Gruvuppdatering – Q1‑rapportkort, peer‑dispyter och halveringsförberedelser

In focus – Bitfarms, Riot Platforms (RIOT ), Hive Blockchain, Marathon Digital (MARA ), Stronghold Digital, CleanSpark (CLSK ), Hut 8 (HUT ) och Cipher Mining (CIFR ).

Bitcoin‑gruvdrift levererar april‑ och första kvartalets finansiella och operativa uppdateringar

Uppskattade siffror som Glassnode sammanställde tidigare i månaden indikerade att Bitcoin‑gruvdrift har tjänat mer än 50 miljarder dollar i avgifter och blockbelöningssubventioner sedan den digitala tillgången började handlas öppet 2010. Forskare från blockchain‑analysföretaget lyfte fram i en rapport den 2 maj om Bitcoin‑produktionskostnad att trots trånga marginaler från 2015 och framåt, var gruvföretagen fortfarande 37 % i vinst under perioden. De rapporterade siffrorna motsvarade förväntningarna med tanke på att Bitcoins hashrate och nätverkssvårighetsnivåer ligger nära rekordnivåer.

Förra veckan delade de flesta gruvföretag sina kvartalsrapporter för den just avslutade perioden. Här är en sammanfattning av de finansiella siffrorna, uppdateringar om framsteg i befintliga initiativ och förslag på framtida planer.

Marathon Digital ökade hashraten, minskade gruvkostnaderna och förbättrade sin balansräkning under Q1

Bitcoin‑gruvan Marathon Digital publicerade sina resultat för första kvartalet i onsdags och avslöjade en nettförlust på 7,2 miljoner dollar jämfört med 23 miljoner dollar i Q1 2022. Siffran motsvarade en kvartalsförlust per aktie på 0,05 $ mot en prognos på 0,08 $ enligt FactSet. Intäkterna under den tre månader långa perioden steg till 51,1 miljoner dollar, vilket överträffade analytikernas uppskattning på 48,8 miljoner dollar och ökade från 28,4 miljoner dollar i Q4 föregående år.
Den 10 maj inlämningen indikerade en märkbar ökning i produktionen – förväntat, då företaget återhämtat sig från flera operativa motgångar, inklusive konkursen för datacentertjänsteleverantören Compute North. Det nu nedlagda gruv‑ och infrastrukturföretaget var en av dess värdpartner. Marathons operativa hashrate såg en kvartalsvis tillväxt på 64 % och nådde 11,5 exahash/sekund (EH/s). Produktionen ökade med 74 % år‑över‑år till ett rekord på 2 195 BTC. Under de kommande månaderna planerar den nordamerikanska gruvan att sätta fler maskiner i drift för att nå ett hashratemål på 23 EH/s.

SEC‑beslag

Marathons inlämning för Q1 levererades i tid, till skillnad från föregående kvartal vars publicering sköts upp i februari. US Securities and Exchange Commission (SEC) hade påpekat vissa felaktigheter som berodde på bokföringsfel i beräkningarna av nedskrivning av digitala tillgångar och intäkter från kundkontrakt.
Det Nevada‑baserade företaget avslöjade också att det mottagit ytterligare en stämning från SEC, som utreder ett brott mot federala värdepapperslagar. Den senaste ordern, mottagen den 10 april, följer en tidigare som delgavs företaget i slutet av september 2021 angående emission av stamaktier relaterade till dess Hardin‑anläggning. Marathon Digital sade att de samarbetar med kommissionen i utredningen som rör deras datacenter i Montana.

