Como as Stablecoins Permanecem Estáveis Explicado

A indústria de criptomoedas tem sofrido forte volatilidade desde que o Bitcoin primeiro recebeu seu preço. Sem um ativo do mundo real para respaldar as moedas, seu preço estava sempre sujeito a mudanças. Oferta, demanda, sentimento de mercado, vários eventos, taxa de adoção e coisas semelhantes têm afetado o quanto os preços das moedas sobem ou descem.

No entanto, embora isso oferecesse a chance de obter um grande lucro, também significava grandes perdas para qualquer investidor que cometesse um erro. Além disso, exigia que investidores e negociantes vendessem imediatamente suas moedas por fiat assim que os preços começassem a cair, ou esperassem a longo prazo até que os preços se recuperassem. Isso não era uma solução muito prática, e tornava as criptomoedas bastante arriscadas, com poucas opções para proteger seu patrimônio.

Foi necessário encontrar uma solução, o que levou à criação de um novo tipo de moeda — uma que seria imune à volatilidade e a mudanças súbitas de preço. Esse novo tipo de moeda foi chamado de stablecoin, com sua característica mais importante — estabilidade de preço — já no nome.

O que são stablecoins?

Stablecoins surgiram como criptomoedas que podem ignorar as tendências de mercado e a volatilidade e manter seu preço no mesmo nível, independentemente do sentimento de mercado, oferta e demanda, e outros aspectos que normalmente determinam o valor de uma moeda digital. Elas são criptomoedas no sentido de que são dinheiro digital que opera sobre a blockchain technology.

Assim como outras moedas digitais, as stablecoins são capazes de fazer pagamentos instantâneos em qualquer lugar do mundo, seus pagamentos são imutáveis, e semelhantes. No entanto, sua capacidade de manter o preço fixo tem sido um grande divisor de águas para a indústria de criptomoedas.

De repente, o setor cripto ganhou um ativo que pode atuar como um porto seguro em tempos de grande volatilidade — um lugar seguro para quando a onda de baixa atinge e os preços começam a despencar. Isso levou toda a crypto community a comprá-las durante grandes quedas de preço, mantendo sua riqueza segura, ao mesmo tempo em que a mantêm dentro da indústria cripto, em vez de ter que vender suas moedas por moedas tradicionais.

Como as stablecoins funcionam?

O modo como as stablecoins funcionam é bastante simples. Essencialmente, tudo o que é necessário é que cada moeda seja respaldada por outro ativo. Isso pode ser moedas fiduciárias, como USD, GBP, EUR e semelhantes; ou pode ser bens reais, como petróleo, ouro, prata e semelhantes. Por fim, as stablecoins também podem ser respaldadas por outras criptomoedas, ou podem atuar como as chamadas stablecoins algorítmicas, que são de longe as mais complexas.

Dito isso, vamos agora analisar todos esses diferentes tipos de stablecoins e ver como cada um deles funciona.

1. Stablecoins respaldadas por fiat

Primeiro, temos as stablecoins respaldadas por fiat. Estas são de longe as stablecoins mais comuns e amplamente usadas, que utilizam moedas fiduciárias para manter seus preços estáveis. O modo como funcionam é bastante simples. Tudo o que os emissores de stablecoins precisam fazer é criar suas moedas e provar que possuem dinheiro suficiente para cobrir cada moeda com a quantidade apropriada de caixa.

Como essas stablecoins são tipicamente atreladas ao USD, onde 1 moeda equivale a $1, isso significa que a conta do emissor precisa ter dinheiro suficiente para cobrir o suprimento da moeda. Em outras palavras, se houver um milhão de moedas em circulação, então deve haver $1 milhão na conta do emissor.

Se houver mais moedas do que dinheiro na conta, o preço por moeda cairia. Se houver menos moedas do que dólares na conta, o preço da moeda aumentaria. Claro, os emissores de stablecoins precisam ser muito transparentes quanto ao montante de dinheiro que possuem para parecer confiáveis e para que sua moeda seja realmente confiável.

Alguns exemplos desse tipo de stablecoin incluem Tether (USDT), que é de longe a maior do setor, e a terceira maior criptomoeda por capitalização de mercado. Depois, há moedas como USD Coin (USDC), Binance USD (BUSD) e outras.

2. Stablecoins respaldadas por cripto

Em seguida, existem as stablecoins respaldadas por cripto. Estas podem ser respaldadas por uma criptomoeda ou até mesmo por uma cesta inteira delas. Essas moedas tendem a ser bastante sobrecolateralizadas, já que as criptomoedas são extremamente voláteis, o que levou à criação das stablecoins em primeiro lugar. O motivo pelo qual essas stablecoins existem é o desejo da indústria cripto de ter stablecoins descentralizadas.

