Top 10 Ações de Infraestrutura de Energia Renovável (outubro 2026)

Energia é Vida

A energia move a economia e a civilização. Antes da industrialização, as fontes eram limitadas: força humana e animal, lenha, turfa e os primeiros moinhos de vento.

Os combustíveis fósseis contribuíram para a industrialização: primeiro o carvão, depois o petróleo e o gás. Também trouxeram poluição e mudanças climáticas. Não são recursos renováveis e são extraídos, inclusive, de formações de xisto e de depósitos muito profundos.

Estamos agora à beira de uma nova revolução energética, com a transição para renováveis, especialmente solar, eólica, geotérmica e hidrelétrica.

Portanto, os investidores devem prestar atenção a essa tendência e buscar as empresas que têm maior probabilidade de se beneficiar dela.

As 10 principais ações de infraestrutura de energia renovável

Este artigo oferece uma visão ampla e diversificada do setor e utiliza uma avaliação subjetiva de tecnologias, qualidade de ativos, geografia e métricas financeiras.

A classificação por valor de mercado e as expectativas das empresas referem-se à época em que o artigo foi escrito, em junho de 2023.

1. NextEra Energy, Inc.

NEE Gráfico de preços

A NextEra tem sede na Flórida. A FPL atende esse estado, enquanto a NextEra Energy Resources desenvolve projetos em toda a América do Norte. Os 45,5 GW citados são um dado anterior de capacidade líquida, referente a 2018, e não a capacidade atualizada de 2023.

No primeiro trimestre de 2023, a NextEra Energy Resources acrescentou cerca de 2,02 GW à carteira de projetos contratados para o futuro, não à capacidade já em operação. A apresentação de abril de 2023 previa adicionar 32,7–41,8 GW entre 2023 e 2026, incluindo eólica, solar, armazenamento e modernização de parques eólicos. O clima e o crescimento populacional da Flórida favorecem a FPL, mas os projetos do grupo abrangem uma região mais ampla.

A NextEra buscava crescimento anual de 6%–8% no lucro ajustado por ação em 2025 e 2026, a partir da previsão para 2024. Era uma meta, não um resultado garantido.

Fonte: NextEra

A NextEra poderia se beneficiar da transição para fontes renováveis e da «descarbonização dos Estados Unidos», tanto na Flórida quanto por seus projetos mais amplos. O artigo também citava rendimento de dividendos acima de 2% aos preços da época, variável conforme a cotação e os pagamentos.

2. Iberdrola, S.A.

A Iberdrola é uma das líderes mundiais em energia renovável. O artigo citava 40 GW renováveis em um total de 60,7 GW e uma meta de 52 GW de capacidade renovável até 2025.

O plano estratégico 2023–2025 previa €47 bilhões de investimentos totais, incluindo €17 bilhões em renováveis e €27 bilhões em redes elétricas. O artigo também mencionava €3,4 bilhões para outros projetos verdes, como hidrogênio, metanol verde, calor industrial, pequenas hidrelétricas e recarga de veículos elétricos.

A Iberdrola tem sede na Espanha, mas também operações importantes no restante da Europa, na América do Norte e no Brasil. Seu negócio não depende predominantemente apenas do mercado espanhol.

Fonte: Iberdrola

A política previa remunerar os acionistas com 65%–75% do lucro líquido atribuível à empresa. Trata-se da parcela do lucro distribuída, não de rendimento de dividendos de 65%–75%.

3. China Yangtze Power Co., Ltd.

A China Yangtze Power opera seis grandes hidrelétricas em cascata na China, incluindo Três Gargantas. O número 110 corresponde a unidades geradoras, não a 110 barragens.

Fonte: China Yangtze Power

Está entre as maiores produtoras hidrelétricas do mundo. Com as seis usinas integradas, sua capacidade instalada chegava a cerca de 71,8 GW. Isso não significa que fosse a maior empresa elétrica chinesa considerando todas as tecnologias.

