Regjeringsorganer blir stadig mer åpne for å adoptere Bitcoin som en reserveaktiv i statskassen

Verdens største kryptovaluta, Bitcoin, har kommet langt de siste ti og et halvt år. Fra å i starten være en detaljinvestering rettet mot formuesoppbygging, har Bitcoin utviklet seg til å bli en anerkjent verdilagringsform for både selskaper og regjeringer.

Flere faktorer har bidratt til Bitcoins oppstigning som en viktig sikker havn ved siden av gull og sølv over hele verden, inkludert geopolitiske spenninger, makroøkonomisk usikkerhet og BTCs overlegenhet sammenlignet med tradisjonelle aktivaklasser. 

Verdien av BTC har steget mer enn 113 % det siste året, og den handles nå rundt $64 000, noe som representerer en økning på 94 258 % de siste 11 årene. I år fikk Bitcoin et stort øyeblikk da US SEC godkjente den aller første Spot Bitcoin ETF-en, noe som legitimerte kryptoeiendelen og gjorde det enkelt for organisasjoner å investere i den. 

Statistisk sett registrerte Spot Bitcoin ETF-er imponerende $27 milliarder i innstrømninger i Q1 2024, noe som avtok i Q2 til kun $6 milliarder. Den positive strømmen kan ta av igjen, med juli som allerede har fanget mer enn $2 milliarder i innstrømninger så langt. Disse ETF-ene støttes av noen av de mest anerkjente institusjonene i TradFi, som Fidelity og BlackRock (BLK ), hvor sistnevnte CEO Larry Fink nylig kalte den for «digitalt gull».

Med ETF-en som fjerner den kritiske regulatoriske etterlevelsesbarrieren for Bitcoin-tilgang, har flere selskaper vendt seg mot kryptoeiendelen som et middel til å diversifisere og bevare rikdom. Dette viser de skiftende tidene og den økende tilliten til Bitcoin. 

Selv om kryptoeiendelen fortsatt er i sin spede begynnelse sammenlignet med andre aktivaklasser, har Bitcoin stått tidens prøve og kommet seirende ut. Til tross for volatile markeds sykluser, politisk press og svarte svane‑hendelser, har Bitcoin vist motstandskraft og økt adopsjon. Som et resultat endrer selv de som tidligere var skeptiske til Bitcoin nå offentlig sin støtte til den som en reserveaktiv i statskassen.

Som vi påpekte i går, er det nå en økende aksept av Bitcoin i TradFi‑rommet, med noen selskaper som bruker BTC for å sikre sine kontantreserver midt i pågående inflasjon, økende statsgjeld og synkende tillit til fiat‑valutaer.

Dette gir mening gitt Bitcoins knapphet, siden det kun vil finnes 21 millioner BTC, og 90 % av dem er allerede utvunnet. I motsetning til fiat‑valutaer, som mister kjøpekraft over tid, er Bitcoins begrensede tilbud deflatorisk. I stedet for å oppleve en verdinedgang over tid, har BTC nådd nye all‑time‑highs.

Bitcoins økende bruk som reserveaktiv i statskassen

Trenden med å bruke Bitcoin som reserveaktiv startet først i 2020 da MicroStrategy la til Bitcoin i balansen sin. I dag holder de 226 331 BTC, verdt $14,48 milliarder på en kostnadsbasis på $8,33 milliarder. MicroStrategy eier nå litt over 1 % av Bitcoins maksimale tilbud.

MicroStrategy‑administrerende direktør Michael Saylor mener at den amerikanske dollaren, som har blitt devaluert siden Federal Reserve tok over i 1913, ikke vil beholde sin globale reserve‑status.

«Det blåser en makroøkonomisk vind – stor – som vil påvirke $400 billioner av kapital. Den kapitalen sitter i fiat‑instrumenter som blir devaluert. Den kapitalen vil ønske å konverteres til sterk penger», som ifølge Saylor er Bitcoin.

Etter MicroStrategy har også Tesla (TSLA ), Square og Stone Ridge, blant andre, lagt til Bitcoin i sine treasury‑strategier. Nylig har det børsnoterte helseteknologiselskapet Semler Scientific også tatt i bruk Bitcoin som sin primære reserveaktiv og kjøpt 581 BTC, med styreleder Eric Semler som kalte det:

«En pålitelig verdilagring og en overbevisende investering.»

Det amerikanske kjøtt‑ og sjømatfirmaet Beck & Bulow kunngjorde at de konverterer 20 % av sine eiendeler til BTC. De vil akseptere flere Bitcoin‑betalinger og innlemme det i deres 401k‑program for ansatte. Det børsnoterte betalingsselskapet Mogo har på sin side autorisert en første investering på opptil $5 millioner i Bitcoin.

