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Vanguard lança ETF de títulos de mercados emergentes com taxa de 0,35%
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A Vanguard anunciou o lançamento do Vanguard Emerging Markets Bond Active ETF em 12 de novembro de 2026. O ETF de renda fixa, gerido ativamente, tem uma taxa de despesas de 0,35% e investe em títulos soberanos e quase soberanos de mercados emergentes denominados em moedas fortes, títulos corporativos e dívida em moeda local.
“Os investidores buscam cada vez mais abordagens ativas para títulos de mercados emergentes, nos quais a complexidade e a dispersão entre os mercados podem tornar particularmente valiosas a seleção criteriosa de títulos e a gestão de riscos”, afirmou Sara Devereux, diretora de investimentos (CIO) da Vanguard Capital Management e responsável global pelo Vanguard Fixed Income Group.
Mandato permite ampla flexibilidade em crédito e moedas
O prospecto preliminar do fundo, datado de 29 de junho de 2026, estabelece como objetivo proporcionar retorno total e, ao mesmo tempo, gerar um nível moderado de renda corrente. Em condições normais, pelo menos 80% dos ativos líquidos do fundo, acrescidos de quaisquer empréstimos para fins de investimento, serão aplicados em títulos de emissores com vínculos econômicos com países de mercados emergentes.
A estratégia cambial combina a manutenção da maioria dos títulos denominados em dólares americanos ou protegidos contra variações cambiais para essa moeda com títulos em moedas locais de mercados emergentes mantidos sem proteção cambial. Assim, a estratégia mantém exposição direta ao câmbio, além das posições denominadas em dólares ou protegidas contra variações cambiais.
As restrições relativas ao crédito e aos prazos de vencimento também são amplas. A carteira pode deter títulos de taxa fixa ou flutuante, com qualquer prazo de vencimento ou qualidade de crédito, e a maioria dos ativos pode ser investida em títulos abaixo do grau de investimento, inclusive em situação de inadimplência. O VEMB não é diversificado e pode investir uma parcela significativa de seus ativos em emissores de um único país, de um pequeno número de países ou de uma região geográfica.
Os instrumentos derivativos também fazem parte das ferramentas disponíveis, incluindo contratos futuros e opções de renda fixa, contratos a termo de moeda e swaps, swaps de taxa de juros, swaps de retorno total e swaps de inadimplência de crédito. O fundo pode assumir posições vendidas em derivativos e usar esses instrumentos como substitutos de investimentos diretos ou para ajustar a exposição a taxas de juros, moedas, mercados, segmentos ou títulos específicos.
Gestão e o fundo mútuo relacionado
Daniel Shaykevich e Mauro Favini são responsáveis pela gestão diária por meio da Vanguard Capital Management. Eles também administram o Vanguard Emerging Markets Bond Fund, cujo patrimônio, segundo a Vanguard, era de US$ 5,7 bilhões em 30 de setembro de 2026.
O VEMB é um produto independente, não uma classe de cotas desse fundo mútuo. Segundo a Vanguard, diferenças de escala, estratégias de investimento, determinados processos de investimento e ativos subjacentes devem resultar em retornos distintos para os dois produtos.
Na mesma data, o grupo mais amplo Fixed Income Group administrava mais de US$ 2,9 trilhões em todo o mundo e contava com mais de 200 profissionais de investimento, segundo a Vanguard.
Perfil de risco reflete o mandato
As exposições permitidas na carteira têm implicações diretas para o risco. A dívida em moeda local sem proteção cambial introduz risco de variação das taxas de câmbio, enquanto os títulos abaixo do grau de investimento apresentam maiores riscos de inadimplência, volatilidade e liquidez do que os títulos de maior qualidade. Os derivativos podem acrescentar riscos de alavancagem, de contraparte e de liquidez, e a gestão ativa cria a possibilidade de que a seleção de títulos ou a execução da estratégia resulte em desempenho inferior.
Essa amplitude é a característica que define o fundo: a gestão ativa vai além da seleção de títulos individuais e abrange a definição das exposições a moedas, crédito e países. O prospecto preliminar alerta que não se deve esperar que o desempenho, a volatilidade e o nível de risco do VEMB sejam semelhantes aos de um fundo de títulos dos Estados Unidos.