Partnerskap med Zero Two för en digital tillgångsgruvdrift i Abu Dhabi

I ett separat uttalande i tisdags sade Marathon att de för närvarande upprättar Mellanösterns första storskaliga vätskekylda Bitcoin‑gruvdrift i samarbete med digitala tillgångsinfrastrukturföretaget Zero Two. Projektet, kallat Abu Dhabi Global Markets JV Entity, kommer initialt att fokusera på att färdigställa gruvplatser som drivs av överskottsenergi i Abu Dhabi. Platserna kommer att utvecklas över två anläggningar i Abu Dhabi och potentiellt leverera 250 megawatt (MW) när de kombineras. En mindre 50 MW‑plats kommer att ligga i hamnområdet Mina Zayed, och den andra i huvudstadens hållbarhetsnav, Masdar City. Ägandet av projektet är fördelat 80/20 mellan Zero Two och Marathon, med ett initialt kapitalbidrag på 406 miljoner dollar som delas lika.
Mellanöstern upplever vanligtvis höga temperaturer, med ett årligt genomsnitt på 82 Fahrenheit (28 °C), vilket är ogynnsamt för gruvdrift. Luftkylningstekniken som ofta används för att kyla gruvriggar räcker inte i dessa höga temperatur‑ och fuktighetsförhållanden. Marathons föreslagna nedsänkningslösning bygger på vätskekylningsteknik, vars första resultat har varit lovande – en märkbar minskning av underhållsbehoven för ASIC‑gruvmaskiner samtidigt som optimal hashrate‑produktion bibehålls. Byggandet pågår, och Marathon påstod att när anläggningarna är färdiga kommer de att vara de mest tekniskt avancerade, med oöverträffad energieffektivitet i den globala digitala tillgångsgruvlandskapet. Tidsplanen är att båda anläggningarna ska vara i drift senast i slutet av året, med en kombinerad hashrate på 7 EH/s.

Cipher Mining förväntar sig en 20 % hashrate‑tillväxt till Q4

Det Texasbaserade Bitcoin‑företaget Cipher Mining publicerade också en uppdatering om sin affärsverksamhet för första kvartalet i tisdags. VD Tyler Page sade att företaget avslutat den första fasen av expansionen av sin Odessa‑anläggning och uppnått en självgruvkapacitet på över 6,0 EH/s under Q1. Gruvdriftens totala beräkningskraft överträffade prognosen på 5,7 EH/s som presenterades i den helårsaffärsuppdatering som släpptes i mars. Den 30 april hade Cipher Mining totalt 69 500 gruvmaskiner i drift. Enheterna, drivna av cirka 230 MW el, levererar en samlad hashratekapacitet på omkring 7,0 EH/s. Av denna flotta ägde Cipher 59 500 maskiner, ungefär 6,0 EH/s hashrate.

Finansiella siffror och mål på 7,2 EH/s i slutet av Q3

Cipher rapporterade en GAAP‑utspädd nettförlust på 0,03 $ per aktie (ned från 0,07 $ i Q1 2022) och realiserade en icke‑GAAP‑utspädd nettoinkomst på 0,03 $ per aktie, vilket innebär att när vissa justeringar eller uteslutningar görs, bokförde Cipher en vinst. När det gäller kostnadsoptimering fortsätter företaget att driva på hållbara avtal för sin energiförsörjning. Anmärkningsvärt är att en betydande del av Ciphers portfölj, omkring 96 %, har fasta prisavtal för el, vilket säkerställer stabilitet och förutsägbarhet i deras driftskostnader. Den Nasdaq‑noterade gruvan avslöjade också att de förvärvat ytterligare 11 000 gruvmaskiner från Canaan.
De nyinköpta A1346‑riggarna kommer att levereras och tas i drift under tredje kvartalet och användas för att slutföra byggnationen av Odessa‑anläggningen, vilket avsevärt stärker företagets självgruvkapacitet. Kapaciteten beräknas nå över 7,2 EH/s, vilket motsvarar en ökning på cirka 20 % i slutet av Q3. För att täcka betalningsförpliktelserna för detta köp förväntar sig företaget att använda medel som genereras från den pågående verksamheten, inklusive försäljning av Bitcoin som gruvits på deras anläggningar. Canaan‑modellen A1346, som introducerades som en del av Avalon Made A13‑serien i oktober förra året, har en robust hashrate på 110 TH/s och en imponerande energieffektivitet på 30 J/TH, vilket gör den till ett lämpligt alternativ till de ofta använda ASIC:erna som Whatsminer och Antminer.

