A Corrida de Alta do Bitcoin Alcança $111K: As Altcoins Conseguirão Acompanhar?

“Venda em maio, vá embora” não funcionou para cripto desta vez. O ditado, emprestado das finanças tradicionais (TradFi), onde as ações frequentemente têm desempenho inferior entre maio e outubro, também chegou ao cripto, mas tem acertos e erros em ambos os mundos. Os mercados de verão podem ir em qualquer direção.

O mercado cripto pode sofrer quedas profundas, como aconteceu em 2022, 2021 e 2018, ou pode iniciar sua alta de vários meses, como fez em 2017. Maio está em alta desta vez.

Até agora, o Bitcoin (BTC ) subiu 17,4% neste mês, após ganhos de 14,08% em abril. Mais importante, atingiu um novo recorde histórico (ATH) em $111.814. 

Tendo quebrado seu ATH de janeiro de $109 mil na quinta-feira, a criptomoeda de $2,2 trilhões em capitalização de mercado está agora lentamente alcançando novos números com céu claro acima para que o preço suba. No momento da escrita, BTC/USD está negociando em torno de $109.000, 2,3% abaixo do ATH alcançado em 22 de maio.

“É necessária uma quebra sustentada acima de $110.000 para desencadear a próxima fase de alta rumo a $125.000,” disse Tony Sycamore, analista de mercado da IG, em um comunicado, que também observou que o novo ATH mostra que a queda de 31% do Bitcoin do pico de janeiro ao fundo de abril foi “uma correção dentro de um mercado em alta.”

O ritmo mais lento que o habitual do Bitcoin, porém firme, está começando a atrair também traders alavancados, com o interesse aberto (OI), número de contratos em aberto, disparando para mais de $78 bilhões, acima dos $69,5 bilhões de 22 de janeiro, segundo a CoinGlass.

Liderando esse OI está a CME com 18,2 bilhões, seguida pela Binance com $13 bilhões. Em terceiro lugar está a Bybit com $7,85 bilhões em OI.

No mercado de opções, entretanto, os traders estão construindo posições dramáticas de Bitcoin. Calls de $110.000, $120.000 e $300.000, com vencimento no final de junho, registraram o maior OI na bolsa de derivativos Deribit.

A alta do Bitcoin teve, na verdade, ampla participação, com $13,86 bilhões em interesse aberto nocional pendente para o spot da BlackRock no ETF de Bitcoin (IBIT). O mercado de opções, além do IBIT, estreou no final do ano passado e é um dos mais negociados, demonstrando forte entusiasmo pelo BTC.

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Uma Onda de Notícias Positivas Impulsiona os Movimentos do Bitcoin

No mês passado, o Bitcoin caiu abaixo de $75.000 e desde então registrou um aumento de mais de 48% em seu valor. O rei das criptomoedas também está cerca de 595% acima da baixa do mercado de baixa de 2022, em torno de $15.850, e 61% acima do pico do mercado de alta de 2021.

Com esta recuperação mais recente e novos ATHs, o desempenho de mercado do Bitcoin no Q2 está agora 33,9% em alta, acima da queda de 11,82% no Q1 de 2025.

Esse impulso sólido de mercado contínuo tem deixado traders e investidores cada vez mais otimistas quanto ao desempenho do Bitcoin nas próximas semanas e meses, em meio à clareza regulatória e ao apoio da administração de Donald Trump.

“Os EUA estão DOMINANDO em Cripto, Bitcoin, etc., e vamos manter assim!” escreveu o presidente Trump no Truth Social na quinta-feira enquanto o valor da maior criptomoeda disparava para novos patamares.

Do ponto de vista regulatório, esta semana, um projeto de lei importante sobre stablecoins avançou para a próxima fase, tendo passado por uma votação procedural crucial no Senado. Segundo a co-patrocinadora Sen. Kirsten Gillibrand, o projeto “fornecerá clareza regulatória a essa indústria importante, manterá a inovação em solo nacional, adicionará proteção robusta ao consumidor e reafirmará a dominância do dólar americano.”

