Maghnus Mareneck, medgrundare och med‑VD för Cosmos Labs – Intervjuserie

Maghnus Mareneck är medgrundare och med‑VD för Cosmos Labs. Före han ledde Cosmos Labs grundade han med Skip (2022–2025), arbetade som Associate Product Manager på Atlassian (TEAM ) (2020–2022), grundade Clarus Art och fick erfarenhet på Bridgewater Associates med att designa globala makroekonomiska analyser.

Cosmos Labs är den centrala utvecklings‑ och ekosystemstillväxtorganisationen som driver Cosmos Stack framåt, främjar innovation inom Cosmos SDK, IBC, CometBFT och Cosmos EVM. Gruppen fokuserar på att skala adoption, bygga produkter för företag och stärka det bredare nätverket av sammankopplade blockkedjor som drivs av Cosmos‑teknik.

Du har gått från makroekonomisk forskning på Bridgewater till produktroller på Atlassian och sedan grundat Skip Protocol innan du medgrundade Cosmos Labs. Hur har den kombinationen av teknisk, ekonomisk och produktupplevelse format din vision för ett suveränt, interoperabelt blockkedjeekosystem?

På Bridgewater utvecklade jag en djup förståelse för hur ekonomier fungerar och hur enskilda ekonomiska parametrar kan driva betydande, kumulativa förändringar. Mitt arbete fokuserade på att analysera inflationen för olika varor och koppla dem till bredare regional prestanda. Denna erfarenhet visade att ekonomier, precis som blockkedjor, kan justeras genom små förändringar, vilket resulterar i helt olika incitamentsystem. Jag skulle säga att detta perspektiv drev mitt intresse för blockkedjor som en konfigurerbar “ekonomi‑i‑en‑låda”-teknik. Cosmos, som ett suveränt och anpassningsbart system, möjliggör effektivt storskaliga, ekonomi‑liknande system.

På Atlassian gick jag från analys till produkt och drev Fortune 500‑integrationer för Confluence, en storskalig SaaS‑produkt. Detta lärde mig värdet av att faktiskt vara på frontlinjen och bygga mjukvara. Blockkedjor förenar dessa erfarenheter, vilket gör att vi kan bygga en anpassningsbar, brett använd blockkedjestack och samarbeta med kunder som ser nätverk som grundläggande ekonomiska system, och justera parametrar för att uppnå önskade incitament.

Stablecoins skiftar snabbt från kryptonativa tillgångar till reglerade finansiella instrument. Hur ser du att denna utveckling påverkar hur banker närmar sig utfärdande av stablecoins och gränsöverskridande avveckling?

Vi har upptäckt att banker främst är intresserade av två områden: tokeniserade insättningar och stablecoins. Tokeniserade insättningar, liknande stablecoins, låter banker digitalisera inkommande medel för förbättrad intern spårning. Å andra sidan gör stablecoins det möjligt för banker att behålla avkastning på underliggande säkerheter, även när användare överför tokens externt. Denna trend är tydlig i Japan, där SMBC Group har samarbetat med Toki Finance för att möjliggöra användning av stablecoins för säkerhetstokenbetalningar, vilket minskar avgifter och påskyndar avveckling. Den programmerbara naturen hos blockkedjan eliminerar också motpartsrisk, som plågar många TradFi‑arbetsflöden idag. Betydligt är att de utnyttjar IBC och Cosmos‑stacken för att uppnå interoperabilitet över flera blockkedjor, vilket gör gränsöverskridande avveckling praktisk. När banker kan utfärda stablecoins i enlighet med lokala regler samtidigt som de behåller interoperabilitet med andra nätverk blir faktisk institutionell adoption möjlig.

Gränsöverskridande betalningar är fortfarande ett av de tydligaste verkliga användningsfallen för interoperabla kedjor. Var ser du att Cosmos har den mest omedelbara påverkan på avvecklingshastighet, kostnad och transparens?

