين 65 مليون دولار و125 مليون دولار، وأن تتراوح الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بين سالب 565 مليون دولار وسالب 510 ملايين دولار، مع أثر تقديري للإجراءات يتراوح بين 625 مليون دولار و675 مليون دولار. وقالت الشركة حينها إنها تتوقع الالتزام بتعهداتها المالية في 30 سبتمبر 2026، وإنها تعتزم التشاور مع مجموعة البنوك التي تتعامل معها بشأن تعديلات محتملة لهذه التعهدات خلال العام المقبل.

المصروفات والتدفقات النقدية وتعديل التوقعات

عزت الشركة صافي الخسارة وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا أساسًا إلى تعديلات غير نقدية سُجلت فيما يتعلق بأصول الضرائب المؤجلة والأصول غير الملموسة، فضلًا عن الإجراءات التجارية. وبلغ إجمالي تعديلات الضرائب في الربع الثالث 909.9 مليون دولار، منها 808.8 مليون دولار لتعديلات مخصصات التقييم المتعلقة بأصول الضرائب المؤجلة التاريخية؛ وقالت الشركة إن هذه التعديلات ترتبط أساسًا بمخصصات تقييم مسجلة في سويسرا والولايات المتحدة. وسجلت FMC انخفاضًا غير نقدي في قيمة بعض الأصول غير الملموسة ذات العمر غير المحدد بلغ 287.5 مليون دولار، ومصروفات إعادة هيكلة بلغت 175.9 مليون دولار، ارتبطت أساسًا بمشروع Foundation، وهو خطتها لمواصلة تحسين هيكل التكاليف والعمليات التنظيمية، وشملت شطب أصول غير نقدي وتسريع الإهلاك بقيمة 86.8 مليون دولار، وتكاليف إنهاء الخدمة وفصل الموظفين بقيمة 36.2 مليون دولار.

بلغت النقدية الناتجة عن الأنشطة التشغيلية وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) 7 ملايين دولار، مقابل تدفق نقدي سلبي قدره 184 مليون دولار في الفترة نفسها من العام السابق. وبلغ التدفق النقدي الحر سالب 18 مليون دولار، شمل إنفاقًا بقيمة 23 مليون دولار على إعادة الهيكلة، مسجلًا تحسنًا قدره 214 مليون دولار مقارنة بالربع الثالث من عام 2025، وعزت الشركة ذلك أساسًا إلى تحسن ديناميكيات رأس المال العامل. وخلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2026، بلغ إجمالي الإيرادات 1,731.6 مليون دولار، مقابل 2,384.1 مليون دولار قبل عام، وسجلت الشركة تدفقًا نقديًا حرًا سالب 288.9 مليون دولار، مقابل سالب 788.5 مليون دولار. وبلغ إجمالي الديون 4,177.7 مليون دولار في 30 سبتمبر 2026، مقابل 4,542.2 مليون دولار قبل عام، في حين بلغ إجمالي حقوق ملكية مساهمي FMC سالب 19.4 مليون دولار، مقابل 3,773.8 مليون دولار.

ظل النشاط التجاري لشركة FMC في الهند مصنفًا على أنه محتفظ به للبيع. ووقعت الشركة في مايو 2026 اتفاقية نهائية لبيع النشاط إلى Crystal Crop Protection Limited مقابل 252 مليون دولار، مع مراعاة التعديلات المعتادة المتعلقة بالنقد والديون ورأس المال العامل، وتتوقع إتمام البيع خلال عام 2026.

وخفّضت FMC توقعاتها لإيرادات الربع الرابع، باستثناء الهند، إلى نطاق يتراوح بين 1.04 مليار دولار و1.14 مليار دولار، وهو ما يعادل استقرارًا تقريبًا عند منتصف النطاق مقارنة بالربع الرابع من عام 2025. وتتوقع الشركة تراجع الأسعار بنسبة تقع في الجزء الأعلى من خانة الآحاد، يعوضه نمو في الكميات مدفوع بزيادة المبيعات المباشرة للمزارعين في البرازيل، ونمو المنتجات الجديدة، واعتماد أسعار أكثر تنافسية. وتُقدّر الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك للربع الرابع بما يتراوح بين 210 ملايين دولار و230 مليون دولار، بانخفاض قدره 22% عند منتصف النطاق. كما يُتوقع أن تتراوح الأرباح المعدلة لكل سهم مخفف بين 0.56 دولار و0.70 دولار، بانخفاض قدره 48% عند منتصف النطاق، وعزت الشركة ذلك أساسًا إلى انخفاض الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك وزيادة عدد الأسهم بعد استثمار Tessenderlo Group الذي أُغلق في سبتمبر.

بالنسبة إلى السنة المالية 2026 كاملة، وباستثناء الهند، تتوقع الشركة أن تتراوح الإيرادات بين 2.75 مليار دولار و2.85 مليار دولار، بانخفاض قدره 28% عند منتصف النطاق مقارنة بعام 2025؛ وأن تتراوح الأرباح المعدلة قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك بين سالب 124 مليون دولار وسالب 104 ملايين دولار، بانخفاض قدره 114% عند منتصف النطاق؛ وأن تتراوح الأرباح المعدلة لكل سهم مخفف بين سالب 3.66 دولار وسالب 3.50 دولار، بانخفاض قدره 221% عند منتصف النطاق. ومن المتوقع أن يتراوح التدفق النقدي الحر للسنة كاملة بين سالب 350 مليون دولار وسالب 150 مليون دولار، ويشمل ذلك نحو 180 مليون دولار من نفقات إعادة الهيكلة. وقالت الشركة إن خفض التوقعات مقارنة بإرشاداتها السابقة يرجع أساسًا إلى تراجع الطلب وآثار الإجراءات التجارية المتخذة في الربع الثالث. وتستند تقديرات ربحية السهم إلى افتراض وجود 156.0 مليون سهم مخفف في الربع الرابع و135.2 مليون سهم مخفف للسنة كاملة.

قالت FMC إنها ستنشر معلومات تكميلية، تشمل شرائح العرض المصاحب للبث عبر الإنترنت، على موقعها الإلكتروني لعلاقات المستثمرين. وتعقد الشركة مكالمة إعلان نتائجها في 30 أكتوبر 2026، وذكرت في إعلانها الصادر في 15 أكتوبر أنها ستعرض خلال المكالمة توقعاتها الأولية لعامي 2027 و2028.