Institusjonelle investorer opprettholder troen på digitale aktivastrategier til tross for store tap

Den kryptomarkedboom i 2021 fikk mange investorer på institusjonsnivå til å vurdere å gå inn i det digitale aktivumområdet. De fleste søkte eksponering mot rekkevidden av eiendeler og lignende tilbud, mens andre satset indirekte på selskaper i sektoren. Blant annet opprettet MicroStrategy, Ark Invest og Tesla bemerkelsesverdige investeringsstrategier rettet mot digitale eiendeler og har fortsatt å investere i dette området, til tross for inaktivitet de siste dagene. Her er en titt på porteføljene til disse og andre offentlige selskapsholdere basert på de siste innleveringene.

MicroStrategy registrerer en nesten $200M nedskrivningskostnad i Q4

I deres første prognoser forventet analytikere at MicroStrategy skulle rapportere et overskudd i Q4 2022. Den største bedriftsinnehaveren av Bitcoin gikk tidligere imot sin HODL‑strategi og solgte 704 Bitcoin for $11,8 milliarder 22. desember for å oppnå skattefordeler. Likevel la selskapet til 810 BTC bare to dager senere, noe som økte den totale Bitcoin‑veksten fra begynnelsen av november til 24. desember til 3 205 Bitcoin. Før Q4‑resultatene forventet markedskommentatorer at det av Saylor‑ledede programvareselskapet skulle gå med overskudd for første kvartal på to år, samtidig som inntektene skulle falle noe sammenlignet med året før. Prognoser fra FactSet, spesielt, anslo inntekter på $130 millioner og et nettoresultat på $10,7 millioner.

MicroStrategy publiserte sine finansielle resultater for Q4 2022 den 2. februar, og avslørte $197,6 millioner i nedskrivningskostnader for sin Bitcoin‑eierandel. Flaggssektoren mistet opptil 65 % av verdien i denne perioden, selv om den har kommet seg i år, opp 31 % på år‑til‑dato‑diagrammet. Leverandøren av mobilprogramvare og bedriftsanalyse tilskrev nedskrivningskostnaden til et netto tap på $249,7 millioner, sammenlignet med $90 millioner i tilsvarende periode året før. Merkverdig var at det av Saylor‑ledede forretningsintelligens‑selskapet, som har vært en av de mest konsistente kjøperne av Bitcoin siden august 2020, innhentet kontantinntekter på $11,8 millioner fra sitt aller første salg av Bitcoin. Denne transaksjonen i Q4 resulterte i gevinster på $0,9 millioner.

MicroStrategy Bitcoin‑beholdning. Source: The Block

Selskapets samlede inntekter overgikk prognosene, og nådde $132,6 millioner sammenlignet med $134,5 millioner i Q4 året før. I en resultatpresentasjon indikerte MicroStrategy sin finansdirektør Andrew Kang at selskapet ikke gir etter for kjøpene til tross for kumulative papir‑tap på $2,153 milliarder på sin Bitcoin‑portefølje siden anskaffelsen.

Bitcoin er fortsatt konge

Kang sa at selskapet igjen kan vurdere muligheten for flere transaksjoner som vil avhenge av volatiliteten i BTC‑prisen eller andre markedsendringer som er i tråd med deres anskaffelsesstrategi. MicroStrategy sine ytelsesmålinger beregnes på bakgrunn av ulike referansepunkter, og blant dem er Bitcoins ytelse. MicroStrategy‑aksjen har beveget seg tett i takt med Bitcoin – og har vist lignende gevinst‑/tap‑kurver i sine respektive markeder.  

Bitcoin vs MicroStrategy‑aksje. Source: TradingView

Selskapet hadde 132 500 Bitcoin ved slutten av Q4 2022, en økning på 1,9 % sammenlignet med forrige kvartal. Merkverdig var at det ikke var den eneste som opplevde en nedskrivningskostnad på sine Bitcoin‑beholdninger.

Tesla seilte gjennom markedets oppstyr uten å selge noen Bitcoin i Q4

Mindre enn en uke etter at den publiserte sin Q4‑ og FY‑resultatrapport 25. januar, avslørte Tesla i en separat Form 10‑K fra 30. januar innlevering at de tapte $140 millioner ved å avhende Bitcoin. Elbilprodusenten investerte $1,5 milliarder i Bitcoin i februar 2021, men ettersom kryptomarkedet falt i pris, bestemte bilprodusenten seg for å selge 75 % av sine beholdninger i juli i fjor. Tesla forble inaktiv i Q4 da sterke motvind rammet kryptomarkedene. Det bil‑ og energiselskapet kjøpte eller solgte ingen flere Bitcoin i henhold til resultatrapporten etter at de solgte 75 % av Bitcoin‑beholdningene i Q2 ($936 millioner til regnskapet, og oppnådde en gevinst på $64 millioner).

