Restaurant Brands International: aangepaste winst per aandeel stijgt in Q3 naar $1,10

Restaurant Brands International (QSR ) maakte op 29 oktober 2026 de financiële resultaten bekend over het derde kwartaal, dat eindigde op 30 september 2026. De totale omzet bedroeg $2.525 miljoen, tegenover $2.449 miljoen een jaar eerder. De aangepaste verwaterde winst per aandeel kwam uit op $1,10, tegen $1,03, volgens het resultatenbericht over het derde kwartaal van 2026 van het bedrijf. De nettowinst uit voortgezette activiteiten bedroeg $704 miljoen, tegenover $440 miljoen in hetzelfde kwartaal een jaar eerder. Alle bedragen luiden in Amerikaanse dollars.

De geconsolideerde systeemomzet steeg op basis van constante wisselkoersen met 6,2% op jaarbasis. De nominale systeemomzet bedroeg $12.972 miljoen, tegenover $12.282 miljoen in het derde kwartaal van 2025. De vergelijkbare omzet wereldwijd steeg met 3,8%, de netto restaurantgroei bedroeg 3,0% en het aantal restaurants in het systeem kwam aan het einde van de periode uit op 33.401, tegenover 32.423 een jaar eerder.

Het bedrijfsresultaat bedroeg $696 miljoen, tegenover $663 miljoen. De verwaterde winst per aandeel uit voortgezette activiteiten kwam uit op $1,54, tegenover $0,96. Het aangepaste bedrijfsresultaat, een niet-GAAP-maatstaf die het bedrijf in het resultatenbericht definieert, bedroeg $737 miljoen, tegenover $702 miljoen. RBI rapporteerde daarmee een organische groei van 6,7%. De aangepaste EBITDA bedroeg $829 miljoen, tegenover $794 miljoen. De nettohefboomratio kwam uit op 4,0x, tegenover 4,4x een jaar eerder.

De post voor inkomstenbelasting over het kwartaal liet voor voortgezette activiteiten een belastingvoordeel van $133 miljoen zien, tegenover belastinglasten van $94 miljoen een jaar eerder. Volgens een toelichting bij de aansluiting was de verandering van het effectieve belastingtarief voornamelijk het gevolg van afzonderlijke belastingvoordelen door wijzigingen in de netto uitgestelde belastingvorderingen in verband met reorganisaties binnen de groep in 2026. Dit werd gedeeltelijk tenietgedaan door de gevolgen van administratieve richtlijnen die de Organization for Economic Cooperation and Development in 2025 heeft uitgevaardigd.

Chief Executive Officer Josh Kobza wees op „een groei van de vergelijkbare omzet wereldwijd van meer dan 3%, aangevoerd door de sterke prestaties van Burger King en de gestage groei bij International en Tim Hortons”. Hij voegde eraan toe dat het bedrijf bij al zijn merken naar gasten blijft luisteren en iets doet met hun feedback.

In de negen maanden tot en met 30 september 2026 bedroeg de totale omzet $7.309 miljoen, tegenover $6.968 miljoen. De nettowinst uit voortgezette activiteiten bedroeg $1.814 miljoen, tegenover $927 miljoen, en de aangepaste verwaterde winst per aandeel kwam uit op $3,03, tegenover $2,73.

Resultaten per segment

De vergelijkbare omzet van het Burger King-segment steeg met 8,3%, waaronder een stijging van 8,4% in de Verenigde Staten. De totale segmentomzet bedroeg $396 miljoen, tegenover $387 miljoen, en het aangepaste bedrijfsresultaat steeg naar $136 miljoen, van $123 miljoen. Volgens RBI waren de stijgingen van de omzet en het aangepaste bedrijfsresultaat voornamelijk te danken aan de groei van de vergelijkbare omzet. De omzet werd gedeeltelijk gedrukt door het netto-effect van de overdracht van restaurants aan franchisenemers. In het kader van het meerjarige plan Reclaim the Flame van Burger King investeert het bedrijf tot en met eind 2028 maximaal $700 miljoen in reclame en digitale initiatieven, die in 2024 zijn afgerond, en in renovaties, verhuizingen, restauranttechnologie, keukenapparatuur en verbeteringen aan gebouwen onder Royal Reset. Per 30 september 2026 had RBI $198 miljoen besteed aan de investeringen onder Royal Reset, waarvoor maximaal $550 miljoen was uitgetrokken.

De vergelijkbare omzet van Tim Hortons steeg met 1,5%, waaronder een stijging van 1,8% in Canada. De totale segmentomzet bedroeg $1.136 miljoen, tegenover $1.125 miljoen. Volgens het bedrijf was die stijging het gevolg van hogere verkopen in de toeleveringsketen, voornamelijk door hogere verkopen van apparatuur aan franchisenemers en hogere grondstoffenprijzen, en van een hogere systeemomzet. Daarbij was sprake van een ongunstig valuta-effect van $16 miljoen. Het aangepaste bedrijfsresultaat bedroeg $317 miljoen, tegenover $304 miljoen. RBI schreef de stijging voornamelijk toe aan terugbetalingen van invoerheffingen en een hogere systeemomzet, terwijl een ongunstig valuta-effect van $4 miljoen de stijging gedeeltelijk beperkte.

De vergelijkbare omzet van Popeyes daalde met 1,8%, waaronder een daling van 2,2% in de Verenigde Staten. De totale segmentomzet bedroeg $204 miljoen, tegenover $201 miljoen. Het aangepaste bedrijfsresultaat daalde van $63 miljoen naar $58 miljoen. Volgens het bedrijf kwam die daling voornamelijk door de lagere vergelijkbare omzet en hogere algemene en administratieve kosten van het segment. Die hogere kosten waren het gevolg van hogere personeelsgerelateerde uitgaven, die gedeeltelijk werden gecompenseerd door hogere verkopen in restaurants die het bedrijf zelf exploiteert.

