Top 6 Medische Apparaten Aandelen (juni 2026)

Niet alle gezondheidszorg is chemie

Bij het bespreken van gezondheidszorg en biotech gaan de meeste discussies over medicijnen of geavanceerde therapieën zoals genbewerking, stamcellen, enz.  Dit negeert echter dat een groot deel, zo niet het grootste deel, van de gezondheidszorg afhankelijk is van medische apparaten – ten minste in een ziekenhuisomgeving. Deze kunnen zo simpel zijn als een spuit, zo levensreddend als een pacemaker, of zo complex als een multi-miljoen dollar MRI of chirurgische robots.

Deze producten zijn vaak het resultaat van jaren of decennia aan technische expertise en worden beschermd door evenveel patenten en handelsgeheimen als de meest geavanceerde biologische of farmaceutische geneesmiddelen.

Een aantrekkelijke markt

Dit centrale deel van de gezondheidszorg wordt vaak genegeerd door beleggers, ondanks aantrekkelijke kenmerken die een sterke investerings-“gracht” creëren :

• Ontelbare micro-niches met weinig concurrentie.
• Hoge overstapkosten, omdat het hertraining van medisch personeel vereist, of ten minste een verandering van gewoonte en het risico op slechtere resultaten voor de patiënten.
• Sterke intellectuele eigendomsbescherming via patenten en handelsmerken, ondanks een minder strenge regelgeving dan voor geneesmiddelen.

In totaal bedroeg de markt voor medische apparaten in 2022 maar liefst $443 miljard en wordt verwacht te groeien tot $584 miljard in 2027, met een gemiddeld jaarlijks groeipercentage van 5-6%, afhankelijk van de categorie.  Het grootste deel van de markt wordt vertegenwoordigd door de VS en Europa, terwijl Azië achterloopt maar snel groeit.

Bron: Statista.com

Top 6 Medische Apparaten Bedrijven

Deze lijst is samengesteld om een diversiteit aan profielen en sectoren in de medische apparaatindustrie weer te geven. Het is dus een subjectieve lijst die een beoordeling van de technologie en kenmerken van de bedrijven weerspiegelt.

De volgorde is gebaseerd op marktkapitalisatie op het moment van het schrijven van dit artikel.

Omdat dit een iets andere niche is die we al hebben behandeld in een speciaal artikel, “Top 5 Robotchirurgie Aandelen (mei 2023)”, hebben we producenten van chirurgische robots die in deze lijst worden genoemd, uitgesloten, zelfs als bedrijven zoals Medtronic (MDT) of Stryker (SYK) belangrijke fabrikanten van medische apparaten zijn.

1. Boston Scientific Corporation

(BSX )

Boston Scientific is een zeer grote producent van medische apparaten die actief is op het gebied van cardiologie, endoscopie, urologie en neurologische ondersteuning.

Dit omvat producten zoals:

• Pacemakers & defibrillators.
• Spinale ruggenprikkelapparaten and stimulation electrodes.
• Laserchirurgie.
• Arteriële stents.

Het bedrijf maakt gebruik van een mix van zelfontwikkelde producten en overnames om in deze markten te groeien. Sinds 2011 heeft het bedrijf $18 miljard besteed aan overnames, met VC-investeringen die de pijplijn voeden (momenteel 35 VC-investeringen).

Bron: Boston Scientific

Cardiovasculair vertegenwoordigt het grootste segment met $5,8 miljard aan omzet voor de 9 maanden eindigend in september 2022, op een totale omzet van $9,4 miljard. $5,6 miljard van de verkoop kwam uit de VS.

Het bedrijf heeft de omzet sinds 2011 met een CAGR van 6-9% laten groeien, waarbij de verkoop die in 2020 was vertraagd, in 2021 werd ingehaald.  Het heeft ook de winst per aandeel laten groeien van $0,73 per aandeel in 2013 tot $1,71 per aandeel in 2022.

Bron: Boston Scientific

Voor een groot deel is de groei te danken aan de algemene groei van de markten waarin Boston Scientific actief is, met 45% van de verkoop in segmenten met gematigde groei (4-7% CAGR) en 35% in segmenten met hoge groei (>7% CAGR).

2. Siemens Healthineers AG

Dit is de medische beeldvormings- en datatak van de elektronicagigant Siemens (SIE.DE). De oorsprong gaat terug tot 1896, toen de Duitse wetenschapper Wilhelm Conrad Röntgen röntgenstralen ontdekte.

Het verkoopt producten in:

• Beeldvorming (MRI, röntgen, echografie, mammografie, enz.).
• Laboratorium (bloedtesten, urine testen, enz.).
• Point-of-Care testen (diabetes, bloed, enz.).
• Software en automatisering, inclusief beelddatabase en verbinding met ziekenhuispatiëntendossiers.

Bron: Siemens

Siemens maakt gebruik van de expertise van de Siemens-groep om de robotmarkt te betreden, met een sterke focus op endovasculaire robotica en andere mechanische armen. Dit segment heeft momenteel “slechts” €1,9 miljard aan omzet, vergeleken met €10,9 miljard in beeldvorming en €6,1 miljard in diagnostiek.

