S&P 500, Op de Blockchain: SPXA Brengt TradFi naar DeFi

De meest populaire index ter wereld is nu getokeniseerd. De eerste gelicenceerde S&P 500-indexfonds is door Centrifuge, een expert in tokenisatie van real-world assets (RWA), op de blockchain gezet. Door de S&P 500 te tokeniseren, geeft het platform beleggers op de blockchain toegang tot de meest erkende aandelenbenchmark ter wereld.

“De benchmarks van traditionele financiën vormen nog steeds de wereldwijde economie, en er is geen index die belangrijker is dan de S&P 500.”

– Centrifuge CEO Bhaji Illuminati

Het Janus Henderson Anemoy S&P 500-fonds is deze week onder de ticker SPXA live gegaan, exclusief op Base, een layer-2-netwerk ontwikkeld door de toonaangevende Amerikaanse crypto-beurs Coinbase (COIN ), waardoor het bouwen, bezitten en verdienen van activa eenvoudig en toegankelijk wordt.

De L2 lost het schaalbaarheidsprobleem van Ethereum op door de beveiliging van het Ethereum-mainnet te benutten, met als uiteindelijk doel een “Superchain” te worden van volledig gedecentraliseerde en interoperabele Ethereum L2-netwerken.

Ethereum-oprichter Vitalik Buterin heeft onlangs zijn sterke steun voor Base uitgesproken, door het te beschrijven als een model voor hoe L2-platforms moeten evolueren.

Critici zeggen dat het netwerk te gecentraliseerd is, maar Buterin betoogt dat Base decentralisatie behoudt terwijl het de gebruikerservaring verbetert. Wat betreft de beveiliging, merkte hij op dat de L2 vertrouwt op de beveiligde basislaag van Ethereum om non-custodiaal gebruik te garanderen, waardoor “gebruikersfondsen onder L1-controle blijven, wat diefstal of censuur door L2-operators voorkomt.”

Met het snellere en goedkopere blockchain als basis, heeft Centrifuge het eerste getokeniseerde indexfonds gelanceerd, dat is geautoriseerd door de operator S&P Dow Jones Indices (S&P DJI).

Dit aanbod markeert de stapsteen voor S&P Dow Jones Indices om “de toekomst van index-gekoppelde financiële producten” te bouwen, zei Cameron Drinkwater, chief product officer bij S&P DJI, die ook opmerkte dat SPXA directe blootstelling aan de S&P 500-index mogelijk maakt binnen een “ecosysteem dat liquiditeit, transparantie en interoperabiliteit ondersteunt.”

S&P 500 Gaat Op de Blockchain met SPXA op Base

Swipe naar rechts →

De S&P 500-index is een product van S&P Dow Jones Indices. Het volgt de aandelenprestaties van 500 toonaangevende bedrijven die zijn genoteerd aan Amerikaanse effectenbeurzen, en dekt ongeveer 80% van de beschikbare marktkapitalisatie.

De S&P 500-index heeft een totale marktkapitalisatie van meer dan $57 biljoen. De tien grootste bedrijven op de index vertegenwoordigen ongeveer 38% van de marktkapitalisatie, en de 50 grootste bedrijven vertegenwoordigen 60% van de index.

Nvidia (NVDA ), Microsoft (MSFT ), Apple (AAPL ), Amazon (AMZN ), Meta Platforms (META ), Broadcom (AVGO ), Alphabet (GOOGL ), Tesla (TSLA ), Berkshire Hathaway (BRK-A ) & (BRK-B ), en JPMorgan Chase (JPM ) zijn momenteel de tien grootste bedrijven.

Deze aandelenindex wordt algemeen beschouwd als de beste enkele maatstaf voor large-cap Amerikaanse aandelen. Een van de meest gevolgde aandelenindices, is het historisch gebruikt om inzicht te geven in de richting van de aandelenmarkt. Het wordt ook gebruikt als standaard voor de prestaties van de economie in het algemeen.

Men belegt niet rechtstreeks in de S&P 500, omdat het een index is, maar in exchange-traded funds (ETF’s) of beleggingsfondsen die het gebruiken als benchmark en de samenstelling en prestaties volgen.

Door de S&P 500 te tokeniseren, brugt Centrifuge de kloof tussen traditionele financiën (TradFi) en gedecentraliseerde financiën (DeFi).

Opvallend is dat dit het mogelijk maakt om 24 uur per dag te handelen met transparante holdings. De traditionele Amerikaanse aandelenmarkt is alleen open tijdens beperkte uren, maar nu met de getokeniseerde versie, zal het non-stop handelen, wat potentieel de liquiditeit en flexibiliteit voor wereldwijde beleggers die in verschillende tijdzones bestaan, kan vergroten.

