Från centralbanksförslag till Wells-notiser och ökande personalstyrka – Här är det senaste om stablecoins

Stablecoins är ett hett ämne just nu i den digitala tillgångsvärlden. Många ser dem som en nyckelkomponent inom sektorn, och stablecoin-erbjudanden har expanderat kraftigt på kort tid när investerare utnyttjar deras förmåga att erbjuda en säker hamn bland volatila tillgångspooler.

Under de senaste veckorna har vi dock sett flera anmärkningsvärda händelser som involverar regulatoriska förslag, tillsynsingripanden och gemensamma avsikter om expansion. Följande är en kort översikt av varje.

Israels centralbank föreslår ett regelverk för stablecoins

I februari 2023 begärde Israels centralbank synpunkter från allmänheten på ett förslag om hur stablecoins skulle regleras.

Med hänsyn till det ökande intresset för digitala tillgångar under de senaste åren och de risker som har uppkommit, som har materialiserats världen över under den senaste perioden, har Bank of Israel inrättat en kommitté ledd av vice centralbankschef Andrew Abir för att undersöka frågan ur flera perspektiv: prudentiella, regulatoriska, teknologiska, monetära och juridiska.

I sitt meddelande fokuserade Bank of Israel på fyra föreslagna åtgärder för att minska riskerna med stablecoins. Dessa var regleringsförslag, inte redan antagna rättsliga krav.

• Stablecoin-utgivare skulle hålla reservtillgångar som täcker 100 % av skulderna till tokeninnehavarna
• Stablecoin-utgivare skulle behöva tillstånd från Capital Market Authority, eller från Banking Supervision Department om de bedöms ha ‘systemisk betydelse’
• Övervakning av stablecoins som fungerar som ett ‘kontrollerat betalningssystem’ skulle skötas av Bank of Israel
• Ett samordnat tillvägagångssätt för övervakning av stablecoins skulle etableras mellan tillsynsmyndigheterna

Sammanfattningsvis verkar förslaget från Bank of Israel överensstämma med de förväntningar som många har kring regleringen av stablecoins. Den ursprungliga tidsfristen för allmänhetens synpunkter var den 15 mars 2023.

Paxos förbereder sig för alla utfall

Medan Israels tillsynsmyndigheter arbetade på ett regelverk för stablecoins beskrevs den amerikanska linjen som reglering genom tillsynsingripanden. BUSD-utgivaren Paxos meddelade att den hade fått ett Wells-meddelande från Securities and Exchange Commission (SEC). Det innebär att myndighetens personal överväger att rekommendera en åtgärd för misstänkta överträdelser av värdepappersregler; det är inte i sig en stämning eller ett slutligt beslut.

Under de följande dagarna meddelade Paxos att samarbetet med Binance om BUSD skulle avslutas och att företaget inte tänkte ge upp utan motstånd. Det uppgav att det ”kategoriskt motsätter sig” SEC:s bedömning att BUSD är ett värdepapper och att det var ”…berett att kraftfullt driva en rättsprocess om det behövs”.

Det uppstod även spekulationer om en möjlig förlikning mellan Paxos och SEC. Reuters rapporterade att interna mejl visade att parterna ”…förde konstruktiva diskussioner”.

BUSD:s likviditet pressades av ökade säljorder. Den 22 februari 2023 föll kursen tillfälligt till omkring 0,20 DAI, ungefär 0,20 dollar, i handelsparet BUSD/DAI på Binance. Rörelsen kopplades till en säljorder på cirka 650 000 dollar i ett par med begränsad likviditet. Den kortvariga avvikelsen i just detta par ska inte förväxlas med att BUSD handlades till 0,20 dollar på hela marknaden.

Det bör noteras att även om Paxos har tvingats stoppa utgivandet av BUSD, meddelade företaget att BUSD skulle stödjas och kunna lösas in åtminstone till februari 2024.

Circle planerar att expandera under 2023

Allt är inte dystert i stablecoin-ekosystemet. Medan Paxos fortsätter sin kamp är några projekt väl positionerade för att dra nytta av den resulterande turbulensen. Ett sådant företag är Circle – utgivare av USDC.

I en nylig diskussion med WSJ uppgav representanter från det Boston-baserade Circle att de under 2023 förväntar sig att öka sin personalstyrka med upp till 25 %. Detta står i stark kontrast till den mängd uppsägningar som har skett inom den digitala tillgångssektorn under det senaste året, och kan potentiellt indikera början på en marknadsuppgång.

Noterbart har Circle CSO Dante Disparte nyligen klargjort att företaget inte har mottagit ett Wells-meddelande från SEC. Detta kom som svar på falska rykten som började spridas på sociala medier och påstod motsatsen – även känt som FUD.