Kinross Gold verlaagt productievoorspelling en verhoogt rendementsdoel tot 50%

Kinross Gold Corporation (KGC ) meldde op 23 september 2026 dat het nu verwacht dat de toerekenbare productie voor het volledige jaar 2026 en 2027 2% tot 3% onder het lage einde van de eerder bekendgemaakte richtlijn zal liggen, namelijk ongeveer 1,84 miljoen tot 1,86 miljoen goud‑equivalente ounces per jaar. De herziening werd bekendgemaakt in een operationele, richtlijn- en kapitaalrendementupdate die tevens het kapitaalrendementdoel van het bedrijf voor 2026 verhoogde van 40% naar 50% van de vrije kasstroom naar aandeelhouders.

Kinross verwacht een toerekenbare productie van ongeveer 425.000 goud‑equivalente ounces in het derde kwartaal van 2026. Het bedrijf zei dat de wijziging van de 2026‑richtlijn geconcentreerd is op twee kleinere activa, La Coipa in Chili en Round Mountain in de Verenigde Staten, en het gevolg is van extreem weer en operationele uitdagingen. Volgens Kinross blijft de rest van haar portfolio goed presteren, geleid door Paracatu en Tasiast, die zij beschreef als haar twee grootste, laagste‑kostende operaties.

Paracatu en Tasiast worden geacht een gecombineerde productie van 1,1 miljoen ounces te leveren voor het vijfde opeenvolgende jaar, in overeenstemming met eerder bekendgemaakte richtlijnen, aldus het bedrijf, en voegt toe dat hun prestaties een aanzienlijke vrije kasstroomgeneratie ondersteunen. Kinross zei dat de herziene vooruitzichten voor 2026 en 2027 de kwaliteit van haar bredere portfolio of haar vermogen om sterke kasstromen te genereren niet verandert. Het bedrijf meldde bovendien dat het haar ontwikkelingsprojecten volgens planning blijft voortzetten, waaronder de Amerikaanse projecten Great Bear en Lobo-Marte. In 2028 verwacht Kinross de start van de productie bij Phase X en Curlew, terwijl Tasiast vordert naar het hoger‑kwalitatieve deel van het ertslichaam aan de onderkant van de open pit.

La Coipa en Round Mountain

Bij La Coipa, wat Kinross beschreef als “een reeks ongekende winterse weergebeurtenissen” gedurende het derde kwartaal, verstoorde de mijnbouw- en maalactiviteiten. Aanhoudende weersinvloeden hebben geleid tot lagere mijnbouwsnelheden en lagere maaldoorvoercapaciteit tot september, aldus het bedrijf.

Kinross noteerde bovendien hogere koperconcentraties dan verwacht en lagere opbrengsten dan verwacht in een deel van het sulfieterts dat in het derde kwartaal bij La Coipa werd gedolven. Het bedrijf heeft haar productievoorspelling voor 2026 en 2027 aangepast om de lagere opbrengst en de voorraadopbouw van hoog‑koper materiaal voor mogelijke toekomstige verwerking weer te geven.

Het mijnplan voor La Coipa omvat de verwerking van een deel hoger‑koper sulfieterts gemengd met oxiderts via de bestaande stroom. Er loopt een pre‑feasibility‑studie naar de mogelijke toevoeging van een flotatiecircuit gericht op de hoger‑koper sulfietmineralisatie die onder meerdere open putten op de locatie is geïdentificeerd. Kinross stelde dat de overgang van oxiderts naar hoger‑koper sulfietmineralisatie over meerdere aangrenzende afzettingen ook wijst op het potentieel van een onderliggend koper‑porfyriesysteem, dat zij actief onderzoekt.

Het weer en de mijnbouwomstandigheden bij La Coipa zijn begonnen te stabiliseren, waardoor de mijnbouwsnelheden en de mengcapaciteit verbeteren, aldus het bedrijf, en de locatie implementeert diverse maatregelen om de doorvoersnelheid van de installatie en de opbrengst te verbeteren, met wat Kinross beschreef als recente positieve resultaten.

Bij Phase S van Round Mountain hebben lagere mijnbouwsnelheden en lagere dan verwachte concentraties en opbrengsten de jaarlijkse productie‑verwachtingen voor 2026 en 2027 verminderd. Het bedrijf verklaarde dat de lagere mijnbouwsnelheden hoger‑concentratie‑erts van Phase S uitstellen naar toekomstige perioden, terwijl de lagere maalconcentratie en opbrengsten leiden tot een productieverlies ten opzichte van eerdere schattingen. De operatie richt zich op het uitvoeren van initiatieven om de maalconcentratie, opbrengst en mijnbouwsnelheden te verbeteren.

