Perpétuos RWA: O Plano da Coinbase para Tokenizar Tudo

Relatório de Perspectivas 2026 da Coinbase

Coinbase’s Investor Outlook Report é uma publicação muito aguardada que investidores e empresas utilizam para identificar tendências emergentes no mercado. O relatório deste ano marca o quarto ano consecutivo em que a maior exchange da América do Norte divulgou os dados, que se tornaram parte integrante do planejamento de muitos investidores. Aqui está o que o relatório indica que você pode esperar nos próximos 12 meses.

Por que a Coinbase espera que os mercados de cripto acelerem

A tese central do relatório é uma previsão de crescimento acelerado para o setor de blockchain. Ele identifica especificamente stablecoins, ativos tokenizados e entradas de ETFs como os principais catalisadores que impulsionam esse impulso em alta velocidade.

Estratégia “Everything Exchange” da Coinbase

O relatório destaca o papel da Coinbase no mercado e suas intenções futuras. Segundo o documento, a Coinbase adotará uma abordagem mais ampla ao setor de blockchain, buscando evoluir da maior exchange de cripto da América do Norte para um dos maiores provedores de ativos baseados em blockchain globalmente.

Essa mudança incluirá um foco renovado em cripto, ações tokenizadas, mercados de previsão, futuros e opções. Segundo o CEO Brian Armstrong, a plataforma pretende capitalizar as recentes regulamentações favoráveis ao cripto para avançar sua posição nos mercados de stablecoin e pagamentos.

Além disso, a Coinbase impulsionará sua blockchain Base para projetos de tokenização e stablecoins, com o objetivo de tornar a rede mais amigável para desenvolvedores e mais acessível. Armstrong comentou como a exchange planeja evoluir para a principal plataforma de tokenização globalmente.

Tokenização de Ativos do Mundo Real (RWA) Explicada

Uma grande parte da mudança da Coinbase foca na tokenização de Ativos do Mundo Real (RWAs). Essa indústria continua a se expandir, com o relatório destacando um crescimento de 18 vezes desde 2022. Embora a exchange pretenda sempre oferecer serviços de negociação, armazenamento e gestão para criptomoedas como o Bitcoin, agora ela se aprofundará agressivamente em estratégias de tokenização.

Tokenização refere-se à digitalização de ativos em uma blockchain. Mudanças regulatórias recentes e maior confiança nos sistemas de blockchain tornaram a tokenização de ativos mais fácil e segura do que nunca. O movimento RWA concentra-se em trazer ativos tradicionais — como títulos, imóveis e crédito — para a blockchain.

Uma vez tokenizados, esses ativos podem ser transferidos tão facilmente quanto criptomoedas. Eles também desfrutam de benefícios adicionais, como maior rastreabilidade. Um dos principais benefícios é que os ativos tokenizados podem ter seus requisitos regulatórios “incorporados” em seu código, reduzindo a necessidade de intermediários manuais de terceiros.

Terceiro Pilar dos Ativos Digitais

O relatório coloca os RWAs como o terceiro pilar do cripto ao lado de moedas tradicionais como Bitcoin e stablecoins. Ele destaca o crescimento no setor de ações tokenizadas — especificamente em tokens sintéticos, que oferecem exposição aos mercados, e no setor completo de tokens de segurança. Este último representa um direito legal sobre a segurança subjacente mantida por um custodiante regulado.

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Crédito Privado

Curiosamente, o relatório exclui várias grandes plataformas de tokenização como Figure. O documento explica que essas plataformas foram excluídas porque não suportam portabilidade direta ao nível da carteira. No entanto, observa que, se essas plataformas fossem consideradas, o crédito privado seria atualmente o maior ativo tokenizado.

Exposição Regulamentada

Os ativos tokenizados oferecem outro benefício importante ao proporcionar exposição indireta aos mercados. A Coinbase afirmou que pretende oferecer exposição sintética a mercados‑chave no futuro. Especificamente, você poderá ver petróleo, ouro ou imóveis tokenizados na plataforma nos próximos meses.

A exposição sintética tem algumas vantagens chave, especialmente para firmas de investimento institucional que buscam entrar no mercado. Primeiro, permite que investidores institucionais acessem mercados sem possuir os ativos diretamente. Essa capacidade dá às empresas que não podem arriscar escrutínio regulatório a possibilidade de oferecer exposição aos clientes sem adicionar risco operacional.

