Market Nieuws
Mt. Gox Nasleep: De Impact op Bitcoin- en Altcoinmarkten
Op maandag daalde de prijs van Bitcoin kortstondig tot bijna $59,000. Sindsdien is deze weer boven $61K gestegen en, op het moment van schrijven, wordt er rond $61,125 verhandeld. Daarmee ligt de BTC-prijs nu meer dan 17% lager dan zijn all-time high (ATH) van bijna $73,740, die medio maart werd bereikt.
Deze recente terugtrekking vanaf $70K heeft een dubbele top bearish omkeerpatroon gevormd. Echter, deze keer zijn zowel spot- en futures-volumes op gecentraliseerde beurzen (CEX’s) aanzienlijk lager dan de recordhoogtes die in maart werden gezien, wat kan worden beschouwd als verminderde deelname van beleggers.
Dit verkoopvertrouwen kan een “bear trap” vormen voor ‘s werelds grootste cryptocurrency, met een marktkapitalisatie van $1.2 trillion, die de afgelopen maanden worstelt. De daling van BTC zorgde ervoor dat altcoin-prijzen kelderden, en de totale crypto-marktkapitalisatie staat nu op $2.36 trillion, lager dan $2.785 trillion begin juni en $2.89 trillion in maart dit jaar.
De recent verzwakte prijsactie heeft ook de Crypto Fear and Greed Index onder de ‘fear’-categorie geduwd met een score van 30 op een schaal van 1-100, de laagste score sinds september 2023. Nog vorige week kende de markt een ‘greed’-gevoel met een score van 74, en gisteren toonde deze neutrale sentimenten.
Deze verschuiving in sentimenten kwam terwijl de negatieve prijsactie werd verergerd door de liquidaties in de afgelopen 24 uur, die met 69.74% stegen tot $296.97 million. In die periode werden 65,805 handelaren geliquideerd, volgens Coinglass. De grootste enkele liquidatieorder vond plaats op Binance voor BTCUSDT, ter waarde van $15.36mln.
De totale open interest (OI) op de markt daalde ook met bijna 2% tot $61.48 bln. OI is het totale aantal open derivaatcontracten. Een stijgende OI duidt op extra geld dat de markt binnenkomt, terwijl een dalende OI geld uit de markt laat weglopen.
Wat Bitcoin OI betreft, die 533.8K BTC bedraagt (ter waarde van $32.46bln), loopt CME voorop met 153.35K BTC ($9.31bln), een daling van 5.65% in de afgelopen 24 uur. In dezelfde periode zag Binance, dat op de tweede plaats staat, de grootste daling in zijn OI met meer dan 8% tot 115.90K ($7.05bln).
Interessant genoeg zag Bitcoin onder de top 100 munten de grootste daling in de afgelopen 24 uur van ongeveer 3% alsook over 7 dagen met 7.3%.
Dit komt doordat altcoins al vele dagen verliezen. Bijvoorbeeld, de prijs van WIF is meer dan 62% gedaald ten opzichte van zijn ATH drie maanden geleden, BODEN 87%, TAO 64%, BONK 52%, POPCAT 45%, RNDR 44%, en PEPE 32.5% van hun respectieve pieken dit jaar.
Maar dat is nog niet alles. De recentste prijsactie is bijzonder hard geweest voor BTC vanwege het nieuws rondom de munt. Op maandag kondigde Mt. Gox aan dat het de herstelde activa in de eerste week van juli zal gaan distribueren, dus volgende week. De herstelde BTC en BCH zullen naar aangewezen beurzen worden gestuurd na een lange wachttijd door schuldeisers.
Mt. Gox BTC-terugbetalingen komen eindelijk op de markt
Opgericht in 2010, was Mt. Gox ooit ‘s werelds toonaangevende crypto-exchange, die meer dan 70% van alle BTC-transacties verwerkte. De inmiddels failliete Bitcoin-exchange werd meerdere keren gehackt tussen 2011 en 2014, waarbij ongeveer 840,000 BTC, destijds ter waarde van $64mln, werden gestolen. Vervolgens, in februari 2014, stopte Mt Gox alle operaties, bevroren alle handelsactiviteiten en zette haar website offline.
