حلول السلاسل المتقاطعة للأوراق المالية الرقمية

أصبح إيثريوم محور الاهتمام في عالم البلوك تشين خلال العام الماضي. يمكن للأفراد والمؤسسات استخدام إيثريوم لإنشاء عقود ذكية وتوكنة الأصول الواقعية. الأوراق المالية الرقمية – التي هي رموز مدعومة بأوراق مالية أو عقارات – تتواجد في الغالب على بلوك تشين إيثريوم (أكثر من 80٪)، وتوفر للمصدرين والمستثمرين مزايا عديدة مقارنةً بشهادات الأسهم التقليدية وجداول الملكية اليدوية.

لكي يعمل، يعتمد بلوك تشين إيثريوم على رسوم الغاز، التي تشغل المعاملات على البلوك تشين وتسمح للمستخدمين بإنشاء سجلات جديدة غير قابلة للتغيير. تُرسل الرسوم مباشرة إلى معدني إيثريوم الذين يوفرون القدرة الحاسوبية اللازمة للتحقق من المعاملات والحفاظ على تشغيل الشبكة.

مع ارتفاع سعر إيثريوم وزيادة ازدحام الشبكة، تصبح رسوم الغاز باهظة الثمن وتجعل التكنولوجيا غير عملية في بعض الحالات. على سبيل المثال، تكلف تحويلات رموز ERC-20 الآن حوالي 90 دولارًا لإكمالها، وتكلف معاملات صناديق السيولة على Uniswap أكثر من 270 دولارًا، مما يجعل هذه الأنظمة غير قابلة للاستخدام إلا في حالات المبالغ الكبيرة. على سبيل المثال، إذا أراد مستثمر نقل أوراق مالية رقمية من نوع ERC-20 بقيمة 5,000 دولار إلى محفظته الثانوية، سيتحمل فعليًا 1.8٪ كرسوم غاز للشبكة.

بالنسبة لتداول الأوراق المالية الرقمية، يمكن أن يكون هذا تحديًا. يدفع المستخدمون رسومًا مرتفعة لإرسال رموزهم إلى محافظ المنصات الثانوية، وعند اللجوء إلى الحلول اللامركزية، يصبح السيولة نادرة بسبب التكلفة العالية لإضافة الرموز إلى البورصات اللامركزية (DEX). RealT هو مثال على ورقة مالية رقمية يتم تداولها على Uniswap، وقد شهد تداولها انخفاضًا كبيرًا مع ارتفاع رسوم الغاز بسرعة. لمواجهة هذه المشكلة، انتقل RealT إلى Levinswap الذي يستخدم بلوك تشين xDai لتوفير تكاليف معاملات أقل. ومع ذلك، لا يزال حجم التداول لهذه الرموز المدعومة بالعقارات منخفضًا، ويحتفظ معظم المستثمرين بالأصول فقط لتلقي الأرباح وإعادة استردادها في وقت لاحق.

تظهر عدة حلول لمعالجة مشكلة رسوم الغاز العالية وازدحام الشبكة، بدءًا من سلاسل ذكية أخرى تظهر في نظام البلوك تشين (مثل Avalanche) إلى حلول متعددة السلاسل مثل Polygon (التي تربط بلوك تشينات متوافقة مع إيثريوم وتخفض رسوم الغاز إلى أقل من دولار). تُعد Polygon حاليًا الحل الأنسب، حيث تسمح للمستخدمين بجسر رموزهم (باستخدام حلول جسر طرف ثالث) إلى شبكة Polygon، ثم العمل في بيئة ذات رسوم معاملات منخفضة. التحدي الوحيد هو أن واجهات المستخدم والعمليات الخاصة بجسر الرموز قد تظل مخيفة للمستثمرين الجدد.

تواجه الأوراق المالية الرقمية تحديًا كبيرًا في الوقت الحالي: نقص السيولة. حجم التداول نادر جدًا بسبب نقص منصات التداول المتصلة. بعبارة أخرى، السوق الثانوية مجزأة إلى حد أن المستخدمين يحتاجون إلى التداول على عدة بورصات مختلفة لإجراء الصفقات. وهذا يؤدي بدوره إلى انخفاض السيولة في كل سوق على حدة.

أفضل طريقة لزيادة التداول هي إنشاء حل لامركزي يربط جميع المشاركين في السوق – أي الوسطاء – ويقدم بنية تحتية للتداول سلسة بواجهات مستخدم صديقة تشجع المستخدمين على توفير السيولة. بعض الجهات بالفعل تُنشئ هذا النوع من البنية التحتية وتبحث عن طرق إبداعية لتجاوز عائق رسوم الغاز المرتفعة.

IXSwap يبني منصة تداول لامركزية للأوراق المالية الرقمية بهدف ربط الوسطاء والمستثمرين، مما يوسع النظام البيئي ويقدم سيولة أعلى.

أضافت IXSwap القدرة على استخدام شبكة Polygon لمستخدميها لتقليل تكاليف وضع الرهن لرمزها الأصلي IXS بشكل كبير. من المحتمل أن يكون مستقبل تداول الأوراق المالية الرقمية اللامركزية على بلوك تشينات متوافقة مع إيثريوم تقلل رسوم الغاز – على الأقل حتى يتمكن Ethereum 2.0 من خفض الرسوم العالية.