De totale omzet in 2022 bedroeg €21,7 miljard.

Bron: Siemens

Het bedrijf werkt ook aan AI-training, met gebruik van een enorme “big data” pool van beelden, laboratoriumtests, enz., afkomstig uit zijn park van geïnstalleerde machines en software.

Ten slotte heeft Siemens Healthineers een aanbod ontwikkeld voor kankerbehandeling, Varian, dat synergieën tussen meerdere apparatuur, diagnostiek en software mogelijk maakt tot een volledige serviceaanbieding voor oncologieafdelingen. Verwacht wordt dat deze sector in 2023 met 9-12% zal groeien.

De omzet zou in 2023 stabiel moeten blijven, aangezien de groei in Varian (9-12%), beeldvorming (7-9%) en geavanceerde therapieën (6-9%) gecompenseerd zal worden door een sterke daling in diagnostiek (Covid-19-testen). Hoewel de netto schuld van het bedrijf van -$12 miljard niet te negeren is, is deze bijna uitsluitend eigendom van de Siemens Group. Daarom draagt het niet hetzelfde liquiditeitsrisico als gebruikelijke obligaties of bankleningen.

Siemens Healthineers is een investeringsoptie voor beleggers die op zoek zijn naar een zeer stabiel bedrijf met groeiende synergieën tussen haar activiteiten. Het is ook een serieuze concurrent om Intuitive Surgical, Stryker en Medtronic uit te dagen in het medische robotsegment, gezien de wereldklasse kwaliteit van Siemens industriële robots.

3. Edwards Lifesciences Corporation

(EW )

Edwards Lifesciences is een op cardiovasculaire zorg gericht bedrijf. Dit gaat terug tot de oorsprong van het bedrijf in 1958, toen Miles Lowell Edwards het eerste kunsthart bouwde. Tot nu toe zijn 800.000 patiënten behandeld met transcatheter therapieën.

Vandaag produceert het bedrijf aortaklepvervangingen, hartkleppen, klepreparaties en hartmonitoring.

Bron: Edwards Lifesciences

De verkoop van Edwards is sinds 2013 bijna verdrievoudigd. De verkoopgroei in 2023 wordt verwacht 9-12% te bedragen.  Het grootste segment is Transcatheter Aortic Valve Replacement (TARV), dat 65% van de verkoop vertegenwoordigt.

Momenteel controleert Edwards ongeveer 50% van zijn markt. Het bedrijf verwacht dat de adresseerbare markt voor zijn producten tegen 2028 zal verdubbelen, deels gedreven door de vergrijzing van de wereldbevolking en economische ontwikkeling in voorheen onderbehandelde markten, vooral in Azië.

Bron: Edwards Lifesciences

Het bedrijf heeft de winst per aandeel snel laten groeien en heeft sinds 2018 de R&D-uitgaven met 50% verhoogd. Het bedrijf keert geen dividend uit, maar heeft sinds 2019 aandelen teruggekocht voor een totaal van $3,1 miljard.

4. Alcon Inc.

(ALC )

Alcon is de wereldleider in oogzorg. Het is de leider in alle oogchirurgische segmenten: implanteerbare producten, apparatuur en verbruiksartikelen.

Het is ook de leider in oogbehandelingen (zoals oogdruppels) en het op één na grootste bedrijf in contactlenzen. De bedrijfsactiviteiten zijn relatief gelijk verdeeld tussen de chirurgische en visiezorgafdelingen.

Bron: Alcon

Alcon controleert $5 miljard van de $12 miljard markt voor oogheelkundige chirurgie (cataract, LASIK, enz.), waardoor het veruit de grootste speler in het segment is, voorop tegen Johnson & Johnson, Zeiss en B+L (Bausch+Lomb).

Alcon controleert $3,6 miljard van de $20 miljard markt voor contactlenzen. Voorlopig ligt de focus van dit segment op het verhogen van marges door industriële efficiëntie te verbeteren.  Onlangs heeft het ook lenzen gelanceerd die veilig een hele week hergebruikt kunnen worden.

In het segment van oogfarmaceutica is Alcon van plan een seriële overnemer/aggregator te worden door gebruik te maken van zijn netwerk van klanten voor verkoop, en dit is voorlopig een zeer gefragmenteerde markt, met de meeste behandelingen onder $1 miljard. Het voert ook een klinische proef uit voor een behandeling van droge ogen, die bij minder dan 10% van de gediagnosticeerde patiënten wordt behandeld, en verwacht fase 3 in 2024 af te ronden.

De markten van het bedrijf worden ondersteund door een verouderende bevolking en de toenemende incidentie van diabetes en hypertensie, die beide waarschijnlijk retinale aandoeningen veroorzaken. Er wordt ook geschat dat tegen 2050 50% van de wereld zal lijden aan myopie.

