Energie
Uraniumafzettingen suggereren dat Canada klaar is om een belangrijke speler te worden in de toekomst van groene energie
Voeg Securities.io toe aan je voorkeursbronnen op Google
De nucleaire renaissance aandrijven
Wanneer we het over groene energie hebben, worden zonne- en windenergie meestal genoemd, eventueel ook geothermie. Kernenergie wordt echter steeds vaker meegenomen. Dit komt omdat kernenergie even laag is in CO2-uitstoot, wat de belangrijkste reden is voor de verschuiving naar hernieuwbare energie.
Het kan bovendien continu en op een zeer voorspelbare manier energie produceren, ongeacht het weer, iets waar hernieuwbare bronnen nog steeds moeite mee hebben zonder duurde batterijpakketten op nutsvoorzieningsschaal.
En de noodzaak om onze energiebron te decarboniseren is zo urgent dat de enorme hoeveelheden olie, gas en kolen, die nog steeds het grootste deel van onze energiemix uitmaken, ook vervangen moeten worden door beschikbare kernenergie, in plaats van te lang te wachten op de volwassenheid en inzet van batterijtechnologie.
Bron: Our World In Data
Maar kerncentrales moeten worden bevoorraad met uranium, een hulpbron die steeds meer onder de invloed valt van geopolitieke tegenstanders van het Westen zoals China en Rusland. Gelukkig neemt één land het stokje over: Canada.
Uranium als strategische hulpbron
Uranium is sinds het begin van het nucleaire tijdperk een strategische hulpbron, en de toegang van de VS tot grote hoeveelheden ertsen was een cruciale factor voor het succes van het Manhattan-project, dat leidde tot de ontwikkeling van de eerste atoombommen.
De vernietigende kracht van het atoom maakte de productie of toegang tot een voldoende hoeveelheid uranium tot een vitaal nationaal belang voor alle grootmachten, van de VS en de Sovjetunie tot Frankrijk, het VK, China, enz.
Na het einde van de Koude Oorlog en de ontmanteling van delen van de nucleaire arsenalen werd uranium een meer “saai” goed, vaak in grote hoeveelheden geleverd aan de VS en westerse mogendheden door Rusland en voormalige Sovjetlanden zoals Kazachstan.
Vandaag komt een groot deel van de wereldwijde nucleaire toevoer uit Kazachstan, vaak geraffineerd tot bruikbare brandstof in Rusland. Het verschil tussen de aanbod van gedolven uranium en de vraag van kerncentrales werd veroorzaakt door het uranium dat werd geleverd door ontmantelde kernbommen.
Een nieuwe onstabiele wereldorde
Het tijdperk na de Koude Oorlog is zeker voorbij, met grootmachten zoals Rusland en China die de VS en haar bondgenoten uitdagen. Dit heeft enkele gevolgen voor de uraniummarkten.
Het eerste is dat de levering uit het ontmantelen van atoombommen, die al sterk was afgenomen, nu voorbij is. Niet alleen dat, maar het is waarschijnlijk dat kernwapens in de toekomst netto verbruikers van uranium zullen zijn, vooral met China die snel een nucleair arsenaal van tot 1.000 bommen tegen 2030 opbouwt:
“China ondergaat de snelste uitbreiding en meest ambitieuze modernisering van zijn nucleaire strijdkrachten in de geschiedenis.
In vergelijking met de nucleaire moderniseringsinspanningen van het PLA een decennium geleden, overtreffen de huidige inspanningen eerdere pogingen zowel in schaal als complexiteit.”
Het moet ook worden opgemerkt dat dit nog steeds veel kleiner is dan de nucleaire voorraden van de VS en Rusland, respectievelijk 3.748 en 5.580 kernkoppen, wat kan aangeven dat China dit streven zal voortzetten of zelfs versnellen.
Uiteindelijk had de Sovjetunie op het hoogtepunt van de Koude Oorlog 46.000 kernkoppen en de VS 31.225, wat verklaart waarom ontwapening de markt decennialang van overtollig uranium kon voorzien na 1990.
Uranium als geopolitiek wapen
De levering van uranium aan westerse landen door Rusland, met gebruik van Kazachse en Oezbeekse ertsen, is sinds het begin van de oorlog in Oekraïne een heet onderwerp.
De VS verbood de import van Russisch uranium in mei 2024 (maar verleende tijdelijke uitzonderingen), Niger (de 7e grootste producent ter wereld) trok de licentie van een grote uraniummijn die toebehoort aan het Franse bedrijf Orano na een pro‑Russische staatsgreep in het land, en Poetin zei Rusland overweegt in september 2024 beperkingen op de export van uranium.
In november 2024 annonceerde Rusland dat het de export van uranium naar de VS volledig zou stopzetten.
Dit kan een grote zaak zijn, aangezien de VS veel van het uranium dat haar kerncentrales voedt importeert, met de grootste leveranciers Canada (27%), Kazachstan (25%), Rusland (12%), Oezbekistan (11%) en Australië (6%).
Bron: EIA
Kazachstan’s belangrijkste uraniummijn, Kazatomprom, hintte recent dat het de export naar het Westen volledig zou kunnen stopzetten vanwege sancties tegen Rusland die export logistiek bemoeilijken:
“Het is veel makkelijker voor ons om het grootste deel, zo niet al, van onze productie aan onze Aziatische partners te verkopen — ik zou het specifieke land niet noemen . . . Zij kunnen bijna al onze productie opzuigen of onze partners in het noorden.”Meirzhan Yussupov – Kazatomprom’s CEO
De verklaring van Kazatomprom komt ook parallel aan China’s plan om een enorm park van meer dan 100 kerncentrales te bouwen voor de komende decennia, wat in feite een stijgende Chinese vraag garandeert, zelfs zonder rekening te houden met de opbouw van Chinese kernwapens.