Em outra grande notícia, a Câmara dos Representantes do Texas aprovou um projeto de lei (SB 21) que criaria uma reserva estratégica de Bitcoin para o estado, semelhante à criada pela ordem executiva do presidente Trump.

“Já lar da mineração de cripto, nesta sessão legislativa, o Texas deveria se tornar a capital cripto. O governador Abbott aguarda ansioso para analisar esta proposta.”

– Andrew Mahaleris, secretário de imprensa do governador, disse em comunicado

No entanto, antes que o projeto de lei possa ser aprovado, ele precisa primeiro ir a uma conferência. Segundo Lee Bratcher, do Texas Blockchain Council, espera‑se que o projeto avance facilmente pela conferência.

Nesse meio, a comissária saindo da CFTC, Summer Mersinger, também compartilhou o potencial de que produtos de futuros perpétuos de cripto sejam aprovados nos EUA em breve.

“Acho que eles podem chegar ao mercado agora, e estamos vendo algumas solicitações, e acredito que teremos alguns desses produtos negociando ao vivo muito em breve,” disse ela em entrevista à Bloomberg TV. Ela acrescentou que esses produtos “serão realmente benéficos para a indústria [cripto] em geral e para nossa economia aqui nos Estados Unidos.”

Além das regulamentações favoráveis às criptomoedas que impulsionam o mercado de Bitcoin, as condições macroeconômicas também são consideradas responsáveis por tudo isso. Isso inclui liquidez crescente, renovada incerteza geopolítica, a rebaixamento da dívida soberana dos EUA pela Moody’s (MCO ), Trump reduzindo sua guerra comercial global, especialmente o alívio das tensões comerciais entre os EUA e a China, e a desvalorização do dólar americano.

Esses fatores macro ajudaram a tornar o Bitcoin atraente, destacando sua proposta de reserva de valor. Isso pode ser observado na divergência do Bitcoin em relação às ações, que normalmente correlacionam com os mercados de ações.

Além de todos esses desenvolvimentos, há uma razão principal para o preço do Bitcoin desfrutar de um impulso tão forte, e são muitos compradores. Esses compradores não são varejistas, mas instituições.

Como observou James Butterfill, chefe de pesquisa da gestora de ativos focada em cripto CoinShares (CSHR ), o movimento do Bitcoin tem sido “impulsionado por uma combinação de impulso positivo, otimismo crescente em torno da regulamentação cripto dos EUA e interesse contínuo de compradores institucionais.”

Fome Institucional Encontra Escassez de Bitcoin para Impulsionar Ganhos de Preço

Em maio, os 12 ETFs de Bitcoin Spot dos EUA atraíram entradas contínuas e fortes, com investidores injetando um total de $5,3 bilhões até agora neste mês. Até o momento, houve apenas duas saídas, totalizando apenas $142 milhões.

Essas entradas vêm após um abril difícil, cuja primeira metade foi dominada por saídas. No entanto, os últimos sete dias de abril registraram entradas significativas. Essa compra em baixa continuou em maio, levando-nos agora a novos patamares no preço do Bitcoin.

Entre os emissores de ETF, BlackRock (BLK )(IBIT) continua liderando, com a Fidelity (FBTC) em segundo lugar. Esses dois realmente captam a maior parte, senão todas, as entradas.

Com um fluxo líquido cumulativo de $47,55 bilhões, o IBIT ocupa o primeiro lugar, com $72,69 bilhões em ativos líquidos. Em seguida vem a Fidelity, com $11,88 88 bilhões em fluxos líquidos e $22,38 bilhões em ativos líquidos.

Enquanto Ark (ARKB) e Bitwise (BITB) conseguiram registrar alguns fluxos, os demais emissores raramente o fazem, se é que o fazem. Isso pode ser visto em seus AUM, com os cinco emissores de menor porte; BRRR, BTCO, EZBC, BTCW e DeFi, longe de ultrapassar a marca de um bilhão de dólares.

