Lokale steun of een miljard dollar besparen – Hoe kan SpaceX Telesat’s doel zo goedkoop realiseren?

Afgelopen weekend, op 15 september, tech-miljardair Elon Musk zei dat het “minder dan de helft” van het bedrag zou kosten om Starlink aan elk Canadees huishouden te bieden dan wat de regering van het land heeft gegeven aan haar concurrent Telesat om hetzelfde doel te bereiken.

De reactie kwam nadat Michael Barrett, lid van het Lagerhuis van Canada en lid van de Conservatieve Partij, de multi-miljardendeal tussen de Canadese regering en satellietoperator Telesat veroordeelde. 

“Als dit $2,14 MILJARD plan de remedie is voor het uitbreiden van toegang, concurrentie en service — waar is de interesse van particuliere investeerders en banken?”

– Barrett op X (voorheen Twitter)

Hij vroeg Musk vervolgens om zijn opmerkingen over de kwestie te delen en, met het idee van lagere kosten, stelde dat Starlink klinkt als een “gezonde oplossing” voor Canada.

Canadese minister van Industrie, François-Philippe Champagne, verwierp het geheel als “onzin”.

“Ze geven liever geld aan buitenlandse miljardairs in plaats van onze industrie en onze werknemers te ondersteunen. Deze lening zal helpen een satellietnetwerk van wereldklasse, gemaakt in Canada, op te bouwen en duizenden banen in Quebec te ondersteunen! Dat is nu gezonde logica!” 

– Minister van innovatie, wetenschap en industrie

In juli deelde Musk op X dat Starlink “meer dan 400.000 actieve Canadese klanten” bedient, ongeveer 3% van de huishoudens in het land. De inwoners van Quebec City betalen momenteel ongeveer C$140 per maand voor de Starlink-dienst, terwijl de benodigde hardware voor thuisgebruik C$299 kost.

Starlink is een dochteronderneming van Musk’s SpaceX (SPCX ), een bedrijf dat geavanceerde raketten en ruimtevaartuigen ontwerpt, produceert en lanceert. Internetsnelheden via zijn satellieten variëren van 25 tot 220 MBps. SpaceX plant meer dan 40.000 satellieten in een baan te hebben, waarvan er al meer dan 7.000 in de ruimte draaien.

Als reactie op Champagne’s opmerking zei Musk deze week dat de Canadese regering niet op Starlink wil vertrouwen, maar eerder haar “eigen systeem” wil hebben om door het hele land connectiviteit te bieden.

Hoewel Musk niet heeft gedeeld hoe hij Telesat’s doel kan bereiken met de helft van het bedrag dat het van de Canadese regering heeft ontvangen, zijn er enkele schijnbaar voor de hand liggende manieren waarop dit kan worden gedaan. 

Om te beginnen produceert SpaceX al massaal satellieten. Het op schaal bouwen van satellieten heeft Starlink in staat gesteld efficiënte productprocessen te ontwikkelen die kostenbesparingen mogelijk maken. 

Om niet te vergeten, SpaceX’s herbruikbare rakettechnologie verlaagt de lanceerkosten drastisch door dezelfde raket meerdere keren te hergebruiken, en de meeste raketonderdelen worden ook intern geproduceerd. Deze factoren zorgen voor strakkere kostenbeheersing en verminderen de afhankelijkheid van externe leveranciers die mogelijk hogere marges hanteren.

Musk’s in de VS gevestigde bedrijf beschikt ook over geavanceerde lanceercapaciteiten, beheert een aanzienlijk deel van zijn toeleveringsketen, verlaagt overheadkosten en snijdt tussenpersonen uit. Bovendien geeft ervaring met soortgelijke projecten het bedrijf een voordeel op het gebied van zowel expertise als kostenoptimalisatie.

Klik hier om te leren hoe Musk’s inspanningen een volledige cirkel vormen met X.com. 

Een dieper kijkje in Telesat’s $2,54 miljard overheidsfinanciering 

Vorige week heeft het Canadese satellietcommunicatiebedrijf Telesat, met het hoofdkantoor in Ottawa, investeringsovereenkomsten ter waarde van $2,54 miljard veiliggesteld met de regering van Canada en de regering van Quebec. Deze financiering, zei premier Justin Trudeau, toont de toewijding van de regering om zich te richten op Canadezen in actie. 

“Ontworpen, vervaardigd en geëxploiteerd in Canada – het Telesat Lightspeed satellietnetwerk zal het grootste in de Canadese geschiedenis worden – waardoor duizenden banen worden gecreëerd, onze economie groeit en breedbandinternet met hoge snelheid naar Canadezen wordt gebracht. We plaatsen Canada in de voorhoede van kansen, met een eerlijke kans voor iedereen om te slagen.”