I detta sammanhang är interoperabilitet allt. Gränsöverskridande betalningar idag går via korrespondentbanknätverk som tar dagar att avveckla och tar ut betydande avgifter. När du hanterar flera institutioner, var och en med sina egna system och efterlevnadsramverk, behöver du infrastruktur som kopplar dem sömlöst.

Det är vad IBC (Inter‑Blockchain Communication‑standarden) gör. Vi har sett mer än 80 kedjor anslutna via IBC, vilket möjliggör miljarder i cross‑chain‑överföringar. Den omedelbara påverkan är tydligast i korridorer med hög remitteringsvolym där den befintliga bankinfrastrukturen inte betjänar människor väl. I underbetjänade korridorer kan Cosmos‑baserade avvecklingar dramatiskt minska kostnader och avvecklingstider. Ett exempel är Project PAX i Japan, en fallstudie av ett samarbetsinitiativ för att bygga ett gränsöverskridande stablecoin‑avvecklingslager som integreras med befintliga banksystem via Swifts API‑ramverk. För företag är värdet enkelt: snabbare kassakonverteringscykler, lägre treasury‑kostnader och revisionsspår som regulatorer faktiskt kan verifiera. Internet bör inte kännas som en isolerad plats. Det bör inte finnas ett Ethereum‑ekosystem, ett Solana‑ekosystem och ett traditionellt finansiellt ekosystem där värde inte kan röra sig mellan dem. Lösningen är Cosmos: där vi använder IBC för att koppla alla kedjor och traditionella finansiella spår, vilket ger slutanvändaren sömlös åtkomst.

Regeringar utvärderar i ökande grad blockkedjeramar för att modernisera nationell finansiell infrastruktur. Vad driver denna nya våg av intresse från den offentliga sektorn för suveräna kedjor?

Det som driver detta är ganska enkelt: regeringar vill verkställa sitt lands lagar, och blockkedjan ger dem ett kraftfullt ramverk för att göra detta för sina finansiella system. De vill programmera sin penningpolitik, sina data och sin infrastruktur. Offentliga kedjor erbjuder inte det.

När du är en regering finns det inget sätt att lita på någon annan än dig själv. Suveräna kedjor byggda på Cosmos låter regeringar anpassa konsensusmekanismer, sätta validator‑krav i linje med nationella säkerhetsstandarder och implementera sekretesskontroller som uppfyller deras inhemska lagar. Förflyttningen mot interoperabla blockkedjor är en trend som även regeringar inte kan ignorera, eftersom alternativet är att bli utestängda från ett sammankopplat finansiellt system när traditionella system blir mer arkaiska och mindre interoperabla. Vi utvecklar aktivt två CBDC‑er i Latinamerika, och vi förväntar oss att denna modell kommer att replikeras över Sydamerika, Afrika och Sydostasien.

Digital identitet framträder som ett grundläggande lager för både regeringar och företag. Hur ser du att blockkedjebaserad identitet fungerar över interoperabla nätverk, och varför är detta viktigt för Cosmos?

Digital identitet är en av de många kritiska saknade pusselbitarna för att få institutioner att känna sig bekväma med blockkedjor i skala. Just nu måste användare genomföra redundanta KYC‑processer på varje plattform de använder. Det skapar friktion och exponerar data onödigt. Blockkedjebaserad identitet förändrar detta genom att möjliggöra att referenser följer användaren över kedjor utan att kräva upprepad verifiering.

På Cosmos kan varje suverän kedja sätta sina egna identitetskrav. En reglerad värdepapperskedja kan behöva full KYC. En konsumentapplikation kan tillåta pseudonym åtkomst. Men IBC kan konfigureras för att möjliggöra att dessa referenser erkänns i hela ekosystemet, så när du är verifierad på ett ställe kan den verifieringen i princip vara portabel. Den tekniska metoden som får fäste använder decentraliserade identifierare med verifierbara referenser. Du kan bevisa att du är över 18 eller ackrediterad utan att avslöja hela din identitet. Detta är viktigt eftersom cross‑chain‑interoperabilitet ger användare mer val och makt. Banker och blockkedjeprojekt kan vilja hålla sina användare låsta i sina nätverk, men så bör inte internet fungera. Vi hoppas kunna arbeta nära partners för att hjälpa till att uppnå denna nivå av användar‑UX när de börjar utforska DID on‑chain.

