Apoie o Local ou Economize um Bilhão de Dólares – Como a SpaceX Pode Cumprir o Objetivo da Telesat tão Barato?

No fim de semana passado, em 15 de setembro, o bilionário da tecnologia Elon Musk disse que seria necessário “menos da metade” do valor para fornecer o Starlink a todas as residências canadenses do que o governo do país forneceu ao seu concorrente Telesat para alcançar o mesmo objetivo.

A resposta veio depois que Michael Barrett, membro da Câmara dos Comuns do Canadá e do Partido Conservador, condenou o acordo de vários bilhões de dólares entre o governo canadense e o operador de satélites Telesat. 

“Se este plano de $2.14 BILLION é a panaceia para expandir o acesso, a concorrência e o serviço — onde está o interesse de investidores privados e bancos?”

– Barrett no X (anteriormente Twitter)

Ele ainda pediu a Musk que compartilhasse seus comentários sobre o assunto e, ao sugerir um custo mais baixo, opinou que o Starlink parece ser uma “solução de senso comum” para o Canadá.

O ministro da Indústria do Canadá, François-Philippe Champagne, descartou tudo como “absurdo”.

“Eles prefeririam dar dinheiro a bilionários estrangeiros em vez de apoiar nossa indústria e nossos trabalhadores. Este empréstimo ajudará a construir uma rede de satélites canadense de classe mundial e apoiar milhares de empregos em Quebec! Agora isso é senso comum!”

– Ministro da Inovação, Ciência e Indústria

Em julho, Musk compartilhou no X que o Starlink tem atendido “mais de 400k active Canadian customers,” cerca de 3% das residências em todo o país. As pessoas de Quebec City estão pagando atualmente cerca de C$140 por mês para usufruir do serviço do Starlink, enquanto o hardware necessário para usar o serviço em casa custa C$299.

O Starlink é uma subsidiária da SpaceX (SPCX ) de Musk, que é uma empresa que projeta, fabrica e lança foguetes e espaçonaves avançadas. As velocidades de internet em seus satélites variam de 25 a 220 MBps. A SpaceX planeja ter mais de 40.000 satélites em órbita, com mais de 7.000 já orbitando o espaço.

Em resposta ao comentário de Champagne, Musk disse esta semana que o governo canadense não quer depender do Starlink, mas sim deseja seu “próprio sistema” para fornecer conectividade em todo o país.

Embora Musk não tenha revelado exatamente como pode alcançar o objetivo da Telesat com metade do valor que recebeu do governo canadense, existem algumas maneiras aparentemente óbvias de fazer isso.

Para começar, a SpaceX já está produzindo satélites em massa. Construir satélites em escala permitiu ao Starlink desenvolver processos de fabricação de satélites eficientes que possibilitam economia de custos.

Sem mencionar, a tecnologia de foguetes reutilizáveis da SpaceX reduz drasticamente os custos de lançamento ao reutilizar o mesmo foguete várias vezes, e a maioria de seus componentes de foguete também é fabricada internamente. Esses fatores permitem um controle mais rígido sobre os custos e reduzem a dependência de fornecedores externos que podem ter margens mais altas.

A empresa de Musk, baseada nos EUA, também possui capacidades avançadas de lançamento, controlando uma parte significativa de sua cadeia de suprimentos, reduzindo despesas gerais e cortando custos de intermediários. Além disso, ter experiência com projetos semelhantes dá à empresa uma vantagem tanto em experiência quanto em otimização de custos.

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Um olhar mais profundo sobre o financiamento governamental de $2.54 Billion da Telesat 

Na semana passada, a empresa canadense de comunicações via satélite Telesat, com sede em Ottawa, assegurou acordos de investimento no valor de $2.54 billion com o Governo do Canadá e o Governo de Quebec. Esse financiamento, disse o Primeiro-Ministro Justin Trudeau, demonstra o compromisso do governo de focar nos canadenses em ação. 

“Projetada, fabricada e operada no Canadá – a rede de satélites Telesat Lightspeed será a maior da história canadense – criando milhares de empregos, impulsionando nossa economia e levando internet de alta velocidade aos canadenses. Estamos colocando o Canadá na vanguarda das oportunidades, com uma chance justa para todos prosperarem.”

