SEC kräver rättegång, bötfäller Salt Lending, utfärdar No‑Action‑brev och segrar över Kik

Många har liknat världen av blockchain och kryptovalutor vid ‘vilda västern’. Securities and Exchange Commission (SEC) gör dock sitt bästa för att civilisera sektorn genom att hålla alla ansvariga. Även om den regulatoriska myndigheten ofta får kritik för sina ståndpunkter gentemot många digitala tillgångar, spelar den en viktig roll i att upprätthålla ansvarstagande bland marknadsaktörerna.

Den senaste veckan har varit intensiv för SEC och blockchain. SEC vann sitt mål mot Kik, utfärdade en förtydligande för icke‑förvarande ATS‑tjänster, bötfällde Salt och lämnade in ett klagomål mot en svensk medborgare för att ha marknadsfört och sålt oregistrerade värdepapper.

SEC segrar över Kik

I en pågående rättstvist, som härrör från en ICO som hölls 2017 av Kik, har SEC:s påståenden om värdepappersbrott bekräftats. Det mycket förväntade domen av den sittande amerikanska distriktsdomaren Alvin Kellerstein såg att domstolen dömde till SEC:s fördel.

Ungefär 55 miljoner dollar av de 100 miljoner dollar som samlades in under Kiks ICO kom från investerare baserade i USA, och därmed föll händelsen under SEC:s jurisdiktion. SEC anser att ‘Howey‑testet’ gäller för Kiks ICO, vilket innebär att tokenarna betraktas som värdepapper. Med SEC nu som segrare kommer sannolikt en förlikning att nås inom de kommande veckorna.

Medan många företag har blivit mål för SEC för överträdelser av värdepappersregler, är meddelandeappen Kik ett av de få som har kämpat tillbaka. Resultatet blev en rättstvist som började 2019.

Detta beslut mot Kik representerar den andra högprofilerade segern i domstol för SEC i år, mot tidigare ICO:er. Den första var ett banbrytande fall mot Telegram, som vi tidigare täckte HÄR.

No‑Action‑brev

Inte varje åtgärd som vidtas av SEC är av straffande karaktär. I detta fall gav SEC en skriftlig förtydligande till Financial Industry Regulatory Authority (FINRA) angående den alternativa handelsplattformens (ATS) icke‑förvarande roll i avvecklingen av handel med digitala tillgångsvärdepapper. Brevet är en förtydligande av Joint Staff Statement on Broker-Dealer Custody of Digital Asset Securities som utfärdades av SEC den 8 juli 2019.

Mäklarfirmor som vill driva en ATS har gjort känt att de önskar följa en “tre‑stegsprocess” i motsats till “fyra‑stegsprocessen” för den icke‑förvarande tjänsten; de hävdar att fyra‑stegsprocessen “ökar operativa och avvecklingsrisker”. SEC rekommenderade ingen verkställighetsåtgärd mot ATS‑mäklarfirmor som använder tre‑stegsprocessen så länge följande också uppfylls:

1. Mäklaroperatören upprätthåller ett minimum på $250 000 i nettokapital;
2. Avtalen mellan mäklaroperatören och dess kunder tydligt anger att mäklaroperatören inte garanterar eller på annat sätt har ansvar för att avveckla affärerna;
3. Mäklaroperatören har etablerat och upprätthåller rimligt utformade rutiner för att bedöma om ett digitalt tillgångsvärdepapper först erbjöds och såldes i enlighet med ett giltigt registreringsdokument eller ett tillgängligt undantag från registrering, samt om eventuella sekundära transaktioner av det digitala tillgångsvärdepappret på eller genom ATS genomförs i enlighet med ett giltigt registreringsdokument eller ett tillgängligt undantag från registrering;
4. Transaktionerna i digitala tillgångsvärdepapper följer annars de federala värdepapperslagarna.

Med den digitala värdepapperssektorn som växer snabbt är detta en välkommen förtydligande från SEC.

Salt bötfälld av SEC

Den populära blockchain‑baserade utlåningsplattformen Salt utvärderades av SEC för sin ICO 2017 och det fastställdes att olika värdepappersbrott hade inträffat.

I ett återkommande tema bland ICO:er som slutfördes 2017, härrör kärnan i de påstådda överträdelserna från kommunikationer mellan Salt och investerare. Mer specifikt indikerade Salt att investerare kunde förvänta sig vinst på sin investering.

“…Salt‑tokens erbjöds och såldes som investeringskontrakt, och därmed värdepapper, enligt testet som fastställdes i SEC v. W. J. Howey Co., 328 U.S. 293 (1946) och efterföljande fall som diskuterar det testet…En köpare i erbjudandet av Salt‑tokens skulle ha haft en rimlig förväntning på att erhålla en framtida vinst baserad på Salts ansträngningar, inklusive Salts utveckling av utlåningsverksamheten med intäkterna från försäljningen av Salt‑tokens.”

 “Salt bröt mot sektionerna 5(a) och 5(c) i Securities Act genom att erbjuda och sälja dessa värdepapper utan att ha ett registreringsdokument inlämnat eller i kraft hos kommissionen eller kvalificera sig för ett undantag från registrering hos kommissionen.“

Som ett resultat har SEC infört olika böter och åtgärder för Salt framöver, där följande bara är några exempel.

• $250 000 civilböter
• SALT‑tokens måste registreras som värdepapper
• Erbjuda ICO‑deltagare återbetalning på deras investeringar

Inför offentliggörandet av dessa fynd av SEC lämnade Salt in ett ‘Offer of Settlement’. Därför förväntas Salt följa dessa pålagda åtgärder, vilket placerar denna saga i backspegeln.

Det verkar som om avslutningen av denna saga var en välkommen utveckling för investerare, då både marknadsvärdet och priset på SALT‑tokens har skjutit i höjden under timmarna efter tillkännagivandet.

Svensk bedrägeri

I ett fall som bara har börjat, har SEC just lämnat in en stämning till Eastern District Court of New York för att hålla Roger Nils‑Jonas Karlsson ansvarig för tidigare handlingar att erbjuda och sälja oregistrerade värdepapper till investerare, samt för att ha missbrukat en stor del av dessa medel. SEC beskrev fallet som “ett massivt globalt online‑erbjudandebedrägeri som riktar sig mot tusentals detaljinvestorer”.

Karlsson lurade tusentals investerare på cirka $3,5 miljoner i digitala tillgångar. Deltagarna trodde att de investerade i ett högpotentialföretag kallat Eastern Metal Securities (EMS). Karlsson lovade inte bara orealistiska avkastningar på investeringen, utan missbrukade även medel för att köpa personlig fast egendom i länder som Thailand.

I sin inlämning hoppas SEC att Karlsson hålls ansvarig genom en rättegång med jury.

Securities and Exchange Commission

SEC är en amerikansk regulatorisk myndighet. Dess uppgift är att säkerställa rättvisa och transparenta kapitalmarknader genom att skapa och verkställa värdepappersbaserade regler.

Ordförande, Jay Clayton, övervakar för närvarande företagets verksamhet.