رموز الأسهم مقابل رموز الأمن: ما هي الفرقة؟

فهم تصنيف الأصول الرقمية

للمستثمرين الذين يتنقلون في مشهد الأصول الرقمية، يمكن أن يكون المصطلح غامضًا في بعض الأحيان. هناك مصطلحان يتم استخدامهما بشكل متكرر – في بعض الأحيان بالتبادل وفي بعض الأحيان في المعارضة – وهما “رموز الأمن” و “رموز الأسهم”.

للفهم الفرق، يجب النظر إلى العلاقة بين التكنولوجيا (العملة) والأصل التحتية (ما تمثله). باختصار: رمز الأمن هو الفئة الواسعة، بينما رمز السهم هو نوع معين من الأصول داخل تلك الفئة.

ما هو رمز الأمن؟

رمز الأمن هو تمثيل رقمي لاتفاقية استثمارية مسجلة على سجل بلوكشين. إنه الغطاء التكنولوجي الذي يضمن أن الأصل الرقمي يمتثل للوائح الأمنية، مثل قانون الأوراق المالية لعام 1933 في الولايات المتحدة.

وفقًا للهيئة الأمريكية للأوراق المالية والبورصات، يعتبر الأصل الرقمي أمنًا إذا اجتاز “اختبار هاوي”. هذا الاختبار يطرح أربعة أسئلة رئيسية:

• هل هناك استثمار للمال؟
• هل الاستثمار في مشروع مشترك؟
• هل هناك توقع للربح؟
• هل الربح مشتق من جهود الآخرين؟

إذا كان الجواب “نعم”، فإن الرمز هو أمن. هذا يعني أنه لا يمكن تداوله بشكل مجهول مثل رمز المنفعة. يتطلب امتثال صارم لمعرفة العملاء (KYC) ومكافحة غسيل الأموال (AML). رمز الأمن هو ببساطة التكنولوجيا التي تنفذ هذه القواعد تلقائيًا.

ما هو رمز السهم؟

رمز السهم هو فئة فرعية محددة من رمز الأمن. إنه يمثل ملكية (أسهم) في شركة أو مشروع أو مشروع مشترك. كما يمثل الأسهم التقليدية ملكية في شركة، فإن رموز الأسهم تمثل نفس الحقوق القانونية، يتم تمثيلها رقميًا على بلوكشين.

يتمتع حاملو رموز الأسهم عادة بالحقوق التالية:

• حقوق التصويت: القدرة على التصويت على القرارات الشركة أو أعضاء المجلس.
• الأرباح: حصة من أرباح الشركة، يتم توزيعها في كثير من الأحيان تلقائيًا عبر العقود الذكية.
• مطالبات الملكية: مطالبة قانونية بأصول الشركة في حالة التصفية.

لذلك، جميع رموز الأسهم هي رموز أمن، ولكن ليس جميع رموز الأمن هي رموز أسهم.

أنواع أخرى من رموز الأمن

لتوضيح أكثر، هنا أنواع أخرى من رموز الأمن التي ليست أسهم:

• رموز الدين: تمثل قرضًا أو سندًا. يحق للمستلم استلام مدفوعات فائدة منتظمة وإرجاع رأس المال، لكنه لا يملك جزءًا من الشركة.
• رموز مدعومة بالأصول: تمثل ملكية في أصل مادي محدد، مثل قطعة أرض أو لوحة أو ذهب.
• رموز الصندوق: تمثل حصة في صندوق استثمار مدار، مشابه لصندوق المتداول أو الصندوق المتوافق.

المعايير الفنية

على عكس العملات الرقمية البسيطة مثل بيتكوين، تتطلب رموز الأمن ورموز الأسهم قواعد معقدة لضمان عدم نقلها إلى محفظة غير مؤهلة. وقد ظهرت معايير متعددة لمعالجة هذا الأمر.

ERC-3643 (معيار T-REX)

ERC-3643 هو المعيار الصناعي لرموز الإذن على سلسلة بلوكشين إيثيريوم. يستخدم نظامًا من سجلات الهوية على السلسلة. قبل أن يمكن إجراء نقل رمز، يتحقق العقد الذكي من 是否 تم التحقق من هوية المستلم. إذا لم يمر المستلم بتحقق الهوية، يتم حظر المعاملة. يتم استخدام هذا المعيار على نطاق واسع لتحويل الأسهم في الشركات الخاصة.

ERC-1400

ERC-1400 هو معيار شامل مصمم ليعمل كـ “مكتبة” من وظائف رموز الأمن. يسمح بميزات معقدة مثل “التقسيم” (فصل الرموز إلى فئات مختلفة مع قواعد مختلفة) وإدارة الوثائق (الوثائق القانونية مباشرة إلى بيانات تعريف الرمز).

Polymesh

في حين أن إيثيريوم هو سلسلة بلوكشين عامة الغرض، Polymesh سلسلة بلوكشين تم بناؤها خصيصًا للأصول الخاضعة للتنظيم. على Polymesh، يتم دمج التحقق من الهوية في السلسلة نفسها – لا يمكن للمستخدمين حتى إنشاء محفظة بدون التحقق. يوفر هذا بيئة عالية الثقة لإصدار رموز الأسهم.

الخلاصة

عند بناء استراتيجية استثمار العملات الرقمية، يهم المصطلح الدقيق. “رمز الأمن” يُشير إلى طبقة الامتثال التنظيمي – التكنولوجيا التي تجعل الرمز قانونيًا. “رمز السهم” يُشير إلى فئة الأصول – ملكية في مشروع. مع نضج السوق، نشهد تحولًا من رموز المنفعة البسيطة نحو أدوات مدعومة بالأصول الخاضعة للتنظيم التي تقدم للمستثمرين حماية قانونية وملكية حقيقية.