– Trudeau

Para uma visão clara, o governo canadense concedeu à Telesat um empréstimo de $1.57 billion (CAD 2.14 billion), com vencimento em 15 anos. O governo também está recebendo warrants de 10% das ações ordinárias da empresa com base em uma avaliação de capital de $3 billion da Telesat LEO, que é uma subsidiária da Telesat e a tomadora oficial.

Enquanto isso, o empréstimo do Governo de Quebec é de $294 million (CAD 400 million) com warrants de 1.87% das ações ordinárias. Segundo Dan Goldberg, o Presidente e CEO da Telesat:

“Estamos satisfeitos em concluir esses acordos de financiamento com os governos do Canadá e de Quebec enquanto avançamos significativamente na construção da revolucionária constelação Telesat Lightspeed, o maior programa espacial da história do Canadá.”

Com esse financiamento, a Telesat tem todas as bases cobertas para pagar sua rede Lightspeed de $3.5 billion, que inclui satélites, veículos de lançamento, estações de aterrissagem e sistemas de suporte operacional. No entanto, o lançamento dos primeiros satélites Lightspeed da empresa só ocorrerá em meados de 2026, com 2027 como data de operação.

A rede Lightspeed da Telesat é composta por 198 satélites avançados de Órbita Terrestre Baixa (LEO) integrados com redes de dados terrestres e oferece um nível muito alto de flexibilidade na alocação de capacidade.

A tecnologia de próxima geração usada pela rede Lightspeed envolve órbitas híbridas que fornecem cobertura global completa com maior capacidade onde vive a maior parte da população mundial. Por meio de links ópticos intersatélites, cria-se uma rede de malha global totalmente interconectada que permite aos usuários acessar a Rede independentemente de sua localização.

Cada um dos satélites possui antenas de matriz faseada com feixes saltantes que escaneiam a Terra para fornecer cobertura total. Além disso, o processamento de dados ocorre no espaço para oferecer maior capacidade e flexibilidade.

A Telesat Lightspeed, segundo Goldberg, “ajudará a reduzir a divisão digital no Canadá e em todo o mundo”. Também criará milhares de empregos de alta qualidade no país norte-americano, até 2.000, conforme comunicado de imprensa do Gabinete do Primeiro-Ministro.

O investimento, segundo Trudeau, visa capacitar as pessoas nas áreas mais remotas do Canadá, incluindo comunidades indígenas, a se conectar a uma internet mais confiável e barata com a ajuda da constelação de satélites de banda larga LEO Lightspeed da Telesat.

“Sim, trata-se de investir em satélites e no espaço e em todo tipo de coisas realmente legais”, disse Trudeau em entrevista, acrescentando, “Mas fundamentalmente trata-se de garantir que os canadenses e as pessoas em comunidades mais distantes, em pequenas comunidades do norte e em partes remotas do mundo possam estar conectadas à transformação e ao progresso que o mundo está vivenciando em velocidades cada vez mais aceleradas.”

Além disso, o financiamento estimulará a inovação doméstica e fornecerá bilhões de dólares em investimento na economia local. Todos esses fatores juntos ajudarão a colocar Quebec e o Canadá na “vanguarda da nova economia espacial em rápido crescimento”, disse o CEO da Telesat.

O Premier de Quebec, François Legault, enfatizou a importância do setor aeroespacial para a província, que possui três dos maiores fabricantes de aviões do mundo. No entanto, aviões não são o único elemento crítico para o futuro do setor; ao contrário, eles dependem cada vez mais de satélites. Portanto, para se tornar “o campeão da aeroespacial, precisamos estar nos satélites”, disse Legault.

A empresa de tecnologia aeroespacial MDA, por sua vez, foi contratada para construir os satélites de 750 kg em Ste-Anne-de-Bellevue, Quebec. A empresa anunciou separadamente que iniciou trabalhos em uma expansão de 185,000-square-foot desta instalação, o que dobraria sua capacidade para “criar a linha de montagem mais avançada de satélites do mundo” e atender à demanda futura.