Een ander groot voordeel van deze tokenisatie is de verbeterde toegankelijkheid. Traditionele S&P 500-ETF’s of futures vereisen vaak een groot kapitaal, en dat kan nu worden geëlimineerd door fractionalisatie. Dit verlaagt de drempel voor particuliere beleggers, vooral in opkomende economieën, die nu fracties van de indexblootstelling kunnen kopen.

Dit democratiseert de toegang, vooral voor beleggers in regio’s waar Amerikaanse producten beperkt zijn.

Door beleggers buiten de VS gemakkelijker toegang te geven tot de S&P 500, maakt tokenisatie grensoverschrijdende beleggingen niet alleen mogelijk maar ook eenvoudiger, en verwijdert het problemen zoals valutaomwisseling en custodiale barrières in het proces.Het plaatsen van de index op de blockchain komt ook met het extra voordeel van directe afwikkelingen en verlaagd tegenpartijrisico, omdat de blockchain tussenpersonen verwijdert, in tegenstelling tot de traditionele financiële sector.

De integratie van TradFi in DeFi opent een geheel nieuw segment voor de S&P 500. De getokeniseerde index kan nu worden geïntegreerd in verschillende DeFi-protocollen, zoals lenen, uitlenen, yield farming en onderpand in derivaten, waardoor nieuwe en spannende gebruikscases voor traditionele ETF’s mogelijk worden die eerder niet mogelijk waren.

Getokeniseerde indices kunnen zelfs worden verpakt in nieuwe gestructureerde producten zoals rente dragende tokens, waardoor uiteindelijk veel nodige innovatie in de Wall Street-infrastructuur wordt geïntroduceerd.

Ondertussen kunnen crypto-handelaren, van wie velen alleen tokens hebben verhandeld en nooit echt aandelen hebben verhandeld, nu TradFi-blootstelling krijgen zonder de vertrouwdheid van het blockchain-ecosysteem te verlaten. Op deze manier kunnen crypto-natieven hun crypto-portefeuilles hedgen met traditionele activa.

Getokeniseerde S&P 500 kan crypto-beleggers ook helpen hun portefeuille te diversifiëren. Aangezien crypto-assets bekend staan om hun hoge volatiliteit, kunnen traditionele activa de nodige stabiliteit bieden en portefeuillerisico’s verlagen.

Handelaren kunnen ook profiteren van de stijging van de TradFi-markt en gebruikmaken van nieuwe assetclasses, terwijl ze naadloos van het ene verhaal naar het andere gaan.

Bijvoorbeeld is de S&P 500-index 2,2% gestegen in september tot nu toe, terwijl Bitcoin (BTC ) slechts 1,15% is gestegen en Ethereum 10,72% is gedaald deze maand

Bovendien heeft de aandelenmarkt onlangs een nieuw hoogtepunt bereikt. In tegenstelling tot Bitcoin, dat 11,7% daalt van zijn hoogtepunt van $124K, dat halverwege augustus werd bereikt, en Ether, dat 20,8% daalt van zijn bijna $5K-piek, en de totale cryptocurrency-marktkapitalisatie weer onder de $4 biljoen-markering staat.

Momenteel wordt de S&P 500-index verhandeld tegen 6.604,72, een stijging van 12,29% sinds het begin van het jaar en 15,42% in het afgelopen jaar. Bovendien bedraagt de driemaandelijkse geretourneerde waarde 21,38%. Ongeveer zes maanden geleden was de index gedaald tot bijna 4.835, maar is sindsdien met 38,5% gestegen, tot bijna 6.700 aan het begin van deze week.

Dus kunnen crypto-handelaren nu gemakkelijk deze winsten behalen vanuit hun crypto-portefeuille zonder dat ze een effectenrekening nodig hebben. Ze kunnen ook profiteren van nieuwe arbitrage-strategieën tussen TradFi en crypto.

Om nog maar te zwijgen over het feit dat de integratie van TradFi in DeFi de laatste een multi-assetmarkt maakt. Het zal niet langer alleen over crypto gaan, maar zal zich uitbreiden naar nieuwe activa en meer gebruikers en kapitaal aantrekken.

On-chain-versies van de S&P 500-index kunnen instellingen ook gemakkelijk laten communiceren met crypto, slimme contracten, liquiditeitspools en vele andere innovaties, waardoor de institutionele adoptie van blockchain en DeFi verder wordt versneld.

Met dit alles kan de crypto-markt ook zijn transitie maken van speculatieve digitale activa naar het wereldwijde financiële laag.

