Fordeler med tokenisering sammenlignet med IPO og egenkapitalcrowdfunding forklart

Det er en generell enighet i finansbransjen om at tokenisering er en revolusjonerende teknologi som forstyrrer bransjen. Imidlertid er det mye forvirring rundt de spesifikke fordelene med tokenisering. De fleste tokeniseringsleverandører bruker et altfor komplekst eller vagt språk fullt av sjargong. Dessuten er det ofte uklart hvordan en sikkerhetstokenutstedelse er forskjellig fra IPO eller egenkapitalcrowdfunding. 

I denne artikkelen forklarer vi de spesifikke fordelene med tokeniserte verdipapirer og hvorfor de er så forstyrrende. Vårt fokus hos Stobox er primært på tilgang til kapital og likviditet for private selskaper, ikke på effektiviteten i offentlige markeder eller sentrale verdipapirdepot.

For private selskaper er det tre hovedfordeler:

1. Muligheten til å skaffe kapital fra små investorer

Når prosesser er manuelle og fysiske, er håndtering av tusenvis av investorer kostbart. Tokenisering strømlinjeformer prosesser og gjør crowdfunding gjennomførbart.

Fordelen med å jobbe med små investorer er todelt:

1. a) Redusert kapitalkostnad fordi høyere forhandlingsmakt når man håndterer små investorer sammenlignet med store.
2. b) Opprettelse av fellesskap som kan støtte med kontakter, ekspertise osv.

Et rimelig innvending er at egenkapitalcrowdfunding-plattformer allerede tilbyr den samme tjenesten. Mange glemmer dem som en naturlig konkurrent til tokenisering.

Imidlertid har de to begrensninger som skyldes at disse er sentraliserte plattformer som må reguleres:

1. Manglende internasjonal eksponering. Slike plattformer trenger lisens i hvert land de aksepterer investorer fra, så svært få gir grenseoverskridende tilgang til kapital.
2. De tar en andel av egenkapitalen eller inntektene som reises. Dette er akseptabelt for oppstartsbedrifter, men ikke for mer modne virksomheter. Hvis de endrer prismodellen, blir det for dyrt for oppstartsbedrifter. Deres minimale kostnad er høyere på grunn av behovet for rapportering og juridisk etterlevelse.

Disse ulempene er iboende i forretningsmodellen til crowdfunding-plattformene og kan ikke fjernes.

I kontrast gjør tokenisering det mulig for hvert selskap å selge verdipapirer på egen hånd. Å selge egne verdipapirer er regulert, men krever ikke lisens, noe som betyr at du ikke er geografisk begrenset, og kostnadene vil også være mye lavere.

Det kan hevdes at disse plattformene gir fordeler til virksomheter ved å redusere kostnadene, spesielt for markedsføring. I virkeligheten, når du konkurrerer med dusinvis eller hundrevis av andre prosjekter på den aktuelle plattformen, blir kostnadene ikke redusert mye

2. Muligheten for private selskaper til å få sine aksjer handlet.

Dette er også vanskelig. Jeg er skeptisk til sentraliserte sikkerhetstoken-børser fordi notering på dem krever at selskapet i praksis blir børsnotert, og må gjennomgå alle de tilhørende etterlevelseskostnadene, som kan nå hundre- eller tusenvis av dollar årlig.

Imidlertid gjør tokenisering det mulig å opprette en likviditetspool, separat for hvert selskap og drevet av selskapet. Den faller inn under reguleringen av private transaksjoner mellom motparter utenfor regulerte handelsplasser, som ikke krever at selskapet blir børsnotert og pådrar seg etterlevelseskostnader.

Muligheten til å handle selskapets aksjer reduserer investorens risiko, noe som gjør det lettere å tiltrekke dem og senker kapitalkostnaden. For øyeblikket blir kun 0,4 % av alle aksjer globalt handlet, noe som gir selskaper tilgang til en eliteklubb til en brøkdel av kostnaden.

3. Fleksibilitet i hva som kan gjøres med dine aksjer 

La oss si, for eksempel, at du ikke gjennomfører en offisiell crowdfunding-kampanje. I stedet kan du enkelt tillate kundene dine, blant annet, å investere i deg via appen eller nettstedet ditt. Eller du kan tildele aksjene dine som en del av lojalitetsprogrammet. Eller du kan distribuere fortjeneste til investorer automatisk daglig. Mulighetene er uendelige, og jeg er en stor tilhenger av gründeres kreativitet.

Legg også merke til at dette tredje punktet gjør tokenisering relevant for en bredere gruppe selskaper. Ikke alle virksomheter trenger å skaffe kapital akkurat nå, men andre bruksområder kan være interessante.

Å ha et slags program der kundene dine blir medlemmer av ditt aksjonærfellesskap vil bli en ny norm på grunn av påvirkningen på kundelojalitet og kapitalkostnad.

Fokus på fellesskapsbygging og demokratisering er allerede eksisterende trender, selv uten tokenisering, som kun er verktøyet for at disse trendene skal vokse enda mer. Og virksomheten som kan utnytte dem vil bli den neste unicornen.