Como os Mercados de Urso e Touro Diferem?

Mesmo que você não tenha participado ativamente do mercado como investidor, não há como não ter ouvido os termos mercado de touro ou mercado de urso. Para os investidores, os fenômenos de baixa ou alta observados no mercado são ocorrências frequentes, senão regulares. Mas o que esses termos significam e quais são suas implicações são algo que requer atenção cuidadosa.

O que é um Mercado de Urso?

Em sua essência, um mercado de urso é caracterizado por uma queda sustentada nos preços dos investimentos, indicada por um índice de mercado caindo 20% ou mais em relação ao seu pico recente. 20% é o ponto de inflexão para o mercado entrar em sua fase de urso, embora a queda real possa ser significativamente inferior a 20%.

Ao mesmo tempo, um mercado de urso pode apresentar alguns períodos de alívio quando o índice se recupera da queda por um breve período. No entanto, a tendência geral permanece descendente. O mercado financeiro tradicional e o mercado de ativos digitais/criptoativos definem sua fase de urso da mesma forma. É uma queda sustentada nos preços dos ativos de 20% ou mais em relação aos seus picos recentes.

O mercado de urso frequentemente resulta na anulação da confiança dos investidores, na fuga de novos investidores do mercado e no medo, incerteza e dúvida (FUD) que causam danos e se agravam ainda mais.

O que Causa um Mercado de Urso?

Um mercado de urso pode surgir de uma série de fatores macro e microeconômicos críticos que não favorecem a economia. Investidores que acompanham esses indicadores, como taxa de contratação e desemprego, crescimento salarial, inflação, taxas de juros e outros, podem prever um declínio econômico iminente e uma redução nos preços dos ativos e nos lucros das empresas.
Antecipando uma condição econômica adversa, os investidores começam a vender suas participações ou ativos, resultando em queda de preços e mercados mais baixos. Tudo isso conduz a um mercado de urso. Existem casos de fases de urso no mercado cripto provocados por vazamentos de dados, excessos regulatórios, aumentos nas taxas de juros, etc.

O que é um Mercado de Touro?

Um mercado de touro é o inverso de um mercado de urso, caracterizado por um ganho de 20% ou mais nos preços dos ativos. Novamente, neste caso, os 20% são o ponto de inflexão para o mercado entrar na fase de touro.

A fase de touro pode apresentar ganhos muito acima de 20% para a maioria dos ativos no mercado por um período sustentado. Muitos especialistas e analistas de mercado definem um mercado de touro como um aumento de 20% nos preços após duas quedas de 20% cada.

No espaço cripto, uma corrida de touro no mercado pode frequentemente resultar em um aumento de 40% no preço em um ou dois dias. Afinal, os mercados cripto ainda são substancialmente menores que o mercado financeiro tradicional, e, portanto, as flutuações são também mais pronunciadas.

O que Causa um Mercado de Touro?

Vários fatores macro e microeconômicos podem impulsionar um mercado cripto rumo à sua corrida de touro. Uma percepção pública positiva está entre eles. Personalidades populares que investem no mercado, programas populares ou eventos culturais que mencionam uma classe de ativos ou o mercado, em geral, também podem gerar um sentimento positivo entre os investidores.
A injeção de capital institucional no mercado e em seus ativos de destaque também pode resultar em corridas de touro. Os investidores frequentemente alocam capital em um mercado específico para se proteger contra os riscos iminentes em outra categoria de mercado.

Características Salientes de um Mercado de Urso

Além dos preços caírem por um período prolongado e os investidores retirarem suas posições, um mercado de urso apresenta uma oferta muito maior que a demanda. A falta de confiança dos investidores também resulta em pouca discussão sobre o mercado na mídia convencional.
Todos os participantes do mercado, incluindo investidores, analistas e entusiastas, desconfiam dos acontecimentos em um mercado de urso. Eventos positivos que poderiam ter causado um impacto maior no mercado têm resultados atenuados, enquanto eventos adversos são amplificados em sua capacidade de causar danos.

Características Salientes de um Mercado de Touro

Compreensivelmente, o cenário dá uma volta de cento e oitenta graus no mercado de touro. Além dos preços subirem por um período sustentado, o mercado apresenta forte demanda mesmo que a oferta não seja tão grande.

Vários participantes periféricos do mercado, além de seus investidores regulares, analistas e entusiastas, demonstram interesse em aproveitar o crescimento. Como resultado, há um nível aumentado de discussões sobre o mercado na mídia convencional.

E, ao contrário do mercado de urso, o mercado de touro apresenta uma amplificação nos preços em resposta a notícias ou eventos que, de outra forma, não gerariam tanto entusiasmo. Isso frequentemente resulta em sobrevalorização de projetos também. Uma corrida de touro reduz a capacidade de queda de preço provocada por notícias adversas. Um evento negativo que poderia ter causado uma queda drástica nos preços acaba sendo apenas uma leve queda quando uma corrida de touro está em andamento.

Quanto Tempo Duram os Mercados de Urso/Touro?

No que diz respeito à duração de cada período, os mercados de urso tendem a ser mais curtos que os mercados de touro. Dados compilados e analisados por agências relevantes mostram que os mercados de urso duram quase um ano em média, enquanto os mercados de touro podem durar, em média, mais de 1.700 dias.

As perdas incorridas nos mercados de urso também são menores, 33% em média. Os mercados de touro, por outro lado, registram ganhos médios de quase 160%. Por exemplo, o mercado de touro dos “Roaring Twenties” durou quase uma década, de 1920 a 1929. O mercado de touro japonês dos anos 1980 também durou uma década. O mercado de touro dos anos 1990, impulsionado pela bolha das pontocom, durou do início dos anos 1990 ao início dos anos 2000.

Por outro lado, alguns exemplos extremos de mercado de urso, como o ocorrido entre 2007 e 2009, que fez o S&P 500 cair quase 52%, durou 1,3 anos.

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Ciclos do Mercado Cripto

Quase 40% da capitalização do mercado cripto é apenas o Bitcoin. As formações de mercado de touro e de urso no espaço cripto são principalmente devido às altas e baixas nos preços do Bitcoin. Entre a primavera e o mês de julho de 2010, o preço do Bitcoin subiu de uma fração de centavo para US$0,09. Em outubro daquele ano, o preço havia alcançado US$0,10.

Em abril de 2011, ao ultrapassar a marca de US$1, o Bitcoin entrou em sua primeira corrida de touro, subindo quase 3.000%. Durou cerca de três meses. No entanto, em novembro de 2011, o preço voltou a despencar para US$2.

O Bitcoin novamente testemunhou uma fantástica corrida de touro por quase um ano em 2013. Entre o início do ano e novembro de 2013, seu preço passou de pouco mais de US$13 para mais de US$1.000. Contudo, em dezembro de 2013, o preço caiu para cerca de US$530.

Fases consecutivas de urso e touro têm sido parceiras de longa data do Bitcoin e do mercado cripto como resultado. Seu valor dobrou em 2021 e, em janeiro de 2022, sofreu uma queda substancial nos ganhos do ano anterior. Um preço de US$64.000 na primeira metade de 2021 rapidamente caiu para US$30.000 durante o verão.

As fases de touro e urso do mercado cripto seguem uma à outra e duram sucessões mais curtas que o mercado tradicional. Mas é preciso lembrar que seu tamanho ainda é significativamente menor que o mercado financeiro tradicional, e ele tem pouco mais de uma década, prosperando com inovações tecnológicas e novos projetos.