– Trudeau

Voor een duidelijk beeld leende de Canadese regering Telesat $1,57 miljard (CAD 2,14 miljard), met een looptijd van 15 jaar. De regering ontvangt ook warrants voor 10% van de gewone aandelen van het bedrijf op basis van een waardering van $3 miljard voor Telesat LEO, een dochteronderneming van Telesat en de officiële kredietnemer.

Intussen is de lening van de regering van Quebec $294 miljoen (CAD 400 miljoen) met warrants voor 1,87% van de gewone aandelen. Volgens Dan Goldberg, de president en CEO van Telesat:

“We zijn verheugd deze financieringsregelingen met de regeringen van Canada en Quebec af te ronden terwijl we sterke vooruitgang boeken bij de uitrol van de revolutionaire Telesat Lightspeed-constellatie, het grootste ruimteprogramma in de geschiedenis van Canada.”

Met deze financiering heeft Telesat alle basis gedekt om haar $3,5 miljard dure Lightspeed-netwerk te betalen, dat satellieten, lanceervoertuigen, landingsstations en operationele ondersteuningssystemen omvat. De lancering van de eerste Lightspeed-satellieten van het bedrijf zal echter pas medio 2026 plaatsvinden, met 2027 als de live‑datum.

Het Lightspeed-netwerk van Telesat bestaat uit 198 geavanceerde Low Earth Orbit (LEO) satellieten geïntegreerd met grondnetwerken en biedt een zeer hoog niveau van flexibiliteit in capaciteitsallocatie. 

De next‑gen technologie die door het Lightspeed‑netwerk wordt gebruikt omvat hybride banen die volledige wereldwijde dekking bieden met hogere capaciteit waar het grootste deel van de wereldbevolking woont. Via optische inter‑satellietverbindingen wordt een volledig onderling verbonden globaal mesh‑netwerk gecreëerd zodat gebruikers toegang hebben tot het netwerk, ongeacht hun locatie. 

Elke van deze satellieten heeft phased‑array‑antennes met springende stralen die de aarde scannen om volledige dekking te bieden. Bovendien vindt de gegevensverwerking in de ruimte plaats om hogere capaciteit en flexibiliteit te bieden.

Telesat Lightspeed zal volgens Goldberg “de digitale kloof in Canada en wereldwijd helpen overbruggen.” Het zou ook duizenden hoogwaardige banen creëren in het Noord‑Amerikaanse land, tot wel 2.000 volgens een persbericht van het kantoor van de premier.

De investering, volgens Trudeau, draait om het mogelijk maken voor mensen in de meest afgelegen delen van Canada, inclusief inheemse gemeenschappen, om via Telesat’s Lightspeed LEO breedband satellietconstellatie te verbinden met betrouwbaarder en goedkoper internet.

“Ja, het gaat om investeren in satellieten en ruimte en allerlei coole dingen,” zei Trudeau in een interview, toevoegend: “Maar het gaat in wezen om ervoor te zorgen dat Canadezen en mensen in meer afgelegen gemeenschappen, in kleinere noordelijke gemeenschappen en in afgelegen delen van de wereld, verbonden kunnen worden met de transformatie en de vooruitgang die de wereld ervaart met steeds sneller toenemende snelheid.”

Bovendien zal de financiering binnenlandse innovatie stimuleren en miljarden dollars aan investeringen in de lokale economie leveren. Al deze factoren samen zullen Quebec en Canada helpen om aan de “voorkant van de snelgroeiende New Space Economy” te staan, zei de CEO van Telesat. 

Quebec‑premier François Legault benadrukte ondertussen het belang van de lucht‑ en ruimtevaartsector voor de provincie, die drie van ‘s werelds grootste vliegtuigfabrikanten huisvest. Vliegtuigen zijn echter niet het enige cruciale element voor de toekomst van de sector; ze zijn steeds meer afhankelijk van satellieten. Dus, om “de kampioen van de lucht‑ en ruimtevaart te worden, moeten we in satellieten zitten,” zei Legault.

Lucht‑ en ruimtevaarttechnologiebedrijf MDA is ondertussen gecontracteerd om de 750‑kilogram satellieten te bouwen in Ste‑Anne‑de‑Bellevue, Quebec. Het bedrijf kondigde afzonderlijk aan dat het is begonnen met een uitbreiding van 185.000 vierkante voet van deze faciliteit, wat de capaciteit zal verdubbelen om “de meest geavanceerde assemblagelijn voor satellieten ter wereld” te creëren en te voldoen aan de toekomstige vraag.

De weg naar het verkrijgen van financiering van de overheid is echter niet soepel verlopen voor Telesat, aangezien het jarenlange onderhandelingen en vertragingen voor het project omvatte. Aanvankelijk was het project eigenlijk gepland om groter en duurder te zijn en zou het worden gebouwd door Thales Alenia Space voordat de pandemie verstoringen veroorzaakte.

