Olhando Adiante: O Que Está Por Vir para o Mercado Cripto Esta Semana

É a última semana de agosto, e os preços das criptomoedas continuam em queda, sem sinal de alívio à vista. Na verdade, com base no desempenho histórico do Bitcoin em setembro, os preços podem piorar.

Por enquanto, o Bitcoin está sendo negociado a $25,940 enquanto o Ether está sendo negociado a $1,636 no momento da escrita. Enquanto isso, a capitalização total do mercado cripto está em $1.086 trilhão.

À medida que os preços continuam fracos, a mineração de Bitcoin — que são dólares ganhos por TH/s por dia — caiu a níveis não vistos desde que o preço do BTC despencou para $16,500 devido ao colapso da FTX em novembro de 2022. Segundo a HashPriceIndex, a receita está atualmente em apenas $0.060 por terahash por segundo por dia, tendo sido reduzida à metade desde o início de maio, quando o frenesi de inscrições dos Bitcoin Ordinals provocou uma forte demanda por espaço de bloco.

Nesse cenário, a taxa de hash atingiu novos máximos de 414 exahashes por segundo (EH/s), subindo 54% desde o início de 2023 e 80% nos últimos 12 meses, segundo a Blockchain.com. Isso significa que rigs novos e mais eficientes continuarão a ser produzidos.

Até agora, os mineradores de Bitcoin têm contado com recursos provenientes de vendas de ações no último trimestre para se manterem à tona durante o mercado em baixa. Segundo um relatório recente da Bloomberg, 12 grandes mineradoras de capital aberto arrecadaram cerca de $440 milhões por meio de vendas de ações no Q2.

Para que os mineradores sejam lucrativos, os preços das criptomoedas precisam se recuperar. No entanto, isso não parece uma possibilidade no futuro imediato. Mas a pesquisa mais recente do JPMorgan indica que a recente tendência de queda do mercado de criptomoedas pode ainda estar chegando ao fim, com a maioria das liquidações de posições longas já concluídas.

Analistas do gigante bancário estimam que as liquidações estão “em grande parte atrás de nós”, com base no interesse aberto em contratos de futuros de Bitcoin na Chicago Mercantile Exchange (CME), que está em declínio, indicando que a tendência de venda pode desacelerar em breve e, como resultado, “vemos um potencial de queda limitado para os mercados cripto no curto prazo”.

A tendência de queda contínua começou nas últimas semanas devido ao declínio do otimismo em torno dos desenvolvimentos regulatórios nos EUA, enquanto os traders aguardam decisões sobre o ETF de Bitcoin à vista e o recurso da SEC contra a Ripple traz nova incerteza, observou-se. Esses cenários contribuem para uma “nova rodada de incerteza jurídica” nos mercados cripto, segundo os analistas do JPMorgan, que afirmam que isso torna os preços das criptomoedas sensíveis a desenvolvimentos futuros. Condições de mercado externas, incluindo o aumento dos rendimentos reais dos EUA e preocupações com o crescimento econômico da China, também desempenharam um papel na queda do mercado cripto.

Falando sobre as taxas, na semana passada, o presidente do Federal Reserve dos EUA, Jerome Powell, reforçou a possibilidade de que as taxas de juros permaneçam mais altas por mais tempo em seu discurso de abertura no Simpósio Econômico de Jackson Hole na sexta-feira. Powell disse que, embora a economia dos EUA tenha se tornado mais resiliente, a inflação ainda permanece “alta demais”. Assim, o banco central ainda pode elevar as taxas de juros, se necessário. No entanto, o Fed “procederá com cautela” antes de tomar qualquer decisão, acrescentou.

As taxas estão atualmente entre 5.25% e 5.50%, o nível mais alto em 22 anos. A ferramenta CME FedWatch prevê uma chance de 19.5% de um aumento de 0.25% nas taxas na próxima reunião do Fed em setembro.

Em meio a tudo isso, o Índice de Medo e Ganância das Criptomoedas continua permanecendo na zona de “Medo” desde a semana passada, atualmente com uma leitura de 39 em 100. Isso indica que o mercado pode estar longe de estar sobrevendido e ainda não é atraente para compradores. Nesse contexto, vamos ver o que o mercado cripto tem reservado.

