Pyxus obtém apoio da maioria dos credores para captar até US$ 85 milhões por meio de emissão de ações

A Pyxus International, empresa global do setor agrícola, anunciou em 5 de novembro de 2026 que ela e algumas subsidiárias, entre elas a Pyxus Holdings, haviam firmado um acordo de apoio à transação com um grupo de credores favorável a operações abrangentes de permuta de dívida garantida e a uma oferta privada de ações ordinárias de até US$ 85 milhões.

Os Credores Apoiadores detêm aproximadamente 67,9% dos empréstimos a prazo da Intabex, 74,9% dos empréstimos a prazo da Pyxus e 56,0% das notas garantidas prioritárias existentes, em termos de valor principal agregado. Eles concordaram em permutar sua dívida garantida e conceder consentimentos, garantindo apoio comprometido à proposta nas três classes antes do início formal das ofertas.

A redução da dívida depende das operações de permuta

Se concluídas integralmente, a Pyxus estima que as operações de permuta converteriam aproximadamente US$ 92 milhões de dívida em capital próprio, amortizariam US$ 65 milhões com os recursos da oferta de ações e estenderiam os vencimentos dos cerca de US$ 300 milhões restantes da dívida garantida existente. Assim, o plano combina a redução da dívida com a extensão dos vencimentos, enquanto a captação de recursos por meio de ações fornece o caixa necessário para parte dessa redução.

Aos titulares elegíveis das notas existentes e dos empréstimos a prazo da Pyxus seriam oferecidos US$ 344,37 em ações ordinárias, avaliadas a US$ 3,25 por ação, além de US$ 675,90 em valor principal de novas notas garantidas prioritárias de permuta para cada US$ 1.000 de valor principal existente. Já aos titulares dos empréstimos a prazo da Intabex seriam oferecidos US$ 344,37 em dinheiro e US$ 679,41 em valor principal de notas de permuta para cada US$ 1.000. Os titulares que participarem validamente nos dez dias úteis seguintes ao lançamento receberão a contraprestação indicada; os que participarem depois receberão 95% desse valor.

A oferta privada de ações seria realizada a um preço de subscrição de US$ 2,50 por ação para titulares qualificados das três classes de dívida garantida. Alguns Credores Apoiadores, na condição de Partes Garantidoras, comprariam diretamente US$ 42,5 milhões em ações. Os outros US$ 42,5 milhões seriam distribuídos proporcionalmente entre os titulares participantes elegíveis, com garantia de subscrição para US$ 37,5 milhões dessa parcela. As Partes Garantidoras firmaram o respectivo contrato de compra em 5 de novembro.

A oferta depende da conclusão das Operações de Permuta em momento substancialmente simultâneo. Entre outras finalidades, os recursos seriam usados para pagar a contraprestação em dinheiro da Intabex e as taxas e despesas da transação.

Alterações nos consentimentos e condições pendentes

Paralelamente às operações de permuta, a Pyxus pretende solicitar consentimentos para remover a maioria das cláusulas restritivas e algumas obrigações afirmativas. A solicitação de consentimento relativa às notas também eliminaria a obrigação de recompra em caso de mudança de controle e determinados eventos de inadimplência, subordinaria as notas existentes às dívidas prioritárias existentes e futuras, inclusive às Notas de Permuta, e liberaria todas as garantias que as lastreiam. As solicitações de consentimento relativas aos empréstimos subordinariam, em prioridade de pagamento, os empréstimos a prazo da Pyxus e da Intabex, assim como suas garantias, às Notas de Permuta, além de dispensar ou eliminar determinadas situações de inadimplência e eventos de inadimplência.

Um comitê especial formado pela maioria dos membros desinteressados do conselho recomendou o acordo e as transações propostas, que foram aprovados pelo conselho em sua totalidade. As operações de permuta ainda não haviam começado quando foram anunciadas, e os termos descritos continuam sujeitos a alterações nos documentos definitivos da oferta.

A conclusão exige documentação definitiva, o recebimento de todos os consentimentos necessários — inclusive o dos credores exigido nos termos do contrato de crédito rotativo baseado em ativos —, participação mínima em cada classe de dívida e outras condições habituais de fechamento. A Pyxus espera iniciar a permuta das notas até dez dias após a data de vigência do acordo, lançar as demais ofertas logo em seguida e concluir as transações até 15 de dezembro de 2026, inclusive, salvo se essa data for prorrogada por acordo entre a Pyxus e os Credores Apoiadores necessários.

O teste imediato é saber se o apoio dos credores anunciado se traduzirá na participação e nos consentimentos exigidos dentro desse cronograma. Até lá, a redução projetada da dívida, a extensão dos vencimentos e a captação de recursos por meio de ações continuam sendo propostas, e não mudanças já concretizadas na estrutura de capital da Pyxus.