Perfekt overvåkning: Bærbare helse‑sporingsselskaper å investere i

Helse i lommen

The miniaturisering og prisnedgang på elektronikk har allerede gitt oss GPS‑navigasjon, smarttelefoner og allestedsnærværende tilkobling. En sektor som har ligget litt etter er helse.

Det blir stadig tydeligere for både pasienter og leger at mer helsedata er nødvendig for å levere best mulig helsehjelp. En av de enkleste måtene er gjennom bærbare enheter som kontinuerlig overvåker helseparametere hver dag.

Disse enhetene kan enten være dedikert til helsesporing eller utføre disse funksjonene i tillegg til andre, som smartklokker. De kan registrere daglige bevegelser, blodtrykk, pulsfrekvens, søvn, oksygennivå osv. Andre enheter kan også overvåke mer medisinsk data for spesifikke tilstander, som blodsukker.

De fleste bærbare selskaper er ikke kun aktive innen helsebærbare, men produserer også andre typer elektroniske enheter.

Bransjen domineres for tiden av noen få store teknologiselskaper. Selv om de har enorme ressurser og kapasiteter, er helsesporing ofte en liten ettertanke for disse selskapene.

I bakgrunnen prøver noen andre spesialiserte produsenter også å vise at fokus og dedikasjon til kundenes behov kan overvinne den spredte tilnærmingen til teknologigigantene.

Markedet for bærbare medisinske enheter forventes å vokse med 13,67 % CAGR frem til 2027.

Beste bærbare helse‑sporings aksjer

1. Apple Inc.

AAPL Prisdiagram

Health‑appen som følger med Apple (AAPL ) Watch kan overvåke søvnen din, registrere medisiner, registrere bevegelser og aktivitet, måle hørsel, hjertehelse, mental helse og mer.

Apple selger også Withings smarttermometer, som kan kobles til helse‑apper og registrere alle temperaturer målt med enheten. Apple tilbyr også Fitness+, som gir støtte til å holde seg i form og praktisere et sunt nivå av fysisk aktivitet.

Kilde: Apple

Apples hovedstyrke i dette markedet er den velkjente evnen til sømløs integrasjon med andre Apple‑enheter. Dette styrker økosystemet deres og gir smartklokkene ekstra funksjoner som et frittstående produkt kan ha vanskelig for å etterligne.

Apple Watch holder for tiden nesten en tredjedel av smartklokkemarkedet. Dette gir Apple en god sjanse til å forbli et ledende merke innen helsesporing og gir dem tilgang til millioner eller til og med milliarder av menneskers helsedata.

2. Alphabet Inc.

GOOGL Prisdiagram

En annen smarttelefongigant, Google (nå Alphabet (GOOG )), ekspanderer aggressivt i helse‑ og trenings‑bærbare markedet gjennom sitt Android‑operativsystem. Det største trekket i segmentet var oppkjøpet av markedsleder FitBit i 2021.

Kilde: FitBit

Google er et svært rikt og kraftig selskap. Det har også slitt med å gå utenfor sin hovednisje innen søkemotor og smarttelefon‑OS. Bekymringer om personvern og håndtering av private data er også tilbakevendende med selskapet.

Derfor er det kanskje ikke en total overraskelse at oppkjøpet av FitBit og Googles tilgang til brukernes data har skapt blandede reaksjoner og til og med flere henvendelser fra offisielle institusjoner som EU. Noen brukere hevder også at FitBit‑produkter har lidd under Googles innblanding, inkludert fjerning av apper, tilkobling til tredjeparter, og den generelle åpenheten som gjorde FitBit populært i utgangspunktet.

Likevel er FitBit et svært populært produkt. Det anslås at mer enn 18 millioner enheter ble solgt i 2022, og i 2020 hadde det allerede nådd det imponerende målet på 17,72 % av voksne internettbrukere i USA som bruker FitBit.

Alphabets holdingselskap, Google, er også aktivt på andre helseområder. Det eier blant annet Verily, en leder innen «presisjonshelse». Selskapet har foreløpig gått med tap og ser ut til å kutte kostnader. Likevel kan Alphabets voksende kunnskap og erfaring med helsedata fra Verily oversettes til radikal innovasjon for deres bærbare enheter, noe som andre produsenter måtte samarbeide med et biotek‑ eller helseselskap for å oppnå.