Bron: Alcon

Het bedrijf investeert in het behouden van zijn dominante positie, met 7-9% van alle omzet opnieuw geïnvesteerd in R&D. De verkoop van nieuwe producten is sinds 2018 met een CAGR van 13% gegroeid, zelfs inclusief de Covid-19-daling in de verkoop. De totale netto-omzet is sinds 2019 met 7,7% gegroeid en wordt verwacht $12 miljard te bereiken tegen 2027 (momenteel 8,7 miljard).

Alcon is een zeer solide speler in zijn niche. Beleggers zullen geïnteresseerd zijn in dit aandeel vanwege zijn dominante positie, waarbij Alcon succesvol concurreert met giganten zoals Johnson & Johnson. Bij een koers-winstverhouding boven 100 kan deze veiligheid en kwaliteit echter al enigszins in de prijs zijn verdisconteerd.

5. GE Healthcare Technologies Inc.

(GEHC )

Een spin-off van de grotere General Electric sinds begin 2023, GE Healthcare behandelt en scant jaarlijks 2 miljard patiënten, met $18,3 miljard aan omzet in 2022. GE is een leider in:

• Beeldvorming: MRI, röntgen, tomografie, mammografie, chirurgische beeldvorming.
• Patiëntenzorg: ECG (hartmonitoring), anesthesiesysteem, zuigelingenzorg, patiëntmonitoren, ventilatoren.
• Farmaceutische diagnostiek: contrastmiddelen & moleculaire beeldvorming, waardoor een betere detectie van gezondheidsproblemen in de beeldvormingstechnologie mogelijk is.

Het bedrijf is een seriële overnemer, en alleen in 2022 heeft het Caption Health in ultrasone technologie overgenomen en plant het IMACTIS in tomografie over te nemen. Het groeit met een tempo van 4-6% CAGR.

GE als groep was opgeblazen, bureaucratisch en mogelijk in gevaar gebracht door zijn financiële tak. Het is nu opgesplitst tussen Healthcare, Aviation en een combinatie van hernieuwbare energie + energie + IT. Dit zou de Healthcare-divisie in staat moeten stellen nieuwe kansen na te streven, terwijl het nog steeds de tientallen miljarden dollar schaal van een grote onderneming heeft op het gebied van kapitaal en R&D-intensieve sector.

Dus beleggers in GE Healthcare zullen rekenen op het succes van deze spin-off.

In een portefeuille die Siemens Healthineers omvat, zou GE Healthcare beleggers directe blootstelling aan de medische beeldvormingssector geven, zonder te hoeven kiezen of welk van de twee bedrijven de dominante leverancier van deze vitale apparatuur zal worden.

6. Align Technology, Inc.

(ALGN )

Align staat achter het Invisalign-merk, een revolutionaire orthodontische oplossing voor het rechtzetten van tanden. Het unieke aanbod is om orthodontische behandeling (het opnieuw uitlijnen van tanden) minder pijnlijk en bijna onzichtbaar te maken. Het heeft tot wel 15 miljoen patiënten behandeld, waarvan 4 miljoen tieners.

Het tweede product van het bedrijf is iTero, een intra-orale scanner. Deze oplossing creëert een volledig 3D digitaal model van de tanden van de patiënt in minder dan 60 seconden. Het integreert ook met andere software zoals CAD/CAM-systemen, orthodontische laboratoria, scans van derden, enz…

iTero maakt deel uit van een volledig digitaal platform, inclusief tandartspraktijksoftware, remote tandheelkunde, online planningsoplossing, artsenzoeker, patiëntfinanciering en marketingoplossingen.

Bron: Align 

Het bedrijf maakt van gênante en pijnlijke beugels een veel draaglijkere behandeling, en continue verbeteringen hebben een groei van 23% CAGR sinds 2001 ondersteund. Het segment is onderbehandeld, met veel patiënten die terughoudend zijn om de klassieke methoden te ondergaan, zoals blijkt uit het hoge aantal volwassenen onder Invisalign-klanten.

Invisalign is afhankelijk van tandartspraktijken om zijn producten aan te bevelen, te verkopen en te installeren. Vooral multi-locatie Dental Service Organizations (DSO). Een belangrijke partner, Heartland Dental, die in de afgelopen 3 jaar 188 nieuwe praktijken heeft geopend, ontving een investering van $75 miljoen van Invisalign.

De directe marketing van Invisalign leunt sterk op sociale media, influencers, en de noodzaak om een bredere bekendheid te creëren dat het product bestaat en zijn beloften waarmaakt.

Het bedrijf werkt aan het uitbreiden van zijn aanbod, vooral op IT-gebied. Met name Exocad, voor het begeleiden van gezichtsoperaties en een op smartphone gebaseerde 3D-gezichts-scan, stelt de gebruiker in staat om via AI een “na” foto te genereren zodra de behandeling is voltooid.

Align is een gok op het bedrijf dat met succes de orthodontische markt overneemt en vooroploopt in de digitalisering van tandartspraktijken. Dit zou explosieve groei voor jaren of zelfs decennia kunnen opleveren. Beleggers moeten op nieuwe concurrenten op de markt letten en niet te veel betalen voor dit groeipotentieel.