Oklo (OKLO): Consumindo resíduos nucleares para alimentar a IA

Por que a IA está impulsionando um novo ciclo de energia nuclear

Com a crescente demanda por energia por parte dos centros de dados de IA, que está mudando completamente a previsão de consumo de energia na próxima década, é necessário gerar mais energia rapidamente.

Idealmente, a energia deveria vir de fontes renováveis ​​neutras em carbono, como a solar e a eólica. Na prática, as baterias de grande escala para serviços públicos estão apenas começando e ainda não são suficientes para garantir que as energias renováveis ​​intermitentes possam ser utilizadas para a operação contínua de centros de dados.

É por isso que a indústria tecnológica tem se voltado para a energia nuclear. Os primeiros passos têm sido a reativação de usinas nucleares convencionais recentemente desativadas, como o reator nuclear de Three Mile Island, que está sendo reiniciado em parceria com a Microsoft..

Mas, com a construção de data centers que somam dezenas ou até centenas de gigawatts, novos reatores nucleares se fazem necessários. Infelizmente, os projetos nucleares convencionais são lentos para serem construídos, enfrentam processos complexos de licenciamento e ainda carregam o estigma público de incidentes passados, como Fukushima e Chernobyl.

É por isso que uma nova geração de usinas nucleares, os Pequenos Reatores Modulares (SMRs), é a nova tendência da indústria nuclear. Espera-se que sejam mais rápidos de construir, mais baratos quando construídos em série e mais flexíveis em sua implantação.

Muitos projetos de SMR (reatores modulares pequenos) estão replicando, em menor escala, as usinas nucleares pressurizadas com as quais a indústria está familiarizada. Mas alguns estão dando um passo além, rumo à 4ª geração de usinas nucleares, e uma empresa em particular tem atraído a atenção de muitos investidores: a Oklo.

O Renascimento Nuclear em Curso

Uma preocupação estratégica

Dependendo da taxa de adoção e da velocidade de implantação dos data centers, as necessidades energéticas desses centros de dados poderão multiplicar-se por 2 a 6 até 2030.

Essa demanda por energia será difícil de satisfazer no Ocidente, onde as redes elétricas foram negligenciadas por muito tempo e a geração de energia permanece praticamente estagnada. Enquanto isso, a energia nuclear convencional só deverá crescer nos países emergentes no final da década de 2020.

Fonte: The Economist

Assim, embora as empresas de modelagem de IA possam ter uma vantagem inicial no Ocidente, as restrições à geração de energia podem, em última análise, dar uma vantagem à China. É por isso que os SMRs (remodeladores modulares pequenos) estão sendo adotados tanto por formuladores de políticas quanto por empresas de IA para reduzir essa disparidade.

Por exemplo, o Google assinou com Kairos for até 500 MW de capacidade de SMR a partir de 2030, enquanto a X-energy planeja Implantar 12 reatores Xe-100 no estado de Washington para prestar serviços à Amazon.

Fonte: GE Vernova

Nem todos os SMRs são iguais.

Todos os SMRs têm algumas características em comum que os distinguem das centrais nucleares clássicas:

• PequenoA potência de saída de um único módulo é de cerca de 5 a 10% da potência de uma usina elétrica convencional.
• Padronizado e fabricado em massaO projeto pode ser produzido em série em uma fábrica e enviado para a usina ou para os clientes finais, sem necessidade de projeto personalizado, reengenharia, etc.
• Mais seguraUma menor potência de saída e um menor estoque de combustível reduzem o risco de um acidente nuclear e sua gravidade, caso ele ainda ocorra.
• Mais fácil de implementarUma Zona de Planejamento de Emergência (ZPE) muito menor do que as usinas tradicionais, e um projeto pré-aprovado, agiliza e reduz o custo do processo de licenciamento.

Ainda assim, pode haver uma diferença significativa entre os SMRs. Enquanto alguns replicam projetos antigos, apenas em tamanho menor, outros incorporam inovações feitas pela indústria nuclear nas últimas décadas para serem mais seguros e produtivos.

