Fintech pode reduzir o risco bancário entre fronteiras

As empresas de Fintech (tecnologia financeira) são frequentemente vistas como alternativas mais modernas e inovadoras aos bancos tradicionais, companhias de seguros e outras instituições financeiras.

Mas ao criar novas infraestruturas financeiras, elas também afetam a estrutura geral dos mercados financeiros e das atividades bancárias. Assim, podem reduzir ou aumentar os riscos locais e sistêmicos, e nem sempre está claro qual será o efeito final.

Um novo estudo de pesquisadores da University of Greenwich (Reino Unido) e do National Bank (NBHC ) da Eslováquia investigou exatamente esta questão.

Eles descobriram que o desenvolvimento de fintech reduz o risco de crédito bancário tanto doméstico quanto internacionalmente. Mas também parece que esse efeito mitigador do risco de crédito das fintechs está concentrado em sistemas financeiros baseados em bancos, enquanto está ausente em estruturas baseadas em mercado.

Eles publicaram seus resultados em Research in International Business and Finance¹, sob o título “Desenvolvimento de FinTech e risco de crédito bancário: spillovers espaciais e o papel das estruturas do sistema financeiro”

Efeito das Fintechs nos Riscos

Fintech pode ter múltiplos impactos nos riscos para os bancos e para o sistema financeiro como um todo.

Por um lado, a pressão competitiva das empresas de fintech pode incentivar os bancos a assumir riscos maiores para preservar sua participação de mercado e rentabilidade.

Por outro lado, a estratégia de captura de clientes de risco mais elevado adotada por muitas fintechs pode atrair clientes relativamente mais arriscados dos bancos.

Entretanto, o desenvolvimento interno e a adoção de fintech pelos bancos podem permitir que eles se beneficiem de tecnologias de triagem aprimoradas, maior eficiência operacional e melhor gestão de risco.

Assim, o efeito agregado pode ser complexo, e até este estudo havia poucos dados sobre como o risco geral do setor bancário de um país é afetado pelas fintechs.

Para responder a essa questão, os pesquisadores analisaram três perguntas principais:

• O desenvolvimento de fintech está positivamente ou negativamente relacionado ao risco de crédito da indústria bancária como um todo?
• Os spillovers transfronteiriços entre os setores bancários afetam a relação entre o desenvolvimento de fintech e o risco de crédito bancário?
• A relação entre o desenvolvimento de fintech e o risco de crédito bancário varia entre sistemas financeiros baseados em bancos (Alemanha, Japão) e baseados em mercado (Estados Unidos, Reino Unido)?

A classificação de um país como baseado em bancos ou “baseado em mercado” baseia‑se no tamanho do setor bancário do país, medido pela razão entre ativos dos bancos de depósito e o PIB.

Para o mercado de capitais, tamanho, atividades e eficiências são medidos pela razão entre capitalização de mercado e PIB, pela razão entre valor total negociado e PIB, e pela razão de rotatividade do mercado de ações.

“Em um sistema financeiro baseado em bancos, os bancos desempenham um papel de liderança na mobilização de poupanças, alocação de capital, supervisão de decisões de investimento corporativo e fornecimento de ferramentas de gestão de risco. Em contraste, os sistemas financeiros baseados em mercado contam com outros agentes, como os mercados de valores mobiliários, que compartilham a proeminência com os bancos na canalização de poupanças, no exercício de controle corporativo e na facilitação da gestão de risco”

Eles também analisaram a distribuição da taxa de empréstimos inadimplentes (NPL), que pode variar significativamente entre países e regiões.

Fonte: Pesquisa em Negócios Internacionais e Finanças

Para responder a essas perguntas, eles analisaram uma cobertura global que abrange 63 economias em todo o mundo, representando 92,5% do PIB mundial e 95% dos ativos bancários globais, de 2013 a 2021, com fontes de dados do Banco Mundial.

O desenvolvimento de fintech foi avaliado com dados sobre atividades de investimento em fintech da PitchBook para capturar o volume real de investimento que flui para a indústria de fintech.

Fintech & Risco

Transferindo o Risco dos Bancos

A primeira descoberta é que o risco de crédito do setor bancário está correlacionado espacialmente entre jurisdições, o que significa que países vizinhos tendem a compartilhar risco e contágio durante crises.

Quanto aos efeitos da fintech, as atividades de investimento em fintech em um país não apenas reduzem os níveis de risco de crédito bancário localmente, mas também nos países vizinhos. Isso pode indicar que, sob pressão competitiva das empresas de fintech, os bancos também podem ser motivados a focar mais em clientes institucionais e de alta renda em busca de desempenho mais forte.

Também é provável que essas tecnologias ajudem a minimizar erros humanos, aprimorar o processamento e a triagem de dados e melhorar a eficiência das práticas de gestão de risco dos bancos.

No entanto, os pesquisadores descobriram que o efeito redutor de risco da fintech estava concentrado em economias baseadas em bancos. Em economias baseadas em mercado, os efeitos direto, transfronteiriço e total não foram estatisticamente significativos.

A interpretação dos pesquisadores é que, quando a atividade de crédito está distribuída entre bancos, mercados de valores mobiliários e credores não bancários, isso dilui o efeito da fintech nos balanços dos bancos. Um fator chave é que as economias baseadas em mercado já oferecem uma ampla gama de canais alternativos para captação de recursos para tomadores de alto risco, de modo que esses tomadores já têm pouca probabilidade de usar bancos nesses países.