No total, os ETFs de Bitcoin Spot registraram um fluxo líquido cumulativo de $44,31 bilhões desde que começaram a ser negociados no início de janeiro de 2024. Seus ativos totais sob gestão, por sua vez, atingiram $134,30 bilhões, segundo a SoSo Value.

Os ETFs de Bitcoin Spot não são os únicos que devoram BTC. Há uma empresa, ou um homem, que é muito mais agressivo em sua ambição de acumular Bitcoin: Michael Saylor.

Existe uma demanda contínua da Estratégia de Saylor, embora não se possa dizer quão boa ela é para o Bitcoin a longo prazo, já que já acumulou 576.230 BTC, valendo mais de $62 bilhões. E com isso, a Estratégia agora possui 2.75% do suprimento total de Bitcoin.

O fato é que Saylor ainda não terminou de acumular Bitcoin. A empresa anunciou seus novos planos de levantar até $2,1 bilhões através da venda de 10% de ações preferenciais perpétuas. E esses fundos serão usados para novas aquisições de Bitcoin.

O STRF foi lançado há poucos meses como um produto exclusivamente disponível para investidores institucionais. Oferece um dividendo em dinheiro anual de 10%. Curiosamente, possui um mecanismo de escalonamento, que permite que os pagamentos aumentem se houver pagamentos atrasados.

Saylor descreveu o STRF como “a joia da coroa da nossa estratégia preferencial”, permitindo que a empresa seja “exigente” quanto à quantidade de STRF que emite. O produto, segundo ele, desbloqueia uma nova classe de investidores que podem não se sentir confortáveis em comprar Bitcoin altamente volátil ou dívida conversível. Ele disse:

“À medida que o mercado se torna mais confortável com o Bitcoin e mais confortável com nossa estratégia preferencial, eles começarão a perceber o quão bons esses instrumentos são.”

No geral, desde o início do ano, o número de BTC detido por empresas públicas cresceu cerca de 31% para aproximadamente $349 bilhões, segundo a Bitcoin Treasuries.

Essa demanda crescente em um ambiente competitivo de tesouraria corporativa de Bitcoin ocorre enquanto a oferta sofreu um aperto com o halving em abril de 2024, e analistas acreditam que isso indica uma jornada turbulenta pela frente.

De acordo com Alexander S. Blume, fundador e CEO da consultoria de investimentos registrada na SEC, Two Prime, as tesourarias corporativas têm comprado Bitcoin no mercado OTC “em massa”, e a demanda soberana pela criptomoeda também está aumentando.

Toda essa demanda massiva das instituições tem especialistas prevendo metas ousadas para os preços do Bitcoin.

Por exemplo, a aposta otimista do Standard Chartered (STD.DE ) no Bitcoin tem o Chefe Global de Pesquisa de Ativos Digitais do banco, Geoffrey Kendrick, projetando $200.000 por BTC até o final de 2025 e $500.000 até 2029. O que impulsionaria essa tendência de alta é a demanda por um ativo não soberano.

“Esperamos que uma realocação estratégica de ativos fora dos ativos dos EUA desencadeie o próximo forte aumento no Bitcoin nos próximos meses.”

– Kendrick disse em abril

A empresa de investimentos Bernstein compartilha a mesma visão do Standard Chartered, esperando que o BTC termine este ano em $200 mil, impulsionado por fluxo de capital institucional. Até mesmo Larry Fink, da BlockRock, que finalmente se interessou pelo Bitcoin ao lançar o popular iShares Bitcoin Trust, vê o Bitcoin atingindo $700.000 eventualmente.

Enquanto isso, o CEO da Coinbase vê o Bitcoin avaliado em “vários milhões” em algum momento no futuro. Esta semana, a maior exchange de cripto dos EUA ingressou no S&P 500, movimento visto como um ponto de virada para a indústria cripto.