Hiervan zijn 141,687 BTC teruggevonden, die nu aan schuldeisers moeten worden terugbetaald. Jarenlang hebben curatoren een betalingsplan opgesteld met termijnen die steeds werden uitgesteld. Maar, een decennium later gebeurt het eindelijk.
Vorig jaar stelde een rechtbank in Tokio oktober 2024 als deadline. Vervolgens, vorige maand, voor de eerste keer in vijf jaar, verplaatste Mt. Gox meer dan 140,000 BTC ter waarde van $9 bln van koude wallets naar een onbekend adres. Deze week zei trustee Nobuaki Kobayashi:
“The repayments will be made from the beginning of juli 2024.”
Volgens de verklaring op de Mt. Gox-website, onder het Rehabilitatieplan, zal de terugbetaling plaatsvinden in Bitcoin (BTC) en Bitcoin Cash (BCH). Trustee Kobayashi voegde daaraan toe dat ze aanzienlijke inspanningen leveren, inclusief due diligence, om veiligheid en naleving van “with financial regulations in each country.” te waarborgen.
Aangezien de betaling in crypto zal plaatsvinden, maakt de markt zich zorgen over de komende verkoopdruk. Hoewel niet iedereen zijn munten zal verkopen, kunnen velen uiteindelijk besluiten te verkopen en winst te realiseren, aangezien BTC dit jaar een nieuw ATH heeft bereikt.
Toen BTC werd gestolen, was het ongeveer $70 waard. Sindsdien is de waarde 1,000x gestegen, waardoor het waarschijnlijk is dat sommige schuldeisers ten minste een deel van hun holding zullen verkopen. Daarom daalt de prijs in afwachting van de komende uitverkoop.
“That’s like over half of all the ETF inflows being negated in one shot.”
– Balchunas, Senior ETF analyst at Bloomberg Intelligence
Echter, niet iedereen deelt dit geloof. Sommigen beweren dat de terugbetalingen aan schuldeisers volgende maand de prijzen niet zo sterk zullen verstoren als verwacht.
Volgens IG Markets-analist Tony Sycamore kan naar schatting de helft van de totale BTC volgende maand de markt bereiken. Hij vertelde echter aan Cointelegraph dat er te veel historische factoren zijn om een solide voorspelling te doen over de impact van de terugbetalingen. Sycamore gelooft dat het grootste deel van de veronderstelde Mt. Gox verkoopdruk al in de prijs is verwerkt, aangezien “repayments have been coming for a long time.”
Hij merkte verder op dat de Mt. Gox-terugbetaling momenteel plaatsvindt tegen de achtergrond van technische verkoop, verslechterend marktsentiment en uitstroom uit ETF’s. Volgens hem heeft het speculatieve “hot money” in crypto al de overstap gemaakt naar “greener pastures” in aandelen zoals Nvidia en Apple.
Begin dit jaar handelde chipfabrikant Nvidia rond $48, om vervolgens in de afgelopen zes maanden tot wel 191.6% te stijgen en op 20 juni $140 te overschrijden. Dit hielp het kortstondig de meest waardevolle publieke onderneming ter wereld te worden, aangezien de marktkapitalisatie steeg tot $3.34 trillion, waarmee Microsoft en Apple werden overtroffen.
Sindsdien is de prijs met 15.7% gedaald en wordt nu rond $118 verhandeld. Door de populariteit van generatieve kunstmatige intelligentie (AI) is de Nvidia-aandelenkoers sinds eind 2022 meer dan negen keer gegroeid, dankzij het feit dat het bedrijf 80% van de markt voor AI-chips in datacenters bezit.
Is het echt zo slecht?
Met miljarden dollars die aan de schuldeisers worden uitgekeerd en mogelijk in de markt terechtkomen, is het logisch dat de markt bang is voor wat er voor de Bitcoin-prijs kan komen. Echter, net als IG Markets’ Sycamore gelooft Alex Thorn van Galaxy Digital dat slechts ongeveer 65,000 van de totale Bitcoin daadwerkelijk de markt zullen bereiken, waardoor een groot deel van de verwachte verkoopactiviteit aanzienlijk wordt verminderd.
