FTT og forslaget om en FTX-gjenstart i desember 2022

Denne historiske artikkelen beskriver debatten om FTT i desember 2022, etter at kryptobørsen FTX søkte konkursbeskyttelse 11. november 2022 etter de amerikanske Chapter 11-reglene. Sam Bankman-Frieds avgang som administrerende direktør og problemene i konsernet fikk store følger for kryptobransjen.

De første dokumentene inneholdt anslag om over 100 000 kreditorer og forpliktelser på mellom 10 og 50 milliarder amerikanske dollar. Omtrent 130 tilknyttede selskaper var omfattet, blant annet Alameda Research og FTXs amerikanske virksomhet. Dette var daværende anslag, ikke en endelig fastsettelse av alle krav.

Tidligere i 2022 var FTX verdsatt til 32 milliarder dollar i en finansieringsrunde. En slik selskapsverdi er ikke det samme som kontanter eller en garanti for verdien av eiendelene i en konkursbehandling.

Kort tid etter søknaden ble det også meldt om uautoriserte overføringer. Analyseselskapet Elliptic beskrev mistenkelige overføringer på rundt 477 millioner dollar, som originalartikkelen avrundet til nesten 500 millioner. Spekulasjoner om en intern eller ekstern gjerningsperson beviste ingen av forklaringene.

I desember 2022 sirkulerte forslag om en mulig ny oppstart. Dette var ideer fra datidens debatt, ikke en allerede godkjent gjenåpning av børsen.

Her følger forslaget, den daværende omtalen av FTT-kursen og spørsmålene planen reiste.

Ran Neuners forslag

Den 8. desember 2022 skisserte Ran Neuner en mulig redningsplan på Twitter. Artikkelen presenterte ham som medgründer og administrerende direktør i Onchain Capital, et investeringsfond og rådgivningsselskap innen blokkjede.

Neuner var også kjent som initiativtaker, programleder og utøvende produsent for CNBC-programmet Crypto Trader. Denne bakgrunnen ga ham et publikum, men gjorde ikke forslaget til et vedtak fra den nye FTX-ledelsen eller konkursretten.

Han foreslo å utstede et nytt FTT-token til kreditorer og kunder med innestående midler og la hele overskuddet tilfalle tokeninnehaverne. Etter hans syn kunne en gjenstart til slutt gi brukerne full erstatning og mer til. Dette var mål i hans forslag, ikke sikre resultater eller eksisterende rettigheter for FTT-eiere.

Bankman-Fried, som hadde gått av, støttet ideen offentlig og beskrev den som en retning partene kunne undersøke. Støtten hans var ingen offisiell godkjenning fra de konkursrammede selskapene eller retten.

FTTs rapporterte kursbevegelse i desember 2022

Artikkelen knyttet interessen for forslaget til en oppgang fra 1,33 til 1,91 dollar mellom to observasjoner 9. desember 2022. Den omtalte også en økning i handelsvolum fra under 6,5 millioner til nesten 29 millioner. Sammenfallet beviser ikke at forslaget var den eneste årsaken. Ved en senere observasjon i samme beretning lå FTT rundt 1,60 dollar med et handelsvolum over 24 timer på over 72 millioner. Tallene er historiske opplysninger fra artikkelen, ikke dagens markedsdata eller en garanti for kursoppgang.

Hvordan ble forslaget vurdert?

Artikkelen beskrev delte reaksjoner. Noen så et mulig håp, mens andre tvilte på om en gjenstart var realistisk. Optimisme om et nytt token kunne ikke erstatte en vurdering av økonomien og kreditorenes rettigheter.

Beretningen nevnte også tidligere beskyldninger om Neuners markedsføring av tokens. Han bestred dem, og de må derfor skilles fra fastslåtte forhold.

En video fra Crypto Exposed hevdet at Neuner hadde solgt Alien Worlds-tokens samme dag som han intervjuet et medlem av prosjektets team. Ifølge artikkelen avviste han beskyldningen som FUD, det vil si frykt, usikkerhet og tvil. Artikkelen inneholdt ingen uavhengig avgjørelse av påstanden.

Artikkelen omtalte også en beskyldning fra analytikeren Larry Cermak om at Neuner ikke hadde opplyst tilstrekkelig om sin egen investering da han promoterte Blockchain Terminal. Det var en omstridt anklage, ikke en her fastslått konklusjon om handlingene hans.

Neuner avviste også denne beskyldningen. Ifølge svaret som ble gjengitt, hadde han investert mer enn 300 000 dollar i Blockchain Terminal og ikke solgt tokens videre til andre. Formuleringen gjaldt størrelsen på investeringen, ikke at han stadig investerte beløp over denne grensen.

Verken beskyldningene eller støtteerklæringene gjorde den fremtidige FTT-kursen forutsigbar. Neuners forslag og Bankman-Frieds reaksjon var ikke i seg selv grunnlag for en sikker langsiktig forventning.

Artikkelen viste dessuten til et brev fra SECs medarbeidere 8. desember 2022 om opplysninger knyttet til kryptorisiko. Det innebar ikke at FTTs kursgevinst nødvendigvis ville forsvinne.

SECs eksempelbrev om kryptorisiko fra 2022

Avdelingen Corporation Finance publiserte eksempelspørsmål for å hjelpe selskaper med å vurdere eksisterende opplysningsplikter etter amerikansk verdipapirrett. Brevet opprettet ikke i seg selv nye rettslige plikter og var ingen regel vedtatt av SEC.

Eksemplene gjaldt blant annet vesentlig eksponering mot konkursrammede motparter, likviditet, finansiering og andre relevante følger for selskapet. Opplysningsbehovet avhang av disse forholdene, ikke bare av antallet FTX-kreditorer. Det historiske medarbeiderbrevet ble trukket tilbake 6. mai 2025 og skal ikke fremstilles som en ny eller fortsatt gjeldende selvstendig regel.