SEC åtalar två ledande personer i Pacific Private Money för $80 million i erbjudandeförfalskning

U.S. Securities and Exchange Commission den 1 september 2026 åtalar Mark D. Hanf, den tidigare verkställande direktören för Pacific Private Money Group LLC med säte i Novato, Kalifornien, och Hoai‑Nam Chu Phan, den tidigare operativa chefen för ett PPMG‑dotterbolag, för att ha orkestrerat ett erbjudandeförfalskning som samlade in mer än $80 million från cirka 190 främst detaljinvestorer, varav många var pensionerade seniorer, enligt myndighetens meddelande.

Den stämningsansökan, inlämnad i US District Court för Norra distriktet i Kalifornien, påstår att från åtminstone december 2021 till ungefär november 2025, Hanf och Phan, även kända som Nam Phan, erbjöd och sålde värdepapper i form av medlemsintressen i två privata PPMG-fonder: Pacific Private Money Fund I LLC, känd som Pacific Fund, och Pacific Freedom Fund LLC, känd som Freedom Fund. Enligt stämningsansökan framställde de svarande felaktigt att fondkapitalet skulle användas för att initiera eller köpa lån säkrade med fast egendom och att investerare kunde förvänta sig föredragna eller fasta avkastningsnivåer från fondens fastighetslånverksamhet. I verkligheten påstår SEC att de svarande regelbundet använde nya investerares kapital för att göra Ponzi‑liknande betalningar till tidigare investerare, och de avkastningar de påstod kom huvudsakligen från nya investerares pengar snarare än fondens intäkter. Båda fonderna var oekonomiskt lönsamma under större delen av perioden, enligt stämningsansökan.

Fondstrukturer och påstådda felaktiga framställningar

Hanf, 65 år, från Belvedere‑Tiburon, Kalifornien, grundade PPMG och lanserade Pacific Fund 2013 samt Freedom Fund 2020, och fungerade som huvudkontrollperson för båda, enligt stämningsansökan. Phan, 58 år, från Novato, gick med i Pacific Private Money, Inc., det primära driftbolaget för PPMG‑enheterna, i oktober 2016 och befordrades till operativ chef 2020. Stämningsansökan uppger att Phan hanterade den dagliga driften av båda fonderna, kommunicerade med potentiella investerare och hade tillgång till fondernas bankkonton och interna finansiella register.

Enligt dess erbjudandememorandum skulle Pacific Fund generera avkastning genom låneinitiering och andra lånerelaterade avgifter, ränteintäkter på hypotekslån samt nettoförsäljningsintäkter från tillgångsavyttringar, med investerare som mottog månatliga utdelningar som inkluderade en fastställd föredragen avkastning plus hälften av fondens överskjutande distributabla likviditet. Pacific Funds förvaltare, Private Money Management Group, LLC, hade rätt till en avgift motsvarande 2 procent av förvaltade tillgångar plus 50 procent av den överskjutande distributabla likviditeten efter den föredragna avkastningen. Freedom Funds erbjudandememorandum beskrev en verksamhet som innefattade att skapa, köpa, initiera, finansiera, förvärva och sälja lån säkrade med fast eller personlig egendom över hela USA med huvudfokus i Kalifornien, med betoning på korta innehavsperioder, med fasta månatliga inkomstutdelningar som betalas innan förvaltarens vinstdeltagande.

Stämningsansökan påstår att Pacific Fund inte var lönsam från och med räkenskapsåret som avslutades den 31 december 2021, efter att en stor del av dess lån blev icke‑presterande och Hanf beslutade att låna stora mängder av fondens kapital till en enskild låntagare som senare gick i konkurs. Freedom Fund och andra PPMG‑dotterbolag överförde regelbundet kontanter till Pacific Fund från åtminstone december 2021, klassificerade i enheternas bokföring som kortfristiga lån vars huvudbelopp och ränta i stor utsträckning aldrig återbetalades, enligt SEC. Freedom Fund var på liknande sätt olönsam från och med räkenskapsåret som avslutades den 31 december 2022, och från januari 2022 genererade den inte tillräckligt med kassaflöde för att täcka sina utgifter, enligt stämningsansökan.