Comparação de designs de SMR (Oklo vs. principais concorrentes)

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Como ler isto: Os projetos de reatores de água leve geralmente enfrentam menos questões técnicas inéditas, enquanto os projetos avançados (rápidos, de sal fundido, HTGR) visam mudanças significativas em termos econômicos ou flexibilidade de combustível, mas apresentam maior incerteza em relação à execução e ao licenciamento.

Oklo: Visão Geral da Empresa e Posicionamento Estratégico

A empresa foi fundada em 2013 e recebeu o nome de Oklo, uma região do Gabão, país africano, onde ocorreram reações de fissão nuclear autossustentáveis ​​há aproximadamente 1.7 bilhão de anos.

A Oklo está profundamente ligada à tecnologia de IA há muito tempo, já que o fundador da OpenAI, Sam Altman, atuou como presidente do conselho da Oklo, guiando-a para o mercado de ações por meio de uma SPAC.

No início de 2025, Altman renunciou ao cargo para "evitar conflitos de interesse". e facilitar futuras parcerias, mas a Oklo permanece firmemente posicionada como uma empresa de "SMR para IA".

A empresa está desenvolvendo um SMR (reator modular pequeno) de reator rápido com resfriamento por sal fundido (metal líquido).

Além de Sam Altman, a Oklo também recebeu apoio de Peter Thiel, do cofundador do Facebook, Dustin Moskovitz, e de outras empresas de capital de risco. A Oklo também recebe apoio do Departamento de Energia e do Laboratório Nacional de Idaho.

Tecnologia exclusiva da Oklo

Reatores rápidos

É aqui que a Oklo se diferencia da maioria das outras empresas de SMR (reparação mecânica de pequenos motores).

O projeto de Oklo difere dos reatores tradicionais; trata-se de um "reator rápido" capaz de reciclar resíduos nucleares. Isso potencialmente alivia as restrições no fornecimento de urânio, já que os estoques de resíduos dos EUA, por si só, contêm energia suficiente para abastecer o país por 150 anos.

O funcionamento dos reatores rápidos se dá pela utilização de nêutrons de alta energia, que viajam a aproximadamente 10% da velocidade da luz.

Essa maior velocidade permite o uso de combustível de urânio que, de outra forma, permaneceria improdutivo em um reator convencional. Como resultado, os reatores nucleares rápidos podem extrair várias vezes mais energia utilizável do urânio do que os reatores de água leve convencionais, especialmente quando combinados com fluxos de combustível reciclado ou transurânico.

Os reatores rápidos têm a vantagem de não necessitarem de urânio recém-extraído, o que pode ser importante, visto que a indústria prevê possíveis anos ou até mesmo uma década de déficits de abastecimento.

Fonte: estrangeiro

Projetos de Oklo

O diferencial de Oklo é que seu reator rápido não é um reator "reprodutor", ou seja, não gera mais combustível a partir de urânio extraído. Em vez disso, ele foi projetado para consumir os resíduos nucleares acumulados de outros reatores.

Um benefício adicional do consumo de elementos transurânicos é que o fluxo de resíduos restante é dominado por produtos de fissão de vida mais curta, reduzindo o período de radiotoxicidade de alto nível de dezenas de milhares de anos para séculos, em vez de milênios.

A menor vida útil dos resíduos se deve aos reatores rápidos que consomem materiais transurânicos (mais pesados ​​que o urânio), o que também reduz drasticamente os riscos de proliferação nuclear (destruindo o material usado em armas nucleares, como o plutônio). Os reatores de nêutrons rápidos também podem fissionar uma gama muito maior de isótopos de combustível, além de serem menos sensíveis às impurezas encontradas no combustível nuclear usado e reciclado.

