INJ caiu quase 15% no fim de semana — abril de 2023

No cenário de abril de 2023 descrito neste artigo, o mercado de criptomoedas recuava após as perdas da semana anterior. O Bitcoin era negociado abaixo de US$ 27.500 e o Ether perto de US$ 1.850. A capitalização total do mercado havia caído para cerca de US$ 1,2 trilhão.

Nesse mercado em queda, os tokens das redes Arbitrum (ARB) e Zilliqa (ZIL) iniciavam a nova semana com perdas de aproximadamente 12%, segundo os dados daquele momento.

O INJ, token nativo da Injective, estava entre os que mais recuaram dentre os comparados no artigo: quase 15% no fim de semana, segundo os dados da época do CoinGecko.

Na segunda-feira mencionada, o INJ caía mais de 10% e era negociado por cerca de US$ 6,69, com volume de US$ 109 milhões em 24 horas. O preço havia se aproximado de US$ 10 em 17 de abril de 2023 e, desde então, perdido aproximadamente um terço do valor.

A queda veio após a forte alta do primeiro trimestre de 2023, mas não era, por isso, inevitável. O artigo registrava capitalização de cerca de US$ 533,7 milhões e preço de US$ 1,25 no início do ano. De US$ 1,25 para US$ 6,69, a alta é de aproximadamente 435%, calculada com esses preços arredondados.

Em 17 de abril de 2023, a Tencent Cloud anunciou uma colaboração para apoiar desenvolvedores no ecossistema Injective. Vencedores do Injective Global Virtual Hackathon receberiam créditos de serviços em nuvem. O evento havia começado em 10 de abril. A oferta não era de serviços ilimitados para todos os desenvolvedores.

Eric Chen, cofundador e CEO da Injective Labs, afirmou que a colaboração daria aos desenvolvedores recursos e apoio para acelerar seus projetos.

A equipe esperava que a infraestrutura e os créditos de nuvem atraíssem mais desenvolvedores para a competição e estimulassem aplicações Web3. Era uma expectativa, não garantia de sucesso comercial.

Expansão do ecossistema

A Injective e a Eclipse também apresentaram a Cascade, um rollup otimista com ambiente de execução compatível com a Solana, destinado à Injective e ao ecossistema Cosmos. A rede de testes privada foi anunciada em 30 de março de 2023 para desenvolvedores selecionados. Ainda não era uma rede de produção aberta a todos.

O rollup utilizava a Solana Virtual Machine (SVM), permitindo testar aplicações Solana sem grandes alterações de linguagem e ferramentas. O objetivo era a interoperabilidade com Cosmos e IBC, e não o funcionamento automático de toda aplicação em todas as redes.

A colaboração com a Eclipse pretendia ampliar o público das aplicações Solana e as opções dos usuários Cosmos. Maior adoção era um resultado esperado, não garantido.

Eric Chen avaliava que o rollup SVM ajudaria desenvolvedores Solana a expandir suas aplicações para a Injective e ofereceria mais opções aos usuários de um ecossistema interligado.

Os planos incluíam melhorias de segurança e escalabilidade, além da possível utilização de segurança compartilhada entre redes. Eram planos futuros, não capacidades já comprovadas em produção.

O artigo também mencionava o uso da rede principal da Celestia para disponibilidade de dados como um plano futuro. Isso não significava uma migração concluída em abril de 2023.

Componentes básicos da infraestrutura financeira

A Injective é uma blockchain aberta e interoperável de primeira camada, projetada para aplicações financeiras. Oferece módulos prontos para DeFi, utiliza consenso Proof of Stake baseado em Tendermint e suporta contratos inteligentes via CosmWasm.

O projeto recebeu apoio do programa de incubação da Binance Labs em 2018 e estreou no Binance Launchpad em 2020. A rede principal canónica começou em 8 de novembro de 2021. Em agosto de 2022, foi anunciado financiamento de US$ 40 milhões, liderado pela Jump Crypto, com participação da BH Digital.

A Injective Chain é uma blockchain com módulos nativos de negociação, não apenas uma bolsa descentralizada. Os módulos incluem Auction, Exchange, Insurance, Oracle e Peggy. Oracle, neste contexto, é um mecanismo de fornecimento de dados externos, não a empresa Oracle listada em bolsa. A infraestrutura também suporta transferências de ativos provenientes da Ethereum.

A infraestrutura de negociação suporta mercados à vista e diferentes derivativos, incluindo contratos perpétuos, futuros e certas opções. O processamento na blockchain aumenta a transparência, mas não elimina todos os riscos.

O módulo nativo Exchange usa um livro de ordens, como as bolsas tradicionais. Isso não significa que todas as aplicações do ecossistema estejam impedidas de usar formadores automáticos de mercado.

Uma descrição oficial de fevereiro de 2023 explicava o uso de leilões frequentes em lote para combinar ordens e limitar o front-running, a antecipação de uma transação à de outro participante. A descrição antiga sobre 0x e Trade Execution Coordinator (TEC) não retrata toda a arquitetura daquele momento. Resistência ao MEV, extração de valor por mecanismos como a ordenação de transações, não prova que todas as formas sejam eliminadas. O código aberto permite análise e desenvolvimento por terceiros.

Pontes e outras ferramentas de interoperabilidade conectam a Injective à Ethereum, a redes compatíveis com IBC e a outros ecossistemas pelas rotas suportadas. O Injective Hub reúne ferramentas de participação e governança; uma interface comum não equivale a uma autoridade central de decisão.

O INJ é utilizado na segurança da rede por staking, na governança e em outras funções, incluindo incentivos, leilões e queima de tokens. Seu uso como garantia em derivativos depende do suporte de cada mercado. Essas funções não geram automaticamente dividendos em dinheiro aos detentores.

O artigo mencionava investidores como Binance, Pantera Capital, Jump Crypto e Mark Cuban, além de mais de 150 mil membros da comunidade e mais de 100 projetos. São números históricos do ecossistema, não medidas atuais de usuários e aplicações ativos.

Um ecossistema em crescimento

Com componentes descentralizados prontos, a Injective busca apoiar aplicações financeiras como bolsas à vista e de derivativos, mercados de previsão e protocolos de empréstimo.

O artigo indicava custo médio de transação inferior a US$ 0,01 na rede daquela época. O número histórico não garante o custo total de toda transação ou aplicação futura.

O consenso Tendermint PoS oferece confirmação definitiva rápida. O artigo citava capacidade superior a 10 mil transações por segundo e mais de 200 milhões de transações já processadas. Capacidade declarada não é o mesmo que uma taxa sustentada efetivamente medida.

O artigo listava integrações com Binance, KuCoin, CopperHQ, Ceffu Global e Kraken. Elas podem envolver serviços diferentes, como transferências, custódia ou staking, e não significam que cada empresa utilize todas as aplicações Injective.

A expansão do ecossistema poderia oferecer mais oportunidades de participação na governança, validação e leilões de queima com INJ. O acesso e os resultados dependem das regras de cada função.

No gráfico diário daquele momento, o índice de força relativa, RSI, do token INJ havia atingido 76,66. Esse nível costuma ser considerado sobrecomprado, mas não garante reversão iminente nem constitui uma instrução automática de venda.

O artigo situava a média móvel exponencial de 20 dias perto de US$ 6,70 e informava que o preço havia caído um pouco abaixo dela. A observação se refere ao gráfico histórico.

Após a queda inicial da segunda-feira, o artigo registrava recuperação de aproximadamente 2,2% em uma hora. A continuação era incerta; esses preços não são cotações atuais em tempo real.