Trots detta fortsatte Hanf och Phan att söka nya investerare och samlade in cirka $7,3 miljoner från över 60 Pacific Fund‑investerare samt cirka $76,5 miljoner från omkring 130 Freedom Fund‑investerare under perioden, enligt stämningsansökan. I augusti 2022 hade Pacific Fund slutat initiera nya fastighetsbaserade lån. SEC påstår att svarandena gjorde de felaktiga framställningarna i erbjudandedokument, marknadsföringsmaterial, e‑postmeddelanden, personliga möten och webbseminarier. I ett e‑postmeddelande från februari 2023 berättade Hanf för en potentiell investerare att Freedom Fund “betalar 9 % på insättningar över $1 miljon (lite mindre på lägre belopp), med 30‑dagars likviditet och månatliga utdelningar”, utan att avslöja att avkastningen inte kom från utlåningsverksamheten, enligt stämningsansökan.

Påstådd missbruk och kollaps

Stämningsansökan påstår att från åtminstone april 2021 till juli 2025 missbrukade Hanf minst $7 miljoner av investerarnas pengar genom att överföra dem till Hanf Capital LLC, en enhet han skapade och ensam ägde, och ibland till Pacific Realty Development LLC eller direkt till hans privata bankkonto. Enligt bokförings‑ och bankuppgifter som citeras i stämningsansökan använde Hanf pengarna för att förvärva, bygga, betjäna skulder på och betala fastighetsskatter för fastighetsinnehav; öka sitt personliga ägande i en ny PPMG‑fond; finansiera prispotten för en boxningsmatch; investera i ett påstått kryptotillgångsprojekt; samt betala personliga levnadskostnader inklusive sin bolånekostnad och kreditkortsräkningar. Interna register karaktäriserade missvisande överföringarna som lån som till stor del förblev obetalda vid enheternas konkursansökningar, enligt stämningsansökan. SEC påstår också att båda svarandena styrde skapandet av falska kontoutdrag, och att Hanf styrde skapandet av falska Schedule K‑1‑skattedeklarationer som gavs till investerarna.

Hösten 2025 började fonderna få slut på pengar även med nytt investerarkapital, och Hanf och Phan upprätthöll ett kalkylblad över utestående återtagningsbegäran, ibland prioriterade de återtagningar för investerare som sannolikt skulle klaga, enligt stämningsansökan. I oktober 2025 upphörde båda fonderna att betala utdelningar och återtagningar. PPMG anlitade en chef för omstrukturering i december 2025, och den 16 juni 2026 ansökte Pacific Fund, Freedom Fund, PPMG och närstående enheter om konkurs enligt kapitel 11. Stämningsansökan uppger att trots totala utestående investeringar i de två fonderna på nästan $121 miljoner, var deras totala återvinningsbara tillgångar i februari 2026 uppskattade till mindre än $17 miljoner.

Åtal och samtyckta domar

Stämningsansökan anklagar Hanf för brott mot sektion 17(a) i Securities Act från 1933 samt sektion 10(b) i Securities Exchange Act från 1934 och regel 10b‑5 däri, och anklagar Phan för brott mot sektionerna 17(a)(1) och (3) i Securities Act samt sektion 10(b) i Exchange Act och regel 10b‑5 däri. Utan att erkänna anklagelserna har både Hanf och Phan samtyckt till att en dom ska verkställas, föremål för domstolsgodkännande, vilket permanent förbjuder dem att bryta de anklagade bestämmelserna och att direkt eller indirekt delta i emission, köp, erbjudande eller försäljning av någon värdepapper, förutom transaktioner för deras egna privata konton. Återbetalning, förhandsränta och civila påföljder mot Hanf, samt civila påföljder mot Phan, kommer att fastställas av domstolen vid ett senare tillfälle på begäran av kommissionen. SEC:s utredning genomfördes av personal på dess regionala kontor i San Francisco, och i en parallell åtgärd meddelade USA:s åklagarmyndighet för Norra distriktet i Kalifornien att de väckt brottmålsanklagelser mot Hanf och Phan.