3. Samsung Electronics Co., Ltd.

Samsungs bærbare og helsetilbud etterligner i stor grad Apples med Galaxy Watch‑serien. Den dekker også hjertefrekvens, søvn, aktivitet osv…

Kilde: Samsung

Selv om Samsung ligger bak Apple, er de ingen lettvint konkurrent, og har rangert 2^nd i smartklokkesalg i de fleste kvartaler de siste årene.

Igjen, på lik linje med Apple, har selskapet mange aktiviteter, hvor smartklokker bare er én av mange, med bøylige smarttelefoner som den nyeste innovasjonen fra det koreanske firmaet og rangert #1 i globale smarttelefonleveranser etter volum.

Samsung er svært opptatt av strategien sin for bærbare enheter for å gjøre smartklokker til en «personlig, helhetlig helseopplevelse». Dette inkluderer å fremme bedre livsstilsvaner rundt søvn og trening, og gå utover kun å overvåke helsedata.

4. Koninklijke Philips N.V.

PHG Prisdiagram

Philips er et velkjent forbrukerelektronikkmerke (barbermaskiner, elektriske tannbørster), og er like aktiv innen helse. Det var nummer 1 for MedTech‑patentinnleveringer i Europa i 2022.

Det er aktivt innen tilkoblede medisinske produkter, fra bærbare enheter til bildediagnostikk, respiratorer eller medisinske roboter. Selskapet er også aktivt innen halvledere (inkludert maglev‑teknologi) og høyteknologi/robotikk/automatisering.

Kilde: Philips

Philips’ bærbare enheter dekker hjerte-, respirasjons- og aktivitetsmålinger. Sensorene deres kan integreres i smartklokker, helsemålere, medisinske plaster og aktivitetsmålere.

Når det gjelder bærbare enheter, foretrekker Philips en partnerskapsløsning, hvor de utvikler for tredjeparter «deres» tilkoblede IoT‑medisinske enheter som er fullt kompatible med resten av Philips’ løsninger. I den sammenhengen tilbyr de kundene prototyping, regulatorisk rådgivning, ende‑til‑ende produktutvikling og produksjon i industriell skala.

Selskapet ønsker å skape et fullt integrert digitalt helsemiljø, hvor sensorer matcher enheter, og deretter bruke flere tilkoblingsløsninger for å integrere i Philips HealthSuite Cloud‑løsningen og muliggjøre dyptgående dataanalyse.

Kilde: Philips

I Q2 2023 har Philips økt salget med 9 % år‑til‑år, til totalt 4,5 milliarder dollar, og 1,82 milliarder mennesker ble direkte påvirket av Philips’ produkter.

Som ofte leverandør til MedTech‑industrien er Philips ikke like synlig i sektoren som andre mer fremtredende selskaper. Likevel er de eksperter på å bygge høyytelses‑elektroniske enheter og sensorer, og presser ofte grensene for hva som er mulig innen deres nisje i helse og bærbare enheter.

Ettersom bærbare enheter i økende grad integreres i helsesystemet og blir en del av medisinske protokoller, kan vi forvente at helsesegmentet til Philips blir en voksende del av konsernet.

5. Garmin Ltd.

GRMN Prisdiagram

Garmin er en leder innen utendørs‑elektronikk, med et opprinnelig tilbud av GPS‑ og navigasjonsverktøy (bil, maritim og luftfart), nå utvidet til trening og helsesporing.

Fitness utgjør 23 % av selskapets inntekter og 10 % av driftsresultatet, hovedsakelig drevet av smartklokker.

Kilde: Garmin

Det har sendt 15 millioner enheter i 2022, med totale inntekter på 4,86 milliarder dollar.

Garmin tilbyr et komplett økosystem av helsedata for forskere, som hjelper felt så ulike som forskning på søvn, depresjon, kreftbehandlinger, kvinners helse, eller til og med døsende kjøring.

Investorer vil være interessert i å vite at selskapet er gjeldfritt, genererte et driftsresultat på 1,03 milliarder dollar, og betalte 679 millioner dollar i utbytte i 2022.

Garmin er kanskje ikke en teknologigigant, men er skarpt fokusert på utendørs‑ og treningssegmentet, og får halvparten av inntektene fra dette i tillegg til navigasjon. Dette segmentet er også hovedvekstområdet for selskapet, og er sannsynligvis den viktigste inntektskilden i fremtiden.