O modo como funcionam também é bastante simples. Usuários que desejam cunhar stablecoins precisam bloquear seus tokens de colateral em um contrato inteligente. Se o colateral perder valor, ele é liquidado para compensar a mudança de preço. E, se quiser seu colateral de volta, tudo o que precisa fazer é devolver as stablecoins.

Um dos melhores exemplos desse tipo de moeda é o DAI da MakerDAO. Assim como as stablecoins baseadas em fiat, o DAI também está atrelado a $1.

No geral, essa é uma boa abordagem para ter stablecoins descentralizadas, embora sua maior falha seja o fato de usar moedas digitais, que podem ser extremamente voláteis às vezes — às vezes tão voláteis que até mesmo uma stablecoin sobrecolateralizada pode ser ameaçada por isso.

3. Stablecoins respaldadas por ativos

O terceiro tipo de stablecoin é a stablecoin respaldada por commodities, ou por ativos stablecoins. Como mencionado, estas são stablecoins que são respaldadas por ativos do mundo real, como metais preciosos, imóveis ou algum outro ativo que tem valor no mundo real e, portanto, pode ser usado para fornecer ativos à stablecoin também.

De forma semelhante ao modo como as stablecoins são respaldadas por moedas fiduciárias, estas também estão diretamente vinculadas a uma quantidade específica da commodity e armazenadas em um local conhecido. Elas também devem ser auditadas regularmente, já que bens físicos podem ser vendidos, bem como roubados ou destruídos, dependendo exatamente do que está sendo usado.

O exemplo mais conhecido desse tipo de stablecoin é o Pax Gold — uma stablecoin baseada em Ethereum criada por Charles Cascarilla, CEO da Paxos. Esta moeda é respaldada por uma onça troy fina de ouro London Good Delivery, armazenada no cofre de ouro aprovado pela LBMA da Brinks em Londres.

Outro exemplo seria o Petro da Venezuela, uma criptomoeda criada no início de 2018 e respaldada pelas reservas de petróleo do país. Embora a maioria das pessoas não considere o Petro uma criptomoeda real, muito menos uma stablecoin, devido ao fato de ter sido criado pelo presidente do país, que tem tentado fazer seus cidadãos migrarem para a moeda para combater a hiperinflação. No entanto, as pessoas nunca se interessaram muito por essa stablecoin em particular, preferindo usar criptomoedas regulares.

4. Stablecoins algorítmicas

Por último, mas não menos importante, temos as stablecoins algorítmicas. Estas são as mais complexas de todas as stablecoins, pois dependem de algoritmos e contratos inteligentes para proteger sua estabilidade de preço.

Essencialmente, o que elas fazem é usar algoritmos e contratos inteligentes para controlar a oferta da stablecoin. Elas aumentam e diminuem a oferta conforme necessário, a fim de manter um preço estável. Isso significa que essas moedas não são respaldadas por nenhum tipo de colateral. Em vez disso, seu valor permanece o mesmo, mas sua oferta muda de acordo com a moeda fiduciária cujo preço elas acompanham.

Essencialmente, pode ser atrelada a qualquer moeda fiduciária, seja dólar, euro ou outra. Se o preço de mercado da stablecoin começar a cair abaixo desse valor, o algoritmo removerá rapidamente tokens da circulação. Como haverá menos tokens, seu valor voltará ao normal. O mesmo ocorre no cenário oposto. Se as stablecoins começarem a apresentar aumento de preço, o algoritmo simplesmente liberará mais delas na circulação para evitar um salto de preço.

Esse tipo, embora seja o mais complexo, também é provavelmente o tipo mais descentralizado de stablecoin existente. Tudo é completamente automático, portanto não depende da quantidade de dinheiro ou de algum outro ativo que o emissor tenha em reserva, nem corre o risco de ser desvalorizado por uma onda de baixa repentina que derruba o preço de uma moeda colateral.

Sem nenhum desses fatores pesando, esse tipo de stablecoin pode ser o mais popular no futuro. Por enquanto, entretanto, a indústria ainda depende principalmente de moedas centralizadas, pois são as mais confiáveis, desde que seu emissor seja confiável.

Conclusão

As stablecoins surgiram como um tipo muito útil de criptomoeda — que pode oferecer segurança e confiabilidade em tempos em que os ursos dominam o mercado, e os usuários de cripto precisam de um local seguro para armazenar sua riqueza. Elas também são muito convenientes, frequentemente emparelhadas com a maioria, senão todas, as moedas em todas as exchanges onde são listadas.

Existem vários tipos, como vimos neste guia, e embora alguns sejam melhores que outros, no final, todos fazem a mesma coisa, que é ajudar você a permanecer no cripto mesmo quando as condições de mercado são desfavoráveis.