تضيف 3M ستة مليارات دولار إلى القدرة على إعادة شراء الأسهم وتعلن توزيعات أرباح بقيمة 0.78 دولار للسهم

أعلنت 3M في 3 نوفمبر 2026 أن مجلس إدارتها أجاز عمليات إضافية لإعادة شراء الأسهم العادية بقيمة تصل إلى 6 مليارات دولار، ما يرفع إجمالي القدرة المتاحة لإعادة الشراء إلى 7.5 مليارات دولار، وأعلن توزيع أرباح للربع الرابع بقيمة 0.78 دولار للسهم.

يضاف التفويض الجديد إلى 1.5 مليار دولار متبقية بموجب تفويض 3M القائم لإعادة الشراء لعام 2025. ولا يوجد له تاريخ انتهاء محدد مسبقًا، ما يجعله سقفًا لعمليات إعادة الشراء المسموح بها، لا التزامًا بإنفاق المبلغ كاملًا وفق جدول زمني ثابت.

عمليات إعادة الشراء الأخيرة توفر سياقًا مهمًا

يُظهر نموذج 10-Q للربع الثالث من 3M استخدام 3.225 مليارات دولار لشراء أسهم الخزينة خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2026، بزيادة عن 2.699 مليار دولار في الفترة المناظرة من عام 2025. لكن الصورة الفصلية كانت مختلفة: فقد سجّل بيان حقوق الملكية إعادة شراء أسهم بقيمة 229 مليون دولار في الربع الثالث من عام 2026، انخفاضًا من 473 مليون دولار قبل عام. ومن ثم، تأتي القدرة الجديدة بعد أن تجاوز إجمالي إعادة الشراء خلال الأشهر التسعة نظيره السابق، رغم انخفاض النشاط في الربع الأحدث على أساس سنوي.

بلغ عدد الأسهم القائمة 516.7 مليون سهم في 30 سبتمبر 2026، مقارنةً بـ530.3 مليون سهم في 31 ديسمبر 2025. ويورد الإفصاح العددين من دون أن يعزو التغير بأكمله إلى عمليات إعادة الشراء.

عوائد المساهمين تتنافس مع الاستثمار

بلغ التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية 2.046 مليار دولار خلال الأشهر التسعة الأولى من عام 2026، مقارنةً بـ723 مليون دولار في الفترة نفسها من عام 2025. ويبلغ مجموع تلك المشتريات وتوزيعات الأرباح المدفوعة البالغة 1.216 مليار دولار، وفقًا للحساب، 4.441 مليارات دولار للفئتين، مقارنةً بالتدفق النقدي التشغيلي للفترة. وتوضح المقارنة حجم استخدامات النقد هذه، لكنها لا تنسب تمويلها حصريًا إلى التدفق النقدي التشغيلي.

بلغت نفقات شراء الممتلكات والمنشآت والمعدات 704 ملايين دولار، فيما بلغت نفقات الاستحواذ، صافيًا بعد خصم النقدية المستحوذ عليها، 1.910 مليار دولار. وتضع هذه النفقات عوائد المساهمين ضمن تخصيص أوسع للنقد شمل أيضًا الاستثمار وعمليات الاستحواذ. وبلغ النقد وما يعادله 4.835 مليارات دولار في 30 سبتمبر، بعد انخفاض صافٍ قدره 400 مليون دولار خلال الأشهر التسعة.

يُدفع توزيع الأرباح في 11 ديسمبر 2026 للمساهمين المسجلين حتى إقفال العمل في 13 نوفمبر 2026. ويحافظ على معدل التوزيع الفصلي الذي أُعلن عنه ودُفع في كل من الأرباع الثلاثة الأولى من عام 2026؛ وكان معدل التوزيع الفصلي المناظر في عام 2025 يبلغ 0.73 دولار. ولذلك، يواصل الإعلان العمل بالمعدل الحالي بدلًا من رفعه من ربع إلى آخر. وتقول 3M إنها دفعت توزيعات أرباح بلا انقطاع لأكثر من 100 عام.

أعاد مجلس الإدارة تعزيز القدرة على إعادة شراء الأسهم بعد مشتريات كبيرة من أسهم الخزينة خلال الأشهر التسعة، مع الإبقاء على توزيعات الأرباح عند معدلها الحالي. وفي غياب تاريخ انتهاء، يحدد الإعلان هامشًا متاحًا لإعادة الشراء، لا جدولًا زمنيًا للتنفيذ. ويتمثل السؤال المحوري في الإفصاحات اللاحقة في مدى سرعة تحويل 3M هذه القدرة إلى عمليات إعادة شراء فعلية، مع مواصلة تمويل توزيعات الأرباح والاستثمار الرأسمالي وعمليات الاستحواذ.