Crispin Odey FCA‑förbudet fastställdes när tribunalet minskade bötern till £1,53 miljon

Den Financial Conduct Authority sade den 14 september 2026 att Upper Tribunal hade bekräftat sitt förbud mot Crispin Odey från finanssektorn och fann att grundaren och majoritetsägaren av Odey Asset Management saknade integritet. Tribunalet avslog Odeys överklagande och upprätthöll förbudet, samtidigt som bötern som FCA föreslagit sänktes från £1,83 miljon till £1,53 miljon.

Upper Tribunal (Tax and Chancery Chamber) publicerade sitt beslut, Robin Crispin Odey mot The Financial Conduct Authority, 2026 UKUT 00351 (TCC), den 14 september 2026. Panelen bestående av Mr Justice Thompsell, domare Rupert Jones och medlem Catherine Farquharson hörde målet den 10‑13, 16‑20 och 24‑26 mars 2026 samt den 5 och 6 maj 2026. Enligt den publicerade sammanfattningen fastställde tribunalet huruvida Odey handlade utan integritet genom att två gånger avlägsna de verkställande kommittéerna i det begränsade ansvarssällskapet han ägde, vilka skulle hålla en disciplinär förhandling om påståenden att han brutit mot en slutgiltig skriftlig varning som utfärdats för misskötsel och olämpligt beteende mot kvinnliga anställda; genom att ersätta sig själv som ensam medlem i kommittén i strid med regulatoriska krav att minst två chefer ska leda verksamheten; samt genom att göra vilseledande uttalanden till partnerskapets medlemmar, till investerare och till FCA. Tribunalet övervägde också huruvida FCA rimligtvis hade rätt att utfärda ett förbud enligt avsnitt 56 i Financial Services and Markets Act 2000, huruvida det fanns behörighet att påföra en ekonomisk påföljd enligt avsnitt 66, och huruvida påföljden beräknades korrekt. Överklagandet avslogs.

Enligt FCA bestod deras fall av fem påståenden och tribunalet bekräftade samtliga fullt ut och höll med om att varje påstående visade Odeys brist på integritet. Förutom påståendena som direkt härstammade från avskedandet av de verkställande kommittéerna, bekräftade tribunalet påståenden om att Odeys hantering av företaget, dess klienter, dess investerare och FCA saknade öppenhet, inklusive falska påståenden och hotfullt beteende mot FCA‑personal. Tribunalet ansåg att Odeys försök att rättfärdiga avlägsnandet av kommittéerna var “inte mer än en dimridå”, enligt regulatorn, och fann att han under rättegången visade brist på insikt i varför hans handlingar saknade integritet, uttryckte ingen ånger, felaktigt såg sig själv som offer och gav bevis som saknade trovärdighet på flera områden. Bötern sänktes efter att tribunalet beslutade att det inte skulle tillämpas någon förhöjning för de försvårande faktorer som FCA hade använt i sin beräkning.

“Mr Odey tydde tydligt att han trodde att han kunde agera utan ansvar. Han avskedade två gånger dem som hade i uppgift att skydda kvinnliga anställda från hans olämpliga beteende när de försökte hålla honom ansvarig. Han ansåg att reglerna inte skulle gälla för honom och agerade för att skydda sin egen hud,” sade Therese Chambers, FCA:s verkställande direktör för verkställighet och marknadsövervakning. Chambers menade att Odeys följd av att bortse från korrekt styrning innebar att han var olämplig att arbeta inom finanssektorn.

Disciplinprocessen på Odey Asset Management

Odey Asset Management LLP var ett Londonbaserat investerings- och rådgivningsföretag som grundades av Odey 1991 och auktoriserades den 21 november 2002, enligt FCA:s Beslutsmeddelande den 3 mars 2025. Odey har arbetat kontinuerligt inom finanssektorn sedan 1983. Mellan september 2020 och januari 2021, efter att två anställda anklagade för sexuella trakasserier, genomförde företagets verkställande kommitté en intern undersökning som identifierade ett flertal påståenden om sexuella trakasserier av kvinnlig personal mellan 2003 och 2020, inklusive ett påstående om sexuellt övergrepp 2005. Kommittén kom fram till att Odey hade betett sig olämpligt mot ett antal kvinnliga medarbetare och utfärdade en slutgiltig skriftlig varning för misskötsel daterad 4 februari 2021, vilken Odey undertecknade den 5 februari 2021. Varningen krävde att hans interaktioner med all personal skulle vara professionella och i enlighet med företagets policy, och angav att underlåtelse att följa den sannolikt skulle leda till hans borttagning från partnerskapet.

