Falha Bancária ou Algo Mais Sério?

As reformas regulatórias que se seguiram na esteira da crise financeira de 2008 foram concebidas para trazer nova robustez ao setor bancário.

E embora indubitavelmente tenham desempenhado um papel em manter o setor em uma trajetória mais estável, como demonstram os recentes colapsos do Silicon Valley Bank (SVB) e do Credit Suisse, o sistema bancário global ainda mantém uma vulnerabilidade inerente.

A inquietação no mercado ficou claramente refletida na queda do índice Euro Stoxx Banks para um nível de quatro anos, no aumento do número de swaps de crédito (credit default swaps) e na enorme perda de valor sofrida pelos grandes bancos Barclays, Deutsche Bank e Société Générale.

Se isso não fosse suficiente, não tivemos que esperar muito por outro choque: a queda acentuada das ações do First Republic, que despencaram 40% em um dia, as medidas frenéticas subsequentes para manter o banco à tona, seguidas de sua apreensão e posterior venda para o J.P. Morgan, reforçando o fato de que nem tudo está bem no mundo bancário.

Falha? Ou algo pior?

Mas serão esses apenas tropeços temporários no continuum bancário ou evidências de algo mais sério?

À primeira vista, os bancos têm se saído melhor ultimamente. Isso, claro, é positivo. Mas a realidade é que a maioria dos bancos não está gerando um retorno sobre o patrimônio (ROE) suficiente e não tem conseguido isso há algum tempo.

Mesmo em 2022, quando as condições econômicas não eram excessivamente desafiadoras, o ROE médio de um banco europeu era apenas 6‑7 %, consideravelmente abaixo dos 9‑11 % necessários para cobrir o custo de capital.

Tal persistência desse estado de coisas criou uma mentalidade subjacente que presume que os bancos não serão capazes de gerar lucros sustentáveis enquanto o ambiente de juros baixos e crescimento econômico lento permanecer.

Mas essa sabedoria percebida é realmente verdadeira?

Talvez possamos testar essa hipótese analisando apenas dois bancos que superaram significativamente seus concorrentes, Bawag na Áustria e OLB na Alemanha, ambos em mercados altamente competitivos onde a rentabilidade é tradicionalmente baixa.

No entanto, em 2022, as razões custo‑receita para Bawag e OLB foram 35,9 % e 42,3 % respectivamente, números muito melhores que os 59,7 % que representavam a média europeia no primeiro semestre daquele ano. Então, o que esses ‘outliers’ estão fazendo de diferente?

Uma receita para o sucesso

Talvez o mais revelador seja que as operações cotidianas deles são sustentadas por uma gestão sólida e competente. Em outras palavras, eles executam bem os fundamentos bancários. Uma das principais razões para a queda do SVB foi seu fraco controle do risco de taxa de juros.

Eles também se concentram em explorar seus pontos fortes em vez de tentar ser tudo para todos. Bancos que operam um modelo ‘universal’, que envolve equilibrar uma infinidade de linhas de negócio com perfis de risco e retorno diferentes, terão dificuldades, pois usar produtos e serviços ‘âncora’ para sustentar ofertas não lucrativas torna-se cada vez mais caro e complexo.

Além disso, não é o caminho para criar a proposta de valor única necessária para diferenciar-se com sucesso dos concorrentes.

Portanto, a lição aqui é primeiro definir suas competências essenciais, seja em investimentos, setor privado, comercial ou outro, e então concentrar esforços em entregá‑las ao seu público‑alvo. Isso significa erradicar todas as linhas de negócio ‘oportunistas’ e de pequena escala, pois seu desempenho inferior continuará a arrastá‑lo para baixo. Só então você poderá focar nos produtos e serviços que lhe proporcionarão uma vantagem competitiva de longo prazo e sustentável.

Mas tenha em mente que fazer isso provavelmente exigirá mais do que apenas ajustes cosméticos.

É necessária mudança radical

Claro, saber o que deve ser feito é irrelevante se, em seguida, não o fizer. Infelizmente, poucos bancos são suficientemente proativos em implementar as mudanças positivas necessárias para se tornarem organizações mais resilientes e lucrativas. A verdade é que é muito mais fácil manter o status quo, justificando a inércia ao citar o custo excessivo, a complexidade e o risco associados a qualquer tipo de mudança rápida e radical, embora seja exatamente isso que se precisa.

No entanto, é isso que eles precisam fazer, especialmente se os bancos centrais continuarem com sua abordagem mais agressiva em relação às taxas de juros na tentativa de combater a inflação. Essa pressão adicional provavelmente estourará mais bolhas de ativos, deixando mais bancos vulneráveis e aumentando ainda mais a perda de confiança já provocada pela queda do SVB, pela fusão de emergência do Credit Suisse e pelo desaparecimento do First Republic.

E, dado o papel dos bancos como principal fonte de financiamento pessoal e comercial, é imperativo que eles organizem suas casas coletivas para que possam focar no que deveriam fazer, apoiando a economia real e criando o valor para acionistas que os investidores buscam desesperadamente, em vez de se entregarem à alocação de capital para atividades de negociação. Esta é uma lição que ainda não foi totalmente aprendida.