Riot Platforms missar hashrate‑målet då dess dotterbolag har tvist med Rhodium

I sina Q1‑resultat som släpptes i torsdags rapporterade det Colorado‑baserade Riot Platforms kvartalsförsäljning på 48,02 miljoner dollar och en intäkt på 73,24 miljoner dollar för den tre månader långa perioden. Den senare siffran representerar en liten minskning i intäkterna från 79,79 miljoner dollar för ett år sedan. Gruvdriftens Q1 icke‑GAAP EPS var 0,04 $ mot konsensusestimatet på 0,17 $ och en vinst på 0,30 $ per aktie som rapporterades under samma period förra året. Bitcoin‑produktionen ökade år‑över‑år från 1 405 BTC i Q1 2022 till 2 115 BTC i år, vilket beror på införandet av ytterligare gruvmaskiner. Med cirka 17 000 av dess gruvriggar som gick offline en tid i februari misslyckades Riot med att nå sitt mål på 12,5 EH/s.
Rapporter som framkom på fredagen indikerade att Riot Platforms enhet Whinstone vill bryta vissa hostingavtal med sin motpart Rhodium på grund av obetalda avgifter på totalt 26 miljoner dollar. Även om Whinstone gjorde klagomålet offentligt den här veckan tillsammans med kvartalsresultaten, visar handlingar att det civila fallet om kontraktsbrott lämnades in den 2 maj till distriktsdomstolen i Milam, Texas. Tvisten, som namngav fyra Rhodium‑dotterbolag som svarande, uppstod på grund av deltagande i efterfrågeprogram i Texas. Whinstone påstår att Rhodium avsiktligt felrapporterade de hostingavgifter som de är skyldiga för hostingtjänster som levererats mellan 2021 och Q1 2023. Riot’s dotterbolag hävdade att de är skyldiga 26 miljoner i hostingavgifter och begärde dessutom att bli befriade från att återbetala några krediter eftersom Rhodiums enheter samlade på sig kraftkrediter som de inte hade rätt till under perioden.

Hut 8 Q1:s kvartalsproduktion och intäkts siffror får en smäll

Det kanadensiska gruvföretaget Hut 8 rapporterade en intäkt på 14,16 miljoner dollar i Q1 – en märkbar nedgång från 42 miljoner dollar i Q1 2022. Företaget tillskrev nedgången till ”elektriska problem, utrustningsfel, fluktuerande energipriser och ökad nätverkssvårighet”. De operativa och finansiella resultaten indikerade också att de grävde 475 BTC, ungefär hälften av produktionssiffran för Q1 2022.

“Inför halveringen kommer vi fortsätta fokusera på att strategiskt öka vår Bitcoin‑portfölj och expandera vår HPC‑verksamhet, inklusive att utforska möjligheter på den växande marknaden för artificiell intelligens,” VD Jaime Leverton kommenterade gruvdriftens förberedelser inför evenemanget. “Vi förväntar oss att vår föreslagna affärskombination med USBTC […] kommer att särskilja oss positivt från rena digitala tillgångsgruvor, som efter halveringen sannolikt kommer att ha större exponering mot minskande avkastning drivet av en ökande global hashrate och ytterligare konkurrens från suveräna nationer och välfinansierade nya aktörer.”

Leverton bekräftade att saneringen av Drumheller‑anläggningen, som för närvarande opererar på cirka 15 % av den installerade hashraten, har pågått sedan mars med förväntningar att få anläggningen i drift inom 10 till 12 veckor. Dess Medicine Hat‑anläggning satte ett rekordhögt operativt värde på 1,72 EH/s, medan den totala installerade hashraten (exklusive verksamheten från North Bay‑anläggningen) förblev nästan oförändrad på 2,6 EH/s jämfört med föregående kvartal. Hut 8 rapporterade separat sin produktion och operativa resultat för april i tisdags, vilket avslöjade att de grävde 132 BTC.