CEO Elon Musk sa at tiltaket var nødvendig for å styrke selskapets kontantposisjon på grunn av usikkerheten rundt COVID‑19‑nedstengninger i Kina på den tiden. Musk forklarte også at beslutningen ikke var en vurdering av Bitcoin; snarere vil Tesla forbli åpen for å øke sin Bitcoin‑eksponering i fremtiden. I den nylige innleveringen til SEC rapporterte Tesla at de led et nedskrivningstap på $204 millioner som følge av den bokførte verdien av Bitcoin, og oppnådde en gevinst på $64 millioner på Bitcoin som ble solgt for fiat. Holdte eiendeler blir vanligvis underlagt periodiske nedskrivningsvurderinger som en del av standard regnskapsprosedyrer for å fastslå om deres bokførte verdi på balansen overstiger virkelig verdi. Til sammenligning rapporterte Tesla et nedskrivningstap på $101 millioner på digitale eiendeler og $128 millioner i gevinster i fjor.

Den elektriske bilen selskapet bemerket at nedskrivningskostnadene kan påvirke selskapets fremtidige investeringsstrategi med hensyn til Bitcoin. Tesla rapporterte at i samsvar med standard investeringsprotokoller og i tråd med etablerte kontant‑ og kontantekvivalente kontoadministrasjonsprosedyrer, beholder de skjønn til å endre sin digitale aktivaportefølje når som helst som svar på de skiftende kravene i virksomheten og basert på en vurdering av gjeldende markedsforhold. Selskapets Q4‑rapport viste at deres 9 720 Bitcoin‑beholdninger og andre eiendeler hadde en verdi på $184 millioner, ned 15,6 % fra $218 millioner i forrige kvartal som følge av fallet i spotprisen.

Bitcoin vs Tesla‑aksje. Source:TradingView

Verdien på den verdensledende digitale aktivatoken endret seg fra litt under $20 000 ved slutten av Q3 til omtrent $16 500 ved årsslutt. Tesla rapporterte også justert resultat per aksje (EPS) på $1,19, som overgikk konsensusestimatet på $1,13, ifølge FactSet. Imidlertid registrerte den californiske bilprodusenten en inntekt på $24,3 milliarder for kvartalet, noe som lå under det estimerte $24,7 milliarder. For å lære mer om Bitcoin, sjekk ut vår Investere i Bitcoin-guide.

Meta gir seg ikke til tross for $13,7 milliarder i tap i sin metaversvirksomhet i fjor

Først kjent som Facebook, ble Mark Zuckerbergs sosiale medieplattform omdøpt til Meta i 2021 for å fokusere på utforskning av metaverse‑initiativer. Denne reisen inn i den virtuelle verden har vist seg kostbar for selskapet, da det rapporterte et tap på $13,7 milliarder i 2022. Reality Labs, Meta sin avdeling for virtuell og utvidet virkelighet, hadde en årlig inntekt på $2,16 milliarder, noe som representerte en år‑til‑år‑nedgang fra $2,27 milliarder i 2021. Til tross for dette ytelsesfallet planlegger teknologigiganten ikke å avvike fra sin etablerte strategi som har til hensikt å utnytte de langsiktige mulighetene den ser i dette området. CFO Susan Li bekreftet at Meta forventer at denne divisjonens årsresultat vil falle ytterligere i år ettersom selskapet har til hensikt å fortsette å investere kapital i sin metaversvirksomhet.

I kontrast trakk konkurrenten Microsoft denne uken ned for sitt Industrial Metaverse‑prosjekt som ble lansert i oktober. I tillegg til å avslutte initiativet som hadde som mål å utvikle bedriftsprogramvare‑grensesnitt som kunne brukes til å drive metaverse‑relaterte prosjekter, avskjediget teknologikonglomeratet det involverte teamet på omtrent 100 personer i prosessen, ifølge en torsdag rapport av The Information.

PayPal setter sitt stablecoin‑prosjekt på pause

På fredag rapporterte Bloomberg at den globale finansielle tjenesteleverandøren PayPal har stoppet sitt stablecoin‑prosjekt etter en etterforskning av Paxos, deres kryptopartner, av New York Department of Financial Services. Sammen med oppdateringen om NYDFS‑undersøkelsen av Pax‑dollar og Binance USD‑stablecoin‑utstederen på torsdag, sa PayPal at de fortsatt er forpliktet til å lansere sitt stablecoin‑tilbud – knyttet 1:1 til amerikanske dollar – med godkjenning fra relevante regulatorer.