Fonte: Ok

O projeto da empresa busca reconstruir, a partir dos princípios básicos, o conceito de um reator nuclear, afastando-se da prática da indústria de usar apenas peças fabricadas sob medida, de forma semelhante à maneira como a SpaceX reduziu drasticamente os custos de seus foguetes.

Por exemplo, a escolha por operações não pressurizadas elimina a necessidade de componentes complexos e caros e, no geral, simplifica o projeto, exigindo menos peças.

O sistema de refrigeração por metal líquido (sais fundidos) também é a direção que a indústria nuclear está tomando, em detrimento dos projetos refrigerados a água, graças ao seu perfil de segurança inerentemente superior e à sua capacidade de aproveitar as cadeias de suprimentos modernas.

Os reatores de Oklo também serão altamente confiáveis ​​e exigirão pouco tempo de inatividade, pois precisam ser reabastecidos a cada 20 anos, no mínimo.

A área ocupada, muito menor, ajuda a criar um local para uma usina nuclear com uma aparência completamente diferente das tradicionais e imponentes usinas de energia, com sua linha de produtos Aurora Powerhouse, capaz de produzir até 75 MWe (equivalentes a megawatts) de energia elétrica, podendo gerar eletricidade ou calor diretamente.

Fonte: Ok

A empresa aproveitará a experiência da Siemens na parte da turbina a vapor do reator, sendo que a aquisição das turbinas já está em andamento.

Desafios técnicos e econômicos dos reatores rápidos

Apesar de suas vantagens, os reatores rápidos são mais complicados de projetar do que os de água leve, o que historicamente tem sido uma desvantagem.

Consequentemente, apenas um projeto que amortize o custo de P&D ao longo de várias construções do mesmo reator teria alguma chance de ser competitivo em termos de custo com os reatores de água leve. Felizmente, a modularidade e a produção em série dos SMRs devem ajudar a atenuar esse problema.

Outro problema é o reprocessamento do combustível nuclear, que tende a ser relativamente mais caro do que o urânio recém-extraído e enriquecido.

No entanto, como já temos resíduos nucleares sendo produzidos constantemente, que precisam ser processados ​​de qualquer forma, o mesmo custo pode ser usado para criar combustível para reatores rápidos, em vez de resíduos tóxicos que duram mais de 10,000 anos. Portanto, essa parte da equação é muito diferente da década de 1960 e 1970, quando os reatores rápidos caíram em desuso.

A Oklo resolveu o problema por conta própria e construiu um centro avançado de reciclagem de combustível de US$ 1.68 bilhão no Tennessee, cuja construção começou em abril de 2025.

A energia que pode ser liberada por meio da reciclagem das 94,000 toneladas métricas de combustível nuclear usado armazenadas nos EUA equivale a cerca de 1.3 trilhão de barris de petróleo, ou cinco vezes as reservas da Arábia Saudita.

Progresso e Cronologia de Oklo

Acúmulo de SMR

Apesar de ser uma das pioneiras em SMR (remodelação a vapor pequeno), a Oklo progrediu um pouco mais lentamente do que alguns de seus concorrentes, como a NuScale. (SMR -6.28%), em parte devido à sua escolha técnica inovadora de reator rápido refrigerado a metal líquido.

Ainda assim, a empresa espera implantar seu primeiro reator de 75 MW no Laboratório Nacional de Idaho (INL) até o final de 2027 ou início de 2028.

A empresa também firmou diversos contratos com empresas interessadas em um fornecimento rápido e confiável de energia.

Um deles é um projeto de 1.2 GW para a Meta, da Power Ohio. Ele dará suporte à implantação de data centers, além de se conectar à rede elétrica de Ohio, e é financiado pela iniciativa privada, sem custos para os consumidores de eletricidade de Ohio, criando milhares de empregos ao longo de vários anos de construção e operação. A previsão é que o projeto entre em operação em 2030.

