Blackstone planeja oferta de títulos de dívida sênior em duas tranches, com vencimento em 2031 e 2033

Em 27 de outubro de 2026, a Blackstone anunciou que pretende ofertar títulos de dívida sênior da Blackstone Reg Finance Co. L.L.C., sua subsidiária indireta, sujeita às condições de mercado e a outras condições, e que pretende usar os recursos para fins corporativos gerais. Os títulos terão garantia integral e incondicional da Blackstone Inc. (BX ) e de suas subsidiárias indiretas Blackstone Holdings I L.P., Blackstone Holdings AI L.P., Blackstone Holdings II L.P., Blackstone Holdings III L.P. e Blackstone Holdings IV L.P., segundo comunicado da Blackstone.

Os títulos estão sendo ofertados com base em uma declaração de registro shelf em vigor, registrada na Comissão de Valores Mobiliários dos Estados Unidos (SEC), e exclusivamente por meio de um prospecto e de um suplemento ao prospecto. Um suplemento preliminar ao prospecto, datado de 27 de outubro de 2026 e sujeito a conclusão, acompanha um prospecto-base datado de 2 de dezembro de 2024, sob o nº de registro 333-283540, e abrange duas séries: títulos de dívida sênior com vencimento em 2031 e títulos de dívida sênior com vencimento em 2033. Os montantes totais de principal e as taxas de cupom das duas séries foram deixados em branco até a definição do preço, e o suplemento foi protocolado na SEC no mesmo dia.

Condições das duas séries

Os juros de cada série serão pagos semestralmente, após o período a que se referem, a partir de 2027, e serão calculados com base em um ano de 360 dias, dividido em doze meses de 30 dias. As datas específicas de pagamento, a data de início da acumulação de juros em 2026 e as datas exatas de vencimento em 2031 e 2033 ainda serão definidas na precificação.

O emissor poderá resgatar cada série, total ou parcialmente, a seu critério, antes do vencimento. Antes de uma data situada determinado número de meses antes do vencimento — número que não foi informado no documento preliminar —, cada série poderá ser resgatada por um preço equivalente ao maior entre 100% do valor principal a ser resgatado e o preço de resgate compensatório (make-whole) aplicável, acrescido, em ambos os casos, dos juros acumulados e não pagos. Nessa data ou depois dela, cada série poderá ser resgatada por 100% do valor principal, acrescido dos juros acumulados e não pagos.

Na ocorrência de um Evento de Recompra por Mudança de Controle, o emissor deverá oferecer a recompra de todos os títulos em circulação por um preço em dinheiro equivalente a 101% do valor principal, acrescido dos juros acumulados e não pagos. De acordo com as definições da escritura de emissão incluídas no suplemento, esse evento exige tanto uma mudança de controle quanto uma redução da classificação de crédito que deixe os títulos abaixo do grau de investimento segundo a Standard & Poor’s Financial Services LLC e a Fitch Ratings, Inc.

Os títulos serão emitidos exclusivamente na forma escritural, em denominações mínimas de US$ 2.000 e múltiplos inteiros de US$ 1.000, registrados em nome de um representante da The Depository Trust Company. Os investidores poderão optar por manter participações por meio da Clearstream Banking S.A. ou da Euroclear Bank SA/NV, desde que sejam participantes desses sistemas. O emissor não pretende listar os títulos em nenhuma bolsa de valores, e cada série será uma nova emissão, sem mercado de negociação estabelecido. Os coordenadores da oferta informaram que pretendem formar um mercado para cada série, conforme permitido pela legislação aplicável, mas não têm obrigação de fazê-lo e poderão interromper a formação de mercado a qualquer momento, sem aviso prévio.

Os títulos serão emitidos com base em uma escritura de emissão-base datada de 6 de dezembro de 2024, complementada por uma quarta escritura de emissão suplementar para os títulos com vencimento em 2031 e uma quinta escritura de emissão suplementar para os títulos com vencimento em 2033, com a The Bank of New York Mellon (BNY ) Trust Company, N.A. na qualidade de agente fiduciário. Os títulos não preveem fundo de amortização e são regidos pelas leis de Nova York. A escritura de emissão não limita o montante de endividamento adicional que o emissor ou os garantidores podem contrair, e o emissor poderá emitir títulos adicionais de uma série sem o consentimento dos titulares. Esses títulos adicionais passariam a integrar a mesma série para fins de votação, resgates e ofertas de recompra, mas teriam um CUSIP e um ISIN separados se não fossem fungíveis para fins do imposto de renda federal dos Estados Unidos.

