Top 5 Ações de Insurtech de Saúde (setembro 2026)

Segurando a Saúde

It is easy to focus on the technology when covering health and biotech. Gene editing, full organs grown in a lab, and GMOs all promise revolutionary changes in our lives and economies.

Mas, em relação à nossa saúde, uma parte crucial costuma ser o seguro. Por definição, a doença é uma questão muito pessoal, e um bom atendimento de saúde pode custar muito mais do que alguém pode pagar, especialmente quando falamos de terapias avançadas ou problemas de saúde inesperados.

É por isso que temos seguro de saúde. Ele garante que sempre teremos acesso ao melhor atendimento de saúde e subsidia o custo para toda a população, em vez de deixar as pessoas azaradas que adoecem sofrerem – pelo menos, essa é a teoria.

Na prática, o seguro de saúde pode ser um tópico muito ineficiente ou complexo. Por exemplo, múltiplas camadas de regulamentações, assistência pública e cobertura privada, prêmios, cobertura apenas parcial, etc. Essa complexidade tem favorecido há muito tempo empresas maiores, capazes de controlar o mercado e impor suas condições.

Mas com o aumento de informações, tecnologias avançadas e mais dados médicos, os seguros em geral, e o seguro de saúde em particular, estão passando por uma revolução. Isso levou ao surgimento do setor de “insurtech” de saúde.

Health Insurtech: Um Setor Promissor e Ainda Jovem

A maioria das empresas de insurtech realizou seu IPO em 2020 ou 2021, em meio à pandemia e ao entusiasmo geral dos investidores por ações de saúde. Como resultado, muitas delas experimentaram uma queda acentuada no preço das ações.

Ainda assim, a ideia subjacente é sólida. Uma análise de dados aprimorada deve ajudar as seguradoras a determinar o nível real de risco para oferecer uma cobertura de saúde melhor. E sistemas digitais como computação em nuvem, aplicativos de smartphone e identidade digital devem eliminar muitas ineficiências burocráticas, que são caras e irritantes para os usuários finais.

Como um todo, espera‑se que o setor se torne parte integrante do sistema de seguro de saúde, seja por meio de crescimento ou de integração crescente com sistemas legados.

Muitas empresas de insurtech de saúde estão prontas para um rebote ou se tornando alvos principais de aquisição por parte de grandes seguradoras de saúde mais lentas e menos adeptas à tecnologia.

No geral, espera‑se que o mercado de insurtech cresça de US$ 5,4 bilhões em 2022 para US$ 161 bilhões em 2030, um CAGR impressionante de 52,7 %, dos quais uma parcela significativa é insurtech de saúde.

Fonte: Grand View Research

Top 5 Health Insurtech Ações

1. GoHealth, Inc.

GOCO Gráfico de preços

GoHealth é uma empresa de saúde digital focada em Medicare e um marketplace de seguros de saúde. Portanto, está principalmente focada no segmento crescente da população com 65 anos ou mais.

Mais de 5 milhões de americanos estão inscritos em sua oferta de seguro, e a empresa tem parceria com mais de 300 operadoras de seguros de saúde.

A empresa também foi fundada há muito tempo, em 2001, embora tenha realizado seu IPO apenas em julho de 2020.

A empresa vê sua força em resolver os múltiplos problemas do sistema de inscrição no Medicare, como explicações pobres das opções, benefícios subutilizados e satisfação geral do cliente insatisfatória.

Fonte: GoHealth

As soluções da GoHealth permitiram uma melhoria de 20 % na retenção de clientes e uma redução de 10 % nas reclamações dos membros sobre seus planos de saúde.

Recentemente, a empresa tem enfrentado queda nas receitas no 1T de 2023, com vendas 11 % menores em relação ao ano anterior. O lado positivo é o aumento das margens brutas em 60 % e a redução de custos em 23 %.

A empresa agora está focada em alcançar a lucratividade, já que o ambiente de investimento se tornou mais desafiador entre uma crise bancária iminente e riscos de recessão. Ela espera um 2023 melhor, com receitas, EBITDA e fluxo de caixa em crescimento.

Fonte: GoHealth

Por fim, em maio de 2023, a empresa recebeu uma proposta de aquisição da Centerbridge Partners e NVX Holdings. A administração ainda não expressou sua opinião sobre o assunto, mas isso pode levar à aquisição da empresa.

Os investidores na GoHealth estarão interessados em sua escala e posição de liderança no segmento crescente do Medicare. Eles precisarão prestar atenção aos desenvolvimentos de 2023, especialmente à melhoria da lucratividade e à possível aquisição da empresa, que poderia proporcionar um retorno rápido, mas também encerrar a história da GoHealth como empresa de capital aberto.

2. Oscar Health, Inc.

OSCR Gráfico de preços

Oscar Health (OSCR ) foi fundada em 2012 para se tornar a primeira empresa de saúde digital com uma plataforma de saúde totalmente integrada e de pilha completa.

Ela opera em 20 estados dos EUA e tinha mais de 1 milhão de membros em março de 2023. Isso representa um crescimento de 80 % na base de membros em relação ao ano anterior. Os prêmios de apólices diretas e assumidas cresceram 104 %.

Fonte: Oscar Health

Esses resultados se traduziram em uma recuperação do preço das ações, já que até agora os investidores duvidavam tanto do crescimento quanto da capacidade da Oscar Health de coletar prêmios suficientes de suas apólices de seguro. A empresa planeja focar em 2023 na expansão das margens, redução de custos administrativos e concentração no mercado mais lucrativo, incluindo a saída de alguns, como Medicare Advantage em Nova York e Texas.

Devido à sua escala, a Oscar Health está entre os principais candidatos a alcançar primeiro a lucratividade no setor de insurtech de saúde, juntamente com a GoHealth.