Maar nu is het veiliggesteld, en het afgelopen jaar heeft Telesat haar lokale personeelsbestand met ongeveer een derde vergroot ter voorbereiding op een uitgave van CAD 1,4 miljard aan het project dit jaar.

Telesat’s commerciële Lightspeed-diensten worden ondertussen verwacht in 2027, wat het bedrijf in concurrentie brengt met Starlink en OneWeb. Interessant is dat internetgigant Amazon (AMZN ) ook verwacht haar Project Kuiper dit jaar te lanceren. 

#1. Telesat: Pionier van de Canadese satellietindustrie

Opgericht in 1969, is Telesat een Canadees bedrijf dat communicatiesoplossingen biedt via geavanceerde satellieten. Het opereert via twee segmenten, geostationair (GEO) en Low Earth Orbit (LEO), en levert haar diensten via de categorieën Broadcast, Enterprise en Consulting.

Met meer dan een halve eeuw aan expertise en innovatie op haar naam, heeft Telesat het grootste ruimteprogramma in Canada. Het bedrijf heeft een marktkapitalisatie van bijna $530 miljoen, en haar aandelen worden momenteel verhandeld tegen $10,69, een stijging van 2,49% jaar‑tot‑datum (YTD). Volgens de gegevens van CNBC heeft Telesat een EPS (TTM) van 1,49, een P/E (TTM) van 7,16, en een ROE (TTM) van 4,29%.

Voor Q2 van 2024, rapporteerde het bedrijf een omzet van CA$152,4 miljoen, een daling van 15% ten opzichte van dezelfde periode vorig jaar. De nettowinst bedroeg ondertussen CA$35,5 miljoen terwijl de winstmarge 23% was, wat een daling van respectievelijk 75% en 78% betekent ten opzichte van 2Q 2023. Bovendien bedroeg de aangepaste EBITDA voor het kwartaal $103 miljoen, en de aangepaste EBITDA-marge was 67,8%.

De daling van de omzet van het bedrijf was te wijten aan een vermindering van diensten, een lager aantal DTH-verlengingen en lagere inkomsten uit mobiliteit, terwijl het bedrijf haar kapitaaluitgaven voor de Lightspeed-constellatie verhoogde. De daling was echter in lijn met de verwachtingen, en Telesat handhaafde haar 2024-vooruitzicht met een omzet tussen CA$545 miljoen en CA$565 miljoen, wat een YoY-reductie van 21% betekent op het middelpunt.

“We zijn enorm optimistisch over onze vooruitzichten in de markt en over ons vermogen om een buitengewone waardepropositie voor onze klanten te leveren en aanzienlijke waardecreatie voor onze aandeelhouders te realiseren.”

– CEO Goldberg tijdens de winstrapportage van Telesat

Deze week kondigde Telesat aan dat de Element Management System (EMS)-technologie van Ottawa‑gebaseerde Calian een sleutelrol zal spelen in de netwerkoperaties van Lightspeed en het behouden van optimale prestaties. Het bedrijf heeft ook gepensioneerde Brig. Gen. G. Michael Adamson aangesteld om haar defensiestrategie te leiden. Begin deze maand verkocht het bedrijf de remote satellite services specialist, Infosat Communications, om haar financiën in de LEO Lightspeed-constellatie te ondersteunen.

In augustus vorig jaar wisselde de telecommunicatiesatellietoperator haar Franse‑Italiaanse fabrikant Thales Alenia Space in voor de Canadese MDA voor haar Lightspeed-netwerk, waardoor ze ongeveer $2 miljard bespaarde.

De daaropvolgende maand tekende het een overeenkomst met haar concurrent SpaceX om 14 van haar Lightspeed-internetsatellieten te lanceren. Voor haar missie in 2026 zal Telesat Falcon 9-raketten gebruiken, die CEO Goldberg prees als een “geweldige waardepropositie” vanwege hun betrouwbaarheid, betaalbaarheid en het vermogen om meerdere satellieten per week te lanceren. “Het is fenomenaal,” zei Goldberg.

Jaren geleden ondertekende Telesat ook een overeenkomst met Blue Origin om haar New Glenn-raket te gebruiken, maar de raket is nog niet gelanceerd. De overeenkomst met het bedrijf van Jeff Bezos blijft echter bestaan.

#2. SpaceX: Revolutie in ruimtevaart en wereldwijde connectiviteit

Gelanceerd in 2002, is SpaceX een bedrijf in privébezit van Musk. Het is ontworpen om commerciële ruimtevluchten te creëren, de kosten van ruimtevaart te verlagen en een kolonie op Mars te ontwikkelen. Sinds de oprichting maakt SpaceX voortgang in de lucht‑ en ruimtevaartindustrie, waarbij Starlink een van haar meest innovatieve ontwikkelingen is.