Altcoins Esperam nos Bastidores, o Capital Vai Rotacionar ou Concentrar?

Portanto, há claramente uma demanda imensa pela criptomoeda de trilhões de dólares e isso tem o Bitcoin superando as criptomoedas menores. Essa diferença está realmente se ampliando. Então, este mercado em alta é apenas sobre o Bitcoin? As altcoins vão disparar?

Bem, os participantes do mercado cripto estão divididos sobre isso. Alguns acreditam que talvez não vejamos uma tendência de alta em toda a indústria, como é a norma em mercados em alta.

Um motivo é que simplesmente há moedas demais hoje, o que é verdade. Ao permitir que tokens sejam criados em questão de minutos gratuitamente, o Pump.fun baseado em Solana levou a uma explosão de tokens. Por exemplo, mais de 10,4 milhões de tokens foram lançados no Pump.fun desde seu lançamento em jan. 2024.

O outro motivo é que o Bitcoin está principalmente impulsionado por instituições desta vez, que não se interessam por nossos meme coins ou tokens de IA, exceto talvez alguns poucos. Isso sugere que os lucros do Bitcoin não girarão para as altcoins, o que significa que apenas um número limitado de tokens terá alta, e isso com um potencial de alta limitado.

Outros acreditam que desta vez não é diferente, e as altcoins vão alcançar o Bitcoin assim que ele se estabilizar próximo ao ATH. Atualmente, a maior criptomoeda está em descoberta de preço, o que significa que capturou tanto capital quanto atenção. Portanto, com o Bitcoin ainda não tendo terminado de subir, as altcoins ainda não experimentaram a corrida explosiva pela qual são conhecidas.

Bem, ainda está por se ver se as altcoins desfrutarão de uma tendência de alta massiva. Por enquanto, porém, elas estão vendo alguma ação. E isso ajudou a capitalização total do mercado cripto a subir para $3,6 trilhões, aproximando-se da alta de $3,9 trilhões atingida em meados de dezembro.

Agora, se olharmos para aqueles mais próximos de seu ATH, entre os 100 principais ativos cripto, o HYPE atingiu um novo recorde de $37,24 hoje, um grande salto em relação à baixa de $10 que registrou em abril. Esses novos patamares vieram para o token nativo da DEX perpétua Hyperliquid, que testemunhou um aumento no OI, ultrapassando $9 bilhões.

Em 23 de maio, a Hyperliquid Labs também compartilhou que enviou comentários formais sobre negociação de derivativos 24/7 à CFTC. A equipe por trás da DEX disse:

“Elogiamos a CFTC por seu engajamento proativo nesses tópicos, cujo entendimento é fundamental para a evolução dos mercados globais.”

A Hyperliquid afirmou ainda que está comprometida com o avanço do espaço DeFi e que sua implementação “exemplifica como os princípios centrais do DeFi podem ser colocados em prática para melhorar a eficiência do mercado, a integridade do mercado e a proteção do usuário.

Outro token de exchange, BNB, está a apenas 15,2% de seu ATH de $788,84 de dez. 2024. Negociado a $669, o preço do token aumentou 28% em relação às baixas de abril.

XRP, também, tem se mantido bem nos últimos seis meses, negociando a $2,36, apenas 30,6% abaixo de seu pico de $3,40 que ocorreu há mais de 7 anos, em 2018.

SUI, por outro lado, tem ganhado tração desde que seu ecossistema foi atingido por uma exploração. Na quinta-feira, a Cetus, a maior DEX em sua rede, foi hackeada, com $200 milhões em tokens drenados das pools de liquidez. Em resposta, a equipe da Cetus pausou os contratos inteligentes e está investigando ativamente o incidente.

Como resultado, alguns meme coins despencaram mais de 90% dentro de uma hora, enquanto vários outros tokens de ecossistema registraram perdas de dois dígitos.