O grupo mais amplo China Three Gorges também possui negócios hidrelétricos no Brasil, Sudão, Paquistão e Malásia e geração eólica na Alemanha. Nem todas essas operações pertencem integralmente à companhia listada China Yangtze Power.

Hidrelétricas com reservatórios podem ajustar a produção à demanda da rede. Ainda assim, são afetadas pela vazão, secas, cheias e outros requisitos de uso da água. Continuam exigindo infraestrutura de transmissão e não eliminam toda necessidade de armazenamento de energia.

A China Yangtze Power pode interessar a quem busca uma grande empresa elétrica com crescimento mais moderado. Permanecem riscos operacionais, regulatórios e de mercado.

As tensões geopolíticas entre a China e países ocidentais podem afetar a cotação sem alterar imediatamente as usinas ou suas operações.

4. Ørsted A/S

A Ørsted passou por uma grande transformação. Seu relatório anual de 2022 informa que 91% da geração de calor e eletricidade foi renovável. A meta então era alcançar 99% em 2025.

Fonte: Ørsted

A Ørsted foi pioneira com o parque eólico marítimo de Vindeby em 1991. Em 2023 operava Hornsea 2, um dos maiores parques eólicos marítimos do mundo.

O artigo citava 15,4 GW de capacidade renovável instalada da Ørsted (D2G.DE ), outros 4,9 GW em construção e 30,6 GW no total ao incluir a carteira mais ampla de projetos. Nem todos os 30,6 GW estavam em operação.

A eólica marítima representava uma parte importante da carteira, ao lado da eólica terrestre e da solar. Grande parte do crescimento planejado também era marítimo. Capacidade instalada não é a mesma coisa que quantidade de energia efetivamente produzida.

A Ørsted tinha parques eólicos na Dinamarca, Reino Unido, Alemanha, Estados Unidos e Taiwan. No Vietnã, os projetos estavam em desenvolvimento, não em operação. Em maio de 2023 iniciou a construção de uma fábrica de e-metanol na Suécia com meta de 50 mil toneladas anuais, cuja abertura era então esperada para 2025. Também estudava a produção de hidrogênio verde.

O pioneirismo da Ørsted na eólica marítima e suas operações em diferentes países oferecem exposição a esse mercado. Os custos e riscos de desenvolvimento, construção e operação continuam relevantes.

5. Companhia Paranaense de Energia – COPEL

A Copel é uma das grandes produtoras de eletricidade do Brasil. Sua apresentação de 2023 indicava 6.967 MW de capacidade, aproximadamente 77% hidrelétrica, 17% eólica e 6% térmica. Foz do Areia, Segredo e Salto Caxias, no Paraná, são usinas importantes. Os 5,6 GW do artigo eram um dado anterior; a alegação de 95% de toda a produção em três barragens não corresponde a essa divisão da capacidade.

O artigo mencionava a intenção de acrescentar 2 GW de capacidade renovável até 2030 por meio de hidrelétricas e parques eólicos. A empresa também possui ativos importantes de distribuição e transmissão.

Fonte: Copel

A Copel tem forte posição na distribuição regulada de sua região, não um monopólio de toda geração elétrica. Itaipu é uma usina separada, na fronteira Brasil-Paraguai, com 14 GW. Em 2023 era a terceira maior por capacidade instalada, depois de Três Gargantas e Baihetan, na China.

Em junho de 2023, o estado do Paraná controlava a maioria das ações ordinárias com direito a voto da Copel. Isso não significava deter a maioria de todo o capital social.

Os dividendos podem contribuir para o orçamento estadual, mas o controle público expõe a empresa a decisões políticas. O artigo mencionava a eleição de Lula e os ataques de 8 de janeiro de 2023 às instituições públicas por apoiadores de seu adversário no contexto do risco político brasileiro.

Na avaliação do artigo, essa instabilidade poderia prejudicar a confiança dos investidores e as cotações de empresas controladas pelo Estado, como Copel e Petrobras.

A Copel pode interessar a investidores que buscam dividendos e aceitam risco político no mercado brasileiro. O rendimento efetivo depende do preço da ação e dos valores distribuídos.

