السلفادور، صندوق النقد الدولي، والبيتكوين: الامتثال أم التحدي؟

تجربة السلفادور في البيتكوين: السياق & الأصول

تتمتع السلفادور بتاريخ طويل وريادي مع العملات الرقمية. وكانت أول دولة في العالم تعتمد البيتكوين (BTC ) عملةً قانونية، ما يعني إلزام جميع الشركات بقبولها. ووضع هذا القانون البيتكوين على قدم المساواة مع الدولار الأمريكي الذي اعتمدته البلاد عملةً لها عام 2001.

ومن الجدير بالذكر، في ذلك الوقت، كان يُنظر إلى الدولار الأمريكي كأفضل وسيلة لاستقرار الاقتصاد. الآن، يُنظر إلى البيتكوين كطريقة ذكية لمكافحة التضخم. وبالتالي، سعى الرئيس نايب بوكيلي إلى دمج البيتكوين رسميًا في اقتصاد دولته.

في ذلك الوقت، انتقد صندوق النقد الدولي هذه الخطوة وتسببت في توتر بين البلاد والمؤسسات المالية الدولية. ويُعرف الصندوق بمعارضته للعملات المشفرة، إذ ركزت حججه سابقًا على تقلب الأسعار، وضعف حماية المستهلك، وغياب إطار قانوني واضح.

السلفادور استمر على مساره

تمكنت حكومة السلفادور من مقاومة ضغوط صندوق النقد الدولي طوال السنوات الخمس الماضية. وخلال هذه الفترة نفذت البلاد عدة عمليات شراء كبيرة للبيتكوين، وتملك حاليًا 7,509 عملات. ولا تزال الاحتياطيات تنمو، مع إعلان الرئيس خطة لشراء بيتكوين واحدة يوميًا.

المصدر – Swiss Info

وأضافت البلاد أكثر من 1,000 بيتكوين إلى ميزانيتها خلال هبوط السوق الأخير، ما أظهر قدرتها على الاستفادة من الظروف. وقد حققت هذه الاستراتيجية نجاحًا ملحوظًا، إذ تُقدّر الأرباح غير المحققة بما بين 300 و475 مليون دولار.

إجبارًا على طاولة المفاوضات

لكن البلاد اضطرت إلى التفاوض عندما طلبت قرضًا ضمن تسهيل الصندوق الممدد (EFF). وقد أُقرت الحزمة في وقت سابق من هذا العام بشروط تشمل مراجعات دورية، وتضمنت دفعة نقدية فورية إلى جانب 1.4 مليار دولار إضافية من المساعدات متعددة الأطراف.

مطالبة صندوق النقد الدولي: تقييد دمج البيتكوين

تصدّر مطالب صندوق النقد الدولي وقف توسيع دمج البيتكوين وتقييده فورًا. وشمل ذلك تقليصًا كبيرًا لعلاقة الحكومة بمحفظة تشيفو التي أدت دورًا محوريًا في استراتيجية إضفاء الصفة القانونية على البيتكوين عام 2021.

محفظة تشيفو

استُخدم هذا النظام الداعم لشبكة Lightning لمنح كل مواطن ما يعادل 30 دولارًا من البيتكوين خلال الحملة التعليمية الوطنية. وأقرّه المشرعون باعتباره وسيلة ذكية لتوسيع الخدمات أمام المواطنين الذين لا يحصلون على خدمات مصرفية كافية.

كما دُمجت المحفظة في سياسة الهجرة، إذ يتأهل الأجانب الذين يستثمرون مليون دولار في البيتكوين أو تيثر داخل البلاد لبرنامج إقامة «تأشيرة الحرية». ورغم مزاياها العديدة، تعرضت المحفظة لانتقادات عند إطلاقها بسبب مشكلات تقنية عولجت لاحقًا.

المفاوضات جارية

بموجب الاتفاق، ستخفض الحكومة مشاركتها في تشيفو وتبيع حصتها فيها. وفي هذا السياق، قال صندوق النقد الدولي إن المفاوضات جارية وإنه يتوقع انفصال المحفظة عن الحكومة قريبًا.

لم يعد عملة قانونية

يفرض بند آخر معارض للبيتكوين منح التجار حرية اختيار قبولها بدل إلزامهم بها كعملة قانونية. ويتماشى ذلك مع مسعى أوسع للحد من قبول البيتكوين في القطاع العام.

شرط صندوق النقد الدولي: إيقاف تراكم احتياطي البيتكوين

ويريد صندوق النقد الدولي أيضًا، كما كان متوقعًا، أن توقف السلفادور زيادة احتياطيات البيتكوين. ويُلزم أحد الشروط الأساسية لحزمة القرض البلاد بوقف أي مشتريات إضافية، وهو الشرط الذي يعرّض اتفاقها للخطر.