Super App de Elon Musk & Conexão com Cripto

O CEO da Tesla e da SpaceX, Elon Musk, que também é proprietário da X (anteriormente Twitter), é conhecido por seu interesse em cripto, tendo mantido Bitcoin no balanço de sua montadora, promovendo sua moeda meme “favorita” Dogecoin e permitindo pagamentos em BTC e DOGE.

Nos últimos anos, Musk provocou oscilações intensas no preço do Bitcoin, Dogecoin e outras criptomoedas importantes. Agora, segundo os últimos relatos, Musk pode estar planejando transformar a X em uma “versão atualizada do PayPal”, que recentemente lançou sua própria stablecoin chamada PYUSD e ajudou a iniciar o último ciclo de alta após anunciar suporte ao cripto no final de 2020.

O bilionário “continua tendo conversas (com) executivos de alto nível de Wall Street sobre o futuro da X”, observou o correspondente da Fox Business News, Charles Gasparino, na X. “Parece que estão se decidindo, me dizem, por um sistema de pagamento inovador, uma versão atualizada do PayPal. Ele oferecerá custos de transação baixos (em comparação com cartões de crédito) e monetizará as informações dos usuários.”

Musk tem sido bastante vocal sobre transformar a X em um ‘app de tudo’. Segundo um relatório do Wall Street Journal, o plano é não apenas transformar a X em um ‘super app’, mas em uma instituição financeira gigantesca. O melhor exemplo de super app é o WeChat da Tencent, que se orgulha de ter mais de 1 bilhão de usuários ativos mensais. O aplicativo chinês, que Musk chamou de “ótimo”, é usado para mensagens, transmissões, videoconferências, jogos, localização e pagamentos digitais.

No início deste mês, Musk negou relatos da mídia que sugeriam que a X poderia adicionar uma plataforma de negociação dentro do aplicativo como parte de um plano para torná-la um gigante de dados financeiros, ao afirmar que a X nunca lançará uma criptomoeda própria, o que significa que a plataforma poderá integrar criptomoedas existentes.

“Elon Musk e 핏 nunca lançaram um token cripto,” postou uma conta de fãs de dogecoin na X, ao que Musk respondeu: “E nunca vamos”.

No início deste ano, Musk também insinuou que pagamentos em dogecoin poderiam chegar à X quando sugeriu que DOGE poderia ser uma opção de pagamento para o serviço premium da plataforma. A Tesla já aceita pagamentos em dogecoin em sua loja online. Depois, alguns meses depois, Musk adicionou brevemente o símbolo Ð do dogecoin à sua conta X.

Desbloqueio de Token para Reduzir DYDX?

No mercado em baixa atual, marcado por baixa liquidez, os desbloqueios de token podem ter um efeito substancial no preço de um ativo cripto. Esta semana, DYDX, o token nativo da exchange descentralizada, terá o lançamento de 6.52 million tokens, no valor de cerca de $14 million, em 29 de agosto. Esse desbloqueio compreende tesouro da comunidade (2.49 mln), recompensas para provedores de liquidez (1.15 mln) e recompensas de negociação (2.88 mln). Os tokens desbloqueados para essas categorias são distribuídos em ciclos de 28 dias.

O desbloqueio anterior de quantidade igual ocorreu em 1º de agosto, o que fez o preço do DYDX subir inicialmente cerca de 6.5% e depois cair mais de 11% ao longo dos três dias seguintes.

De acordo com a pesquisa da empresa de análise The Tie, em média, os preços das criptomoedas caem antes do evento, mas nos casos em que a liquidez liberada foi superior a 100% do volume diário médio, os preços dos tokens se recuperam rapidamente, mas depois caem novamente ao longo de duas semanas.

Além do DYDX, esta semana, SWEAT, PENDLE, OP, EUL, SUI, NYM, 1Inch, HBAR, GMT, ACA e JOE também passarão por desbloqueios de token, conforme TokenUnlocks.

Curiosamente, apenas 25% do suprimento de DYDX está circulando no mercado, com o maior desbloqueio desse token ocorrendo em Dec. 2023, quando $503 million worth of DYDX will be released in the market. These tokens have been allocated to future employees & consultants, current employees, and investors.

No início deste ano, 150 million tokens were supposed to be unlocked, which led to a drop in DYDX’s price. This has the team announcing that the tokens wouldn’t be locked until December. As a result, in three months, we’ll see a total of 425.65 million tokens in circulation, up from the current 173.46 million. Then, by 31 de dezembro de 2024, this number will be increased to above 766 million.