Estrutura das garantias e prioridade de pagamento

As garantias serão conjuntas e solidárias. O suplemento afirma que os garantidores são todos entidades holding e que os títulos não são garantidos por nenhuma das empresas ou dos fundos da Blackstone Inc. que geram honorários. O emissor é uma subsidiária financeira indireta da Blackstone Inc. e uma subsidiária financeira direta da Blackstone Holdings I L.P.; não possui operações nem ativos além daqueles relacionados a essa função.

Os títulos e as garantias serão obrigações diretas, sem garantia real e não subordinadas do emissor e dos garantidores. Terão prioridade de pagamento igual à do endividamento sem garantia real e não subordinado existente e futuro; terão prioridade sobre o endividamento subordinado; estarão efetivamente subordinados ao endividamento garantido, na medida do valor dos ativos que o garantem; e estarão estruturalmente subordinados às obrigações das subsidiárias que não sejam o emissor nem um garantidor.

A escritura de emissão incluirá cláusulas restritivas que limitarão a capacidade do emissor e, conforme o caso, dos garantidores de se fundir, consolidar ou vender, transferir ou arrendar ativos, bem como de constituir gravames sobre ativos, sujeitas a ressalvas e limitações. A cláusula sobre gravames trata de gravames sobre ações com direito a voto ou participações societárias com direito à participação nos lucros de subsidiárias, a menos que os títulos sejam garantidos em igualdade de condições e proporcionalmente. O suplemento afirma que a escritura de emissão não conterá cláusulas financeiras restritivas.

Na seção sobre fatores de risco, o aditamento informa que o emissor depende de transferências entre empresas das garantidoras e que estas, como sociedades holding, dependem de distribuições e outros pagamentos de suas próprias subsidiárias. Como as garantias são emitidas por sociedades holding intermediárias, e não por empresas operacionais, o aditamento informa que as notas têm características de crédito comparáveis às da dívida de sociedades holding e continuam estruturalmente subordinadas às obrigações dos credores das empresas da Blackstone que geram receitas de taxas. Cada garantia ficará limitada ao valor máximo que não sujeite as obrigações da garantidora à possibilidade de anulação com base nas disposições sobre transferências fraudulentas do Código de Falências dos Estados Unidos ou em leis estaduais comparáveis. Segundo o aditamento, essa limitação pode fazer com que a obrigação de uma garantidora fique significativamente abaixo dos valores a pagar pelas notas ou seja, na prática, nula.

O aditamento descreve a Blackstone como a maior gestora de ativos alternativos do mundo, com quase US$ 1,4 trilhão em Ativos Totais sob Gestão em 30 de setembro de 2026, conforme a definição desse termo em seu relatório trimestral mais recente, e aproximadamente 5.520 funcionários, incluindo 287 diretores-gerentes seniores, em sua sede em Nova York e em diversas partes do mundo na mesma data. Também observa que a Blackstone anunciou resultados financeiros preliminares do terceiro trimestre de 2026 em 22 de outubro de 2026 e informa que os números incorporados são preliminares, que a Deloitte & Touche LLP não os auditou nem revisou, tampouco realizou qualquer procedimento a seu respeito, e que os resultados do próximo relatório trimestral no Formulário 10-Q podem diferir substancialmente.

O aditamento incorpora por referência o relatório anual da Blackstone no Formulário 10-K referente ao exercício encerrado em 31 de dezembro de 2025, apresentado em 27 de fevereiro de 2026; os relatórios trimestrais no Formulário 10-Q referentes aos períodos encerrados em 31 de março de 2026 e 30 de junho de 2026, apresentados em 8 de maio de 2026 e 7 de agosto de 2026; e os relatórios correntes no Formulário 8-K apresentados em 15 de outubro de 2026 e 22 de outubro de 2026. Citigroup, Goldman Sachs (GS ) & Co. LLC, Morgan Stanley (MS ), SMBC Nikko e Wells Fargo Securities são os coordenadores conjuntos da oferta, e cópias do aditamento ao prospecto e do prospecto que o acompanha podem ser obtidas junto à Citigroup Global Markets Inc., Goldman Sachs & Co. LLC, Morgan Stanley & Co. LLC, SMBC Nikko Securities America, Inc. e Wells Fargo Securities, LLC. Os registros de documentos apresentados à SEC mostram que o formulário 424B5 foi apresentado em 27 de outubro de 2026 pelo emissor, Blackstone Inc. e pelas cinco sociedades do grupo Blackstone Holdings.