Hybridbiler gjør comeback – Tid for å investere?

Veien til elektrifisering

The automotive industry has not been the same since Tesla (TSLA ) demonstrated that electric cars can be cool and high-performance with the launch of the Roadster in 2008. For a while, it seemed that the only direction the industry would take was a turn toward EVs, with the only question being how fast it would happen.

Noen forventet at det skulle ta industrien med storm; andre var mer skeptiske til at elbiler kunne prestere godt nok til å gå utover de første adopterne, i hvert fall inntil radikale forbedringer i batteriteknologien. Det få forutså var at hybridmotorer, en annen teknologi som bruker både drivstoff og elektrisk kraft, ville gjøre et comeback.

So why is it happening, and how can investors capitalize on this new trend?

ICE vs. EV teknisk sammenligning

ICE (intern forbrenningsmotor) har vært kjernen i kjøretøymotorer i et århundre. Den ble den dominerende teknologien av noen få grunner:

• Billig og rikelig olje takket være nye reserver som ble oppdaget og ny teknologi som fortsetter å finne mer olje.
• Den ekstreme energitettheten til flytende fossilt brensel.
• En veletablert forsyningskjede og fullt utviklet teknologi.

Problemet med ICE-kjøretøy er at de er store utslippskilder for karbon, et problem som publikum og myndigheter har blitt bekymret for etter hvert som global oppvarming fortsetter.

I tillegg er de lettest tilgjengelige oljereservene (som Saudi-Arabia) nå i ferd med å tømmes, og dyrere kilder, som skiferolje eller arktiske oljereserver, må finnes.

Likevel, fra dag én burde elbiler, i teorien, ha blitt den dominerende måten å flytte biler og lastebiler på på grunn av noen grunnleggende elementer som gjør elektriske motorer overlegne:

• Ingen forbrenning betyr ingen brente rester og dermed ingen behov for oljefiltre, katalysatorer osv.
• Nesten ingen bevegelige deler (sammenlignet med den komplekse stempelet i ICE), noe som kraftig reduserer vedlikehold og feilrate.
• Det er mulig å drives av flere energikilder så lenge de konverteres til elektrisitet. Dette ble demonstrert i den nylig kunngjorte Scout EV med sin ombordsgenerator.
• Høyere konverteringsgrad av energi til bevegelse (70-90%, i stedet for kun 20% for ICE, med resten som spillvarme).
• Bremse kan regenerere en del av energien som ellers går tapt.

Problemet var imidlertid at energilagring var både for tung og hadde lav energitetthet. Dette betydde at tidlige elbiler måtte lades kontinuerlig, og mistet effektivitet ved å bære klumpete kjemiske batterier.

Dette endret seg med litium‑ion‑batterier, som endelig leverer nok ytelse for elbiler med lang rekkevidde.

Selv om de har høyere energitetthet, har litium‑ion‑batterier fortsatt noen problemer. For det første er de fortsatt tunge, noe som gjør at en gjennomsnittlig elbil veier 300‑400 kg mer enn en ICE‑bil.

Også viktigere er at de er dyre, utgjør 40 % av prisen på en elbil. Så, selv om dette ikke er et problem for luksusbiler, er det det for massmarkedet.

En balansert løsning

Dette er hvor hybridmotorer kommer inn som en balansert løsning, spesielt plug‑in‑hybrider. De kombinerer både en intern forbrenningsmotor og et sett med batteri + elektriske motorer.

Kilde: US Department of Energy

Fordi bilen har tilgang til flytende drivstoff, er rekkevidden ikke et problem for lange turer. Men siden den har en elektrisk motor, kan de fleste daglige pendlinger og korte reiser, som utgjør mesteparten av kjørelengden, utføres med mer effektive elektriske motorer.

Den gir også tilgang til regenerativ bremsing (lading av batteriet ved bremsing), en stor effektivitetssikring i bykjøring.

Så selv om dette ikke fjerner bruken av fossilt drivstoff helt, kan hybrider drastisk redusere oljeforbruket.

Hybridbiler kategoriseres avhengig av hvordan de elektriske systemene brukes:

• Plug-in Hybrid Electric Vehicle (PHEV): bilen har en ladestasjon som en elbil, i tillegg til en drivstofftank og ICE‑motor. Så den kan brukes både som en elbil og som en ICE‑motor avhengig av preferanse.
  • Dette blir den mest vanlige formen for hybrid, på grunn av sin allsidighet.

• Hybrid Electric Vehicles (HEVs): det finnes en elektrisk motor, men ingen plugg for å lade batteriet direkte. Batteriet lades i stedet av ICE‑motorens aktivitet og regenerativ bremsing.
• Range Extender: mens PHEV‑er har små batterier og en stor ICE‑motor, er noen elbiler det motsatte, med en liten bensinmotor for å øke kjøretøyets rekkevidde.