Antonio Juliano, the founder of the dYdX DEX, meanwhile commented on the current regulatory landscape, stating that crypto builders should focus on serving markets outside the US for now and focus on “finding 10x stronger product market fit.”

Juliano argued that early-stage crypto projects could scale faster in “plenty big overseas markets” as lobbying for friendlier crypto regulation takes time, and for now, crypto doesn’t have the “world‑scale usage/product market fit.” The process could be expedited if we built products with massive usage, he added.

“Crypto is aligned with American values. What could be more American & capitalist than a financial system of the people, by the people, and for the people? That is literally what we’re building here. America will realize that eventually,” said Juliano.

In response to this, Brian Armstrong, the CEO of Coinbase, who has been making several efforts to help drive crypto policy in the US, said, “it will be better in a much shorter time. Probably by next year if I had to guess,” adding that the country “always gets it right, after exhausting every other option.”

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Todos os Olhos de Volta para Grayscale vs. Veredicto da SEC

A saga em andamento SEC‑Grayscale continua enquanto o Tribunal de Apelações dos EUA adiou, mais uma vez, uma decisão sobre a tentativa da gestora de ativos digitais de transformar seu popular Bitcoin Trust de $16.19 bln em um padrão spot Bitcoin ETF.

O diretor jurídico da Grayscale, Craig Salm, foi ao X para compartilhar que os procedimentos legais esperados envolvendo a empresa ainda estão pendentes, e nenhuma decisão foi emitida em nenhum caso, inclusive nos que não são relacionados à Grayscale. Consequentemente, a incerteza persiste quanto ao futuro do ETF de Bitcoin à vista.

O Tribunal de Apelações do Circuito DC deveria emitir uma decisão sobre o processo da Grayscale contra a United States Securities and Exchange Commission (SEC) referente ao Spot Bitcoin ETF em 22 de agosto, após não ter conseguido fazê‑lo em 18 de agosto e antes disso em 15 de agosto. Mas, visto que o tribunal novamente não tomou uma decisão, a comunidade cripto agora tem que esperar e ver se isso finalmente acontecerá nesta semana.

Em 17 de agosto, a Grayscale informou que sua equipe de ETF está se expandindo, tuitando: “Nossa equipe de ETF está contratando.” Vagas para especialista de produto e associado sênior para auxiliar a equipe de ETF foram publicadas no LinkedIn.

A Grayscale processou a SEC no ano passado quando a empresa supostamente tentou persuadir a Comissão a converter GBTC para um Spot Bitcoin ETF, o que a SEC rejeitou. Em sua ação, a Grayscale argumentou que o regulador agiu indiscriminadamente ao não dar ao seu pedido o mesmo tratamento que concede a fundos de investimento semelhantes.

De acordo com a empresa cripto, Spot Bitcoin ETFs should be approved like Bitcoin futures ETFs. In its final oral argument in March, Grayscale argued that by denying a Spot Bitcoin ETF while approving a Bitcoin futures ETF, the SEC has been inconsistent, and its disapproval order against the company was contradictory.

A empresa argumentou ainda que tanto os mercados de futuros quanto os de bitcoin à vista apresentam o mesmo risco de fraude e manipulação, e a precificação de ambos os veículos de investimento é “99.9% correlated.” Portanto, se a SEC considera o acordo de compartilhamento de vigilância da CME suficiente para proteger contra os riscos no mercado de futuros, também deveria considerá‑lo suficiente para aprovar Spot Bitcoin ETFs.

A Grayscale é uma das várias instituições financeiras, incluindo BlackRock, ARK e Fidelity, que solicitaram à SEC a oferta de um Spot Bitcoin ETF. Mas até agora, a SEC não aprovou nenhuma solicitação. A primeira aplicação de ETF foi apresentada já em 2013 pela Winklevoss Bitcoin Trust.

Um veredicto favorável à Grayscale poderia potencialmente forçar a agência a finalmente aprovar um Spot Bitcoin ETF, o que seria um grande impulso para a indústria cripto, pois abriria caminho para que investidores institucionais tenham acesso direto à maior criptomoeda. Uma luz verde da SEC, segundo a Grayscale e a CEO da ARK, Cathie Wood, provavelmente faria com que a Comissão aprovasse várias solicitações simultaneamente.