Het bedrijf rapporteerde $9 miljard omzet in 2023, wat naar verwachting zal stijgen tot $15 miljard dit jaar. De waardering van SpaceX steeg eind vorig jaar tot $180 miljard.

Volgens een TechCrunch-rapport rapport waren 2018 en 2019 cruciale jaren voor het bedrijf, aangezien in die periode SpaceX haar Falcon Heavy-raket lanceerde en haar eerste 60 Starlink-satellieten. In 2018 bedroeg de omzet $1,98 miljard, terwijl $1,45 miljard werd geregistreerd het volgende jaar, met een operationeel nettoverlies van $308 miljoen en $501 miljoen respectievelijk. Het bedrijf zou veel geld hebben uitgegeven aan onderzoek en ontwikkeling.

Voordat Starlink volledig operationeel werd, vormden NASA-contracten 37% van de omzet van SpaceX in 2018 en maar liefst 83% in 2019.

Intussen merkte een rapport van de WSJ op dat sommige investeerders in SpaceX niet precies weten “hoeveel geld het bedrijf verdient of verliest.” In feite zien veel van hun “investeerders hun aandelen als een langetermijnweddenschap en zeggen dat ze zich geen zorgen maken over het zien van resultaten.”

De WSJ meldde verder dat SpaceX een winst van $55 miljoen behaalde op $1,5 miljard omzet, wat “kwam na twee jaar van aanzienlijke maar afnemende verliezen.” Voor 2022 rapporteerde het bedrijf $5,2 miljard aan uitgaven. De omzet verdubbelde ondertussen tot $4,6 miljard, waardoor de verliezen van vorig jaar daalden tot $559 miljoen van $968 miljoen.

Starlink speelt in het bijzonder een sleutelrol bij SpaceX, dat haar raketten heeft gebruikt om satellieten te lanceren zelfs voor bedrijven die direct of indirect concurreren met haar internetnetwerk. Zoals eerder vermeld, is Telesat een voorbeeld, met Viasat, EchoStar (ECHO ) en OneWeb als andere voorbeelden. Starlink heeft meer dan 2,5 miljoen klanten.

Het bedrijf richt zich momenteel op het lanceren van de eerste Mars-missie, gepland voor 2026 tijdens het aarde‑Mars‑overdrachtsvenster dat elke 26 maanden plaatsvindt. Over de missie zei CEO Musk dat de Starships onbemand zouden zijn om de betrouwbaarheid van een intacte Mars-landing te testen, en alleen als dat goed verloopt, zullen bemande vluchten over vier jaar worden uitgevoerd. Hij schreef op X:

“Het vluchttempo zal van daaruit exponentieel groeien, met als doel om binnen ongeveer 20 jaar een zelfvoorzienende stad te bouwen. Multiplanetair zijn zal de waarschijnlijke levensduur van bewustzijn enorm vergroten, aangezien we niet langer al ons ei, letterlijk en metabolisch, op één planeet hebben.”

Middenin dit bekritiseerde Musk het leiderschap van de Federal Aviation Administration (FAA) voor “het besteden van middelen aan het aanvallen” van haar bedrijf over kleine zaken. Dit omvat de bewering van de FAA dat SpaceX de Amerikaanse regelgeving niet had gevolgd tijdens twee raketlanceringen, en deze vermeende overtredingen omvatten boetes van $633.000.

Deze afleidingen, volgens zijn brief aan het Congres, “dreigen de nationale prioriteiten te ondermijnen en de capaciteit van de Amerikaanse industrie om te innoveren te ondermijnen.” Hij klaagde verder over de “onmogelijkheid van de instantie om gelijke tred te houden met de commerciële ruimtevaartindustrie.”

Conclusie 

Dus, zoals we hebben opgemerkt, wil de regering prioriteit geven aan een lokaal bedrijf terwijl Musk betaalbare oplossingen biedt voor het uitbreiden van internettoegang, zoals al te zien is met Starlink. Hoewel het begrijpelijk is dat een natie haar eigen systeem wil bouwen in plaats van afhankelijk te zijn van anderen, voor de eindgebruiker, maakt Starlink’s vermogen om satellieten te vervaardigen en lanceren veel meer zin in termen van het behalen van kostenvoordelen. 

Dit benadrukt alleen maar de bredere discussie over publieke versus private investeringen in ruimtevaarttechnologie, waarbij beide paden beloven de digitale kloof te overbruggen. Uiteindelijk moeten overheden een balans vinden tussen het stimuleren van binnenlandse groei en het benutten van de capaciteiten van wereldwijde innovators voor effectievere oplossingen.

Klik hier om alles te leren over de toekomstige ruimtegebaseerde economie.