Fra sentralbankforslag til Wells-varsler og økende bemanning – Her er det siste om stablecoins

Stablecoins er et hett tema akkurat nå i verden av digitale eiendeler.  Mange ser dem som en hjørnestein i sektoren, og stablecoin-tilbud har vokst kraftig på kort tid ettersom investorer utnytter deres evne til å tilby et trygt tilfluktssted blant puljer av volatile eiendeler.

I de siste ukene har vi imidlertid sett flere bemerkelsesverdige utviklinger som involverer regulatoriske forslag, håndhevelsesaksjoner og felles intensjoner om ekspansjon.  Følgende er en kort gjennomgang av hver.

Stablecoin-regelbokforslag fremlagt av Bank of Israel

Regulatorer i Israel søker for tiden offentlig innspill til et forslag de har fremlagt om hvordan stablecoins skal behandles.

«Med tanke på den økende interessen for digitale eiendeler de siste årene og risikoene som følger av dem, slik de har materialisert seg rundt om i verden i den siste perioden, opprettet Bank of Israel et komité ledet av visepresident Andrew Abir for å undersøke saken fra flere perspektiver: prudensiell, regulatorisk, teknologisk, monetær og juridisk.»

I sin delte kommunikasjon fokuserer Bank of Israel på fire hovedpunkter som de mener er nødvendige for å dempe eventuelle potensielle risikoer knyttet til stablecoins.

• Stablecoin-utstedere må opprettholde reserveeiendeler som dekker 100 % av forpliktelsene
• Stablecoin-utstedere må være lisensiert av Verdipapirmarkedsmyndigheten, eller av Banktilsynsavdelingen dersom de anses å ha ‘systemisk betydning’
• Tilsyn med stablecoins som opererer som et ‘kontrollert betalingssystem’ vil bli gitt av Bank of Israel
• En koordinert tilnærming til stablecoin-tilsyn må etableres blant reguleringsorganer

Generelt ser forslaget fremlagt av Bank of Israel ut til å samsvare med forventningene mange har om regulering av stablecoins.  Per nå vil forslaget være åpent for offentlig tilbakemelding frem til 15. mars 2023.

Paxos forbereder seg på alle utfall

Mens regulatorer i Israel ser etter å utvikle en ‘regelbok’ for stablecoins, har deres amerikanske motparter i stedet valgt å ‘regulere gjennom håndhevelse’.  Dette ble nylig tydelig da nyheter brøt frem om at BUSD-utstederen Paxos kunngjorde at de hadde mottatt en Wells‑notice fra Securities and Exchange Commission – et dokument som indikerer en pågående intensjon om å saksøke for verdipapirbrudd.

I dagene etterpå har vi nå sett at Paxos har kuttet båndene med Binance, og gjort det kjent at de ikke vil ‘legge seg ned og rulle videre’.  I stedet delte de at de «kategorisk er uenige» med SECs påstander om at BUSD er et verdipapir, og at de var «…forberedt på å litigere kraftig om nødvendig».

Som et resultat av de ovennevnte utviklingene har BUSD-likviditeten begynt å knekke under presset fra økende salgsordrer.  Det siste ordet investorer ønsker å høre i samme setning som stablecoins er ‘de‑peg’.  Dessverre er dette akkurat det som skjedde med BUSD tidlig 22. februar, da stablecoinen kortvarig falt til $0,20 mot rivalen DAI.  Selv om kortvarig, var de‑peg hovedsakelig resultatet av en enkelt salgsordre på omtrent $650 000.

Det bør bemerkes at selv om Paxos har blitt tvunget til å stoppe utstedelsen av BUSD, vil selskapet fortsette å støtte aktivet inn i 2024.

Circle skal utvide driften gjennom 2023

Ikke alt er trist i stablecoin-økosystemet.  Mens Paxos fortsetter sin kamp, er noen få prosjekter godt posisjonert til å kapitalisere på den påfølgende uroen.  Et slikt selskap er Circle – utsteder av USDC.

I en nylig diskusjon med WSJ uttalte representanter fra det Boston-baserte Circle at i løpet av 2023 forventer selskapet å øke bemanningen med opptil 25 %.  Dette står i sterk kontrast til den mengden oppsigelser som har skjedd i den digitale eiendelssektoren det siste året, og kan potensielt tyde på begynnelsen av en markedsvending.

Det er verdt å merke seg at Circle CSO Dante Disparte nylig presiserte at selskapet ikke hadde mottatt en Wells‑notice fra SEC.  Dette kom som svar på falske rykter som begynte å spre seg på sosiale medier og hevdet det motsatte – også kjent som FUD.