De systeemomzet van Firehouse Subs steeg met 8,3%, terwijl het aantal restaurants netto met 7,8% groeide. De totale segmentomzet bedroeg $65 miljoen, tegenover $60 miljoen, en het aangepaste bedrijfsresultaat kwam uit op $16 miljoen, tegenover $14 miljoen. RBI zei dat beide stijgingen voornamelijk het gevolg waren van de groei van het aantal restaurants.

De systeemomzet van het internationale segment steeg met 9,0% en de vergelijkbare omzet nam met 3,9% toe. De totale segmentomzet bedroeg $289 miljoen, tegenover $268 miljoen, en het aangepaste bedrijfsresultaat kwam uit op $205 miljoen, tegenover $189 miljoen. Volgens het bedrijf was de omzetstijging voornamelijk te danken aan hogere royalty-inkomsten van Burger King- en Popeyes-restaurants als gevolg van de hogere systeemomzet, en aan de hervatting van royalty-inkomsten uit Burger King China. De stijging van het aangepaste bedrijfsresultaat was volgens het bedrijf het gevolg van de omzetgroei, die gedeeltelijk teniet werd gedaan door hogere algemene en administratieve kosten van het segment als gevolg van hogere personeelsgerelateerde uitgaven.

Restaurant Holdings, waaronder de Burger King-restaurants die bij de overname van Carrols zijn verworven, plus de Popeyes-restaurants in China en de Firehouse Subs-restaurants in Brazilië, rapporteerde een totale omzet van $487 miljoen, tegenover $459 miljoen. Het aangepaste bedrijfsresultaat daalde van $10 miljoen naar $5 miljoen. RBI schreef die daling voornamelijk toe aan hogere kosten voor de eigen restaurants en hogere algemene en administratieve segmentkosten. Het bedrijf zei van plan te zijn het overgrote deel van de Burger King-restaurants van Carrols weer in franchise te geven, nieuwe investeerders te vinden voor Popeyes China en Firehouse Subs Brazil en de activiteiten van het segment vervolgens te beëindigen.

Op 30 januari 2026 richtte RBI samen met CPE Alder Investment Limited, een door CPE beheerd fonds, een joint venture voor Burger King China op. CPE Alder Investment Limited investeerde $350 miljoen aan primair kapitaal in de joint venture. RBI nam het bedrijf niet langer op in de geconsolideerde cijfers en verwerkt het resterende aandelenbelang van 17% nu volgens de vermogensmutatiemethode. Daarbij verantwoordt RBI franchise-inkomsten, voornamelijk royalty’s, in het internationale segment.

Kapitaaluitkeringen, schulden en vooruitzichten voor 2026

De raad van bestuur heeft voor het vierde kwartaal van 2026 een dividend van $0,65 vastgesteld per gewoon aandeel en per omwisselbare partnershipunit van RBI LP. Het dividend wordt op 5 januari 2027 uitgekeerd aan aandeelhouders en unithouders die op 22 december 2026 aan het einde van de werkdag als zodanig geregistreerd staan.

In het derde kwartaal kocht RBI 817.041 gewone aandelen in voor $61 miljoen en 2.784.549 omwisselbare commanditaire vennootschapseenheden van klasse B voor $214 miljoen, exclusief accijnzen. Van die inkopen waren 28.010 gewone aandelen op 30 september 2026 nog niet afgewikkeld. Op die datum resteerde $768 miljoen van de machtiging voor de inkoop van eigen aandelen tot maximaal $1.000 miljoen, die de raad van bestuur op 6 augustus 2025 had goedgekeurd voor de periode van 15 september 2025 tot en met 30 september 2027. Tussen 30 september 2026 en 23 oktober 2026 kocht RBI nog eens 235.276 gewone aandelen in voor $17 miljoen. Per 23 oktober 2026 resteerde daarmee $751 miljoen van de machtiging. RBI zei sinds het begin van het jaar $1,3 miljard aan kapitaal aan aandeelhouders te hebben teruggegeven via dividenden en de inkoop van eigen aandelen.

Op 30 september 2026 bedroeg de totale schuld $13.588 miljoen en de nettoschuld $12.614 miljoen. De liquide middelen en kasequivalenten bedroegen $974 miljoen.

Voor het volledige boekjaar 2026 verwacht RBI nog steeds algemene en administratieve segmentkosten exclusief Restaurant Holdings van $600 miljoen tot $620 miljoen, een aangepast bedrijfsresultaat van Restaurant Holdings van ongeveer $10 miljoen tot $20 miljoen, netto aangepaste rentelasten van $500 miljoen tot $520 miljoen en totale investeringsuitgaven en contante stimuleringsbijdragen van ongeveer $400 miljoen. Het bedrijf zei ook op schema te liggen voor een organische groei van het aangepaste bedrijfsresultaat van 8% in 2026. RBI herhaalde zijn langetermijnalgoritme van gemiddeld meer dan 3% groei van de vergelijkbare omzet en meer dan 8% organische groei van het aangepaste bedrijfsresultaat over de periode 2024 tot en met 2028. Het bedrijf verwacht bovendien tegen het einde van de periode waarop het algoritme betrekking heeft een nettogroei van het aantal restaurants van meer dan 5% te bereiken.

RBI heeft voor 29 oktober 2026 om 8.30 uur Eastern Time een telefonische beleggersconferentie en webcast gepland om de resultaten van het derde kwartaal te bespreken.