Garmins rykte for robuste, høykvalitets og nyttige utendørsprodukter overføres godt til trenings‑ og helsesegmentet. Interessant nok leder de i premium‑segmentet, med den største markedsandelen i prisområdet over 500 $, og slår Apple her til tross for at Apple vanligvis dominerer høyprissegmentet i sine smarttelefon‑, datamaskin‑ og nettbrettmarkeder.

Så Garmin kan være begrenset til nisjemarkedet for trenings‑ og sportsentusiaster som er villige til å betale mer for høyeste kvalitet og et dedikert merke. Dette kan likevel være en svært lønnsom aktivitet og kan hjelpe investeringen i Garmin å gi avkastning til aksjonærene.

6. DexCom, Inc.

DXCM Prisdiagram

Selv om helsesporing ofte er synonymt med smartklokker, kan slike enheter ennå ikke håndtere visse helsedata og tilstander. Ett slikt tilfelle er diabetes. Dette er en raskt voksende helsetilstand drevet av økende fedme og stillesittende livsstil. Bare mellom 2019 og 2021 økte de globale utgiftene til diabetes fra 760 milliarder til 966 milliarder dollar.

Kilde: Dexcom

Selskapet vokser raskt, har doblet salgsstyrken i 2021, og ekspanderer internasjonalt ved å oppnå refusjon i nye land, en blanding av forhandlere globalt, og direkte inngang i strategiske markeder.

Kilde: Dexcom

Når det gjelder alvorlige og livstruende tilstander, kan inngangsbarrierene for bærbare enheter være betydelige. Regulatoriske krav er mye høyere, mer medisinsk ekspertise er nødvendig, og pasienter stoler vanligvis på legens vurdering, noe som kan være vanskelig å oppnå. Behovet for refusjon fra offentlig eller privat forsikring er også en utfordring.

Dette skaper et sterkt nisjemarked for spesialiserte selskaper som DexCom (DXCM ), som kan utnytte sin ekspertise og nettverk til å dominere sitt hjemmemarked for diabetesovervåking. Så, selv om helhetlig helsesporing fra en smartklokke eller smarttelefon kan være fremtiden, vil det ta lang tid før dette blir realisert, og selskaper som DexCom er mer sannsynlig å være lønnsomme i mellomtiden. Til slutt kan de bli et attraktivt mål for fusjon eller oppkjøp av mer generelle bærbare enhetsselskaper.

7. OMRON Corporation

Omron er et japansk selskap aktivt i sensorsektoren i flere industrier, fra helse til industriell automatisering, energi og infrastruktur. Helse er selskapets nest største segment, med 37,7 millioner dollar i inntekter i Q1 2023 sammenlignet med totalt 184 millioner. Segmentet vokste 16,9 % år‑til‑år, langt raskere enn noen annen selskap.

Kilde: Omron

I helsesegmentet er Omron det #1‑merket som kardiologer i EU anbefaler for hjemmeblodtrykksmålere. Selskapet selger blodtrykksmålere, EKG‑apparater, termometere, nebulisatorer, vekter og elektriske smertelindrere i helsesegmentet.

Produktet deres, HeartGuide, er også den første bærbare smartklokken som måler blodtrykk samtidig som den overvåker søvnmønstre og sporer trening.

På samme måte som DexCom vil pasienter med hjerteproblemer ønske et dedikert produkt for å overvåke helsen, helst ett som anbefales av deres kardiologer.

Helsetjenester er en voksende virksomhet for Omron, og deres ledende posisjon innen blodtrykksmåling kan sannsynligvis utvides til andre kardiologiske anvendelser. Totalt kan Omron kapitalisere på sin tekniske kunnskap fra industrielle anvendelser og overføre den til helse, noe som gir selskapet et nytt rom for kontinuerlig vekst.

8. Masimo Corporation

Masimo er et helsesporingsselskap med produkter på sykehus og hjemme. Dette inkluderer 200 millioner pasienter årlig verden over som overvåkes av Masimo SET‑pulsoximetri, som langt er den viktigste inntektskilden for selskapet foreløpig.

Det er også tilstede i hjemmelydmarkedet, med smarte høyttalere og HiFi‑systemer.

Helseporteføljen er ganske omfattende, inkludert en $499 helsesporingsklokke, avansert baby‑monitor «Stork» (i form av en baby‑sko), oximeter, bærbar termometer, eller rusfri opioid‑avvenningsenhet, samt et stort utvalg av sykehus‑helsemonitorer.

