Siste nytt om BlockFi og deres Chapter 11‑prosesser

Det siste året har vært hektisk for kryptolåneplattformen BlockFi, og denne uken er ikke annerledes, da selskapet delte sin kunngjøring om frivillige Chapter 11‑konkursinnleveringer med United States Bankruptcy Court for District of New Jersey, hvor det har hovedkontor.

Tidligere i år inngikk BlockFi et forlik med Securities and Exchange Commission (SEC) og ble pålagt å betale $50 millioner til etaten samt ytterligere $50 millioner i bøter til 32 delstater for å ha unnlatt å tilstrekkelig registrere sine produkter og for å ha gitt falske og misvisende uttalelser om omfanget av risikoen knyttet til sine utlånsaktiviteter og utlånsportefølje.

Nå har BlockFi søkt om konkurs, og FTX er oppført som en av de største usikrede kreditorene i innleveringen.

Ifølge en pressemelding har långiveren omtrent $257 millioner i kontanter, $355 millioner i kryptovaluta som for tiden er frosset på FTX, og $671 millioner i lån til FTXs søsterselskap Alameda Research.

BlockFi oppga i innleveringen at de ville bruke Chapter 11‑prosessen til å fokusere på å inndrive alle forpliktelser som skyldes selskapet av deres motparter, inkludert FTX og tilknyttede forretningsenheter, og la til at inndrivelsen sannsynligvis vil bli forsinket på grunn av kryptobørsen FTXs raske fall fra nåde.

FTX er skyld i

BlockFi, långiveren som frafalt sin låneverifiseringsprosess for å bruke kryptovaluta som sikkerhet, er nå en sikkerhetsbelånt skyldner i implosjonen av FTX. En annen stor kryptovalutaaktør har mer enn 100 000 kreditorer og mellom $1 milliard og $10 milliarder i både eiendeler og forpliktelser – et tall som langt overgår de omtrent $257 millioner i kontanter den hadde tilgjengelig for å opprettholde driften under konkursprosessen.

En stor del av disse kontantene, $239 millioner, ble faktisk hentet inn av BlockFi ved å selge sin egen kryptovaluta. Ifølge rettsdokumenter advarte selskapet også sine 250 ansatte om at de ville miste jobbene sine i forkant av innleveringen av Chapter 11‑konkursen.

Kryptolångiveren saksøker nå FTXs administrerende direktør Sam Bankman‑Fried (SBF) og søker å få tilbake aksjer i Robinhood Markets Inc (HOOD.O) som angivelig ble pantsatt som sikkerhet for tre uker siden, før innleveringen av BlockFi- og FTX‑konkursen. For de som ikke er klar over SBFs investering i netthandelsfirmaet Robinhood, utgjorde hans eierandel i selskapet 7,6 % tidligere i år.

Til stor misnøye blant BlockFis brukere hadde plattformen også kryptoeiendeler verdt $355 millioner på FTX, som ble fanget som følge av konkursinnleveringen fra selskapet, ifølge en erklæring. En BlockFi‑talsmann la skylden for BlockFi‑konkursinnleveringen på mandag direkte på FTX Trading, hvis datterselskap Alameda Research misligholdt garantier på $680 millioner for lån gitt til låneplattformen.

BlockFi‑administrerende direktør Zac Prince sa i en konkursinnlevering at deres betydelig eksponering mot FTX Trading skapte en likviditetskrise. Som følge av dette var FTX‑kredittrammen ikke lenger tilgjengelig for BlockFi så snart de selv støtte på økonomiske vanskeligheter. BlockFi oppga at eventuelle forsøk på ytterligere finansiering dager før innleveringen ikke ble anerkjent.

Interessant nok var BlockFi ett av de få selskapene som FTX forsøkte å redde for noen måneder siden.

Smitte

FTX organiserte redningsaksjonen for BlockFi i sommeren da sammenbruddet av kryptovalutaene Luna og TerraUSD utløste kaskaderende likvidasjons‑hendelser i markedene for digitale eiendeler.

Etter sammenbruddet av Three Arrows Capital (3AC) i juli kunngjorde BlockFi‑administrerende direktør Zac Prince at selskapet måtte likvidere en stor kunde. Kort tid etter dette utvidet kryptobørsen FTX en kredittlinje på $250 millioner til långiveren, som senere utviklet seg til en kredittlinje på $400 millioner under en avtale som også ga selskapet muligheten til å kjøpe opp BlockFi.

SBF sa i juni at FTX ville hjelpe långiveren med å lede markedet fra en sterk posisjon, og kunngjorde deretter at FTX ville låne BlockFi opptil $400 millioner, en kredittramme som långiveren kan benytte når det trengs. I juli signerte FTX deretter en avtale om å ha opsjon til å kjøpe BlockFi for opptil $240 millioner, skrev BlockFi‑administrerende direktør Prince på Twitter på den tiden.

Tidligere denne måneden, bare dager etter FTXs sammenbrudd, informerte BlockFi kundene om at de ikke var i en posisjon til å godta innskudd og suspendert uttak fordi de hadde betydelig eksponering mot FTX, inkludert ekstra midler som selskapet hadde håpet å få tilgang til som en del av en ordning, samt andre eiendeler som var holdt på FTXs plattform.

Midt i BlockFis konkursinnleveringer har den digitale eiendomsbanken Silvergate Capital Corporation kunngjort minimal eksponering mot den. Silvergates eksponering mot BlockFi er mindre enn $20 millioner av de totale innskuddene på $13,2 milliarder i Q3 ’22 fra alle deres digitale eiendoms‑kunder. BlockFi har heller ikke gjort noen investeringer i långiveren.

“As the digital asset industry continues to transform, I want to reiterate that Silvergate’s platform was purpose-built to manage stress and volatility,” said Silvergate CEO Alan Lane in an attempt to reassure investors.

Hva skjer videre?

Rettsdokumentene viser at Ankura Trust Company er BlockFis største kreditor med $730 millioner, etterfulgt av FTX USA med $275 millioner. Overraskende nok er SEC også blant de største kreditorene som er oppført, med $30 millioner som fortsatt er ubetalt fra deres forlik tidligere i år.

Sasha Hodder, grunnleggeren av Hodder Law, et firma som spesialiserer seg på kryptojus, sa på CoinDesk TVs «First Mover» at SEC sannsynligvis vil være den første som får betalt i rekken av kreditorer BlockFi skylder penger til, mens «kundene virkelig er på bunnen av listen her».

Imidlertid håper BlockFi fortsatt å la kunder som har sine egne eiendeler i BlockFi Wallet‑produktet, kunne ta ut sine midler.

“Vi har til hensikt, Deres ære, som vi bemerket i innleveringene, å raskt innlevere en begjæring om å tillate kunder å ta ut fra sin personlige lommebok i den grad de ønsker, fordi vi ikke mener dette er eiendom til boet,” sa advokat Joshua Sussberg til dommer Michael Kaplan.

Planen er underlagt opprettelsen av en kreditor‑komité, sa Sussberg og la til at han forventer at prosessen med å inndrive BlockFis midler fra FTX vil «utspille seg over en lang periode».