Regulador de Cingapura Compartilha Novo Projeto de Regras Exigindo que Provedores de DPT Detenham Ativos em Trust Estatutário

Ontem, a Autoridade Monetária de Cingapura (MAS) anunciou novas regulamentações para empresas que oferecem serviços de Token de Pagamento Digital (DPT).  Até o final do ano, essas empresas são obrigadas a proteger os ativos dos clientes usando um trust estatutário.

Por que a mudança?

A MAS acredita que essa estratégia deve reduzir as chances de perda ou uso indevido dos ativos dos clientes e simplificar a recuperação de ativos, caso um provedor de serviços DPT se torne insolvente.  Embora investidores credenciados e institucionais estejam isentos, a MAS também proibirá os provedores de serviços DPT de permitir que clientes de varejo emprestem ou façam stake de seus tokens DPT;

Consulta Pública

Notavelmente, a elaboração desses novos requisitos não surgiu do nada.  Ao contrário, essas medidas seguem uma consulta pública em outubro de 2022, destinada a aprimorar a proteção dos investidores e garantir a integridade do mercado no âmbito dos serviços DPT.  A consulta recebeu considerável atenção de diversos respondentes, resultando em várias recomendações.  Estas incluíram a separação dos ativos dos clientes dos ativos próprios do provedor de serviços, garantir a segurança dos fundos dos clientes, reconciliação diária de ativos, manutenção de registros detalhados e manutenção de acesso e controles operacionais sobre os DPT dos clientes dentro de Cingapura.

Quanto à recomendação de uma função de custódia proposta, ela deve ser operacionalmente distinta das demais unidades de negócios, e os clientes devem ser informados de forma transparente sobre os riscos envolvidos ao confiar seus ativos ao provedor de serviços DPT.  A MAS está agora convidando comentários públicos sobre estas emendas regulatórias preliminares ao Regulamento de Serviços de Pagamento.  Subsequentemente, diretrizes para implementação consistente em todo o setor serão publicadas.

Essencialmente, o feedback público se concentrou muito em um ponto – transparência.  Ao obrigar os serviços DPT a serem transparentes, a responsabilidade segue, garantindo que as empresas não tomem atalhos ou coloquem seu bem‑estar acima do de seus clientes.

Quanto à restrição dos provedores de serviços DPT de permitir que clientes de varejo emprestem ou façam stake de seus DPTs, a MAS planeja avançar com a proposta.  No entanto, essas atividades podem continuar para investidores institucionais e credenciados.  Assim como nos Estados Unidos, as opiniões sobre este assunto variaram; alguns respondentes favoreceram a permissão dessas atividades com divulgações adequadas de risco e consentimento do cliente, enquanto outros defenderam uma proibição total devido ao seu alto risco e natureza especulativa.

A MAS está atenta a essas opiniões e monitorará o desenvolvimento do mercado e a conscientização dos riscos pelos consumidores, garantindo que as medidas regulatórias permaneçam adequadas e equilibradas.  Um documento de consulta separado foi emitido, propondo requisitos para combater práticas comerciais injustas entre os provedores de serviços DPT.

Avisos Adicionais

Apesar de sua proposta, a MAS continuou a enfatizar que medidas regulatórias isoladas não podem proteger os consumidores de todas as perdas potenciais.  Ela observa que isso se deve à natureza inerentemente de alto risco e especulativa da negociação de DPT.
Embora os requisitos de segregação e custódia mitiguem o risco de perda de ativos dos clientes, atrasos na recuperação ainda podem ocorrer em caso de insolvência do provedor.  Além disso, os consumidores são advertidos a não se envolverem com entidades não regulamentadas, incluindo as baseadas no exterior, para evitar perda total de ativos.

Aprendendo com as Falhas de Outros

Ao observar alguns dos eventos que ocorreram no setor de ativos digitais nos últimos dois anos, como a ascensão e queda da FTX e de outras plataformas semelhantes, essas medidas são cruciais.  Com o aumento da popularidade das criptomoedas e tokens digitais, a proteção dos investidores tornou‑se central em todo o mundo.

Embora várias implementações de DeFi busquem reduzir os riscos de contraparte, sempre haverá um subconjunto da população que recorre a entidades centralizadas para atender às suas necessidades.  Para eles, medidas regulatórias como as implementadas pela MAS são necessárias para garantir que os fundos dos usuários estejam seguros e que os provedores de serviços operem de forma transparente e responsável.  Espera‑se que isso ajude a construir confiança nessas plataformas – algo essencial para seu crescimento sustentado e a estabilidade do setor mais amplo de ativos digitais.