En periode ble hybrider sett på som hovedsakelig en overgangsteknologi, en slags relikvie fra tiden før EV‑batterier var tilstrekkelige til å popularisere fullstendige BEV (batterielektriske kjøretøy). Men dette ser ikke ut til å være tilfelle likevel.

Kjøpere og markeder varmer opp for hybrider

Innen 2023 hadde verdensomspennende salg av hybridmodeller steget fra 3,9 millioner til 4,2 millioner.

I 2024 har hybridsalget bokstavelig talt eksplodert. For eksempel, Fords salg av hybridkjøretøy steg 55 %, noe som førte til at de planlegger å doble produksjonen av hybridvarianten av den populære F‑150 pickup‑bilen.

Og dette er et globalt fenomen:

• I Frankrike, hybridbiler utgjorde 36,7 % av registreringene i de første to månedene av 2024.
• I Estland, var det 53 % av totalt salg.
• Mer enn halvparten av Kinas bilsalg var plug‑in‑hybrider, opp 51 % år‑over‑år.

Det er noen faktorer som driver denne oppblomstringen av hybridkjøretøy.

Fordeler med hybrider

Prisfordel

Til tross for at prisene har falt betydelig, er elbiler fortsatt dyrere totalt enn ICE‑biler. Elbilentusiaster vil påpeke at elbiler har lavere vedlikeholdskostnader, noe som gjør sammenligningen av prislappen for nye biler noe urettferdig.

Imidlertid er den lavere rekkevidden til ICE‑biler, som rimelige merker som Renaults Dacia, mye billigere enn de fleste elbiler i vestlige land.

Hybrider kan tilby et godt kompromiss, da de vanligvis har et batteri som gir en rekkevidde på kun 50‑60 miles. Dette betyr at kostnaden knyttet til et PHEV‑batteri er mye lavere, 6‑8 ganger billigere sammenlignet med en elbil med tilsvarende rekkevidde som hybridens ICE‑motor.

Kilde: Statista

Lavere vedlikehold enn ICE

Selv om den ikke er så lav som for elbiler, har hybriden også en fordel i vedlikeholdskostnader sammenlignet med ICE‑kjøretøy. Dette skyldes at mye av mobiliteten leveres av de elektriske motorene, slik at forbrenningsmotoren brukes langt mindre ofte og mindre intensivt. Dette betyr mindre bevegelse av stempelet, mindre forbrenning, mindre olje, osv.

Denne lavere bruken av ICE generelt reduserer slitasjen på de mekaniske delene, samt vedlikeholdet som kreves.

Løse angst for elbiler

Mange brukere av ICE‑biler er noe skeptiske til å hoppe direkte til elbiler. Dette kan skyldes en rekke årsaker, noen helt rasjonelle, andre mer som psykologiske barrierer:

• EV ladestasjoner: Dette er spesielt sensitivt for folk som bor i leiligheter, uten tilgang til en dedikert parkeringsplass, og/eller en ladestasjon hjemme.
  • For noen er tilgjengeligheten av ladestasjoner et problem, enten fordi det er for få stasjoner på veien eller for mange biler som prøver å lade samtidig.
  • For andre er tiden som kreves for å lade elbilen et problem, spesielt hvis de eier en i den lavere prisklassen, med mindre batterier som lader saktere.
• Utfordringer med elbiler i kaldt klima: Det er velkjent at elbilbatterier er spesielt under press i kalde perioder. Dette er en bekymring for folk som bor i kalde klima, spesielt i avsidesliggende områder.
  • Temperaturfallet reduserer batteriladningen og tvinger elbilen til å bruke noe av kraften for å holde batteritemperaturen konstant.
  • «Avfallsvarmen» fra ICE om sommeren blir sjelden bortkastet ved frysetemperaturer og brukes i stedet til å holde passasjeren varm. En elbil vil i stedet tappe batteriet for å drive varmesystemet.
• Rekkeviddeangst: Selv om dette blir mindre og mindre reelt med teknologisk fremgang, er mange sjåfører fortsatt bekymret for at elbiler har for begrenset rekkevidde til å risikere å bli strandet uten mulighet for påfyll underveis.
  • Det bør bemerkes at denne bekymringen kan være svært gyldig i land med dårlig ladestasjonsinfrastruktur, sannsynligvis et vedvarende problem i Sør‑ og Sørøst‑Asia samt Afrika og Sør‑America.
• Pålitelighet av drivstoffforsyning: en mer marginal bekymring, men som fortsatt kan tippe balansen for noen brukere til å beholde en ICE‑ eller hybridmotor. Ved forstyrrelse i forsyningen, som illustrert av de nylige orkaneskadene i USA, kan ICE‑motorer være mer pålitelige kjøretøy hvis strømnettet er nede.
  • Det bør bemerkes at her er plug‑in‑hybrider langt den mest robuste løsningen. Enten drevet av off‑grid solenergi eller drivstoff, kan den bytte til hva som er tilgjengelig i en krisesituasjon.

Hybrid drar nytte av elbilbatterier

Det er noe ironisk at en stor grunn til hybridenes oppblomstring mot elbiler er elbilteknologien selv.