När stora företag utforskar att bygga sin egen Layer‑1 på Cosmos, vilka är de vanligaste missuppfattningarna eller förvirringsområdena du stöter på tidigt i dessa samtal?

Den första missuppfattningen är att bygga en Layer‑1 kräver att man börjar från grunden. Cosmos SDK låter utvecklare snabbt bygga anpassade blockkedjor med minimal overhead. Vi har sett mer än 200 blockkedjor lanserade med detta tillvägagångssätt sedan Cosmos SDK:s lansering. Med rätt resurser kan företag distribuera en produktionsklar kedja på veckor snarare än år.

Den andra är tron att suveränitet betyder isolering. Generellt, när man väljer en kedja eller en annan stack som Hyperledger, är det sant – även när man bygger ett smart kontrakt på Ethereum måste man förlita sig på tredjeparts‑broar med höga förtroendeantaganden. Med Cosmos är det inte så, eftersom stacken har inbyggd native interoperabilitet (IBC) och kan ansluta till vilken annan Cosmos‑kedja som helst, samt till Ethereum, EVM‑kedjor som L2‑er, och snart även Solana. Den kan i princip utökas till vilket nätverk som helst, eftersom den är lätt extensibel och idag ansluter till över 120 nätverk. Detta är en missuppfattning som kräver mycket av‑lärning och om‑utbildning från företagens sida.

Slutligen antar många företag att blockkedjor kräver kompromisser de inte är villiga att göra. Cosmos låter dig definiera vem som deltar i konsensus, vilka data som är synliga och hur transaktioner flödar. Det ger dig makten att konfigurera den efter dina krav snarare än att anpassa ditt företag till kedjan.

Företagsadoption kräver starka garantier kring säkerhet, spårbarhet och styrning. Hur hjälper Cosmos Labs institutioner att uppfylla efterlevnadskrav samtidigt som de fortfarande drar nytta av decentralisering?

Företagsadoption hänger på säkerhet, spårbarhet och styrning, och Cosmos designades med dessa krav i åtanke, både för utvecklare och företag. On‑chain‑styrning erbjuder konfigurerbara röstningsmekanismer och uppgraderingsprocedurer som kan anpassas till företags‑ eller regulatoriska godkännande‑arbetsflöden. Varje transaktion är spårbar och auditabel av design. Det är grundläggande för ramverk som SOC 2, ISO 27001 och bankregleringar som institutioner, särskilt finansföretag, hålls till en extremt strikt standard. På Cosmos Labs arbetar vi direkt med dessa institutioner som rådgivare eller implementatörer för att arkitektera kedjor som uppfyller deras specifika företagskrav. Det kan innebära sekretesskontroller enligt GDPR, transaktions‑monitorerings‑hooks för AML eller token‑strukturer som uppfyller värdepapperslagens definitioner. Vi utvecklar referensarkitekturer för olika institutionella användningsfall för att minska implementeringstider från år till månader. Viktigare är att detta är anledningen till att Cosmos‑stacken är så viktig och ett bra val. Det är den enda stacken som låter dig konfigurera kedjan och infrastrukturen från början till slut för att säkerställa efterlevnad (t.ex. automatiska AML‑kontroller på transaktioner och integration med kedjans kärnbeteenden).

Tokenisering och on‑chain‑tillgångar får ökad fart inom traditionell finans. Vilka verkliga exempel från Cosmos‑ekosystemet illustrerar bäst denna förändring?