6. Brookfield Renewable Partners L.P.

BEP Gráfico de preços

A Brookfield Renewable (BEPC ) Partners (BEP ), ou BEP, integra o grupo Brookfield, que detinha cerca de 48% do interesse econômico na BEP. Os US$625 bilhões mencionados eram um dado anterior de ativos administrados por todo o grupo, não ativos pertencentes exclusivamente à BEP.

A apresentação de março de 2023 informava cerca de 25 GW operacionais e 110 GW em projetos de desenvolvimento, não todos já em construção. O artigo citava 71,2 GW planejados na América do Norte, sobretudo nos Estados Unidos.

Os ativos combinavam hidrelétricas, eólica e solar. A maior parte do crescimento planejado era solar, seguida por armazenamento e eólica. O artigo mencionava investir US$6–7 bilhões em novas infraestruturas nos cinco anos seguintes.

Fonte: BEP

Em junho de 2023, a conclusão da aquisição da Westinghouse ainda era esperada para aquele ano. A Westinghouse fornece tecnologia, equipamentos, combustível e serviços para uma parte importante da frota mundial de reatores; isso não significa que possua todos esses reatores.

A operação anunciada previa 51% para a Brookfield e seus parceiros institucionais e 49% para a Cameco. US$7,9 bilhões era o valor inicial da empresa incluindo dívida, não o preço pago apenas pela BEP. A exposição ao nuclear envolveria tecnologia, combustível e serviços, além de construção, não somente venda direta de eletricidade.

A energia nuclear não é renovável, mas sua geração tem baixas emissões de carbono. A transação indicava a ampliação das tecnologias consideradas pela Brookfield para a transição energética.

Segundo a apresentação de 2023, as distribuições cresceram cerca de 6% ao ano, de forma composta, entre 2001 e 2023. O retorno total anualizado de 16%, incluindo distribuições e variação das cotações, referia-se ao período iniciado em 30 de novembro de 1999. São resultados históricos.

A combinação de hidrelétricas, eólica e solar, com a exposição nuclear planejada, oferece diferentes formas de participar da descarbonização da rede. O histórico de distribuições deve ser avaliado junto com preço, dívida e capacidade de manter os pagamentos.

7. Clearway Energy, Inc.

CWEN Gráfico de preços

O artigo citava 8 GW de capacidade da Clearway Energy (CWEN ), dos quais 5,5 GW renováveis: cerca de um terço solar e dois terços eólico. Os 2,5 GW restantes eram usinas eficientes a gás natural. As operações ficavam principalmente nos Estados Unidos, com foco de expansão na América do Norte.

O grupo mais amplo Clearway desenvolvia na Califórnia o sistema de baterias de 450 MW do Daggett Solar Power Facility, dentro de um plano original com até 650 MW solares. MW mede potência, não a energia armazenável. O artigo previa entrada em operação em 2024; nem todo ativo do grupo deve ser considerado propriedade da companhia listada Clearway Energy.

Com ativos tanto a gás quanto renováveis, a Clearway pode ser vista como investimento numa transição em que o gás funciona como combustível intermediário antes de uma matriz mais renovável ou combinada com nuclear. O gás barato da América do Norte, favorecido pelo gás de xisto, poderia apoiar essa visão. Gás natural, porém, não é renovável.

A Clearway pagava dividendos e pretendia aumentá-los entre 5% e 8% ao ano até 2026. Essa era a expectativa no momento da redação do artigo.

8. Algonquin Power & Utilities Corp.

AQN Gráfico de preços

A Algonquin é uma empresa canadense de serviços de eletricidade, água e gás na América do Norte. O artigo citava uma divisão anterior de 80% em serviços regulados e 20% em produção renovável, com 4,1 GW. No segmento regulado, 72% eram serviços elétricos, 13% água e 15% gás. Serviços de água não significam produção hidrelétrica.

