Nexo meddelar ett gradvis USA-utträde 2022 efter konflikt om kryptolånens regler

Kryptolåneplattformar drabbades hårt av marknadsfall och insolvens under 2022. Terra/LUNA kollapsade i maj och bidrog till en bredare kris; Celsius stoppade uttag i juni. BlockFi stoppade också uttag med hänvisning till betydande exponering mot FTX och lämnade därefter in en konkursansökan den 28 november. Det fanns också en konflikt om regler och tillsyn i USA. Företag kritiserade bristande tydlighet, medan myndigheter hänvisade till befintliga värdepapperslagar. Att kalla kraven oklara var branschens eller författarens bedömning, inte ett konstaterande att lagen saknade registreringskrav.

Tillsynsåtgärder och osäkerhet fick vissa kryptolåneföretag att stänga produkter för amerikanska kunder eller överväga att lämna marknaden.

Nexo hänvisar till regelkonflikter vid USA-utträde

Efter mer än arton månaders samtal med federala myndigheter och delstatsmyndigheter meddelade Nexo den 5 december 2022 ett gradvis utträde ur USA. Bolaget meddelade att dess Earn Interest Product skulle upphöra för befintliga kunder i ytterligare åtta delstater från den 6 december: Indiana, Kentucky, Maryland, Oklahoma, South Carolina, Wisconsin, Kalifornien och Washington. Andra produkter som var tillåtna i dessa jurisdiktioner skulle tills vidare finnas kvar. Detta var ett historiskt besked om stegvis avveckling, inte att alla tjänster eller uttag omedelbart stängdes.

NEXO hade tidigare beskrivit ändringar efter BlockFis uppgörelse med SEC i februari 2022. Nexo stoppade nya amerikanska EIP-kunder och ränteintjäning på nya medel som sattes in på befintliga EIP-konton. Det innebar inte att räntan på alla befintliga amerikanska saldon stoppades samtidigt. Bolaget hade också avslutat kundrelationer i New York och Vermont och talat om en planerad omarbetning, EIP 2.0. Dessa åtgärder var inte i sig ett myndighetsgodkännande av en ny produkt. SEC:s informationsblad den 14 februari var inte en ny regel.

SEC:s enhet för investerarutbildning och intressebevakning och tillsynsavdelningens arbetsgrupp för privatinvesterare publicerade den 14 februari 2022 ett informationsblad för investerare om riskerna med räntebärande kryptokonton. Det var personalens information, utan egen rättsverkan som lag eller regel. Samma dag meddelade SEC att BlockFi hade erbjudit och sålt oregistrerade värdepapper genom sina BlockFi Interest Accounts. Det gällde Securities Act från 1933, medan ett separat registreringsproblem rörde verksamheten som investeringsbolag enligt Investment Company Act från 1940. BlockFi gick utan att medge eller bestrida slutsatserna med på 50 miljoner dollar till SEC och ytterligare 50 miljoner till 32 delstater. SEC:s bedömning av BIA var inte en odifferentierad klassificering av varje tänkbart kryptokonto.

Nexo räknade upp åtgärder som bolaget ansåg visade dess samarbetsvilja. Följande sammanfattar bolagets argument, med viktiga skillnader mellan anmälan och godkännande:

• Nexo hade 2018 lämnat Form D till SEC för sin tokenförsäljning med hänvisning till undantaget Rule 506(c). Det var en anmälan om ett undantaget erbjudande, inte en registrerad offentlig tokenförsäljning eller SEC:s godkännande av hela verksamheten.
• New Yorks delstatsåklagare och sju andra delstatliga tillsynsmyndigheter inledde åtgärder i september 2022. New York påstod bland annat bristande registrering som värdepappers- och råvarumäklare. Bolaget beskrev sitt tidigare utträde ur New York och Vermont som ett svar på myndighetskrav; utträdet skulle inte förenklas till en följd enbart av septemberprocessen.
• Efter BlockFis uppgörelse på totalt 100 miljoner dollar stoppade Nexo nya medel till amerikanska EIP-konton. Bolaget försökte också anpassa sin ränteprodukt till amerikanska krav. Det betydde inte ett generellt stopp för alla insättningar till alla Nexo-tjänster.

Nexo sade att bolaget lagt mycket tid på att försöka hitta en lagenlig, hållbar väg för tjänsterna i USA. Enligt bolaget gjorde förändrade och motstridiga besked samt bristande samordning effektiv verksamhet omöjlig. Detta var Nexos förklaring till beslutet att gradvis lämna landet, inte en oberoende rättslig slutsats om myndigheternas agerande.

Efterfrågan på kryptolån i Latinamerika

Samtidigt fanns efterfrågan på alternativa lån i delar av Latinamerika, där inflation, höga räntor och begränsad tillgång till bankkrediter kunde göra traditionella lån dyra eller svåra att få. Kryptolån var ett alternativ för vissa låntagare. Det innebar inte att hela regionen gick över till krypto eller att amerikansk tillsyn ensam orsakade plattformarnas konkurser.

Digital ansökan och tillgänglighet dygnet runt kunde minska vissa administrativa hinder för personer utan bankkonto eller med otillräckliga banktjänster. Det är innebörden av unbanked och underbanked, inte oregistrerade personer. Tillgång till lån var ändå beroende av kreditvillkor, eventuell säkerhet och plattformens risker; tjänsterna var inte automatiskt billiga eller tillgängliga för alla.