Horizen (ZEN): migração para a Base, staking e riscos

Horizen (ZEN ) não é mais a moeda de privacidade proof-of-work e a rede sidechain descrita em muitos resumos antigos. Em julho de 2025, o ZEN migrou para a Base como um token ERC-20, a mainchain legada da Horizen e a cadeia EON foram aposentadas, e uma nova camada 3 EVM focada em privacidade foi lançada posteriormente na Base.

Essa transformação altera os fundamentos do investimento. O ZEN agora tem funções de governança, incentivos ao ecossistema, staking e liquidez, além da possível demanda gerada por aplicações na nova rede Horizen. Ele não protege mais uma cadeia independente baseada em prova de trabalho e não deve ser avaliado por números antigos de nós, recompensas de mineração, recursos de transações protegidas ou capacidade teórica de processamento de cadeias laterais.

O que é Horizen?

Horizen é uma camada 3 compatível com EVM construída sobre a Base, uma camada 2 da Ethereum (ETH ). Foi projetada como um ambiente de execução para aplicações em blockchain que precisam de privacidade e recursos de conformidade. Como oferece suporte à máquina virtual Ethereum, os desenvolvedores podem usar carteiras conhecidas, ferramentas Solidity, contratos inteligentes e infraestrutura baseada em Ethereum.

A rede atual foi lançada na mainnet em dezembro de 2025. Ela usa a Base para conectividade e infraestrutura de liquidação, ao mesmo tempo em que adiciona um ambiente especializado para finanças confidenciais, pagamentos, identidade e fluxos de trabalho empresariais. ETH, em vez de ZEN, é usado para pagar o gás da rede.

Essa arquitetura é bastante diferente da de uma blockchain independente. A Horizen depende da infraestrutura e das premissas de segurança de sua própria arquitetura de rollup, da Base e da Ethereum. Isso pode melhorar a interoperabilidade e facilitar o trabalho dos desenvolvedores, mas também cria dependências que os investidores precisam compreender.

A Migração de 2025 para a Base

A migração do ZEN foi concluída em 23 de julho de 2025. A mainchain original proof-of-work e a cadeia EON EVM foram descontinuadas, e transferências realizadas nessas cadeias legadas após seus snapshots de migração não criam saldos válidos na Base.

Os saldos de EON em contas controladas diretamente por usuários foram migrados automaticamente para o mesmo endereço EVM. Já os saldos da antiga cadeia principal mantidos em saídas transparentes ou de múltiplas assinaturas compatíveis exigem uma solicitação manual: o antigo formato de endereço, semelhante ao do Bitcoin (BTC ), não pode ser associado automaticamente a um endereço na Base. Segundo a Horizen, não há prazo final para solicitações elegíveis.

Nem todos os ativos ou posições foram migrados. O ZEN bloqueado em contratos inteligentes da EON, as delegações de staking feitas por contratos inteligentes e outros ativos encapsulados ficaram fora da migração automática. Para recuperar fundos antigos, use o portal oficial de solicitação da Horizen e confira os endereços dos contratos nas fontes oficiais. Sites falsos de migração representam um risco de phishing.

O contrato oficial do ZEN na Base é 0xf43eB8De897Fbc7F2502483B2Bef7Bb9EA179229. Os investidores devem verificar esse endereço através da documentação da Horizen antes de interagir com uma exchange descentralizada ou ponte. Tokens com o mesmo ticker podem ser fraudulentos.

Como funciona a nova rede Horizen

A camada 3 da Horizen tem o identificador de rede 26514 e usa ETH para pagar taxas de transação. Os usuários podem transferir ativos por pontes entre a Base e a Horizen e acessar aplicações descentralizadas compatíveis. ZEN pode ser transferido para a rede Horizen para staking, enquanto as aplicações podem usar as ferramentas de privacidade emergentes da rede.

A tese central do projeto é que blockchains públicas expõem mais informações financeiras do que muitos indivíduos e instituições podem aceitar. Portanto, a Horizen visa a confidencialidade seletiva: as aplicações podem ocultar dados comercialmente sensíveis enquanto ainda suportam controles, permissões ou divulgações necessárias para conformidade.

