Eurosystemet lanserer Pontes for oppgjør av sentralbankpenger med DLT

Eurosystemet lanserte Pontes 21. september 2026, en løsning som gjør det mulig å avregne grossisttransaksjoner i tokeniserte eiendeler med sentralbankpenger, European Central Bank kunngjorde. En første gruppe markedsdeltakere og DLT‑operatører har fullført onboarding og er klare til å begynne å bruke tjenesten umiddelbart, mens flere deltakere har forpliktet seg til å koble seg til i løpet av de kommende månedene.

ECB beskrev Pontes som det første initiativet under Eurosystemets strategiske program for å gjøre sentralbankpenger egnet for en tokenisert fremtid og for å støtte utviklingen av økosystemet for tokenisert finans. «Eurosystemet arbeider for å muliggjøre et mer integrert, innovativt og robust europeisk finansmarked i den digitale tidsalderen», sa ECB‑president Christine Lagarde. «Vi vil fortsette å gjøre fremskritt i tett samarbeid med markedet.»

I kunngjøringen definerer sentralbanken tokenisering som prosessen med å utstede eller representere eiendeler i form av digitale token, vanligvis registrert på distribuert ledger‑teknologi (DLT)‑nettverk. For grossistfinansmarkeder har teknologien potensial til å gjøre transaksjoner raskere og mer effektive ved å samle flere steg i en eiendels livssyklus, fra utstedelse og handel til oppgjør, forvaring og tjenesteyting, samt ved å muliggjøre automatisering og innovative løsninger gjennom smarte kontrakter.

Pontes bygger på resultatene fra Eurosystemets tester i 2024 med DLT for oppgjør av sentralbankpenger, der offentlige og private aktører indikerte at tilgang til en risikofri oppgjørsaktivum var avgjørende for bredere adopsjon av teknologien. Tjenesten vil i første omgang tilby et kjerneutvalg av tjenester, som vil bli utvidet over tid i takt med markedets behov og teknologisk utvikling. Forbedrede funksjoner og lengre åpningstider vil bli introdusert gradvis, med full implementering forventet i 2028, ifølge kunngjøringen.

Hvordan Pontes fungerer

Pontes knytter markedets DLT‑plattformer til Eurosystemets TARGET‑tjenester og konsoliderer de tre interoperabilitetsløsningene som tidligere ble utforsket til ett enkelt tilbud fra Eurosystemet, ifølge ECB’s Pontes-dokumentasjon. Dokumentasjonen bekrefter at den innledende lanseringen fant sted 21. september 2026, med ytterligere forbedringer som vil bli innført trinnvis.

Tjenesten opererer med en dobbel oppgjørsmodell. Markedsdeltakere kan avregne transaksjoner på Eurosystemets DLT‑plattform med kontant‑token, eller i T2, Eurosystemets sanntids‑grossoppgjørssystem. Endelig oppgjør i sentralbankpenger for kontantdelen oppnås når den tilsvarende transaksjonen er fullført i T2. Levering mot betaling og andre transaksjoner som krever alt‑eller‑intet‑oppgjør muliggjøres gjennom Hash‑Link‑protokollen, som sikrer synkronisert oppgjør på tvers av plattformer. Pontes støtter også ende‑til‑ende‑behandling og sømløs interaksjon med T2, noe dokumentasjonen hevder forbedrer operasjonell effektivitet og reduserer behovet for manuell inngripen.

Kvalifikasjonskravene for den innledende lanseringen omfatter enhver enhet med tilgang til T2 i henhold til artikkel 4 i vedlegg 1, del I i TARGET‑retningslinjen. Kvalifiserte markeds‑DLT‑operatører inkluderer sentrale verdipapiroppbevaringsinstitusjoner autorisert i henhold til CSD‑forskriften; operatører av et DLT‑oppgjørssystem eller DLT‑handels‑ og oppgjørssystem autorisert i henhold til DLT‑pilotreguleringen; operatører av et betalingsystem etablert i EU eller Det europeiske økonomiske området og underlagt tilsyn fra en kompetent myndighet; sentrale motparter autorisert i henhold til European Market Infrastructure Regulation; samt kredittinstitusjoner, investeringsselskaper, markedsoperatører og andre lisensierte finansinstitusjoner autorisert i henhold til kapitalkravdirektivet, MiFID II eller andre relevante nasjonale rettslige rammeverk i Det europeiske økonomiske området, forutsatt at de er underlagt spesifikk tilsyn med finansmarkedsinfrastruktur eller har gjennomgått en risikovurdering fra sin nasjonale sentralbank etter avtalte Eurosystem‑kriterier.