Fonte: Algonquin Power

Apresentação aos investidores de 2021

O artigo citava US$1 bilhão de investimentos previstos em renováveis para 2023. Contudo, a proposta de aquisição da Kentucky Power por cerca de US$2,3 bilhões foi cancelada em 17 de abril de 2023 e não concluída. A compra da distribuidora de água de Nova York foi anunciada em 2019 e concluída com efeito em 1º de janeiro de 2022. Em 2020 foram adquiridas a empresa chilena de água e esgoto e a companhia elétrica das Bermudas.

Uma apresentação anterior, de 2021, previa US$9,4 bilhões de investimentos até 2025, incluindo construir ou adquirir mais 3,4 GW de capacidade renovável. Não se deve presumir que o plano permaneceu inalterado após o cancelamento da Kentucky Power. Era o valor de US$9,4 bilhões, não a capacidade em GW, que equivalia a quase duas vezes o valor de mercado do início de 2023.

Os serviços de eletricidade, água e gás tornam a Algonquin mais diversificada do que empresas concentradas em geração renovável. Ela pode interessar a quem procura uma combinação de serviços regulados e transição energética.

9. Enefit Green AS

A Enefit Green é uma empresa estoniana que abriu seu capital em 2021. Buscava tornar-se a maior produtora renovável da região báltica e uma importante produtora na Polônia.

Fonte: Enefit

A interrupção do fornecimento de gás russo provocou uma grave crise energética na região. Isso favoreceu fontes alternativas e apoio governamental à geração sem consumo contínuo de combustível. Havia potencial eólico ainda pouco aproveitado nos países bálticos. Operar sem combustível não significa ausência de emissões em todo o ciclo de vida das instalações.

Em 2023, a Enefit planejava aumentar a capacidade instalada de 1.053 MW para 1.542 MW com a conclusão de parques eólicos, visando 1.900 MW até 2026. Os números medem capacidade, não quantidade de energia produzida.

A Enefit oferece exposição ao crescimento renovável nos países bálticos e na Polônia. As tensões com a Rússia e a invasão russa da Ucrânia aceleravam a busca de alternativas, mas também traziam volatilidade nos preços e risco geopolítico em caso de escalada da guerra.

10. Vulcan Energy Resources Limited

A Vulcan Energy Resources é uma empresa australiana com atividades na Alemanha. Seu projeto no Alto Vale do Reno combina energia geotérmica e extração de lítio da salmoura geotérmica.

A apresentação de 2023 descrevia um cenário de longo prazo para fornecer calor a mais de um milhão de pessoas até 2030, considerando todas as áreas do projeto. O lítio para cerca de um milhão de veículos elétricos por ano combinava as fases um e dois, não apenas a primeira. A redução de um milhão de toneladas anuais de CO₂ era uma estimativa de modelo. Redes alemãs de aquecimento urbano ainda alimentadas a carvão ou gás ofereciam mercado local para o calor.

Fonte: Vulcan Energy

Na época, a Vulcan ainda não produzia lítio comercialmente, mas tinha acordos de compra futura com Stellantis, Volkswagen, LG, Umicore e Renault. O modelo previa queda de aproximadamente 1,6% ao ano na concentração de lítio na salmoura e diluição inferior a 50% até 2055, não o esgotamento de metade de todo o recurso. O início da produção era então previsto para o fim de 2025.

Os 4,2 MW elétricos pertenciam à instalação já existente de Insheim, não à totalidade da nova primeira fase. Havia planos para mais 33 MW elétricos e 30 MW térmicos. Incluindo o consumo da extração de lítio, a primeira fase consumiria eletricidade líquida, mas produziria calor líquido, segundo o balanço energético projetado.

A Vulcan era um projeto mais especulativo. As expectativas de 2023 não previam fluxo de caixa significativo antes de 2026. A integração entre lítio e energia geotérmica era interessante, mas dependia da realização dos projetos.

Esse processo poderia reduzir a pegada de carbono do lítio utilizado em veículos elétricos europeus. Muitos métodos existentes de extração e processamento usam equipamentos movidos, total ou parcialmente, por combustíveis fósseis.