Isso significa que será favorecida por investidores que buscam exposição ao setor, mas que estão cautelosos com perdas excessivas e dependência de novas captações de capital.

3. Waterdrop Inc.

WDH Gráfico de preços

Waterdrop é uma empresa chinesa que realizou IPO em 2021 e recebeu anteriormente US$ 230 milhões em investimentos da Tencent e da resseguradora Swiss Re (SREN.SW ).

A empresa tem 2 segmentos: um marketplace e financiamento coletivo médico.

O marketplace coloca a Waterdrop como intermediária, reunindo ofertas de seguros de saúde e de vida, frequentemente co‑desenvolvidas com as seguradoras. Também fornece uma camada de interface tecnológica para sinistros, pagamentos, análise de dados, etc…

O financiamento coletivo médico é mais uma iniciativa sem fins lucrativos e de marketing, permitindo que pessoas se reúnam em uma plataforma confiável para ajudar outros a pagar por suas necessidades médicas. No total, 426 milhões de pessoas doaram para mais de 2,7 milhões de pacientes em 2022.

O seguro é apenas parte da ambição da Waterdrop. Ela explora oportunidades em serviços médicos especiais, como tratamento no exterior, resgate de acidentes, triagem genética, triagem de câncer, etc. Também busca usar seus dados de pacientes para recrutar perfis relevantes para ensaios clínicos, adicionando serviços de Organização de Pesquisa por Contrato (CRO) de alto valor ao longo da cadeia de valor.

Waterdrop gerou US$ 230 milhões em receitas no 4T de 2022, queda de 16 % em relação ao ano anterior. A empresa tem fluxo de caixa operacional positivo e registrou um lucro líquido de US$ 18,3 milhões no 4T de 2023.

Os investidores na Waterdrop estarão interessados na combinação de fluxo de caixa positivo, mercados ainda inexplorados e o enorme tamanho do ainda subdesenvolvido mercado chinês de saúde e seguros. Será necessário um retorno ao crescimento no ambiente pós‑Covid e pós‑confinamento, mesmo que a avaliação da empresa implique um índice P/L relativamente baixo.

4. Clover Health Investments, Corp.

CLOV Gráfico de preços

A empresa foca exclusivamente no Medicare, com uma estratégia de reunir uma grande rede de médicos. Isso permite que os clientes da Clover Health possam escolher seus médicos, e o objetivo final da empresa é “trabalhar com quase qualquer médico”.

Para alcançar esse objetivo, eles desejam que os médicos identifiquem doenças crônicas mais cedo por meio do software Clover Assistant. Esse sistema tem se mostrado valioso na detecção precoce de diabetes e doença renal crônica.

Ele funciona reunindo dados antes isolados, como uma prescrição do cardiologista do paciente e o atendimento hospitalar, que podem não estar cientes um do outro. Esse software foi implantado em menos da metade dos estados dos EUA até agora.

Fonte: Clover Health

A empresa quase dobrou as receitas de seguros desde 2020 e também criou receitas não relacionadas a seguros, atingindo US$ 2,4 bilhões em 2022.

No 1T de 2023, a Clover Health viu as receitas caírem 40 %, impulsionadas por uma queda nas receitas não relacionadas a seguros. Essa queda foi causada por um re‑foco na lucratividade do segmento não segurador, reduzindo a seleção de provedores, com o número passando de 172.416 para 53.616.

Os investidores na Clover Health ficarão encorajados pelo crescimento das receitas de seguros e precisarão considerar o impacto da queda pontual nas receitas não seguradoras. Vale notar que as despesas operacionais diminuíram em linha com a queda das receitas e que o prejuízo líquido do 1T de 2023, de US$ 72 milhões, é quase idêntico ao prejuízo líquido do 1T de 2022.

Portanto, no geral, os investidores entrarão na Clover Health na esperança de que a lucratividade futura aumente e que o preço atual das ações reflita um desconto em relação ao valor subjacente do negócio e ao crescimento do segmento de seguros.

5. Bright Health Group, Inc.

Bright Health tem sido uma das insurtech de saúde mais afetadas por preocupações sobre lucratividade e liquidez. O problema do banco SVB e a preocupação geral com a liquidez no sistema financeiro apenas agravaram a situação.

Ainda assim, as receitas da empresa provenientes de negócios contínuos cresceram 23 % em relação ao ano anterior no 1T de 2023, atingindo US$ 756 milhões em receitas com um prejuízo líquido de US$ 95 milhões.

A empresa tem buscado vender seu negócio de Medicare Advantage na Califórnia (a Bright Health possui mais de 125.000 membros de Medicare Advantage na Califórnia).

Ela está buscando recenter no segmento Consumer Care, oferecendo tratamento por meio de suas próprias clínicas e clínicas afiliadas. No 1T de 2023, a empresa tinha 373.000 clientes de Consumer Care, abaixo dos 530.000 do ano anterior. No início de 2023, esperava‑se que esse segmento gerasse entre US$ 1,6 bilhão e US$ 1,8 bilhão em receitas para 2023.

Fonte: Bright Health 

Os investidores na Bright Health contarão com duas opções distintas para lhes proporcionar valor, apesar da atual turbulência financeira da empresa.

A primeira é a desinvestimento bem‑sucedido do segmento Medicare, que pode ser atraente para empresas maiores e mais estabelecidas, com recursos para expandir seus negócios por meio dessa aquisição. Em segundo lugar, há o re‑foco exclusivo no segmento Consumer Care e o esforço para torná‑lo lucrativo.

Esta é uma ação de alto risco, pois aquisições de ativos em dificuldades são sempre um grande risco. Será necessário um cálculo cuidadoso de avaliação para determinar se a queda na capitalização de mercado é suficiente para justificar esse risco.