Deltakere i lanseringen

De påmeldte markedsdeltakere er ABANCA, BayernLB, Caisse des Dépôts et Consignations, Cecabank, Deutsche Bank (DB ) , Deka Bank, DZ Bank, European Investment Bank, Kreditanstalt für Wiederaufbau, Memo Bank, NRW.BANK, Santander og Société Générale. Markeds‑DLT‑operatørene ved lanseringen er Axiology, Cashlink, Clearstream og SWIAT. Deutsche Bundesbank har også blitt påmeldt som markedsdeltaker.

«Pontes bringer stabiliteten og tilliten til sentralbankpenger inn i det europeiske tokeniserte finansøkosystemet», sa Piero Cipollone, medlem av ECBs administrasjonsstyre. «Det vil gi en viktig fordel for å hjelpe det å skalere.»

ECB uttalte at markedet allerede viser betydelig interesse for Pontes, og at engasjementet demonstrerer tillit til innovasjonens potensial til å plassere Europa i frontlinjen av transformasjonen av finansielle tjenester. Eurosystemet vil støtte denne transformasjonen og fortsette å forbedre Pontes i tråd med utviklende markedsbehov.

Lanseringen følger ECBs styringsråds godkjenning av en dualsporstrategi 1. juli 2025 for oppgjør av DLT-transaksjoner i sentralbankpenger. Beslutningen utpekte Pontes som korttidsløpet, inkludert en pilotfase, og Appia som langtidsløpet, med fokus på en potensiell langsiktig løsning for et innovativt og integrert europeisk økosystem. På den tiden planla Eurosystemet å starte en Pontes-pilot innen utgangen av tredje kvartal 2026. Begge løp bygger på Eurosystemets utforskende arbeid med ny teknologi for engrosoppgjør med sentralbankpenger, gjennomført mellom mai og november 2024, hvor 64 deltakere gjennomførte mer enn 50 tester og eksperimenter.

I en tale 26. august 2026 på Deutsche Bundesbanks betalingssymposium i Frankfurt, sa Cipollone at Eurosystemet hadde til hensikt å sette Pontes i drift i 2026 og kun ville belaste engangsavgifter for oppstarten, med henvisning til Eurosystemets Pontes Pricing Guide publisert 19. august 2026. Han sa at tjenesten deretter vil bli forbedret gradvis, med driftstimer utvidet til 22,5 per arbeidsdag og umiddelbar oppgjørsfinalitet tilbudt i Eurosystemets DLT; et fotnot i talen bemerker at den innledende oppgjørsfinaliteten vil oppnås når den tilsvarende pengestrømmen er reflektert i T2. Innen midten av 2028, sa han, planlegger Eurosystemet å tilby en 24/7-tjeneste med større programmerbarhet, toppmoderne robusthet og flervalutafunksjonalitet. Han bemerket også at i mars 2026 begynte Eurosystemet å godta markedsførbare eiendeler utstedt via DLT-baserte tjenester ved europeiske sentrale verdipapiroppbevaringsinstitusjoner som kvalifisert Eurosystem-kollateral.

Utviklingen av et integrert økosystem for DLT-baserte finansielle tjenester fortsetter under Appia, og omfatter eksperimentering og analytisk arbeid fra Eurosystemet, Danmarks Nationalbank og interessenter fra offentlig og privat sektor, med mål om å levere en veikart innen 2028, ifølge lanseringskunngjøringen.