Em um movimento surpreendente, o próprio SUI não foi muito afetado pelas notícias. A 13ª maior criptomoeda, com capitalização de mercado de $12,2 bilhões, estava negociando acima de $4, não muito longe de seu pico de $5,35 atingido em jan. deste ano, antes de seu preço cair para $3,60.

ETH Fica para Trás, Instituições Desinteressadas, o Pectra Pode Mudar o Jogo?

A segunda maior criptomoeda, Ethereum, também começou a registrar alguma alta, subindo 75% desde suas baixas de abril.

Embora o Ethereum finalmente tenha registrado alguns ganhos, eles vieram após uma queda, o que significa que seu preço ainda está preso em torno de $2.500. Isso apesar de o suprimento de ETH nas exchanges ter atingido seu nível mais baixo da história.

ETHBTC, por sua vez, está em 0,02356, representando apenas uma pequena recuperação da baixa de vários anos de 0,01777, vista pela última vez em janeiro de 2020.

Mais importante, o Ethereum ainda não atingiu um novo ATH e está atualmente 47,4% abaixo da alta de $4.878,26 que foi alcançada há mais de três anos, em nov. 2021. E embora o preço do SOL pareça estar atrasado por enquanto, subindo apenas 72% desde a baixa de abril, negociando atualmente a $181, o concorrente do ETH ainda está a apenas 38,3% de seu ATH de $293 que foi atingido em 19 de jan. de 2025.

O desempenho trimestral do Ether mostra que seu desempenho positivo no Q2 foi de apenas 47%, após uma queda de 45,4% no Q1. Em meio a esse desempenho fraco, o OI do Ethereum disparou para $33,78 bilhões, quase dobrando em um mês.

Mas e quanto ao fluxo institucional do Ether? Bem, tem sido igualmente fraco. Os ETFs Spot de Ethereum só conseguiram captar $2,70 bilhões em fluxo líquido total cumulativo durante todo esse período, com ativos líquidos totais chegando a $9,33 bilhões.

Quanto aos fluxos de maio, as instituições investiram apenas $333 milhões neste mês, enquanto as saídas foram de $113,2 milhões, segundo a Farside.

O staking pode potencialmente mudar essa tendência, mas por enquanto, a SEC continua adiando a decisão sobre ele. Mais recentemente, adiou a decisão sobre a aplicação da Bitwise para integrar staking ao seu ETF de Ethereum até 6 de julho de 2025.

No âmbito técnico, o Ethereum recebeu a atualização Pectra, que entrou em vigor em 7 de maio, com o objetivo de melhorar a flexibilidade dos validadores e simplificar as operações de staking. Também traz um novo nível de funcionalidade para Contas Externamente Possuídas (EOAs) para permitir agrupamento de transações e delegação a esquemas de chave alternativos. Por meio de capacidades de blob estendidas, os desenvolvedores agora têm novos caminhos para criar dApps de baixo custo.

Como observou o provedor de dados cripto Glassnode, a atualização Pectra ainda não se traduziu em um pico de engajamento na rede. Na verdade, a média de endereços novos e ressuscitados desde a atualização caiu 1,8% e 8,4% respectivamente em comparação aos valores acumulados no ano, mas, ao mesmo tempo, a rotatividade também diminuiu. Glassnode declarou:

“O Pectra ainda não trouxe novos usuários ou usuários retornantes – mas a rotatividade de usuários diminuiu. Se isso reflete atualizações de rede ou tendências de ciclo mais amplas ainda está por ser visto.”

Considerações Finais

No geral, a corrida recorde do Bitcoin acima de $111.000 marca um ponto de virada importante no cenário financeiro. Com as instituições se acumulando, o apoio regulatório ganhando impulso e a incerteza macroeconômica aumentando o apelo da criptomoeda como reserva de valor não soberana, o cenário está preparado para uma continuação de alta.

No entanto, se essa alta se estenderá às altcoins ou permanecerá concentrada no Bitcoin ainda está por se ver. Por enquanto, o Bitcoin está liderando a corrida, e o mundo inteiro o observa disparar!

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