Novas Regulações

O GENIUS ACT (assinado em julho de 2025) é citado junto a uma postura mais favorável da SEC como uma das principais razões para a rápida expansão do mercado RWA. O documento destaca projetos como o fundo de mercado monetário tokenizado BUIDL da BlackRock (BLK ) como provedores de serviço críticos.

Ethereum Domina o Setor RWA

Os dados também mostram que o Ethereum e suas L2 ainda são a força dominante em termos de hospedagem de RWAs e liquidação de transações. No entanto, o relatório explica que, a partir de meados de 2025, mais redes centradas em RWA surgiram e continuam a reduzir a dominância do Ethereum.

Perpétuos de Ativos do Mundo Real

A Coinbase afirma que entrará no setor de perpétuos RWA para se tornar o principal local para esses ativos. Os perpétuos RWA abrem a porta para uma infinidade de novos serviços e recursos geradores de receita. Por exemplo, ativos tokenizados poderão utilizar recursos DeFi para melhorar os retornos.

Mais Tempo de Negociação

Os perpétuos RWA têm uma vantagem sobre ativos tradicionais, pois oferecem negociação 24 horas por dia. Ações e outros ativos tradicionais têm horários de mercado limitados. A Coinbase busca eliminar esses inconvenientes permitindo que os perpétuos RWA sejam negociados 24/7, abrindo a porta para mais liquidez e oportunidades de ROI, além de maior eficiência de capital.

Acesso Global

A Coinbase observou que essa manobra também abrirá a porta para investidores internacionais obterem exposição aos principais mercados dos EUA. Por exemplo, investidores estrangeiros podem obter exposição a títulos e ações via tokenização, o que pode não estar disponível para eles usando contas de corretagem tradicionais.

Ações Tokenizadas

O relatório revela que as ações públicas tokenizadas ainda representam apenas uma pequena parte do mercado RWA. O relatório coloca o valor das ações tokenizadas em menos de $1B em comparação ao mercado de ações tradicional. Esses dados sugerem que os ativos tokenizados estão no início da adoção em massa, um fator chave que levou a Coinbase a reconfigurar toda a sua estratégia para apoiar a mudança.

Benefícios das Ações Tokenizadas

Existem várias razões pelas quais tanto investidores quanto a Coinbase estão ansiosos para introduzir ativos tokenizados RWA. Primeiro, eles ajudam a reduzir atrasos na liquidação. Os ativos de blockchain aproveitam a tecnologia e requisitos pré‑estabelecidos para reduzir a necessidade de terceiros e atrasos.

Além disso, o processo reduz a complexidade de toda a transação. Ao lidar com mercados de ações transfronteiriços, geralmente há múltiplas transações que precisam ocorrer. Cada uma adiciona custos à transação, reduzindo lentamente os ROIs. Essa abordagem direta reduz custos intermediários.

Acesso Pré‑IPO

Uma das maiores vantagens dos RWAs — e a principal razão pela qual a Coinbase está tão ansiosa para dominar esse mercado — é que eles podem ser usados para oferecer aos investidores acesso a ativos de alta demanda antes de sua disponibilidade. Por exemplo, o relatório da Coinbase fala sobre a tokenização de empresas privadas em estágio avançado (como a OpenAI), permitindo que investidores acessem oportunidades que antes estavam disponíveis apenas para indivíduos credenciados.

Riscos das Ações Tokenizadas

O relatório também destaca riscos que os investidores precisam considerar. Um dos principais problemas é a falta de liquidez. A natureza relativamente nova desses ativos significa que seus mercados são rasos. Ao lidar com mercados assim, os investidores devem se preparar para mais slippage e volatilidade.

Risco de Oracle

Outra preocupação importante são as discrepâncias de preços de Oracle (ORCL ). Como os ativos tokenizados dependem desses sensores off‑chain para converter os preços das ações do mercado para a blockchain, quaisquer problemas, erros ou atrasos podem resultar em discrepâncias de preço entre o token e o ativo subjacente.

Fragmentação Regulatória

Outra questão importante que a Coinbase focará em 2026 é ajudar a criar um ambiente regulatório uniforme para ativos digitais. Atualmente, regulamentos diferentes entre jurisdições levam a perda de clareza e tornam as transações transfronteiriças complexas. A Coinbase buscará simplificar e unificar esses mercados para agilizar transações futuras.

Tesouros dos EUA

Curiosamente, a quantidade de tesouros tokenizados dobrou em relação a esta época do ano passado. Esse crescimento foi impulsionado por vários fatores, incluindo forte apoio de investidores institucionais e crescente confiança dos investidores na tecnologia.