FCA inledde en undersökning av den påstådda icke‑finansiella misskötseln och företagets hantering av anklagelserna den 28 september 2021. Den 11 oktober 2021 meddelade en byrå som levererade tillfällig personal till företaget att den drog tillbaka sina tjänster på grund av information om Odeys påstådda beteende mot en tillfällig anställd, och företaget påbörjade en andra intern undersökning. Den 30 november 2021 informerade företaget Odey om en disciplinär förhandling planerad till den 14 december 2021; den 13 december 2021 begärde han uppskov efter att ha bytt juridiskt ombud, och förhandlingen flyttades till den 6 januari 2022. Den 24 december 2021 använde Odey sitt majoritetsägande för att avlägsna kommitténs medlemmar, då bestående av en person som varit företagets chef för verksamheten och ekonomichef sedan 2001, dess forskningschef sedan 2005 och fondförvaltare sedan 2009, och utsåg sig själv till ensam medlem, vilket innebar att han antog SMF27‑funktionen (Partner) enligt FCA:s 12‑veckorsregel, som tillåter en individ, utan FCA‑godkännande, att tillfälligt ersätta en innehavare av en senior ledningsfunktion vars frånvaro är tillfällig eller rimligt förutsebar, förutsatt att utnämningen varar mindre än 12 på varandra följande veckor under en period av 12 på varandra följande månader. I ett brev till medlemmarna samma dag sade Odey att han agerade i sin roll som 74,9 % majoritetsägare av Odey Group och hänvisade till vad han beskrev som överdriven FCA‑åtgärd; FCA fann att förklaringarna i brevet saknade öppenhet.

Den 6 januari 2022, som ensam medlem i kommittén, uppsköt Odey sin egen disciplinära förhandling på obestämd tid och uppgav att han inte kunde genomföra den opartiskt. Han utsåg två nya kommittémedlemmar den 12 januari 2022 och avgick från kommittén samma dag. Beslutsmeddelandet anger att Odey därefter upprepade gånger pressade de nya medlemmarna och FCA att skjuta upp förhandlingen tills regulatorns egen utredning avslutats. I ett samtal den 10 januari 2022 med en avdelningschef krävde han att FCA skulle ersätta framtida kommittékandidater så att de inte behövde beakta den disciplinära frågan om det inte fanns ett verkställighetsresultat, och hotade att gå offentligt samma dag med ett brev som redogjorde för hans syn på FCA. Den 11 februari 2022 berättade han falskt för en mindre senior FCA‑anställd att han hade nått ett muntligt avtal om uppskjutandet i ett samtal med avdelningschefen en månad tidigare, och hotade att gå till pressen.

Ett ytterligare påstående om icke‑finansiellt missförhållande, daterat 17 mars 2021 och rörande en framtida anställd hos företaget, nådde kommittén den 3 mars 2022. När den nya kommittén och företagets efterlevnadsansvarige diskuterade tillfälliga skyddsåtgärder, inklusive att Odey skulle arbeta på distans eller separeras från personalen, vägrade han. Vid ett möte den 23 mars 2022 sade han att om kommittén fattade ett negativt beslut skulle han stänga företaget, driva personliga rättsliga processer mot dess medlemmar och ta bort den försäkringsskydd som de kunde använda för att finansiera sitt försvar; vid ett möte den 28 mars 2022 påstod han att arbetsrättsliga lagar inte spelade någon roll och riktade ett svordom mot en medlem som försvarade åtgärderna, vilka inte genomfördes. Den 31 mars 2022 tog Odey återigen bort kommittén och gjorde sig själv till ensam medlem, en position han behöll tills han utsåg två nya medlemmar den 4 juli 2022; en tredje medlem, en icke‑verkställande styrelseledamot, utsågs den 5 oktober 2022.

