Compra Institucional Evitará um Inverno Cripto – Thought Leaders

Por: Anton Chashchin, Managing Partner at Bitfrost:

O humor entre os entusiastas de cripto sofreu um revés recentemente.

Os mercados de cripto foram duramente atingidos em janeiro e muitos investidores podem estar vivenciando um déjà vu do inverno cripto de 2018 que se seguiu ao boom de 2017.

Mas não entramos em um inverno cripto. O mercado está completamente diferente do que era em 2018. Enquanto 2017 foi amplamente impulsionado por investidores de varejo mais voláteis, o último boom foi causado por uma afluência de instituições, e elas estão no jogo a longo prazo.

A pesquisa da Fidelity mostrou que 52% das instituições financeiras já investem em criptomoedas e 71% esperam comprar ou investir em ativos digitais no futuro. Muitas grandes empresas – e até alguns governos – estão entrando no mercado, com fundos cripto vendo bilhões em entradas à medida que as instituições entram em cena.

Cada uma dessas decisões foi feita com cautela, com avaliações de risco e reuniões de diretoria precedendo cada compra. Ao comprar e criar mais escassez, essas instituições estão catalisando um ciclo positivo que contribuirá para uma trajetória de crescimento saudável, apesar da volatilidade.

Esta era institucional marca uma fase mais madura para o Bitcoin.

Fatores de Atratividade

Então, por que as instituições estão entrando no mercado? Em termos simples, há três razões principais.

Primeiro, as instituições perceberam o potencial das criptos e as veem como um movimento estratégico de longo prazo. Muitas instituições têm políticas de bloqueio ou usarão o Bitcoin como proteção contra a crescente inflação global. Assim, buscarão comprar o nível de cripto que se adequa ao seu apetite de risco.

Segundo, é acessível. Seja uma empresa menor ou um fundo de trilhões de dólares, se o objetivo de uma instituição é ter 5, 10 ou 20 por cento de seu portfólio convertido em cripto, ela tem a liquidez para isso.

Terceiro, a adoção é auto-perpetuante. A negociação institucional gera volumes maiores, e volumes maiores atraem novas instituições. Ao mesmo tempo, qualquer comportamento de retenção aumenta a escassez.

À medida que o Bitcoin alcançou máximas históricas, o interesse entre entidades tradicionalmente conservadoras continua a crescer.

As principais motivações das instituições variam dependendo do que o comprador busca alcançar. Mas, enquanto o investimento de varejo costuma ser especulativo, as instituições têm mais responsabilidade e a movimentação para o espaço foi cuidadosamente considerada.

Primeiros Compradores

Muitos estão explorando criptos pela primeira vez e, portanto, tendem a favorecer o Bitcoin devido à sua popularidade, status e liquidez, o que os ajuda a confiar no ativo.

Os movimentos deles para as criptos não são necessariamente porque se apaixonaram pelo Bitcoin, mas sim porque se desiludiram com as taxas excessivas e os serviços desatualizados dos bancos tradicionais. Alguns abordam com uma mentalidade avessa ao risco – trabalhando apenas com países licenciados. Outros optam por uma abordagem de maior risco e maior retorno.

Em muitos casos, porém, o objetivo geral da instituição é aprender. Embora possam não confiar totalmente nas criptos, costuma ser um projeto piloto, e não o núcleo de sua estratégia ou um esquema de enriquecimento rápido. Eles querem saber quais benefícios podem extrair ao usar criptomoedas. Para isso, seus CFOs, contadores, advogados e gestores precisam aprender a faturar, enviar, receber, trocar e tributar criptomoedas.

Gestores de Fundos

Estes estão entre os compradores de criptos mais conhecidos, com muitos formando equipes especializadas para integrar ativos cripto em seus portfólios. A escassez do Bitcoin e sua trajetória de crescimento alinham-se bem com seus próprios planos de expansão.

Ao invés de serem desencorajados pelo hype, os fundos do lado da compra estão adotando-o para atrair mais investidores, tipicamente incorporando os ativos de melhor desempenho e mais modernos em seus portfólios. Consequentemente, sua estratégia é bastante focada em relações públicas.