Kilde: Masimo

Selskapet ser muligheten til å bringe sykehusnivå kvalitet til hjemmet, som illustrert av deres baby‑monitor som sjekker puls og oksymetri. I de fleste av sine produktvertikaler ser Masimo en 20 % langsiktig årlig vekstmulighet.

Den svært sterke tilstedeværelsen til Masimo på sykehus gir dem nettverket og omdømmet til å fortsette å utvide tilbudet til hjemmebaserte produkter.

Selskapets aksjekurs økte kraftig under pandemien før den krasjet som mange andre helseselskaper. Dette kan representere en mulighet for investorer som ser potensialet i et stort forbruker‑helsemerke i stedet for et nisje‑sykehus‑basert oksymeter‑selskap som Masimo.

9. iRhythm Technologies, Inc.

IRTC Prisdiagram

iRhythm (IRTC ) er et helsesporingsselskap som fokuserer på hjerteovervåking, spesielt EKG.

Selskapet har vokst raskt, med inntekter som har vokst >30 % CAGR de siste 5 årene. Det betjener 1,5 millioner pasienter globalt, og representerer 28 % av det sentrale amerikanske ambulante hjerteovervåkingsmarkedet.

Dette markedet på 6 millioner mennesker er kun en del av selskapets målgruppe, med ytterligere 26 millioner potensielle brukere av iRhythm, muligens dårlig diagnostisert eller udiagnostisert, med videre ekspansjon mulig innen søvn‑hjertesvikt, søvnapné, hypertensjon og internasjonale markeder. Internasjonale markeder vil representere et umiddelbart TAM (Total Addressable Market) i EKG på 5+ millioner mennesker i spesifikke prioriterte markeder, likt det nåværende amerikanske markedet.

Kilde: iRythm

iRhythm gjennomførte en begrenset lansering av sin Zio Monitor i 2023, en bærbar biosensor og digital plattform som er 72 % mindre og 62 % lettere, noe som øker pasientens komfort betydelig. Den innledende salgsytelsen har vært sterk, og en kommersiell lansering i USA forventes innen slutten av 2023.

Selskapet vurderer også for tiden potensialet for et smartklokkekonsept og planlegger å starte kliniske studier i 2024.

iRhythm har vokst til å bli dominerende innen sitt EKG‑overvåkingsfelt gjennom overlegen teknologi og design, inkludert brukergrensesnittet. De har stort rom for å fortsette å vokse dette markedet gjennom internasjonal ekspansjon og dypere penetrasjon i det amerikanske markedet. De kan også utvide sitt TAM ved å rette seg mot pasienter som ennå ikke er diagnostisert, men mistenkt for hjertearytmi.

Alt i alt gjør dette iRhythm til et vekstselskap i den bærbare helse‑industrien, med fokus på ekspansjon fremfor umiddelbar lønnsomhet.

10. Biotricity, Inc.

BTCY Prisdiagram

Biotricitys produktlinje fokuserer på sanntidsregistrering av hjerte‑data. Dette inkluderer ECG og hjemmeovervåking, en fjernpasient‑konsultasjonsplattform, og programvare for håndtering av hjerte‑sykdommer. Hver av disse har et enormt TAM, med mer enn $43 milliarder totalt.

Kilde: Biotricity

Biotricity er fortsatt et svært nytt selskap, tidlig i kommersialiseringen av sine produkter. Så langt har de klart å inkludere 2198 leger i sitt nettverk, med en kundelojalitetsrate på 98 % og flere innovasjonspriser.

Biotricity er bemerkelsesverdig ambisiøst, og ser etter å bygge et bærbart hjerteovervåkingsselskap samt et komplett klinisk økosystem som integrerer de innsamlede dataene i en programvareløsning. På den måten vil de hjelpe leger og sykepleiere med å levere bedre helsehjelp, også gjennom telemedisin.

Dette gjør det til en oppstart‑aksje, og investorer i Biotricity vil måtte følge nøye med på selskapets momentum, brennrate og tilgjengelige kontanter.

I Q2 2023 hadde selskapet økt inntektene med 50 % år‑til‑år, til 3 millioner dollar, men også registrert et netto‑tap som oversteg inntektene. De vil sannsynligvis trenge ny kapital i denne fasen med rask vekst, så aksjonærer bør forvente en viss grad av utvanning fremover.