No entanto, o caminho para obter financiamento do governo não foi tranquilo para a Telesat, pois envolveu anos de negociações e atrasos no projeto. Inicialmente, o projeto foi planejado para ser maior e mais caro e seria construído pela Thales Alenia Space antes da pandemia causar interrupções.

Mas agora foi garantido, e ao longo do último ano, a Telesat aumentou sua força de trabalho local em cerca de um terço em preparação para gastar CAD 1.4 billion no projeto este ano.

Os serviços comerciais Lightspeed da Telesat, por sua vez, estão previstos para 2027, o que colocará a empresa em competição com o Starlink e a OneWeb. Curiosamente, o gigante da internet Amazon (AMZN ) também deve lançar seu Projeto Kuiper este ano.

#1. Telesat: Pioneering Canada’s Satellite Industry

Fundada em 1969, a Telesat é uma empresa canadense que fornece soluções de comunicação por meio de satélites sofisticados. Ela opera em dois segmentos, geossíncrono (GEO) e Órbita Terrestre Baixa (LEO), e oferece seus serviços nas categorias Broadcast, Enterprise e Consulting.

Com mais de meio século de histórico de expertise e inovação, a Telesat possui o maior programa espacial do Canadá. A empresa tem uma capitalização de mercado de quase $530 million, e suas ações estão atualmente negociando a $10.69, alta de 2.49% no ano (YTD). Conforme os dados fornecidos pela CNBC, a Telesat tem um EPS (TTM) de 1.49, um P/E (TTM) de 7.16 e um ROE (TTM) de 4.29%.

No segundo trimestre de 2024, a empresa reportou receita de CA$152.4 million, queda de 15% em relação ao mesmo período do ano passado. O lucro líquido, por sua vez, foi de CA$35.5 million, enquanto a margem de lucro foi de 23%, representando uma diminuição de 75% e 78%, respectivamente, no 2Q 2023. Além disso, o EBITDA ajustado para o trimestre foi $103 million, e a margem de EBITDA ajustada foi 67.8%.

A queda na receita da empresa se deveu a uma redução de serviços, a uma taxa menor de renovações DTH e a uma receita menor de mobilidade, enquanto a empresa aumentou seus gastos de capital para a constelação Lightspeed. No entanto, a queda esteve alinhada com as expectativas, e a Telesat manteve sua perspectiva para 2024 com receita entre CA $545 million e CA $565 million, o que representa uma redução de 21% YoY no ponto médio.

“Estamos extremamente otimistas quanto às nossas perspectivas no mercado, bem como à nossa capacidade de oferecer uma proposta de valor extraordinária para nossos clientes e uma criação de valor significativa para nossos acionistas.”

– CEO Goldberg during Telesat’s earnings call

Esta semana, a Telesat anunciou que a tecnologia Element Management System (EMS) da Calian, baseada em Ottawa, desempenhará um papel fundamental nas operações da rede Lightspeed e na manutenção do desempenho ideal. A empresa também contratou o Brig. Gen. aposentado G. Michael Adamson para liderar sua estratégia de defesa. No início deste mês, a empresa vendeu a especialista em serviços de satélite remoto, Infosat Communications, para apoiar suas finanças na constelação LEO Lightspeed.

Em agosto do ano passado, o operador de satélites de telecomunicações trocou seu fabricante franco-italiano Thales Alenia Space pela canadense MDA para sua rede Lightspeed, o que ajudou a economizar cerca de $2 billion.

Em seguida, no mês seguinte, assinou um acordo com seu concorrente SpaceX para lançar 14 de seus satélites de internet Lightspeed. Para sua missão de 2026, a Telesat usará foguetes Falcon 9, que o CEO Goldberg descreveu como uma “grande proposta de valor” devido à sua confiabilidade, acessibilidade e capacidade de lançar múltiplos satélites por semana. “É fenomenal,” disse Goldberg.

Há anos, a Telesat também assinou um acordo com a Blue Origin para usar seu foguete New Glenn, mas o foguete ainda não foi lançado. O acordo da empresa com a companhia de Jeff Bezos ainda está em vigor, porém.