Thorn wees erop dat ongeveer 75% van de schuldeisers heeft gekozen voor een ‘early payout, giving up 10% of their repayment in the process.’ This may result in about 95,000 BTC hitting the market initially. Additionally, only 65K BTC is owed to regular creditors, as 20K BTC is owed to claims funds, and about 10K BTC is owed to Bitcoinica BK.
Thorn had discussions with some of the claims funds, which suggests a majority of the partners in those funds are high net-worth bitcoiners who are not looking for a quick, profitable trade but rather building their stack.
Een andere reden voor de ingetogen verkoop is dat Bitcoin-houders “HODLers” zijn. Mt. Gox-schuldeisers moeten ook worden verwacht “diamond-handed” te zijn, zei Thorn, en legde uit dat de meerderheid van deze schuldeisers “long-term Bitcoiners” zijn die jarenlang “compelling and aggressive offers” van uitbetalingen in USD hebben weerstaan, wat wijst op een voorkeur voor Bitcoin.
Dan is er nog de kwestie van vermogenswinstbelasting, aangezien veel claimhouders een winst van 140x hebben behaald sinds de faillissementsprocedure. Thorn verwacht dat de verkoopdruk op BCH “far worse” zal zijn, omdat veel investeerders het pas in 2017 hebben ontvangen, aangezien Bitcoin Cash de hard fork van Bitcoin is.
Alistair Milne van Altana Digital Currency Fund deelt een vergelijkbare mening dat de potentiële verkoopdruk in feite overdreven kan zijn. “Mt Gox creditors in need of funds (i.e., weak hands) have had ~10 years to sell their claims,” posted Milne on X. “There are no distressed/urgent sellers left.”
Klik hier om te leren waarom Bitcoin (BTC) niet zal crashen door Mt. Gox.
Meer redenen voor de verkoopdruk
Hoewel Mt. Gox de voorname reden is die de negatieve marktsentimenten aandrijft, is het niet de enige. Er zijn eigenlijk meer dan een paar.
Voor starters bereikte Bitcoin zijn nieuwe ATH iets meer dan drie maanden geleden, en een correctie is te verwachten. Bovendien vond de vierde halving pas plaats in de tweede helft van april, en historisch gezien beginnen rally’s pas vaak pas maanden later. Zoals crypto trader @CryptoParadyme op X opmerkte: “It took ~150 days from the last halving to start marking up.”
De halving heeft de winst van Bitcoin miners gehalveerd, van 6.25 BTC naar 3.125 BTC per gemined blok. Naast de dalende transactiekosten heeft dit miners ook gedwongen hun BTC te verkopen om financieel te overleven.
Volgens IntoTheBlock hebben miners deze maand meer dan 30,000 BTC ($2bln) verkocht. Dit is de zwaarste verkoop in meer dan een jaar, wat kan worden toegeschreven aan miners die zich aanpassen aan “tighter margins” na de halving.
“Miners have been under tremendous pressure to sell given higher breakeven prices post-halving.”
De totale reserves zijn ondertussen met 50K gedaald sinds het begin van dit jaar.
Dan is er de huidige seizoen om de schuld van te geven. De zomer is doorgaans saai voor handel met alle liquiditeit opgedroogd en de prijs zijwaarts. Dus een ingetogen prijsactie is te verwachten.
Recentelijk werd ook een groot evenement waargenomen: de Duitse overheid heeft een aanzienlijke hoeveelheid BTC naar beurzen overgebracht voor verkoop. Deze nieuwe toevoer van aanbod maakt de markt nerveus.
Het Duitse Federale Criminele Politiebureau (BKA) heeft in 2013 ongeveer 50K BTC van de piraterijsite Movie2k.to in beslag genomen. Een paar weken geleden verplaatsten ze 1,700 BTC ter waarde van tientallen miljoenen naar grote crypto-beurzen zoals Kraken, Coinbase, en Bitstamp. Blockchain analytics firm Arkham heeft opgemerkt dat de autoriteiten nog grotere bedragen tussen meerdere wallets hebben verplaatst.
De overheid heeft naar verluidt al 3K BTC verkocht, maar er is nog veel meer aanbod, ter waarde van $3 miljard, dat nog verkocht moet worden, waardoor het een grote zorg voor de markt blijft.
Met haar BTC-voorraad staat Duitsland op de vierde plaats wereldwijd als grootste Bitcoin-houder, na de VS met 213,246 BTC (meer dan $13.7bln), China met 194,000 BTC ($12.2bln) en het VK met 61,000 BTC ($4bln).