Etter hvert som elbiler ble et massmarked, førte dette til en enorm boom i volumet av produserte batterier, samt viktige forbedringer i designet av bilers elektriske motorer.

Det samme skjedde med byggingen av omfattende ladestasjonsnettverk, folk som kjøpte egne ladingssystemer hjemme, osv.

Dette gjorde plug‑in‑hybriden mye mer levedyktig som alternativ enn før:

• Bedre batteriteknologi økte hybridens elektriske rekkevidde og kapasitet.
• Økt batteriproduksjon senket kostnadene betydelig.
• Ladestasjoner kan også brukes av hybrider, og med mye kortere tid for full lading.
• Elbilens popularitet fikk mange til å stille spørsmål ved ICE‑teknologiens dominans.

Det er imidlertid lite sannsynlig at hybrider vil fullstendig overta markedet, da mesteparten av deres fordel er bygget på eksistensen av elbilinfrastruktur og produksøkosystemet.

Investere i hybridteknologi

En måte å investere i den økende populariteten til hybridkjøretøy er å investere i produksjon av platina, da hver ekstra million solgte hybridbiler skaper en etterspørsel på omtrent 150 000 unser av PGMer. Vi diskuterte dette temaet i detalj i «Investere i platina – den universelle katalysatoren».

En annen måte er å investere i selskaper med fokus på hybridteknologi (se nedenfor). Du kan investere i hybridbilprodusenters aksjer gjennom mange meglere, og du kan finne her, på securities.io, våre anbefalinger for de beste meglerne i USA, Canada, Australia, UK, og mange andre land.

Hybridbilfirma

I svært lang tid var Toyota, verdens største bilprodusent, sterkt kritisert for å nekte å omfavne elbilrevolusjonen. I stedet foretrakk de å fokusere på hybrid‑ og hydrogen‑teknologi som alternativer til ICE‑modeller. Vi diskuterte i detalj historien og årsakene til den beslutningen i en artikkel dedikert til selskapet: «Toyota (TM) Spotlight: Spiller det trygt med en helhetlig tilnærming».

Selvfølgelig har den nylige vendingen i bilmarkedet nå bekreftet Toyotas strategi. I dag utgjør «elektrifiserte kjøretøy» 43,2 % av Toyota‑ og Lexus‑salget, med den store majoriteten som HEV‑er (Hybrid Electric Vehicles).

“Jeg skylder Toyota en unnskyldning. Jeg var overbevist om at deres begrensede engasjement for elbiler var på feil spor.”
Adam Jonas – Bilmarkedanalytiker hos Morgan Stanley (MS )

Toyota fornyer også sitt utseende, med den ofte kritiserte Prius‑designen gitt et nytt sportsbilutseende, til og med blitt anklaget for å ha kopiert Ferrari Purosangue.

Kilde: r/Ferrari

Dette betyr ikke at Toyota fullstendig ignorerer elbiler. I september 2023 inkluderte selskapets batteriteknologiplan noen viktige fremtidige milepæler:

• De neste generasjons BEV‑ene (batterielektriske kjøretøy) skal lanseres på markedet i 2026.
• Forventningen er at 5 millioner BEV‑er skal selges innen 2030, hvorav 1,7 millioner vil være denne neste generasjonen av BEV‑er.
  • Det er verdt å merke seg at disse 1,7 millionene enhetene, selv om de er under 20 % av dagens salg, ville være like mange som hele Teslas nåværende salg.

Kilde: Elektrec

En interessant teknologi Toyota forbereder er faststoffbatterier. Det kan øke selskapets elbilprestasjoner, samt gi noen hybridmodeller en svært høy elektrisk rekkevidde.

Imidlertid bør investorer være klar over at faststoffbatterier har blitt lovprist som «rundt hjørnet» siden 2017, så en viss skepsis er påkrevd.

Toyotas fremtid

Et marked hvor Toyota har slitt er Kina. Dette er ikke egentlig unikt for Toyota, men mer en refleksjon av hvordan alle utenlandske produsenter opplever vanskeligheter i Kina.

Dette skyldes hovedsakelig konkurranse med svært solide innenlandske merker, en priskrig i dette markedet, og en mye dypere penetrasjon av elbiler i det kinesiske markedet enn noe annet sted.

Alt i alt kan vi forvente at Toyota vil dra stor nytte av den globale vendingen mot hybrider.

Samtidig vil de måtte kjempe om markedsandeler med kinesiske selskaper som BYD som ekspanderer raskt, med både hybrid- og elbilmodeller.

Likevel, sammenlignet med de fleste «tradisjonelle» bilprodusenter, bør Toyotas store produksjonsvolum og deres erfaring med hybrid‑ og avanserte produksjonsmetoder sette dem i en bedre posisjon enn de fleste konkurrenter til å motstå den økende tilstedeværelsen av kinesiske bilprodusenter hjemme og i eksportmarkedene.