#2. SpaceX: Revolutionizing Space Travel and Global Connectivity

Lançada em 2002, a SpaceX é uma empresa de propriedade privada de Musk. Ela foi criada para desenvolver voos espaciais comerciais, reduzir o custo das viagens espaciais e desenvolver uma colônia em Marte. Desde sua criação, a SpaceX tem avançado na indústria aeroespacial, com o Starlink sendo um de seus avanços mais inovadores.

A empresa reportou $9 billion em receita em 2023, com projeção de aumento para $15 billion este ano. A avaliação da SpaceX também saltou para $180 billion no final do ano passado.

De acordo com um relatório da TechCrunch, 2018 e 2019 foram anos decisivos para a empresa, pois foi nesse período que a SpaceX lançou seu foguete Falcon Heavy e seus primeiros 60 satélites Starlink. Em 2018, sua receita foi de $1.98 billion, enquanto $1.45 billion foi registrado no ano seguinte, com prejuízo operacional de $308 million e $501 million, respectivamente. A empresa supostamente gastou muito dinheiro em pesquisa e desenvolvimento.

Antes que o Starlink entrasse totalmente em operação, os contratos da NASA representaram 37% da receita da SpaceX em 2018 e impressionantes 83% em 2019.

Enquanto isso, um relatório do WSJ observou que algumas das pessoas que investiram na SpaceX não sabem exatamente “quanto dinheiro a empresa ganha ou perde”. De fato, muitos de seus “investidores veem suas participações como uma aposta de longo prazo e dizem que não estão preocupados em ver resultados”.

O WSJ ainda informou que a SpaceX gerou um lucro de $55 million sobre $1.5 billion em receita, o que “veio após dois anos de perdas significativas, mas em diminuição”. Em 2022, a empresa reportou $5.2 billion em despesas. A receita, por sua vez, dobrou para $4.6 billion, o que reduziu suas perdas no ano passado para $559 million, de $968 million.

O Starlink, em particular, tem desempenhado um papel fundamental na SpaceX, que tem usado seus foguetes para lançar satélites até mesmo para empresas que competem direta ou indiretamente com sua rede de internet. Como observamos acima, a Telesat é um desses exemplos, com Viasat, EchoStar (ECHO ) e OneWeb sendo outros. O Starlink tem mais de 2.5 million customers.

A empresa atualmente tem como objetivo lançar a primeira missão a Marte, programada para 2026 durante a janela de transferência Terra-Marte que ocorre a cada 26 meses. Falando sobre a missão, o CEO Musk observou que as Starships seriam não tripuladas para testar a confiabilidade de um pouso em Marte intacto, e somente se isso correr bem, voos tripulados serão realizados em quatro anos. Ele escreveu no X:

“A taxa de voos crescerá exponencialmente a partir daí, com o objetivo de construir uma cidade autossustentável em cerca de 20 anos. Ser multiplanetário aumentará drasticamente a provável longevidade da consciência, já que não teremos mais todos os nossos ovos, literalmente e metabolicamente, em um único planeta.”

Nesse meio tempo, Musk criticou a liderança da Administração Federal de Aviação (FAA) por “gastar recursos para atacar” sua empresa por questões menores. Isso inclui a alegação da FAA de que a SpaceX não seguiu as regulamentações dos EUA durante dois lançamentos de foguetes, e essas supostas violações envolveram multas de $633K em multas.

Essas distrações, segundo sua carta ao Congresso, “ameaçam as prioridades nacionais e minam a capacidade da indústria americana de inovar”. Ele ainda reclamou da “incapacidade da agência de acompanhar o ritmo da indústria de voos espaciais comerciais”.

Conclusão 

Então, como observamos, o governo quer dar prioridade a uma empresa local enquanto Musk oferece soluções acessíveis para expandir o acesso à internet, como já visto com o Starlink. Embora seja compreensível que uma nação construa seu próprio sistema em vez de depender de outros, para o usuário final, a capacidade do Starlink de fabricar e lançar satélites faz muito mais sentido em termos de obter os benefícios de custo. 

Isso apenas destaca o debate maior sobre investimento público versus privado em tecnologia espacial, com ambos os caminhos prometendo reduzir a divisão digital. Em última análise, os governos precisam equilibrar o fomento ao crescimento interno e o aproveitamento das capacidades de inovadores globais para soluções mais eficazes.

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