Hut 8 behåller fortfarande sin lager av självgrävd Bitcoin, som nådde 9 265 BTC den 30 april, den största reserveringen bland alla börsnoterade gruvföretag. Trots sina utmaningar är Hut 8 fortsatt fokuserat på att sluta ett avtal med US Bitcoin, vilket kommer att expandera deras totala produktion till 7,02 EH/s och ge tillgång till nya energimarknader. Hut 8 utforskar också möjligheter att återaktivera omkring 7 000 gruvmaskiner som tidigare avlägsnades från deras North Bay‑anläggning i Ontario. Anmärkningsvärt är att 1 000 riggar från denna grupp placerades på Medicine Hat‑anläggningen i mars.

Övriga: Stronghold, Hive och CleanSpark

Stronghold Digital missade förväntningarna enligt sina Q1 finansiella och operativa resultat, och rapporterade en nettförlust på 28,5 miljoner dollar samt en intäkt på 17,3 miljoner dollar, vilket motsvarar en nedgång på 25 % från Q4 2022. Under de tre månaderna grävde företaget BTC – en ökning på 38 % i produktionen jämfört med Q4 2022, då de rapporterade 447 BTC. Strongholds totala hashrate var 2,8 EH/s, bidragen av en flotta på mer än 31 000 gruvenheter per den 8 maj. Företaget planerar att öka denna siffra till över 3,8 EH/s och har satt ett mål på 4 EH/s att uppnås i slutet av tredje kvartalet.

Den kanadiska gruvan Hive Blockchain redogjorde separat i ett pressmeddelande i fredags pressmeddelande för att öka sin beräkningskraft ungefär dubbelt till 6 EH/s men angav ingen tidsplan. Gruvföretaget siktar först på att uppnå en hashratekapacitet på 4 EH/s i slutet av andra kvartalet, efter att redan ha förvärvat 1,26 EH/s nya maskiner av nästa generation. Den totala tillväxten kommer att finansieras genom en “at‑the‑market” (ATM) försäljning där de avser att sälja upp till 100 miljoner dollar i stamaktier. Hives prognoser beräknade kostnaden för att realisera en exahash BTC‑gruvkraft till 30 miljoner dollar. Aktieförsäljningserbjudandet förväntas därför tillföra minst 3 EH/s.

CleanSpark, å andra sidan, tog en nettförlust på 0,23 $ per aktie från den fortsatta verksamheten, enligt deras Q1‑resultat som representerar företagets andra räkenskapskvartal 2023. Den rapporterade nettförlusten per aktie är ungefär hälften av föregående kvartals siffra och bättre än FactSets uppskattning på 0,32 $. Det Nevada‑baserade gruvföretaget har förvärvat alla maskiner som behövs för att nå sitt mål för årsslutet på 16 EH/s i beräkningskapacitet, mestadels Bitmain Antminer XPs. VD Zach Bradford kommenterade köpet och förklarade att det placerar företaget i en god position för att dra nytta av den kommande Bitcoin‑halveringen.

Aktieprestation för Bitcoin‑gruvdrift

Marathon Digital (MARA)-aktien stängde på 8,92 $ på fredagen och noterades på 9,32 $ under måndagens förhandsmarknad. MARA:s aktiekurs har fallit 22 % under den senaste månaden, något underpresterande jämfört med Bitcoin men i ett liknande intervall som likasinnade som Cipher Mining (CIFR). Riot Platform (RIOT), HIVE Blockchain (HIVE) och Hut 8 (HUT) har återgått mellan 17 % och 29 % under denna period.

År‑till‑datum (YTD) har CIFR haft en tillväxt på 228 % baserat på marknadens stängningspris den 12 maj, följt av RIOT‑aktier upp 214 %. Marathon‑aktien, en av de få stora gruvföretagen som driver sin egen pool, har registrerat 162 %, medan HUT‑ och HIVE‑aktier har sett respektive bra avkastningar på 109 % och 88 %. CleanSpark (CLSK)-aktien har stigit 25 % den här månaden och är upp 113 % hittills i år. Sammantaget är endast Riot (RIOT) och Cipher Mining (CIFR) i gruppen av jämförbara aktier i grönt på den förlängda 12‑månadersperioden.