State of Security Tokens 2023 – Navigera vägen framåt

Precis som vi på Securities.io tror teamet bakom Security Token Advisors (STA) helhjärtat på framtiden för digitala värdepapper eller ‘security tokens’. Därför har STA för tredje året i rad släppt sin omfattande ‘State of Security Tokens‘-rapport. Här tittar vi på några av de viktigaste slutsatserna, i den tredje delen av en treserierapport.

Som det framgår av STA-rapporten rör sig både offentliga och privata emittenter av investeringsinstrument i massor mot tokenisering. Detta paradigmskifte har lett till framväxten av tokenisering, security token offerings (STO)-plattformar och sekundära marknader för digitala värdepapper.

I STA-rapporten är den förväntade framtida tillväxttakten, antagningsgraden och marknadsvärdet för digitala värdepapper mycket uppmuntrande. Men eftersom det är en relativt ny sektor, driven av blockkedjeteknik – som anses vara en framväxande teknik – kommer det oundvikligen att finnas några hinder att övervinna och labyrinter att navigera innan digitala värdepapper fullt ut kan utnyttja den snabba tillväxten på de privata värdepappersmarknaderna och nå den förväntade antagningsgraden.

För att digitala värdepapper ska bli mainstream krävs förbättringar och en översyn av reglerings- och rättslig tydlighet, investerarutbildning samt infrastrukturutveckling.

Reglering och juridisk tydlighet i digitala värdepapper

Det finns fortfarande mycket förvirring kring hållningen hos finansiella tillsynsmyndigheter som den amerikanska Securities and Exchange Commission (SEC) när det gäller digitala värdepapper och deras förvaring.

Digitala värdepapper är ett relativt nytt koncept; därför har tillsynsmyndigheter världen över ännu inte skapat fasta regler för deras reglering. Det nuvarande tillvägagångssättet för reglering av digitala värdepapper är till stor del experimentellt, och förändringar i befintliga lagar kan ske när som helst, vilket tvingar emittenter att snabbt anpassa sina verksamheter till de ständigt föränderliga reglerna. Både tillsynsmyndigheter och emittenter av digitala värdepapper arbetar för närvarande i en ‘sandbox’-miljö.

En av de teknologiska fördelarna med att utfärda digitala värdepapper är den tillgänglighet de erbjuder investerare; dock kan denna allestädes närvarande åtkomst hindras av varierande lagstiftning i olika jurisdiktioner. Investerare i en viss jurisdiktion kan exempelvis vara föremål för en 180-dagars låsningsperiod, medan investerare i en annan jurisdiktion fritt kan handla samma security token från den första dagen av dess emission.

När regleringen kring emission av security tokens blir tydlig och väl utformad av tillsynsmyndigheter, kommer färre rättsliga tvister att uppstå mellan myndigheter och företag som samlar in kapital via security token offerings (STO).

Investerarutbildning i digitala värdepapper

Under de allra första dagarna av distribuerad ledger-teknik och kryptovalutor fann många människor koncepten decentralisering, distribuerade ledger, mining och smarta kontrakt mycket skrämmande att förstå. Med tiden, och när mer utbildningsinnehåll relaterat till krypto publicerades, har dessa förr i tiden raketfysik-koncept börjat bli en del av vår vardag.

Digitala värdepapper, som kan betraktas som en hybrid av traditionella marknader och blockkedjeteknik, kan kasta många nya termer och teknisk jargong på investerare. När mer utbildningsinnehåll publiceras, såsom innehåll relaterat till digitala värdepapper som regelbundet publiceras på Securities.io, kommer investerarutbildningen utan tvekan att förbättras.

Infrastruktur för security tokens

Security tokens programmeras och utfärdas på blockkedjan; därför kan de flesta regulatoriska efterlevnadskrav, KYC, utdelningsdistribution och återköp kodas direkt in i dem via smarta kontrakt; detta förenklar emission och hantering av värdepapper. Att koda dessa funktioner i security tokens är dock ingen enkel uppgift; särskilt i en ständigt föränderlig regulatorisk miljö där policyförändringar skulle innebära obligatorisk införlivning i token.

Dessutom bygger ett stort antal digitala värdepappersplattformar sina projekt och produkter på olika plattformar och protokoll. Interoperabilitet över kedjor, protokoll och plattformar kan bli en stor källa till tvist i framtiden när dessa isolerade plattformar lanserar sina slutprodukter. Men med stora blockkedjeplattformar, såsom Polkadot, som redan gör stora framsteg mot blockkedjeinteroperabilitet, kanske sektorn för digitala värdepapper inte nödvändigtvis behöver uppfinna hjulet för blockkedjeinteroperabilitet igen.

Vänligen besök State of Security Tokens 2023 – Current and Projected Adoption och State of Security Tokens 2023 – Real World Usage: Public Bonds & Institutional Adoption för att lära dig mer om ‘State of Security Tokens’ i Part One och Part Two av denna treserierapport.