I sin årsrapport innlevert til SEC denne uken, avslørte den globale betalingsgiganten en enorm kryptobeholdning på $604 millioner for kunder gjennom sin hold‑and‑sell‑kryptotjeneste lansert for amerikanske kunder i oktober 2020. Tallet representerte 67 % av selskapets totale finansielle forpliktelser per årsslutt – ytterligere $298 millioner ble bokført som derivater. Innleveringen viste at $291 millioner av sikkerhetsforpliktelsen var knyttet til Bitcoin, etterfulgt av Ethereums native‑token Ether på $250 millioner. PayPal har lidd under den dystre makroøkonomiske situasjonen, og avslørte tidligere i en bedrifts‑kunngjøring 31. januar en 7 % reduksjon i arbeidsstyrken som påvirket 2 000 ansatte. PayPal‑administrerende direktør Dan Schulman kunngjorde også nylig sin avgang ved årsslutt fra selskapet han har ledet siden 2015, og legger til ledere som forlater bransjen i ulike sektorer.

For å lære mer om Ethereum, sjekk ut vår Investere i Ethereum‑guide.

Ark Invest øker sin Coinbase‑aksjeportefølje

Et annet sted på fredag rapporterte Ark Invest at de hadde kjøpt ytterligere 162 325 Coinbase‑aksjer og 263 504 Robinhood‑aksjer til sin portefølje, verdt rundt $9,267 millioner og $2,63 millioner. Kjøpet er det siste i en ‘kjøp dippen’-rekke som den digitale aktivainvesteringen har tilsynelatende omfavnet så langt i år. I juli i fjor solgte Ark over 1,4 millioner Coinbase‑aksjer gjennom sine fond, inkludert den ledende Ark Innovation ETF. Selskapet solgte også aksjer i den detaljhandelsinvesteringsplattformen Robinhood verdt over $500 000. Administrerende direktør Cathie Wood, som leder selskapet, projiserte separat at Bitcoin‑prisen vil nå en verdi på $1 million innen 2030.

COIN‑aksje

Fredagens scoop fulgte et fall i Coinbase‑aksjen da markedet reagerte på nyheter om at den amerikanske markedsregulatoren bøtelagt Kraken‑børsen med $30 millioner og begrenset deres kryptostaking‑tjeneste til amerikanske kunder. Beslutningen om å øke sin COIN‑posisjon indikerer en appetitt for kryptofokuserte eiendeler midt i økende interesse for kunstig intelligens (AI). Den sistnevnte raskt voksende nisjen har tiltrukket enorme midler fra individuelle og institusjonelle investorer som ser den som den neste disruptive og innflytelsesrike trenden. En januar‑undersøkelse fra JPMorgan malte bildet av at interessen skifter fra blockchain til AI, hvor kryptomarkedet opplevde et kraftig nedgang i fjor.

Skifter fokus til AI og kritikk fra tradisjonell finans

På en konferanse arrangert av Afore Consulting 8. februar uttalte BNY Mellon‑sjef for digitale eiendeler Michael Demissie at digitale eiendeler fortsatt er av interesse blant institusjoner. Demissie påpekte også «kjøp og hold»-strategien som denne gruppen av investorer har vedtatt, med referanse til en oktober‑undersøkelse fra den amerikanske bankgiganten. Banklederen kritiserte imidlertid mangelen på klare og korrekte reguleringer som et hemmende tilbakeslag for adopsjonen av disse digitale eiendelene. Merkverdig er at mange andre banker enn BNY Mellon har vist interesse for digitale eiendeler til tross for de negative utviklingene som ryster sektoren.

Bitcoin og krypto generelt har fortsatt blitt avvist av skeptiske Wall Street‑eliter, senest Berkshire Hathaways Charlie Munger. Den milliardære investoren kritiserte nylig Bitcoin som ‘spillkontrakter’ i et Wall Street Journal‑innlegg 1. februar som etterspør et forbud fra føderale myndigheter. Som svar på Mungers oppfordring til et føderalt forbud mot krypto, tilskrev MicroStrategy sin tidligere administrerende direktør Michael Saylor Mungers hold til en mangel på forståelse av digitale eiendeler.

«Hvis [Munger] var en bedriftsleder i Sør‑America eller Afrika eller Asia og han brukte 100 timer på å studere problemet, ville han vært mer bullish på bitcoin enn jeg er», sa den administrerende styrelederen i et CNBC‑intervju etter publiseringen av MicroStrategy sine resultater for fjerde kvartal.

Lignende avvisende syn på Bitcoin deles av Mungers investeringspartner Warren Buffett, som også har vært kritisk til den disruptive teknologien bak kryptovalutaer.