Hoe SPXA Werkt: Licenties, Managers en Multichain-plannen

Het gloednieuwe SPXA is gebaseerd op de S&P 500-index, maar het is op geen enkele manier gesponsord of verkocht door S&P DJI, Dow Jones, S&P, of hun andere affiliates.

Hoewel het momenteel live is op Base, heeft het S&P 500-indexfonds Wormhole gekozen als multichain-aanbieder, waardoor SPXA naadloos tussen verschillende ondersteunde ketens kan worden verplaatst.

Wormhole is een gedecentraliseerd interoperabiliteitsprotocol dat de veilige overdracht van gegevens en tokens tussen meer dan 40 blockchain-netwerken mogelijk maakt, waaronder Ethereum, Solana, Sui, Cosmos, Aptos en Arbitrum. Wormhole zal de toekomstige expansie van SPXA naar deze andere blockchains afhandelen.

Voor het S&P 500-indexfonds fungeert Centrifuge’s asset management arm, Anemoy, als beleggingsmanager en zal het fonds beheren, terwijl crypto-brokerage FalconX de ankerbelegger is in het product.

De in Londen gevestigde wereldwijde asset manager Janus Henderson, die ongeveer $500 miljard aan vermogen beheert, fungeert als sub-beleggingsmanager.

De lancering van SPXA “is een logische voortzetting van onze blockchain-strategie, waarbij we de belangrijkste aandelenindex ter wereld naar een nieuwe generatie beleggers brengen,” zei Nick Cherney, Head of Innovation bij Janus Henderson. “Dit is het begin van een bredere inspanning om onze tokenisatiecapaciteiten te schalen en veilige, efficiënte toegang tot wereldwijde markten uit te breiden.”

Janus zal ervoor zorgen dat het product in overeenstemming met de regelgevingsvereisten wordt uitgevoerd.

De asset manager is niet nieuw in de getokeniseerde wereld, aangezien ze al twee fondsen hebben getokeniseerd met Centrifuge, JTRSY en JAAA. De eerste getokeniseerde fondsstrategie (JTRSY) overschreed binnen enkele weken de $500 miljoen aan beheerd vermogen, terwijl de tweede (JAAA) het snelst ooit een miljard dollar aan beheerd vermogen bereikte.

JTRSY ontving een AA+f / S1+ fonds kredietkwaliteitsbeoordeling van S&P Global Ratings in maart, wat niet alleen de hoogste beoordeling is die ooit aan een getokeniseerd fonds is gegeven, maar ook de op een na hoogste beoordeling die ooit door S&P is toegekend. Vorig jaar kreeg het fonds ook een “A+”-beoordeling van Particula en een “Aa”-beoordeling van Moody’s.

Na dat succes zijn ze nu overgestapt op SPXA, waarmee ze een “blauwdruk creëren voor hoe institutionele financiën op de blockchain kunnen gedijen,” zei Cherney.

Centrifuge zelf is al enkele jaren actief in de tokenisatieruimte. Het bouwde in 2017 voor het eerst infrastructuur voor het tokeniseren van vastrentende en particuliere kredieten. Met SPXA maakt Centrifuge zijn entree in aandelen, een tokenisatietrend die de afgelopen maanden aanzienlijke traction heeft gekregen.

“Indices zijn de beste manier om aandelen op de blockchain te brengen,” zei Illuminati in een verklaring. “Ze zijn eenvoudig, onderpandklaar en ontgrendelen liquiditeit op manieren die individuele effecten niet kunnen.”

Het bedrijf dat zijn gebruikers in staat stelt om fondsen op de blockchain te tokeniseren en te distribueren, streeft ernaar om zich te positioneren als de technologiepartner voor de multitriljarden-dollarindexindustrie met SPXA.

Het was een paar maanden geleden dat Centrifuge voor het eerst samenwerking aankondigde met de wereldwijde leider in indexen, S&P DJI, om de Index voor het eerst op de blockchain te brengen, waardoor de basis werd gelegd voor programmabele asset management en naadloze integratie met institutionele kapitaalmarkten en DeFi.

De samenwerking moet licentiehoudende asset managers helpen om in de toekomst conform de regelgeving indexvolgende fondsen te lanceren met behulp van slimme contracten.

“Ik heb het grootste deel van mijn carrière in de ETF-industrie doorgebracht, en ik heb met eigen ogen gezien hoe indexgebaseerde producten markttoegang hebben getransformeerd,” zei Anil Sood, Chief Strategy en Growth Officer bij Centrifuge op dat moment. En het brengen van indexgegevens en fondsinfrastructuur op de blockchain vertegenwoordigt de “volgende logische stap”, waardoor kapitaalmarkten opener, efficiënter en sneller worden.