Essa capacidade ainda está em desenvolvimento. Em maio de 2026, a Tachyon lançou uma versão beta para transferências privadas entre a Base e a Horizen. Na avaliação de 2026 apresentada aqui, as integrações de computação confidencial da Vela e vários acordos de partilha de taxas de aplicações ainda estavam em desenvolvimento ou implantação. Uma rede em operação com produtos beta não equivale a uma economia de privacidade madura e com uso sustentado.

O que é ZEN?

ZEN é o token do ecossistema da Horizen. Seu suprimento máximo continua limitado a 21 milhões, mas sua forma e papel econômico mudaram durante a migração. ZEN agora é um ativo ERC-20 na Base e também pode ser transferido via bridge para a Horizen para staking e uso em aplicações.

O token pode ser usado na governança da Horizen DAO sob as regras atuais da DAO. Ele também apoia incentivos ao ecossistema, subsídios, programas de liquidez e staking. ZEN não é participação acionária na Horizen Labs ou na Horizen Foundation, e possuí-lo não cria um direito legal sobre os ativos ou receitas de nenhuma das organizações.

Tokenômica atualizada

Quando o projeto abandonou seu antigo modelo de criação de blocos, a DAO aprovou o ZenIP 42409 para realocar os cinco milhões de ZEN ainda não cunhados. O plano manteve o teto de 21 milhões enquanto distribuía tokens entre incentivos e participação, subsídios comunitários, marketing, sustentabilidade a longo prazo, desenvolvimento do ecossistema, liquidez e estabilidade, e infraestrutura.

O plano previa emitir 25% dessa alocação remanescente na migração e liberar o restante gradualmente, em parcelas lineares ao longo de 48 meses. Isso cria um cronograma de aumento da oferta em circulação, embora o limite máximo permaneça igual. Os investidores devem acompanhar a oferta efetivamente em circulação, as carteiras da tesouraria, as liberações programadas, os subsídios e os recursos destinados à liquidez, em vez de considerar apenas o teto total.

Staking de ZEN

O staking de ZEN voltou à camada 3 da Horizen em 2026, com uma função diferente da proteção da antiga rede. Os usuários transferem ZEN e uma pequena quantia de ETH da Base para a Horizen, depositam ZEN no contrato oficial de staking e podem receber recompensas variáveis. A interface descrita na avaliação de 2026 permitia saques sem bloqueio obrigatório; confira as condições vigentes antes de depositar.

A DAO aprovou um programa de um ano com 50.000 ZEN para iniciar as recompensas e até 50% dos ganhos líquidos da atividade de liquidez gerida pela DAO. A visão mais ampla de quatro anos totaliza 215.000 ZEN, mas a autorização de cada ano requer outra decisão da DAO.

Outras fontes de recompensa anunciadas incluem taxas de sequenciador da camada 3 da Horizen, renda associada a nós zkVerify e futuras contribuições de aplicações ou protocolos. Algumas fontes estão ativas, enquanto o compartilhamento de taxas de aplicações e contribuições relacionadas à Vela permanecem prospectivas. As taxas de recompensa são variáveis e não são garantidas.

O rendimento do staking precisa ser analisado por fonte, em vez de resumido a uma única taxa. As recompensas financiadas pela tesouraria podem diluir a participação dos detentores que não fazem staking ou consumir reservas limitadas. As receitas de liquidez trazem riscos de mercado e de contraparte; as taxas do sequenciador dependem do uso da rede; e as contribuições das aplicações dependem da adoção dos produtos.

Por que os investidores consideram o ZEN

• Oferta máxima escassa: ZEN mantém um teto fixo de 21 milhões.
• Integração com a Base: a migração para ERC-20 coloca o ZEN próximo à liquidez da Base, carteiras, exchanges e ferramentas de desenvolvedor.
• Especialização em privacidade: a Horizen está focada em finanças on-chain confidenciais ao invés de competir como uma cadeia de uso geral sem diferenciação.
• Compatibilidade EVM: desenvolvedores podem implantar contratos conhecidos e conectá-los à infraestrutura Ethereum existente.
• Utilidade de staking: o programa atual vincula detentores de ZEN a várias potenciais fontes de recompensa do ecossistema.
• Recursos da DAO: a alocação remanescente de tokens fornece ao ecossistema financiamento para subsídios, infraestrutura, incentivos e iniciativas de sustentabilidade.