Phase S wordt gedolven als een brug naar de langetermijnactiviteiten in de ondergrondse mijn van Phase X. Kinross meldde dat concentraties, opbrengsten en productie naar verwachting zullen verbeteren naarmate de ondergrondse Phase X opschaalt en hoger‑concentratie‑erts wordt gemengd met Phase S‑erts. Het bedrijf rapporteerde recente positieve resultaten van infill‑boringen bij Phase X die wijzen op meer ounces dan verwacht in de vroege stop‑horizonten, en stelde dat Phase X op schema blijft om volgens planning in 2028 bij te dragen aan de productie.

Kostenrichtlijn en aandeelhoudersrendementen

Als gevolg van de bijgewerkte productie‑schattingen heeft Kinross haar kostenrichtlijn voor 2026 aangepast. De toerekenbare productiekost van de verkoop wordt nu geschat op ongeveer $1,420 tot $1,460 per verkochte goud‑equivalente ounce, en de toerekenbare all‑in‑sustaining‑kost wordt geschat op ongeveer $1,850 tot $1,900 per goud‑equivalente ounce. Het bedrijf meldde dat de totale operationele en kapitaalkosten voor het jaar op koers blijven ondanks hogere olieprijzen. Alle dollarbedragen zijn uitgedrukt in Amerikaanse dollars.

De bijgewerkte kostenrichtlijn gaat uit van een goudprijs van $4,350 per ounce, een olieprijs van $100 per vat, en wisselkoersen van 5.10 Braziliaanse real, 920 Chileense peso’s en 40 Mauritaanse ouguiya’s per Amerikaanse dollar voor de rest van 2026.

Kinross zei dat ongeveer 70% tot 80% van haar kosten in Amerikaanse dollars worden uitgedrukt. Het bedrijf stelde dat een wijziging van 10% in de wisselkoersen van vreemde valuta naar verwachting een impact van ongeveer $30 zou hebben op de toerekenbare productiekost van de verkoop per equivalente ounce, een maatstaf die ervan uitgaat dat alle valuta in de landen waar het actief is gelijktijdig met 10% in dezelfde richting fluctueren, rekening houdend met hedging en de weging van elke valuta in de geconsolideerde kostenstructuur. Specifiek voor de Braziliaanse real zou een wisselkoersverandering van 10% naar verwachting een impact van ongeveer $50 hebben op de Braziliaanse toerekenbare productiekost van de verkoop per equivalente ounce, terwijl voor de Chileense peso de overeenkomstige impact ongeveer $60 zou bedragen. Een verandering van $10 per vat in de olieprijs zou naar verwachting een impact van ongeveer $10 per ounce veroorzaken, en een verandering van $100 in de goudprijs zou naar verwachting een impact van ongeveer $5 per ounce hebben als gevolg van een wijziging in royalty’s.

Wat betreft aandeelhoudersrendementen zei Kinross dat het zijn doelstelling voor het rendement op kapitaal met 25% verhoogt, van 40% naar 50% van de vrije kasstroom voor 2026, met verwijzing naar wat het beschreef als haar sterke kasstroomvooruitzichten en de sterkte van de balans. Tot nu toe in 2026 heeft het bedrijf ongeveer $800 miljoen aan aandeelhouders teruggegeven, inclusief ongeveer $655 miljoen aan aandeleninkoop. Sinds het eerste kwartaal van 2025 heeft Kinross meer dan $1,5 miljard aan aandeelhouders teruggegeven en heeft meer dan 4% van haar uitstaande aandelen ingekocht.

Het bedrijf merkte op dat toerekenbare productie, toerekenbare kost van de verkoop en toerekenbare all‑in sustaining cost niet‑GAAP‑financiële maatstaven zijn zonder gestandaardiseerde betekenis volgens de International Financial Reporting Standards en mogelijk niet vergelijkbaar zijn met soortgelijke maatstaven die door andere uitgevers worden gepresenteerd. Toerekenbare cijfers omvatten Kinross’ 70% aandeel in de productie, kosten en kapitaalinvesteringen van Manh Choh, terwijl financiële cijfers 100% van de resultaten van Manh Choh omvatten, behalve wanneer ze als toerekenbaar worden aangeduid.