Commodities Tokenizadas

A Coinbase observou que o setor de commodities tokenizadas experimentou um crescimento de 3x em 2025. Esses ativos focam em bens tokenizados como ouro, prata e outros metais. O relatório mostra que o ouro é o ativo mais popular usado nesses projetos. Redes como PAX Gold (PAXG ) e Tether Gold (XAUT ) agora têm uma capitalização de mercado combinada de mais de $3B e estão crescendo.

Os dados também mostram que commodities agrícolas são as mais lentas a adotar a tokenização. No entanto, apontam potencial de crescimento, destacando projetos como JusToken. Esse protocolo permite que usuários negociem bens agrícolas tokenizados como soja, algodão ou milho.

Crédito Privado

Os registros de empréstimos on-chain provaram ser uma ferramenta valiosa para investidores que utilizam esses protocolos para economizar em taxas e tempos de liquidação. O relatório mostra que o crédito privado agora representa mais de $19B do setor RWA tokenizado, e prevê que continuará sendo a opção RWA mais popular em 2026.

Mais Protocolos de Empréstimo

O relatório também destaca uma tendência em que os RWAs estão sendo cada vez mais usados como colateral em plataformas de empréstimo. Dessa forma, esses ativos começaram a operar como colateral fundamental, em vez de simples veículos de investimento. A Coinbase prevê que os RWAs se tornarão o ponto de entrada principal para o dinheiro tradicional que se move para o setor de blockchain.

Outros Dados Interessantes

Nem todo o relatório se concentrou nos RWAs. O documento destaca a crescente importância das stablecoins, chamando-as de principal caso de uso para criptomoedas no futuro. Os dados mostram que esse mercado ultrapassará $1,2T em valor até o final de 2028.

Privacidade em Primeiro Lugar

Ao destacar os avanços regulatórios, o documento também observa como muitos usuários de cripto se voltaram para moedas de privacidade. O relatório sugere que, à medida que mais exigências regulatórias entram no mercado, os desenvolvedores integrarão tecnologias de privacidade chave, como provas de conhecimento zero (ZKPs) e criptografia homomórfica totalmente (FHE), para melhorar o anonimato.

Progresso Regulatória

Grande parte do relatório deste ano foca em como as regulamentações recentes — especificamente o GENIUS ACT de 2025 — abriram a porta para a adoção em larga escala. O relatório aponta várias avanços regulatórios marcantes nos EUA e globalmente e como eles possibilitaram novos produtos e serviços.

Também aborda a expansão das Tesouras de Ativos Digitais (DATs). Os dados sugerem que as DATs ajudarão a estabilizar o mercado e impulsionar a liquidez, com a plataforma indicando que as DATs estão preparadas para experimentar um crescimento massivo em 2026.

Cenário Macroeconômico

Em uma visão mais ampla, o relatório analisa a situação econômica dos EUA para determinar a saúde da rede. Os dados sugerem que a economia permanece forte, levando muitos analistas a prever espaço para crescimento este ano em setores‑chave como o mercado de stablecoins.

Coinbase

A Coinbase entrou no mercado em 2012 como uma exchange de Bitcoin. Os fundadores da empresa, Brian Armstrong e Fred Ehrsam, se conheceram em uma sala de chat online antes de compartilhar suas ideias para uma grande exchange centralizada que pudesse simplificar a adoção do Bitcoin.

Em 2013, a Coinbase garantiu US$5 milhões em financiamento Série A, permitindo expandir sua rede e ofertas. Desde então, a empresa garantiu milhões em financiamento adicional e, em 2021, tornou‑se pública na NASDAQ. Hoje, é uma das plataformas mais influentes do mercado.

A mudança da Coinbase em direção aos RWAs faz sentido e permitirá que a empresa opere como um proprietário de infraestrutura chave para investidores. Como uma das maiores exchanges de cripto do mundo, a plataforma detém enorme influência. Ela ajudou a construir a confiança dos consumidores e trabalhou com reguladores para desenvolver legislações favoráveis ao cripto. Aqueles que buscam uma exchange que tenha uma visão ampla devem pesquisar mais sobre a Coinbase e suas ofertas.

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Coinbase Evoluiu | Conclusão

É interessante ver a Coinbase evoluir de uma simples exchange de Bitcoin para um ecossistema complexo de blockchain que suporta tudo, desde DeFi até os esforços mais recentes de tokenização. Esse espírito pioneiro é uma das razões principais pelas quais a Coinbase continua tendo sucesso. É também o motivo pelo qual a plataforma permanecerá uma força dominante no mercado à medida que o cripto dá o salto de investidores de varejo para institucionais.

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