Regulamentação de Criptomoedas em Taiwan: Registro de VASP e o Caminho para Licenciamento

De “Mãos Soltas” à Supervisão Estrita

Taiwan tem sido há muito tempo um polo tecnológico para a indústria de blockchain, abrigando importantes fabricantes de carteiras de hardware como a CoolWallet e equipes proeminentes de DeFi. No entanto, o cenário regulatório evoluiu significativamente desde seus primeiros dias de “mãos soltas”. A partir de 2025, Taiwan passou a ser um mercado estritamente regulado onde a conformidade é obrigatória.

Os dias de operação não regulamentada terminaram. Sob as emendas à Lei de Controle de Lavagem de Dinheiro (MLCA), todos os Provedores de Serviços de Ativos Virtuais (VASPs) que operam em Taiwan devem registrar-se na Comissão de Supervisão Financeira (FSC) ou enfrentar responsabilidade criminal.

O Regime Atual: Registro de VASP

O pilar central da atual regulamentação de criptomoedas de Taiwan é o Sistema de Registro de VASP. Este sistema exige que qualquer empresa que ofereça serviços de troca, custódia ou transferência complete uma declaração de conformidade com a FSC.

Os principais requisitos para o registro incluem:

• Segregação de Ativos: Os ativos dos clientes devem ser mantidos separadamente dos fundos corporativos da plataforma.
• Rácios de Armazenamento a Frio: Uma parte significativa dos ativos dos clientes deve ser mantida em carteiras offline “cold” para minimizar riscos de hacking.
• Segurança da Informação: As plataformas devem obter certificação ISO 27001 ou auditorias de segurança equivalentes.
• Conformidade com a Regra de Viagem: Transferências entre exchanges devem incluir informações do remetente e do beneficiário para combater a lavagem de dinheiro.

A falha em registrar não é mais apenas uma violação regulatória; é uma infração criminal. Emendas legais recentes introduziram possíveis penas de prisão para operadores que solicitem negócios de cidadãos taiwaneses sem o registro adequado.

A Estrutura STO de 2019 (Um Contexto Histórico)

O entusiasmo original em torno das regulamentações de Taiwan centrava-se na estrutura de Oferta de Token de Segurança (STO) lançada em 2019. Embora inovadora na época, essa estrutura teve adoção limitada devido à sua natureza restritiva.

Sob as regras STO geridas pela Taipei Exchange (TPEx):

• Limite de Captação: Projetos podem arrecadar apenas até NTD 30 milhões (aprox. US$ 1 milhão). Captações acima desse valor devem entrar em uma “Regulatory Sandbox”, um processo custoso e demorado.
• Restrições a Investidores: Apenas “Investidores Profissionais” (indivíduos de alto patrimônio e instituições) podem participar.
• Limitações de Negociação: A negociação secundária é fortemente restrita à plataforma que emitiu o token, fragmentando a liquidez.

Devido a esses limites baixos e custos elevados, a maioria dos projetos taiwaneses optou por emitir tokens de utilidade ou registrar-se no exterior, deixando a estrutura STO em grande parte adormecida.

O Futuro: Uma “Lei Especial” Dedicada

Olhando para 2026, a FSC está redigindo uma Lei de Gestão de Ativos Virtuais (Lei Especial) dedicada. Espera-se que esta legislação leve Taiwan de um sistema de “registro” para um regime completo de “licenciamento”, semelhante à regulamentação Markets in Crypto-Assets (MiCA) na Europa.

Espera-se que esta lei futura introduza:

• Requisitos de Capital: Reservas de capital mínimo mais altas para exchanges.
• Proteção ao Consumidor: Fundos de seguro obrigatórios para cobrir possíveis hacks ou insolvência.
• Derivativos: Estruturas potenciais para derivativos de criptomoedas e ETFs, que permanecem restritos sob o regime atual.

Resumo para Investidores

Taiwan continua sendo uma jurisdição amigável às criptomoedas, mas não é mais o “Velho Oeste”. Para os investidores, isso oferece maior segurança, já que exchanges locais como Maicoin e BitoGroup operam sob supervisão rigorosa. Para projetos internacionais, a mensagem é clara: Você não pode comercializar para usuários taiwaneses sem uma entidade local e registro na FSC.