Det japanske hotellservice‑selskapet Metaplanet kjøpte også JPY 1 milliard ($7,2 millioner) i Bitcoin som en «direkte respons på vedvarende økonomisk press i Japan, spesielt høy statsgjeld, langvarige perioder med negative reelle renter og den påfølgende svake yen.» 

Per 31. mars hadde amerikanske selskaper $187 milliarder i kontanter på hånden. Det anslåtte totale antallet kryptovaluta som holdes av private og offentlige selskaper globalt er for tiden rundt 816 163 BTC, noe som utgjør omtrent 4 % av Bitcoins totale tilbud.

Selv om tallet er lavt, er det en langsom men jevn økning i Bitcoin som blir innlemmet i treasury‑reserver, og dette er ikke begrenset til kun selskaper. Selv regjeringer viser nå en tilbøyelighet, inkludert USA. Ifølge Alex Thorn fra Galaxy Digital (GLXY ): «Enkel spillteori tilsier at adopsjon av én nasjon tvinger andre nasjoner til å vurdere det samme, enten de er venner eller fiender.»

Under Trump kan USA være klar for Bitcoin 

Etter å ha møtt økende regulatorisk press de siste årene i USA, fikk Bitcoin endelig legitimitet da ETF‑ene ble godkjent, men nå kan ting bli enda mer spennende for den trillion‑dollar‑kryptoeiendelen. 

Ryktene går sterkt om at den tidligere amerikanske presidenten og nåværende republikanske presidentkandidaten Donald Trump vil kunngjøre Bitcoin som en «strategisk reserveaktiv» under Bitcoin Conference 2024 i Nashville senere denne måneden.

Trump vil være hovedtaler på den kommende kryptokonferansen, som finner sted fra 25. til 27. juli. Han er også vert for en kampanjefondinnsamling på arrangementet, hvor den dyreste billetten koster $844 600 per person. De eksklusive billettene inkluderer en plass ved et rundebord med Trump.

Ifølge nylig offentliggjorte kampanjefinansdata har Trumps kampanje allerede mottatt $3 millioner i kryptodonasjoner. Noen av bransjens store aktører bidro, inkludert Kraken‑medgründer Jesse Powel og Winklevoss‑tvillingene. Omtrent 100 personer donerte kryptovaluta til Trumps kampanje mellom mai og slutten av juni.

Dette kommer etter at Trump snudde sin holdning til krypto og fremstod som Bitcoin‑vennlig. Tilbake i 2019 kritiserte han Bitcoin for volatiliteten og potensialet for ulovlig bruk, og tidligere i år oppfordret han velgere til å støtte ham dersom de favoriserte kryptoeiendeler.

I forrige måned skrev Trump også på sosiale medier: «Vi vil at all gjenværende Bitcoin skal produseres i USA!», og advarte om at enhver politikk som søker å blokkere Bitcoin «bare hjelper Kina og Russland». Trumps sterke støtte til Bitcoin plasserte ham som den første pro‑Bitcoin‑kandidaten.

Denne uken kunngjorde Trump også senator JD Vance som sin visepresidentkandidat for valget i 2024. Vance er Bitcoin‑eier og en fremtredende forkjemper for kryptovaluta. Ifølge Matthew Sigel, leder for digital‑aktiv‑forskning hos VanEck:

«Trumps rekord av deregulering, kombinert med Vances teknologikyndige bakgrunn, kan bane vei for et mer gunstig miljø for krypto‑entreprenører og investorer.»

Så, da Trump kom på kryptosiden, sa Dennis Porter, medgründer og administrerende direktør for Satoshi Action Fund, at «troverdige» kilder har fortalt ham at Bitcoin vil bli lagt til USAs treasury‑reserver. 

«Å legge #Bitcoin til som en ‘strategisk reserve’ i USAs treasury er en selvfølge, og når USA gjør det, vil paradigmet skifte og verden forstå at de også må ha en #Bitcoin‑posisjon», skrev han på X (tidligere Twitter).

Trumps rådgiver, Vivek Ramaswamy, har faktisk foreslått å støtte dollaren med en kurv av råvarer, inkludert Bitcoin. Så er det Robert F. Kennedy Jr., som har foreslått å støtte en del av amerikanske treasury‑obligasjoner med hard valuta, inkludert BTC. Andre politiske ledere har også gått inn for Bitcoin og oppfordret til å utnytte kryptovalutaen som en reserveaktiv, med senator Cynthia Lummis som støtter diversifisering av Fed‑s utenlandske valutabeholdning med Bitcoin. Lummis mener:

«Bitcoin er en utrolig verdilagring, og jeg ser absolutt fordelene ved at vårt land diversifiserer sine investeringer.»