Bron: The Economist
Kerncentrales leveren de VS 19% van haar elektriciteit, bijna evenveel als hernieuwbare energie (21%). Het is dus duidelijk dat een groot deel van de Euraziatische uraniummarkt moet worden vervangen door betrouwbaardere en veiligere bronnen, en dat dit dringend nodig is.
Canada wordt het uraniumkapitaal van het Westen
Canada, met name het Athabasca-bekken in het noordelijke Saskatchewan, is zeer rijk aan uranium, met ertsen die rijk genoeg zijn om commercieel rendabel te zijn. Het hoogwaardig erts maakt de productie over het algemeen goedkoper, ecologischer en makkelijker op te schalen.
Bron: Denison
“Uranium is overal ter wereld te vinden, hoewel het in grote mate aanwezig is in Canada, Australië en Kazachstan.
Maar wat de Athabasca-regio van Canada uniek maakt, is dat het uranium bijzonder hoogwaardig is.“
Markus Piro – professor nucleair engineering aan de McMaster University op BBC.
Dit omvat verschillende actieve uraniummijnen zoals Cameco’s (CCJ ) Rabbit Lake en Mc Arthur River, en vele andere voorgestelde mijnen.
Het land heeft ook verschillende nucleaire brandstofcyclusinstallaties, die het ruwe uraniumerts omzetten in rijker bruikbare nucleaire brandstof. Over het geheel genomen is Canada dus al een one‑stop‑shop voor nucleaire brandstof, met de potentie om verder te groeien.
De grote afzettingen in het Athabasca-bekken en de groeiende vraag naar uranium hebben een race naar nieuwe mijnprojecten veroorzaakt.
Ze zullen samenkomen met de bestaande enorme productie van Cameco, de op één na grootste uraniummaker ter wereld, die we in detail behandelen in een toegewijd artikel: “Cameco (CCJ) Spotlight: The Foundation of the Western Nuclear Renaissance”. Cameco bezit ook 49% van Westinghouse sinds 2022, waardoor het zowel een Canadees uraniummijnbedrijf als een toonaangevende fabrikant van kerncentrales is.
Nieuwe Canadese uraniummijnprojecten
NextGen
NXE Prijsgrafiek
Een van de grootste toekomstige uraniummijnen in Canada is NextGen, een potentieel enorm mijnbedrijf dat, indien volledig goedgekeurd door de toezichthouders, Canada zou kunnen laten uitgroeien tot ’s werelds grootste uraniummaker in het komende decennium, waarbij Kazachstan van de eerste plaats wordt verdrongen. Op zichzelf zou het tot 50% van de Westerse toevoer kunnen leveren.
Dit is een zeer ambitieus project dat een enorme afzetting aanboort, waardoor NextGen de grootste uraniumsupplement van de wereld zou kunnen worden.
Bron: NextGen
Uiteindelijk wordt verwacht dat de uraniummijnproductie van NexGen voldoende zal zijn om 46 miljoen huishoudens (een derde van de VS) van stroom te voorzien, met een besparing van 300 miljoen ton CO2, of het equivalent van 70 miljoen auto’s die elk jaar van de weg verdwijnen.
Denison Mines
DNN Prijsgrafiek
Het vlaggenschipproject van het bedrijf is het Wheeler River‑project, dat de uraniumafzettingen Phoenix en Gryphon omvat. De eerste productie is gepland voor 2027‑2028.
Het bezit 69,44% van het Waterbury Lake‑project.
Een belangrijk kenmerk van het Denison‑mijnproject is dat het naar verwachting zeer lage kosten heeft, sommige zelfs concurrerend met de zeer goedkoop te exploiteren Kazachse mijnen.
Bron: Denison Mines
Het bedrijf heeft ook een belang (22,5%) in de McClean Lake Uranium Mill & Mines. Deze faciliteit verwerkt 11% van het wereldwijde uranium. Het heeft bovendien al goedkeuring voor een uitbreiding van de tailings (mijnafval), waardoor de productie kan worden opgevoerd als de Canadese uraniummijnproductie toeneemt.
Het bedrijf heeft ook diverse kleinere deelnames in andere potentiële uraniummijnprojecten, waaronder 22,5% in McClean Lake (Orano), 25,17% in Midwest (Orano) en 15% in Millennium (Cameco).
Paladin Energy
PDN Prijsgrafiek
In tegenstelling tot veel andere Canadese junior-uraniummijnbedrijven produceert Paladin al wat uranium uit de Langer Heinrich‑mijn (LHM) in Namibië, die in 2018 in onderhoud werd geplaatst en in 2024 de productie hervatte. LHM is voor 75% eigendom van Paladin en voor 25% van het Chinese nationale bedrijf CNNC.
Het kernproject voor de toekomstige activiteiten zal echter het Michelin‑project zijn, dat zes uraniummijnen omvat, enkele van de grootste in Noord‑America, met een totaal van 127,7 miljoen pond mineralen.
En ook hier, in tegenstelling tot de meeste Canadese uraniummijnbedrijven, bevindt het Paladin Michelin‑project zich in Labrador, in het oosten van het land. Het voert ook verkenning uit voor projecten in Australië (Mount Isa en Manyingee).
Bron: Paladin Energy
Paladin is looking te verwerven Saskatchewan-uranium ontwikkelaar Fission for C$1.1 billion, maar de deal wordt momenteel vertraagd door een uitgebreide nationale veiligheidsbeoordeling door de Canadese minister van Innovatie, Wetenschap en Industrie.
