Rishi Sunak en de Britse cryptoplannen: de situatie in oktober 2022

Op 24 oktober 2022 won Rishi Sunak de leiderschapsverkiezing van de Conservatieve Partij. Daarmee kon hij de volgende Britse premier worden, te midden van politieke onrust en grote economische problemen. De vraag voor de cryptosector was wat zijn eerdere beleidsplannen zouden betekenen. Dit artikel behandelt die historische situatie; Sunak was premier van 25 oktober 2022 tot 5 juli 2024.

Hoe werd Sunak de volgende Britse premier?

De voormalige Britse minister van Financiën kwam in beeld na de aangekondigde terugtreding van Liz Truss op donderdag 20 oktober. Zij erkende dat zij haar politieke opdracht niet kon uitvoeren. De circa 44 verstreken dagen tot die aankondiging moeten worden onderscheiden van haar volledige ambtstermijn: zij bleef premier tot 25 oktober en was daarmee de kortst dienende Britse premier.

Sunak had de eerdere leiderschapsverkiezing in september verloren van Truss. Dat zijn politieke carrière daarmee voorbij leek, was een inschatting van de oorspronkelijke auteur. Haar vertrek gaf hem een nieuwe kans om leider van de regeringspartij te worden.

Na Truss’ aankondiging volgde een versnelde procedure. Boris Johnson besloot op zondag 23 oktober niet verder mee te dingen. De omschrijving van hem als Sunaks grootste concurrent was een politieke beoordeling, geen uitslag van een stemming.

Penny Mordaunt, voormalig minister van Defensie, trok zich op maandag 24 oktober eveneens terug vóór het sluiten van de nominaties. Daardoor was geen verdere ledenstemming nodig. Zij was bij de laatste parlementsledenronde van de eerdere verkiezing in juli derde geworden, achter Sunak én Truss, niet tweede achter alleen Sunak in september.

Sunak werd op 24 oktober partijleider. De benoeming tot premier volgde pas op dinsdag 25 oktober, nadat Truss haar ontslag aan koning Charles III had aangeboden en de koning Sunak had gevraagd een regering te vormen.

Na het terugtrekken van zijn partijgenoten zei Sunak volgens de aangehaalde berichtgeving in zijn eerste openbare reactie op maandag, samengevat:

Hij voelde zich vereerd door de steun van zijn parlementaire collega’s en zijn verkiezing tot leider van de Conservatieve en Unionistische Partij.

Hij riep op tot stabiliteit en eenheid en wees op de zware economische opgave. Zijn verkiezing betekende niet dat alle politieke of economische onzekerheid meteen was verdwenen.

Wat wezen Sunaks eerdere cryptoplannen uit?

Als Chancellor of the Exchequer, de Britse minister van Financiën, had Sunak voorstellen voor digitale valuta en cryptoactiva gesteund. Dat gaf de sector aanknopingspunten om zijn koers te beoordelen.

De aanduiding «cryptovriendelijk» was een interpretatie van zijn ambities om het Verenigd Koninkrijk tot internationaal centrum voor cryptotechnologie te maken, geen garantie voor gunstige regels of koerswinst.

Op 4 april 2022, toen Sunak minister van Financiën was onder Boris Johnson,presenteerde de regering plannen voor een internationaal centrum voor cryptotechnologie. Stablecoins die voor betalingen worden gebruikt, zouden binnen het betalingsregelgevingskader worden gebracht. Dit was een beleidsvoornemen, geen onmiddellijke erkenning van alle cryptoactiva als wettig betaalmiddel.

Het pakket beoogde innovatie, investeringen en werkgelegenheid in de financiële dienstverlening te bevorderen. De aangekondigde onderdelen omvatten:

• Een proeftuin voor financiële marktinfrastructuur, waarin ondernemingen onder voorwaarden konden experimenteren en innoveren;
• Een Cryptoasset Engagement Group voor overleg met de sector;
• Onderzoek naar een concurrerender Brits belastingstelsel voor de ontwikkeling van de cryptoactivamarkt;
• Een opdracht aan de Royal Mint om die zomer een niet-vervangbaar token (NFT) te ontwikkelen als symbool van innovatie. De aankondiging bewijst niet dat dit NFT-project daadwerkelijk werd voltooid.

https://twitter.com/hmtreasury/status/1510971092072079360

Sunaks toelichting kwam op het volgende neer:

Zijn ambitie was een internationaal centrum voor cryptoactiventechnologie te creëren waar bedrijven konden investeren, innoveren en groeien. Passende regelgeving moest langetermijninvesteringen en nieuwe werkgelegenheid ondersteunen. Dit verwoordt de beleidsambitie van destijds, niet een gegarandeerde uitkomst.

Een afzonderlijk initiatief dateerde van 19 april 2021, niet april 2022: het ministerie van Financiën en de Bank of England richtten een werkgroep op om een mogelijke digitale centralebankmunt (CBDC) te onderzoeken. Zo’n digitale pond zou naast contant geld en banktegoeden bestaan. Er was toen nog geen besluit tot invoering genomen.

https://twitter.com/RishiSunak/status/1384077410946019332

Een CBDC verschilt van een gedecentraliseerde cryptomunt doordat de centrale bank de uitgever is. De oorspronkelijke auteur maakte zich zorgen over mogelijke bevoegdheden om geldstromen te controleren. De omvang van zulke bevoegdheden hangt echter af van ontwerp, wetgeving en privacywaarborgen; een onderzoekswerkgroep bewijst geen onbeperkte overheidscontrole. Steun voor een CBDC is bovendien niet automatisch steun voor elke particuliere cryptomunt.

Zou de economische crisis Bitcoin helpen?

Sunak trad aan terwijl huishoudens en bedrijven met hoge inflatie en zwakke economische vooruitzichten kampten. De jaarlijkse Britse CPI-inflatie kwam in september 2022 opnieuw boven 10% uit: 10,1%, met een maandelijkse stijging van 0,5%. Duurder voedsel leverde de grootste opwaartse bijdrage aan de verandering van het jaarlijkse percentage. Hoge inflatie zette de Bank of England onder druk om het beleid te verkrappen, terwijl hogere leenkosten de groei konden belasten.

Detailhandels- en vertrouwenscijfers wezen op zwakte. De oorspronkelijke tekst noemde voor de samengestelde Britse PMI 47,1 in oktober tegenover 49,1 in september en een dieptepunt in 21 maanden. Die historische artikelcijfers moeten worden onderscheiden van een officiële bbp-uitkomst. S&P Global signaleerde afnemende bedrijvigheid en recessierisico; de leiderschapswisseling bewees niet dat de economische onzekerheid voorbij was.

Of Bitcoin daarvan zou profiteren, was onzeker. De munt kon door sommige beleggers als alternatief worden gezien, maar een recessie garandeerde geen koersstijging of bescherming tegen verliezen.

Het artikel wees ook op de toenmalige historische zwakte van het pond tegenover de Amerikaanse dollar eind september. Dat kon belangstelling voor alternatieve beleggingen oproepen, maar bewees niet dat institutionele beleggers massaal voor Bitcoin zouden kiezen.

Het in de tekst genoemde niveau van 19.000 dollar was een historische technische koersreferentie uit 2022, geen actuele koers of gegarandeerde bodem. Een zwakker pond en een zwakkere economie maken Bitcoin niet automatisch tot veilige haven; ook in een crisis kan de munt sterk dalen.