مرّر أفقيًا للعرض →

هل السلفادور حقًا تخرج من سوق البيتكوين؟

بينما يواصل صندوق النقد الدولي الحديث عن دفعه السلفادور للخروج من قطاع البيتكوين، يظل رئيس البلاد صريحًا بشأن زيادة الاحتياطيات. وفي ديسمبر وحده أعلن مكتب البيتكوين الوطني شراء 1,090 بيتكوين.

يتفق هذا الشراء مع إعلان الرئيس أن بلاده ستواصل شراء بيتكوين واحدة يوميًا. وقد دفعت هذه الأنشطة أعضاء صندوق النقد الدولي إلى التساؤل عما إذا كانت السلفادور قادرة على الوفاء بالتزاماتها، وما الإجراءات الواجب اتخاذها إن لم تلتزم بالاتفاق.

عملية مراجعة صندوق النقد الدولي الثانية

حدد صندوق النقد الدولي عدة مراجعات على امتداد الجدول الزمني للقرض، وسيعيد تقييم التزامات البلاد خلال الأشهر المقبلة. وستبحث المراجعات التقدم المحرز وما إذا كان ينبغي الإفراج عن تمويل إضافي.

وفي حديثه عن الاتفاق، أشاد السيد توريس، رئيس بعثة الصندوق إلى السلفادور، بالتقدم المحرز في بيع محفظة تشيفو. كما تناول المراجعة الثانية والتزام بلاده بالشفافية الكاملة وحماية الموارد العامة والحد من التعرض للمخاطر.

إصلاحات الاستقرار المالي

تتضمن حزمة قرض صندوق النقد الدولي أيضًا إصلاحات تهدف إلى دعم استقرار اقتصاد البلاد، ومنها إطار مصرفي جديد، وخطط لتأمين الودائع، ومتطلبات صافي التمويل المستقر. كما تدمج لوائح مكافحة غسل الأموال وتمويل الإرهاب بما ينسجم مع المعايير الدولية.

هل السلفادور تبيع احتياطياتها من البيتكوين؟

على الرغم من الضغوط المتزايدة، لا يبدو أن السلفادور تعتزم بيع احتياطي البيتكوين المتنامي. فمن وجهة نظرها، حققت أرباحًا غير محققة بمئات الملايين وشهدت تدفقًا كبيرًا لرأس المال الاستثماري من قطاع البلوك تشين، لذلك لا عجلة للانفصال عن هذا الاقتصاد المزدهر.

النمو الاقتصادي

أدت حزمة قرض صندوق النقد الدولي غرضها، إذ يواصل اقتصاد البلاد النمو. وقد فاق الأداء التوقعات، ويتوقع بعض المحللين ارتفاع الناتج المحلي الإجمالي بنحو 4% منذ إقرار القرض، مع نمو إضافي خلال عام 2026.

التداعيات المستقبلية على الدول الأخرى

بوصفها أول دولة تعتمد البيتكوين عملةً قانونية واقتصادًا قائمًا على الدولار، ستكون لنجاح السلفادور أو فشلها تداعيات كبيرة. وتسعى دول أخرى إلى تكوين احتياطيات من البيتكوين، ما أثار مخاوف صندوق النقد الدولي من أن تفكر مزيد من الدول في جعلها عملة قانونية.

من المرجح أن تخصخص السلفادور استثماراتها التجارية في البيتكوين بطريقة تحافظ على ربحيتها وتفي بالنص الحرفي للقانون. أما ما إذا كانت الخطوة تلتزم بروح القانون فمسألة أخرى، إذ يقول معارضو العملات المشفرة إن البلاد لا تنوي التخلي عن البيتكوين فعليًا.

السلفادور – إضاءة الطريق إلى الأمام

عند دراسة أثر البيتكوين في السلفادور وكيف استغلت البلاد دعمها لتعظيم الاستثمار الأجنبي، يسهل فهم سبب رغبة دول أخرى في دخول السوق. وإذا استمرت الدول في تحقيق مكاسب غير محققة من حيازاتها، فسيصبح اتباع النهج نفسه أكثر منطقية.

ومع ذلك، لا يمكن طباعة البيتكوين عند الحاجة كما هو الحال مع قروض صندوق النقد الدولي، مما يعني أن منع ارتفاع البيتكوين يساعد على ضمان صلة صندوق النقد الدولي.

ما رأيك في شروط قرض صندوق النقد الدولي/السلفادور؟ هل تعتقد أن الأمة ستتخلى عن البيتكوين، أم ستعدل نهجها فقط لتأمين التمويل مع الاستمرار في تجميع الساتس؟ انقر هنا لمزيد من الأخبار المثيرة حول الأصول الرقمية.