Riscos de investir em ZEN

• Risco de execução: a Horizen substituiu quase toda a sua arquitetura original e deve provar que a nova camada 3 pode atrair usuários e desenvolvedores reais.
• Confusão legada: carteiras desatualizadas, depósitos em cadeias antigas, endereços de contrato falsos e reivindicações manuais incompletas podem causar perdas permanentes.
• Risco de demanda por token: ETH paga o gás, portanto a atividade da rede não cria automaticamente demanda transacional direta por ZEN.
• Risco de suprimento: vesting e distribuições da tesouraria podem aumentar o suprimento circulante e a pressão de venda.
• Risco de privacidade e regulatório: ferramentas de confidencialidade podem atrair escrutínio regulatório mesmo quando projetadas para divulgação seletiva ou conformidade.
• Risco de ponte: mover ZEN entre a Base e a Horizen adiciona dependências de contrato inteligente, liquidez, roteamento e operacionais.
• Risco de infraestrutura em camadas: interrupções ou falhas que afetem a Horizen, seu sequenciador e pontes, a Base ou a Ethereum podem impactar os usuários.
• Risco de staking: fontes de recompensa podem diminuir, mudar via governança ou não se materializar; o risco de contrato inteligente também permanece.
• Concorrência: a execução com preservação de privacidade, as ferramentas de provas de conhecimento zero e as finanças em blockchain com recursos de conformidade atuam em mercados competitivos.
• Risco de centralização: os investidores devem monitorar a operação do sequenciador, permissões de admin, controles de atualização, multisig e concentração da tesouraria.

O que os investidores devem monitorar

Acompanhe as transações da camada 3, os endereços ativos, as aplicações implantadas, a liquidez transferida por pontes, as receitas do sequenciador, o uso dos produtos de privacidade, as atualizações de contratos, as auditorias de segurança e as interrupções. O uso contínuo e as receitas de taxas dizem mais do que anúncios de aplicações.

Para o ZEN, monitore o suprimento circulante, o cronograma de vesting de 48 meses, transferências da tesouraria, beneficiários de subsídios, participação na DAO, liquidez nas exchanges, participação no staking e a composição das recompensas de staking. Também observe quanta utilização gera receita que chega aos stakers de ZEN, em vez de beneficiar apenas aplicações ou provedores de infraestrutura.

Como comprar Horizen (ZEN)

A análise de 2026 menciona as exchanges abaixo para pesquisar a compra de Horizen (ZEN). Antes de transferir dinheiro, confirme a disponibilidade do token, a rede de depósito, as taxas e as condições para o seu país.

Coinbase – Uma exchange de capital aberto listada na NASDAQ. A Coinbase aceita residentes de mais de 100 países, incluindo Austrália, Canadá, França, Alemanha, Países Baixos, Singapura, o Reino Unido e os Estados Unidos; a Coinbase voltou a atender o Havaí em agosto de 2024. A disponibilidade de ZEN e de serviços específicos depende da região e da conta.

KuCoin – A descrição original mencionava mais de 300 tokens e a oferta antecipada de novos ativos. Esse número e a disponibilidade de cada token mudam. Confira o catálogo e as condições da plataforma antes de negociar. Restrições podem ser aplicáveis, dependendo da localização.

Binance – A disponibilidade da Binance depende do país e da entidade que presta o serviço. A antiga indicação de que seria uma opção para Austrália, Canadá, Singapura e Reino Unido não comprova elegibilidade atual; a empresa encerrou suas operações no Canadá em 2023. Residentes dos EUA são proibidos de comprar a maioria dos tokens. A descrição original anunciava o código EE59L0QP para obter 10% de cashback sobre taxas de negociação. Confirme a vigência, a elegibilidade e as condições dessa promoção antes de contar com o benefício.

Considerações finais

A Horizen realizou uma verdadeira reinvenção. ZEN agora é um ativo ERC-20 conectado a uma camada 3 focada em privacidade na Base, não uma moeda minerável na antiga mainchain da Horizen. Isso fornece ao projeto acesso à infraestrutura EVM e uma especialidade mais clara, ao mesmo tempo que elimina grande parte da tese histórica que antes o definia.

A tese de investimento agora depende de a camada 3 gerar demanda mensurável por aplicações confidenciais e de essa atividade criar valor duradouro para o ZEN. O limite máximo de oferta, o programa de staking e os recursos da DAO são relevantes, mas não substituem usuários, receitas de taxas, liquidez, infraestrutura segura e execução transparente.