Outro projeto ainda mais importante é um acordo gigantesco de 12 GW com a operadora de data centers (incluindo data centers de IA) Switch, tornando-o um dos maiores contratos de energia corporativa da história. Este é um plano de longo prazo, que prevê a implantação de muitos dos seus projetos de geração de energia Aurora até 2044 para atendê-lo.

Radioisótopos

Embora os SMRs (reatores modulares pequenos) constituam a maior parte da atividade da empresa a longo prazo, ela adicionou um "negócio paralelo" que poderá gerar receitas mais cedo: radioisótopos medicinais.

Prevê-se que os radioisótopos representem uma oportunidade de mercado de 55.7 mil milhões de dólares até 2026.

A entrada da Oklo nesse mercado começou com a aquisição da Atomic Alchemy em 2024 por US$ 25 milhões.

A Oklo está construindo uma planta piloto de radioisótopos no âmbito do Programa Piloto de Reatores (RPP) do Departamento de Energia dos EUA, aprovado em janeiro de 2026. Embora ainda não tenham sido divulgados dados sobre o lançamento, isso poderá ajudar a Oklo a maximizar a receita proveniente do combustível nuclear que utilizará em seus SMRs (reatores modulares pequenos).

A transformação isotópica e a utilização de reações nucleares podem ir além das aplicações médicas e chegar às indústrias de semicondutores e inteligência artificial. As tecnologias da Atomic Alchemy utilizam, notavelmente, a dopagem por transmutação de nêutrons em silício (NTD) para converter alguns átomos de silício em átomos de fósforo. O ajuste fino dessa reação pode levar a um novo método de dopagem de materiais semicondutores, mais preciso e consistente do que os métodos existentes até o momento.

Isótopos raros também podem ser usados ​​em Sistemas de Energia Radioisotópica (RPS, na sigla em inglês) comerciais, ou “baterias nucleares”, um tema no qual a Oklo mantém uma parceria com a empresa Zeno Power. Os RPS são usados ​​em sondas espaciais e prometem ser importantes para a exploração do fundo do mar e bases lunares.

Tese de Investimento da Oklo: Riscos, Catalisadores e Perspectivas

Atualmente, muitas empresas de SMR (reatores modulares pequenos) estão impulsionando a renovação da indústria nuclear. Graças ao crescimento repentino da demanda por energia, impulsionado pela inteligência artificial, é provável que todas as empresas de SMR encontrem um segmento de mercado receptivo.

Frequentemente associada ao desenvolvimento de IA, devido à sua ligação com Sam Altman, a Oklo e outras empresas de SMR também se beneficiarão de esforços de reindustrialização não relacionados à IA, com os EUA buscando ativamente retomar a produção de metais críticos, produtos farmacêuticos, produtos de defesa, etc.

Algumas empresas, como Escala Nu, optaram por uma abordagem mais segura, com um design mais convencional, conseguindo obter a aprovação dos reguladores mais rapidamente.

Outras empresas, como a Oklo, conquistaram um nicho de mercado, estando protegidas de possíveis escassez de urânio graças à sua escolha de um reator rápido movido a resíduos nucleares.

Após um atraso maior do que o esperado, a Oklo está agora a ultrapassar marcos regulamentares críticos e a retomar o caminho certo para a implementação dos seus primeiros SMRs e a produção de radioisótopos nos próximos anos.

Isso deverá proporcionar à empresa o fluxo de caixa necessário para acelerar a produção sem diluição adicional de capital, ou impulsionar o preço das ações o suficiente para que a diluição seja limitada, aumentando a confiança dos investidores nas ações.

Últimas notícias e desenvolvimentos sobre as ações da Oklo (OKLO)

O que vem depois

Nos próximos 24 meses, a avaliação da Oklo dependerá da execução das regulamentações, dos marcos de construção do primeiro local e da geração inicial de receita com radioisótopos. Se as implantações iniciais do projeto Aurora ocorrerem conforme o cronograma, a Oklo poderá se tornar uma das poucas empresas de energia nuclear avançada a transformar promessas em realidade operacional.

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