Mange argumenterer for at å gjøre Bitcoin til en reserveaktiv faktisk vil sikre dollarens dominans i det globale finanslandskapet. 

USA er allerede den største nasjonale innehaveren av Bitcoin, med over 200 000 BTC; imidlertid ble disse konfiskert fra kriminelle aktører. Hvis USA offisielt støtter Bitcoin, vil det bli et banebrytende øyeblikk for kryptovalutaen, potensielt utløse en betydelig verdiøkning og markere et transformativt øyeblikk i nasjonens finanspolitikk. 

Selv om dette vil hjelpe Bitcoin med å tiltrekke nye investorer og øke prisene, mener mange at Trumps vedvarende pro‑krypto‑holdning kun er en strategi for å vinne valget. Det er først etter valget at «implementeringen av dette initiativet vil bli klarere.»

Med det sagt, er én måte USA kan bruke Bitcoin strategisk som en reserveaktiv ved å følge samme trekk som El Salvador.

El Salvadors Bitcoin‑beholdning vokser til over 5 800 BTC

I 2021 vedtok den salvadoranske regjeringen offisielt Bitcoin som lovlig betalingsmiddel ved siden av USD og holder nå 5 815 BTC verdt over $370 millioner.

Landet kjøpte sine første 200 BTC da de kunngjorde kryptovalutaen som lovlig betalingsmiddel. Resten har blitt akkumulert gjennom gruvedrift med Volcano Energy og ved å kjøpe én BTC per dag. 

Den sentralamerikanske staten publiserte lovgivningen i juni samme år, og innen slutten av den første uken i september hadde de gjort den digitale valutaen til lovlig betalingsmiddel i nasjonen. Med dette trekket ble El Salvador det første landet i verden som formelt gjorde Bitcoin til lovlig betalingsmiddel.

I henhold til lovgivningen aksepteres Bitcoin som betaling for varer og tjenester, brukes til skattebetalinger, avvikling av gjeld i transaksjoner, og til å betale tidligere forpliktelser uttrykt i amerikanske dollar. Regnskapsstandardene fortsetter imidlertid å bruke USD som referansevaluta.

For El Salvador var beslutningen om å adoptere Bitcoin aktivt drevet av behovet for å strømlinjeforme internasjonale overføringer, som utgjør over 20 % av landets BNP. Ved å gå over til digital valuta har El Salvador klart å kutte de ekstreme kostnadene som vanligvis er forbundet med disse transaksjonene, ofte mellom 30‑50 % av overføringsverdien, samtidig som hastigheten på overføringene har økt.

Mens president Nayib Bukele sa at BTC kan være en velsignelse for overføringer, er betingelsen betydelig annerledes. I virkeligheten bruker kun anslagsvis 1 % av innbyggerne kryptovaluta for pengeoverføringer så langt. Dette skyldes at enkle transaksjoner påløper gebyrer på $20 eller mer.

I tillegg til overføringer har El Salvador tatt i bruk Bitcoin for å gi sin stort sett ubankede befolkning – omtrent 70 % av innbyggerne – enklere tilgang til finansielle tjenester og redusere avhengigheten av den amerikanske dollaren.

El Salvadors adopsjon av Bitcoin som en nøytral verdilagring for sparing skjedde til tross for advarslene fra Det internasjonale pengefondet (IMF), som hevdet at kryptovalutaens adopsjon som lovlig betalingsmiddel reiser flere finansielle, makroøkonomiske og juridiske problemstillinger som krever grundig analyse. 

IMF har også understreket at Bitcoins bruk medfører store risikoer for finansiell stabilitet, finansiell integritet og forbrukerbeskyttelse. Videre kalte fondet situasjonen «usustainabel» fordi den «kveler privat investering og begrenser ressurser til sosial- og infrastrukturutgifter, alle hindringer for vekst.»

Verdensbanken avviste også i første omgang landets forespørsel om bistand til implementering på grunn av Bitcoins oppfattede svakheter knyttet til miljø og åpenhet.

Til tross for utfordringene har El Salvador lykkes med å adoptere Bitcoin og dedikerer til og med en liten del av de 102 megawatt som produseres av det statseide kraftverket til BTC‑gruvedrift. Regjeringen har også lansert et proof‑of‑reserves‑nettsted for å overvåke og spore landets BTC‑beholdning ved hjelp av on‑chain‑data. 