Com mais investidores a bordo, eles podem então comprar mais Bitcoin e, assim, obter mais comissão. O exemplo mais famoso de um fundo que vende valores mobiliários como cotas de um fundo que possui ativos cripto em seu balanço é o Grayscale Bitcoin Trust nos EUA, mas há dezenas de fundos semelhantes operando pela Europa.

Trusts e Patrimônios

À medida que as criptos se tornaram cada vez mais mainstream, a demografia mais velha está gradualmente se interessando em colher os benefícios, trazendo assim veículos de investimento estabelecidos.

Alguns da demografia mais velha não sabem como investir em cripto e, portanto, pedem aos seus planejadores patrimoniais que incluam ativos cripto em seus trusts em seu nome. Hoje, cada vez mais trusts estão convertendo partes de suas participações em Bitcoin. Essa demanda faz com que a expertise em cripto seja uma parte cada vez mais competitiva dos serviços de muitos planejadores patrimoniais.

Os trusts também são utilizados por investidores de cripto mais experientes. Por exemplo, um trust pode ser usado para eficiência fiscal. Transferir Bitcoin para um trust não é tributável. Isso permite que os beneficiários reduzam os impostos sobre seus ganhos de capital ao mesmo tempo que atraem mais investidores tradicionais.

Além disso, os trusts oferecem anonimato. Muitos investidores se preocupam com a falta de anonimato que o Bitcoin oferece depois das novas regulamentações KYC/AML. Isso significa que qualquer pessoa pode facilmente descobrir onde um indivíduo está gastando sua cripto. Trusts vivos fornecem um nível adicional de privacidade ao atribuir a propriedade dos ativos ao trustee em vez do proprietário.

Family Offices

Com os millennials familiarizados com cripto ascendendo nas fileiras, os family offices de estilo institucional estão cada vez mais explorando o Bitcoin.

Enquanto os trusts têm outras motivações, os family offices simplesmente buscam maximizar retornos. Para eles, a atração ao Bitcoin é que ele é um ativo de proteção, como o ouro, devido à sua escassez. Alocando apenas 1% em Bitcoin, um office pode esperar com segurança um retorno de 1-5% sem risco significativo, retornos semelhantes a alguns ativos que representam 30% do portfólio.

E quanto melhor esses investimentos em Bitcoin se desempenharem em comparação com o resto do portfólio, mais os family offices investirão. Na verdade, o Bitcoin está sendo cada vez mais visto como tendo vantagem sobre o ouro. Enquanto o ouro tem limitações no mundo real, o Bitcoin é ilimitado e seu potencial de crescimento é teoricamente exponencial.

Esses argumentos, combinados com o cenário de investimento pós-covid, levaram a um aumento de family offices que detêm Bitcoin.

Provedores de Liquidez

Este segmento de compradores se aplica a qualquer pessoa que forneça serviços de ativos digitais. Seja uma fintech, fundo ou exchange, você precisa comprar ativos digitais para vendê-los.

Quando se trata de negociar BTC/USD, tanto o ativo base quanto o cotado são necessários na exchange. E à medida que as operações são escaladas, mais é exigido.

Empresas como essa são muito suscetíveis a oportunidades de mercado. Enquanto muitas fecharam suas mesas de negociação cripto em 2019 devido à falta de volumes baixos de negociação, 2022 viu muitas reabrirem novamente para negócios.

À medida que mais startups de liquidez surgem, a liquidez inicial se tornará cada vez mais essencial, assim como os parceiros de liquidez. E à medida que a liquidez melhora no mercado, isso atrairá mais instituições a entrar no mercado.

Um Ciclo de Crescimento

O crescente número de adoção institucional funciona como um ciclo de positividade para a indústria. Mais instituições no mercado estimulam a competição e produtos sofisticados, bem como iniciativas regulatórias, o que evidencia um mercado estável e em maturação.

Em última análise, maior envolvimento institucional cria estabilidade, o que leva a mais investimento institucional: um ciclo contínuo de aceitação, adoção e inovação que está fazendo as criptos decolarem.