Além disso, os países baseados em mercado tendem a ter setores bancários menos concentrados e menos regulados. Os sistemas baseados em mercado também se caracterizam por maior divulgação de informações ao público.

“Os requisitos regulatórios impostos aos bancos, que são muito mais rigorosos do que os aplicados às empresas FinTech, criam arbitragem regulatória significativa, permitindo que as operações FinTech em sistemas baseados em bancos funcionem com maior flexibilidade, em comparação com seus equivalentes em sistemas baseados em mercado”.

Os Níveis de Desenvolvimento Importam

Nos países que adotam sistemas financeiros baseados em bancos, o impacto mitigador de risco da fintech é mais forte em mercados financeiramente subdesenvolvidos.

Isso provavelmente ocorre porque os países financeiramente subdesenvolvidos, em comparação com nações desenvolvidas, enfrentam fatores como capacidade regulatória limitada, menor aderência a padrões internacionais e estruturas institucionais mais fracas.

“Regulamentações financeiras menos rigorosas reduzem os encargos de conformidade sobre as empresas FinTech, facilitando sua expansão e reforçando sua capacidade de atrair clientes mais arriscados longe do setor bancário.”

O efeito de transbordamento espacial no risco de crédito bancário entre países com um sistema financeiro baseado em bancos é constante, independentemente de serem financeiramente subdesenvolvidos ou desenvolvidos.

Principais Conclusões para Investidores

Para os investidores, é um dado muito interessante saber que o risco bancário diminui com a adoção de fintech. Mas eles também precisam observar que esse fenômeno não está ocorrendo em escala significativa em economias baseadas em mercado, como o Reino Unido e os EUA, mas apenas em economias baseadas em bancos.

Outra descoberta interessante é que o desenvolvimento de fintech em um país esteve associado a menor risco de crédito bancário nos países vizinhos. Isso sugere que a tecnologia financeira e seu efeito sobre o risco sistêmico bancário podem se espalhar por meio de infraestrutura compartilhada, imitação competitiva, instituições multinacionais e redes regionais de crédito.

No entanto, esses resultados não devem ser superinterpretados: menor risco bancário não significa necessariamente menor risco sistêmico.

Os credores fintech podem simplesmente absorver tomadores que os bancos rejeitam, deslocando o risco de crédito para fora do perímetro regulado bancário. Como a absorção do tomador mais arriscado é considerada pelo estudo um fator importante para explicar por que as economias baseadas em bancos observam uma redução tão forte nos riscos bancários, essa é uma interpretação provável.

Isso significa que a redução do risco de crédito bancário não deve ser automaticamente interpretada como redução do risco sistêmico. Parte do risco pode, em vez disso, migrar para plataformas fintech e outros credores não bancários, onde a supervisão regulatória e a capacidade de absorção de perdas podem diferir substancialmente das dos bancos tradicionais.

Investindo em Previsão de Risco

Fair Isaac Corporation

Descobrir o risco real de inadimplência de um empréstimo, de uma queda de ações ou de uma desaceleração econômica são alguns dos cálculos mais importantes no sistema financeiro.

Fair Isaac Corporation (FICO )  produz o score FICO, um número de três dígitos que varia de 300 a 850 e que os credores utilizam para avaliar a solvência. É a medida padrão da indústria americana de risco de crédito ao consumidor há mais de 35 anos.

Fonte: FICO

Isso torna a empresa um componente essencial do sistema financeiro para pontuação de crédito, decisões de empréstimo, análise preditiva e gestão de risco. Ela fornece a infraestrutura subjacente às decisões de crédito assistidas por tecnologia, mas não é beneficiária direta de cada aumento no financiamento de fintech.

A empresa também está integrando IA em sua tomada de decisão, com mais de 137 patentes em IA, e um rico conjunto de dados único no setor pela sua extensão e profundidade.

“Na FICO, a IA já está gerando resultados significativos hoje, ao mesmo tempo em que cria oportunidades importantes que estamos bem posicionados para aproveitar”.

No entanto, os investidores devem estar cientes de que a posição dominante da empresa em seu mercado está sob pressão. As ações da empresa despencaram até 29% no final de setembro de 2026, sua maior queda em um único dia desde 1989.

O gatilho para a queda foi quando a Federal Housing Finance Agency (FHFA) anunciou que as gigantes de empresas patrocinadas pelo governo, Fannie Mae e Freddie Mac, irão fundir suas matrizes de precificação de hipotecas em uma única grade de preços unificada. Essa nova estrutura coloca o principal concorrente da FICO, o VantageScore 4.0, em pé de igualdade exatamente com o FICO Classic para hipotecas conformes, rompendo um monopólio de 30 anos.

Isso pode ser uma reação exagerada, já que o mercado de títulos hipotecários secundários (MBS) ainda favorece fortemente as pontuações FICO para a securitização de ativos.

Ainda assim, a mudança no cenário regulatório pode pressionar as margens da FICO, de modo que os investidores desejarão avaliar adequadamente seus próprios riscos ao considerar investir dinheiro nas ações da empresa.

Últimas Notícias e Desenvolvimentos das Ações da Fair Isaac Corporation (FICO)

Estudo Referenciado

^{1. Kefei You, Barbara Koranteng, e Ján Klacso. Desenvolvimento de FinTech e risco de crédito bancário: spillovers espaciais e o papel das estruturas do sistema financeiro. Pesquisa em Negócios Internacionais e Finanças. novembro de 2026. Artigo: 103626. Volume 91. 10.1016/j.ribaf.2026.103626}