Vi har sett detta skifte ske på konkreta sätt. Ondo, en stor utfärdare av verkliga tillgångar, lanserade på Cosmos. Noble fungerar som ett dedikerat hub för stablecoin‑utgivning och hostar nu native USDC, vilket ger en efterlevnadssäker, IBC‑ansluten ingång för hela ekosystemet. Vi ser många banker, särskilt stora kapitalförvaltare, som vill utnyttja den likviditet som genereras genom att tokenisera sina kärntillgångar. Det finns även mindre exempel. Till exempel har vi sett betydande aktivitet inom tokeniserad fastighet. Revolve, ett nyetablerat företag, erbjuder en fastighets‑NFT‑marknadsplats där du kan köpa ett helt hem eller fraktionella andelar. I alla dessa fall är den gemensamma tråden att tokenisering på Cosmos förstärks av IBC:s anslutningsmöjlighet och de extra fördelarna med suveränitet. En tokeniserad tillgång som utfärdas på en suverän kedja kan handlas, användas som säkerhet eller avvecklas på vilken ansluten kedja som helst. Denna likviditetsfördel är exakt det som gör tokenisering värdefull, och tar den bortom nyhetsvärde.

Med mer än 200 kedjor byggda på Cosmos, hur guidar du regeringar eller företag mot bästa praxis när de distribuerar och styr sina egna suveräna nätverk?

Regeringar och företag beter sig annorlunda än traditionella öppna och permissionless‑blockkedjor. På Ethereum eller ATOM har du decentraliserade validator‑set och operatörer som hjälper till att driva ett öppet nätverk. Företag och regeringar vill ha suveränitet och högre kontrollnivåer, så istället för Proof of Stake tenderar de att gå mot Proof of Authority eller permissioned validator‑set, där de väljer vem som driver nätverket (likt bankernas förtroendenätverk), eller driver nätverket själva. Speciellt eftersom regeringar vill ha regional specificitet (t.ex. en amerikansk kedja som drivs på amerikansk infrastruktur). Estland är ett utmärkt exempel, då de använder sitt nationella blockkedjenätverk (helt drivet i Estland) för att skydda sina tjänster mot utländska cyberattacker. Förtroendet är distribuerat, och token‑insats spelar mindre roll i förtroendeförhållanden (t.ex. olika myndigheter som driver noder för ett nationellt CBDC‑nätverk). Det faktum att Cosmos kan erbjuda denna nivå av behörighetsstyrning och kontroll är vad som låser upp blockkedjeadoption för många företag, som fortfarande kan dra nytta av distribuerade, säkra system utan att behöva offra efterlevnad eller autonomi över sin infrastruktur.

Ur ditt perspektiv, vilka signaler indikerar att blockkedjan rör sig bortom proof‑of‑concept‑piloter och blir kärnfinansiell infrastruktur?

Ur vårt perspektiv är den tydligaste signalen att stora finansiella institutioner inte längre kör experiment. De driver produktionssystem med större användarbaser och pilotprojekt med sina innovativa kunder/användare. JPMorgan satsar på sin egen deposit‑token. BNY Mellon, världens största förvaringsleverantör, erbjuder nu digital tillgångsförvaring till institutionella kunder. Detta är verkliga implementeringar med verklig volym. Vår uppfattning är att den nya kurvan för institutionell adoption kommer från företag som bygger nya Layer‑1‑blockkedjor eller integrerar blockkedje‑spår, eftersom befintliga infrastrukturlösningar inte ger livskraftiga vägar för integrationer inom existerande företag. Vi förväntar oss att de flesta företag som antar Cosmos‑stacken kommer att vara Fortune‑500‑företag och stora finansiella institutioner som går on‑chain för att integrera sina befintliga verksamheter. Dessutom är regulatorisk tydlighet en annan signal. När regleringen skiftar från oklarhet till ett lagstiftningsramverk låser det upp institutionellt kapital. Vi ser detta nu med MiCA i Europa, stablecoin‑lagstiftning som avancerar i USA, och även Japan, som tog tid på sig att införa regler, men nu har ett snabbt växande stablecoin‑ekosystem förenat under JPYC, den nationellt reglerade myntet.

Tack för den fantastiska intervjun, läsare som vill lära sig mer bör besöka Cosmos Labs.