Een andere grote zorg is het gebrek aan instroom via Spot Bitcoin ETFs, die eerder dit jaar de stijging van BTC naar nieuwe hoogtepunten ondersteunden. Op maandag zagen deze producten een uitstroom van $174 miljoen, na bijna $1 miljard uitstroom vorige week.
Volgens Coinglass heeft de ETF-markt al zeven opeenvolgende dagen netto uitstroom gezien. De netto uitstroom van Amerikaanse spot Bitcoin ETFs wijst op een significante verschuiving in het beleggerssentiment ten aanzien van de crypto-king, wat James Butterfill van digitale vermogensbeheerder CoinShares aangeeft als een “true correction is underway” nu deze trend langer dan een week aanhoudt.
De lancering van spot Bitcoin ETFs heeft ondertussen de BTC-liquidity verbeterd, hoewel het verschil tussen weekend- en weekdag-handelsvolumes volgens Kaiko’s research blijft toenemen. Het aandeel weekend Bitcoin trade volume is gedaald tot een recordlaag van 16% in 2024, vergeleken met 20% vorig jaar en 28% in 2019, noteerde Kaiko.
Wat is er toch wel goed?
Te midden van al deze verkopen vindt er ook enige accumulatie plaats, met Michael Saylor’s MicroStrategy die nog eens 11,931 BTC heeft gekocht met opbrengsten uit haar $800mln converteerbare obligaties. Als gevolg daarvan bezit MicroStrategy nu 226,331 BTC, gekocht voor een bedrag van $8.33 miljard.
Een ander positief nieuws kwam van Nomura, die samen met haar digitale asset dochter Laser Digital in april 547 Japanse investment managers ondervroeg. Uit de enquête bleek dat meer dan de helft (54%) van de respondenten van plan is om de komende drie jaar in crypto te investeren.
Het toonde verder aan dat institutionele investeerders, inclusief family offices en publieke service bedrijven, een positief beeld van crypto hadden, waarbij 62% van de managers het zagen als een diversificatiekans. De enquête merkte echter op dat hoge volatiliteit, tegenpartijrisico en regelgeving als toetredingsdrempels fungeren die sommige managers weerhouden van investeren in crypto.
Desondanks konden de ondervraagde beleggers tussen de 2% en 5% van hun AUM in crypto toewijzen, met bijna 80% die van plan is om meer dan een jaar te investeren temidden van groeiende zorgen over de volatiliteit van de yen en de schuldenlast van Japan.
Recentelijk heeft het in Tokio genoteerde Metaplanet BTC als reserve‑asset geadopteerd om zich tegen deze problemen te beschermen en zei maandag dat het nog eens $6.2 million worth of BTC zou kopen.
Te midden van de voortdurende negatieve prijsactie en marktsentimenten gaf AllianceBernstein een dosis ‘hopium’, aangezien het zei dat de wereldwijde investeringsfirma “remains convinced” Bitcoin zal $500,000 bereiken tegen 2029 en $1 million per token tegen eind 2033. Voor nu zien ze BTC in de vroege fase van een bull‑cycle, wat de prijs tegen midden 2025 naar $200K kan brengen.
Deze enorme cijfers, volgens Bernstein’s voorspelling, zullen worden veroorzaakt doordat spot Bitcoin ETFs op het punt staan een grote golf van verdere adoptie door traditionele finance (TradFi) giganten te ondergaan, inclusief grote wirehouses en grote private bank platforms, die binnen enkele maanden kunnen komen.
According to Bernstein analysts Gautam Chhugani and Mahika Sapra:
“The institutional basis trade looks like the ‘trojan horse’ for adoption, and these investors are in the process of evaluating ‘net long’ positions as they get comfortable with the improving ETF liquidity.”
Over het geheel genomen staat de Bitcoin-prijs onder aanzienlijke druk, wat waarschijnlijk de leidende asset onderdrukt en de kortetermijnvolatiliteit doet stijgen. Echter, sterke steun op het 200‑daags voortschrijdend gemiddelde en renteverlagingen door wereldwijde centrale banken kunnen de prijzen in de komende maanden helpen tractie te krijgen.