Bitcoin‑adopsjon som lovlig betalingsmiddel får fart

Kort tid etter El Salvadors kunngjøring foreslo Carlitos Rejala, medlem av Paraguays kammer av deputater, et lignende lovforslag. Selv om dette ennå ikke har blitt realisert, har landets senat vedtatt et regulatorisk og skattemessig rammeverk for virksomheter som opererer i krypto‑ og gruvedriftssektoren. I de senere årene har Paraguay blitt et hjem for bitcoin‑gruvedrift drevet av landets ultra‑lave skatter og billig strøm.

En spesiell økonomisk sone på en turist‑orientert øy i Honduras har i mellomtiden tatt i bruk BTC som lovlig betalingsmiddel. I kontrast har Hondurass nasjonale bank‑ og forsikringskommisjon (CNBS) forbudt krypto fra landets finanssystem «med umiddelbar virkning».

Deretter er Den sentralafrikanske republikk, som er enda et land ved siden av El Salvador som har gjort Bitcoin til lovlig betalingsmiddel. For noen år siden vedtok lovgivere enstemmig et lovforslag som legaliserte bruken av kryptovalutaer og gjorde BTC til lovlig betalingsmiddel ved siden av CFA‑franken.

President Faustin Archange Touadera signerte tiltaket i lov i 2022, og gjorde CAF «det første landet i Afrika som adopterer Bitcoin som lovlig betalingsmiddel». Tiltaket skal muliggjøre «sterk og inkluderende vekst» i CAF, som er blant de fattigste nasjonene.

Med dette trekket har CAR blitt satt «på kartet over verdens mest dristige og visjonære land», sa Touaderas stabssjef, Obed Namsio, i en uttalelse på den tiden.

Den sentralafrikanske republikk er blant de mest utfordrede nasjonene. Den håndterer en tiårig borgerkrig og er avhengig av mineralutvinning. Den er ett av seks sentralafrikanske land – Kamerun, Tsjad, Republikken Kongo, Gabon og Ekvatorial-Guinea – som bruker CFA‑franken som valuta. Denne regionale valutaen støttes av Frankrike og er knyttet til euroen. 

Akkurat som El Salvador advarte IMF også CAR om store juridiske, åpenhets‑ og økonomisk‑politisk utfordringer ved å adoptere krypto‑aktiva. «IMF‑personell bistår regionale og CAR‑myndigheter med å håndtere bekymringene som den nye loven medfører», rapporterte Bloomberg om den globale organisasjonens respons på utviklingen. 

Andre land som er interessert i å adoptere Bitcoin inkluderer den søramerikanske nasjonen Surinam, som har foreslått dette trekket for å takle sine økonomiske utfordringer, men som ennå ikke har gjort noen fremgang. Tonga, en øynasjon i Sør‑Stillehavet, har også utforsket potensielle fordeler med Bitcoin. Imidlertid har regjeringen ennå ikke tatt offisielle skritt for å adoptere Bitcoin som en reserveaktiv i statskassen.

Avsluttende tanker

Aksepten av Bitcoin har økt i raskt tempo, og det er ikke bare blant detaljhandelen – institusjoner og regjeringer er like interessert takket være kryptoeiendelenes motstandskraft, knapphet og adopsjon.

I det nåværende makroøkonomiske miljøet, med stigende inflasjon, devaluering av fiat‑valutaer og økende politisk usikkerhet, gjør den desentraliserte kryptokongen, som ikke styres av skiftende pengepolitikk og økende gjeldsnivåer, også et opptreden i statskasser som en reserveaktiv.

Selv land som USA, Kina og Storbritannia holder Bitcoin; imidlertid er disse ikke kjøpt av disse nasjonene, men snarere konfiskert fra kriminelle. Dessuten vil disse etter hvert bli auksjonert bort, slik Tyskland nylig gjorde. Tidligere solgte USA 195 000 BTC for $366 millioner, noe som i dag ville vært verdt $12,48 milliarder.

Dette kan endelig endre seg. Inntil nå har mindre nasjoner utforsket ulike aspekter av Bitcoin. Med Trump som en pro‑Bitcoin presidentkandidat, kan vi endelig se en av verdens største og rikeste nasjoner legitimere BTC som en reserveaktiv, noe som vil ha store implikasjoner ikke bare for Bitcoin, men for hele kryptobransjen.

For nå er det for tidlig å si, da Bitcoin ikke bare blir avhengig av Trumps seier i det amerikanske presidentvalget i november 2024, men også forblir en i stor grad spekulativ påstand. Imidlertid endrer vinden, og Bitcoin ser utbredt adopsjon på tvers av befolkninger, institusjoner og nasjoner.

Klikk her for å lære alt om investering i Bitcoin.