Energie
The Andersons stemt in met de overname van Harvestone voor $915 miljoen
Voeg Securities.io toe aan je voorkeursbronnen op Google
The Andersons maakte op 4 november 2026 bekend (ANDE ) dat het een definitieve overeenkomst had gesloten om Harvestone Low Carbon Partners over te nemen van Energy Capital Partners voor $915 miljoen. De transactie voegt drie ethanolproductiefaciliteiten in North Dakota en Indiana toe, met een gezamenlijke jaarlijkse productie van ongeveer 215 miljoen gallon ethanol.
Door de overname zou het platform voor hernieuwbare energie van The Andersons met meer dan 40% groeien. Na afronding van de transactie komt de gezamenlijke jaarlijkse productiecapaciteit van ethanol daarmee uit op ongeveer 730 miljoen gallon.
Koolstofafvang bepaalt de economische aspecten van de deal
De economische aspecten van de transactie reiken verder dan de conventionele ethanolproductie. The Andersons schrijft ongeveer de helft van de aankoopprijs toe aan de verwachte kasstromen uit de belastingkredieten 45Z en 45Q; de rest is toegerekend aan de basale ethanolactiviteiten en aanvullende kansen op het gebied van koolstofarme productie. De operationele infrastructuur van Harvestone voor koolstofafvang en -opslag (CCS) verlaagt de koolstofintensiteit van de ethanolproductie en stelt het bedrijf in staat waarde te genereren op markten voor koolstofarme brandstoffen en via toepasselijke belastingvoordelen.
Volgens The Andersons kan ethanol met een lagere koolstofintensiteit tegen een hogere prijs worden verkocht. Dat biedt de mogelijkheid om waarde te genereren bovenop de marges van conventionele ethanol. Daarom zijn de operationele status en de ontwikkelingsfase van Harvestones koolstofafvanginstallaties van belang voor de economische aspecten van de transactie.
De pagina Vision Carbon Zero van Harvestone maakt onderscheid tussen de projecten. Blue Flint is sinds oktober 2023 operationeel met koolstofafvang en -opslag op commerciële schaal in North Dakota. Dakota Spirit bouwt infrastructuur voor koolstofafvang op basis van de inzichten die bij Blue Flint zijn opgedaan. IBEC heeft locatiespecifieke geologische studies afgerond en vraagt een Class VI-vergunning aan voor ondergrondse opslag.
Bij het proces van Harvestone wordt de geconcentreerde koolstofdioxide die tijdens de fermentatie ontstaat afgevangen, van water ontdaan en samengeperst voor transport via speciale infrastructuur. Vervolgens wordt het gas in diepe gesteentelagen geïnjecteerd voor permanente opslag. Omdat alleen Blue Flint commercieel operationeel is, is een deel van het potentieel voor koolstofarme productie nog afhankelijk van de bouw en vergunningverlening, en niet van bestaande activiteiten.
Financiering en geografische aansluiting
President en algemeen directeur Bill Krueger schetste de overname als het resultaat van een langdurige zoektocht: “We onderzoeken al enkele jaren mogelijkheden om ethanolinstallaties over te nemen, en HLCP is precies wat we zochten. De productie-economie, de gevestigde mogelijkheden voor koolstofarme ethanol en de strategisch gunstige locaties vullen ons bestaande netwerk aan. Samen vormen ze een combinatie die moeilijk te evenaren is.”
Twee faciliteiten in North Dakota vergroten de aanwezigheid van The Andersons in de westelijke Corn Belt, terwijl de fabriek in Indiana een aanvulling vormt op de activiteiten in de oostelijke Corn Belt. Volgens The Andersons hebben de locaties gunstige economische voorwaarden voor de inkoop van maïs en beschikken ze over een gevestigde logistieke infrastructuur. Door de graaninkoop, -verhandeling en logistiek van The Andersons te combineren met de activiteiten van Harvestone ontstaan mogelijkheden om de inkoop van grondstoffen te versterken, de efficiëntie van de toeleveringsketen te verbeteren, klantrelaties beter te benutten en meer waarde te halen uit ethanol en bijproducten zoals DDGS en maïsolie uit distilleerresten.
De financiering zal naar verwachting bestaan uit ongeveer $300 miljoen aan leningen onder de bestaande doorlopende kredietfaciliteit van The Andersons en $615 miljoen aan aanvullende langlopende schulden. U.S. Bank National Association en Farm Credit Mid-America, PCA hebben de financiering toegezegd. The Andersons verwacht dat de pro-formaverhouding tussen de langlopende schulden en EBITDA onder de genoemde doelstelling van minder dan 2,5x blijft. Ook verwacht het bedrijf dat de transactie direct positief bijdraagt aan de winst per aandeel en de kasstromen.
The Andersons verwacht de transactie in het vierde kwartaal van 2026 of begin in het eerste kwartaal van 2027 af te ronden, onder voorbehoud van de vereiste goedkeuringen van toezichthouders en andere gebruikelijke voorwaarden voor afronding. Tot die tijd blijven de extra productiecapaciteit en de financiële effecten toekomstverwachtingen.
De overname combineert dus een met schulden gefinancierde uitbreiding van de ethanolproductie met een platform voor koolstofarme productie waarvan de onderdelen zich in verschillende ontwikkelingsfasen bevinden. Blue Flint levert momenteel commerciële CCS-activiteiten, maar ook de verdere ontwikkeling van Dakota Spirit en IBEC, de integratie van de fabrieken en het beheer van de nieuwe leningen zijn noodzakelijk om de economische voordelen te realiseren die The Andersons aan de aankoop heeft verbonden.