Den återkallade disciplinära förhandlingen ägde rum den 29 november 2022, nästan ett år efter att den ursprungligen hade planerats. I ett resultatbrev den 13 december 2022 fann företaget att Odey tekniskt hade brutit mot den slutgiltiga skriftliga varningen i två fall, genom att bjuda in den tillfälliga personalen till lunch utan godkännande och genom att utbyta icke‑arbetsrelaterade telefonmeddelanden med henne medan hon fortfarande var anställd hos företaget, men bedömde att dessa inte var väsentliga överträdelser eller olämpligt uppträdande som rimligtvis kunde betraktas som trakasserier. Kommittén krävde ytterligare obligatorisk utbildning och införde ett ettårigt förvaltningsförbud, och villkoren i den ursprungliga varningen fortsatte med en tidsgräns på 12 månader, med möjlighet till översyn.

Regulatoriska överträdelser och beräkning av påföljden

FCA fann att genom att två gånger avlägsna kommittén hade Odey orsakat att företaget bröt mot SYSC 4.2.1R och SYSC 4.2.2R, vilka kräver att en förvaltare av alternativa investeringsfonder styrs av minst två personer av goda anseende, samt FUND 3.7.2R, som kräver funktionell och hierarkisk separation mellan riskhantering och portföljförvaltning. Hans handlingar hindrade också företaget från att bedöma hans lämplighet och lämplighet enligt certifieringsregimen. Enligt beslutsmeddelandet varade de resulterande styrningsbristerna totalt 112 dagar och påverkade negativt företagets förmåga att uppfylla FCA:s tröskelvillkor för effektiv tillsyn, lämpliga resurser och lämplighet. Företaget informerade investerare om de operativa riskerna, lade till riskvarningar i sitt prospekt och detaljer om styrningskonflikterna i sin due‑diligence‑frågeformulär, och i juni 2022 upphörde det att marknadsföra sina fonder till nya investerare. FCA avslöt sin utredning av företaget den 11 december 2023.

Vid tidpunkten för avskedandena hade företaget omkring £2,555 miljarder i förvaltade medel i december 2021 och £2,836 miljarder i mars 2022, och förvaltade 22, senare 20, fonder med genomsnittliga förvaltade tillgångar på cirka £2,925 miljarder. Odey förvaltade personligen sju, senare sex, fonder med genomsnittliga tillgångar på £862 miljoner. Företaget upphörde att vara auktoriserat den 24 maj 2024 och är i avvecklingsfas, där fonder omplaceras och vissa fondförvaltningsaktiviteter överförs till andra kapitalförvaltare.

FCA:s Regulatory Decisions Committee utfärdade ett varningsmeddelande den 18 september 2024 och släppte beslutsmeddelandet den 3 mars 2025, med beslut att påföra en finansiell straffavgift på £1 835 200 enligt sektion 66 i lagen samt ett föreläggande enligt sektion 56 som förbjuder Odey att utföra någon funktion i samband med någon reglerad verksamhet som bedrivs av en auktoriserad person, undantagsperson eller undantagsprofessionell firma. Meddelandet konstaterade att han bröt mot Individual Conduct Rule 1, kravet på att agera med integritet, under en relevant period från 24 december 2021 till 17 november 2022, då han var en certifierad anställd och vid tillfällen hade seniora ledningsfunktioner. Odey överklagade åtgärden genom FCA:s snabba referensförfarande, som tillåter en person som är föremål för verkställighetsåtgärd att bestrida ett varningsmeddelande inför tribunalen utan att gå igenom regulatorns interna beslutsprocess, och avstod från sin rätt att göra framställningar enligt sektion 387(2) i lagen.

Under FCA:s femstegsramverk för påföljder identifierade tillsynsmyndigheten ingen finansiell vinning som härrörde direkt från överträdelsen, fastställde Odes relevanta inkomst till £2 548 957, bedömde överträdelsens allvar på nivå 4 och tillämpade 30 % av den relevanta inkomsten för att nå £764 687. Detta belopp ökades med 20 % för försvårande omständigheter, till £917 624, efter att ha funnit att Ode fortsatte med den andra avskedandet trots att FCA hade framfört sina farhågor om den första. Därefter fördubblades beloppet för avskräckning, med hänsyn till företagets genomsnittliga förvaltade tillgångar under överträdelseperioden, vilket gav £1 835 248, och utan någon förlikningsrabatt avrundades påföljden till £1 835 200. Tribunalen beslutade att ingen försvårande faktor skulle tillämpas, vilket minskade påföljden till £1,53 miljon, enligt FCA.